机械设备行业油服：《“十四五”现代能源体系规划》印发，传统油气将发挥关键压舱石作用

请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 _Main] 证券研究报告 | 行业点评 机械设备 2022年03月23日 机械设备 优于大市（维持） 证券分析师 倪正洋 资格编号：S0120521020003 邮箱：nizy＠tebon.com.cn 研究助理 邵玉豪 邮箱：shaoyh3＠tebon.com.cn 市场表现 相关研究 1.《——第19期周观点-【德邦机械】周观点第19期：前两月规上工业增加值增长7.5%，高效电池技术群 起 加 速 设 备 订 单 释 放 》，2022.3.19 2.《1 -2月固定资产投资环比加快，高技术制造业投资同比+42.7%起到引领作用》，2022.3.15 3.《——第18期周观点-【德邦机械】周观点第18期：俄乌局势或将延长高油价窗口期，国内缝纫机出口负面影响可控》，2022.3.13 4.《2022政府工作报告强调，着力培育专精特新企业，助力制造业迈向中高端》，2022.3.6 5.《——第17期周观点-政府工作报告要求增强制造业核心竞争力，看好核心零部件国产替代》，2022.3.5 油服：《“十四五”现代能源体系规划》印发，传统油气将发挥关键压舱石作用 [Table_Summary] 投资要点：  能源低碳转型与保障供给协同推进期，国家发改委、能源局印发《“十四五”现代能源体系规划》：《规划》中强调可再生能源的重要性，指出，近五年来，可再生能源提供了全球新增发电量的约60%。碳中和目标下，全球能源结构低碳化转型正加速推进。而全球能源供需版图也面临深度调整，进一步呈现消费重心东倾、生产重心西移的态势。“十四五”期间能源低碳转型的路径进入了重要的窗口期。在2030年前实现碳达峰，必须协同推进能源低碳转型与供给的保障。另一方面，国家能源安全进入固根基、扬优势、补短板、强弱项阶段。国家发改委、国家能源局近日印发的《“十四五”现代能源体系规划》对现代能源体系建设提出了新的目标和要求。  规划指出对于能源保障要更加的安全有力，传统油气将发挥关键的压舱石作用：到2025年，国内能源年综合生产能力达到46亿吨标准煤以上（较2021年43.3亿吨标准煤+6.2%），原油年产量回升并稳定在2亿吨水平（2021年为1.99亿吨），天然气年产量达到2300亿立方米以上（较2021年2053亿立方的年产量增长+12%）。为达到十四五规划目标，一方面，国家将积极扩大非常规资源勘探开发，加快页岩油、页岩气、煤层气开发力度。另一方面，要加强中西部地区和海域风险勘探，强化东部老区精细勘探。加快推进四川盆地“气大庆”、塔里木盆地“深层油气大庆”、鄂尔多斯亿吨级“油气超级盆地”等标志性工程。  加强储气设施建设，落实页岩油、致密气税收优惠，明确油气领域重点改革任务：“十四五”期间将积极提升天然气储备和调节能力，统筹推进地下储气库、液化天然气（LNG）接收站等储气设施建设。到2025年，全国集约布局的储气能力达到550亿～600亿立方米，占天然气消费量的比重约13%。另一方面，将持续落实相关税收优惠政策，加大对低品位难动用油气储量、致密油气田、页岩油开发利用等支持力度。此外，国家将继续放开上游勘查开采市场，全面实施矿业权竞争性出让，推动油气地质资料汇交利用。通过推动工程技术、工程建设和装备制造业务专业化重组，作为独立市场主体参与竞争。  投资建议：“十四五”绿色低碳与能源安全并重，油服行业将协同发挥能源压舱石作用。重点推荐【迪威尔】：全球深海锻造领先企业，一方面受益于全球深海开发高景气以及公司自身供应链的拓展，一方面受益于国内压裂设备的增长。推荐【杰瑞股份】：全球压裂设备龙头，国内能源保供+全球竞争力突出，新型压裂设备市场广阔。推荐【中海油服】：油田技术服务高盈利，钻井平台在高油价下体现业绩弹性。此外关注【博迈科】、【海油工程】等。  风险提示：国际油价大幅波动，三桶油资本支出不及预期，疫情反复使得需求恢复不及预期 -10%-5%0%5%10%15%20%24%2020-112021-032021-07机械设备沪深300 行业点评 机械设备 2 / 2 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 分析师与研究助理简介 倪正洋，2021年加入德邦证券，任研究所大制造组组长、机械行业首席分析师，拥有5年机械研究经验，1年高端装备产业经验，南京大学材料学学士、上海交通大学材料学硕士。2020年获得iFinD机械行业最具人气分析师，所在团队曾获机械行业2019年新财富第三名，2017年新财富第二名，2017年金牛奖第二名，2016年新财富第四名。 分析师声明 本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告所采用的数据和信 息均来自市场公开信息，本人不保证该等信息的准确性或完整性。分析逻辑基于作者的职业理解，清晰准确地反映了作者的研究观 点，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。 投资评级说明 [Table_RatingDescription] 1. 投资评级的比较和评级标准： 以报告发布后的6个月内的市场表现为比较标准，报告发布日后6个月内的公司股价（或行业指数）的涨跌幅相对同期市场基准指数的涨跌幅； 2. 市场基准指数的比较标准： A股市场以上证综指或深证成指为基准；香港市场以恒生指数为基准；美国市场以标普500或纳斯达克综合指数为基准。 类 别 评 级 说 明 股票投资评级 买入 相对强于市场表现20%以上； 增持 相对强于市场表现5%~20%； 中性 相对市场表现在-5%~+5%之间波动； 减持 相对弱于市场表现5%以下。 行业投资评级 优于大市 预期行业整体回报高于基准指数整体水平10%以上； 中性 预期行业整体回报介于基准指数整体水平-10%与10%之间； 弱于大市 预期行业整体回报低于基准指数整体水平10%以下。 法律声明 本报告仅供德邦证券股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况 下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容 所引致的任何损失负任何责任。 本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可 能会波动。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。 市场有风险，投资需谨慎。本报告所载的信息、材料及结论只提供特定客户作参考，不构成投资建议，也没有考虑到个别客户特殊 的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。在法律许可的情况下，德邦证券及其 所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易，还可能为这些公司提供投资银行服务或其他服务。 本报告仅向特定客户传送，未经德邦证券研究所书面授权，本研究报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件 或复制品，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为 本公司的商标、服务标记及标记。如欲引用或转载本文内容，务必联络德邦证券研究所并获得许可，并需注明出处为德邦证券研究 所，且不得对本文进行有悖原意的引用和删改。 根据中国证监会核发的经营证券业务许可，德邦证券股份有限公司的经营范围包括证券投资咨询业务。