1 本 报 告 版权属于安信证券股份有限公司。 各 项 声 明请参见报告尾页。 xml 中芯国际乐观展望2022年，资本开支预计同比提高11% ■中芯国际乐观展望2022年，资本开支预计同比提高11%：中芯国际发布21Q4财报，公司21Q4收入为15.801亿美元，环比增长11.6%，同比增长61.1%；毛利率为35.0%，环比提高1.9cpt，同比提高17pct。从收入结构来看，Q1-Q4，公司FinFET/28nm制程芯片在晶圆收入中的占比分别为6.9%、14.5%、18.2%、18.6%，占比持续提高。从公司产能来看，2021年四季度末，公司月产能折合成八英寸扩充至62.1万片，环比Q3季度末增加约2.7万片。展望2022年，公司预计全年销售收入增速高于代工业平均值，毛利率高于公司2021年水平。另外，公司预计22Q1营收环比增长15%至17%。公司表示为了持续推进已有老厂扩建、三个新厂项目，2022年依然是中芯国际的投入高峰期，资本开支预计约为50亿美元，同比提高11%，2022年公司产能增量预计高于2021年。 ■Meta旗下Quest商店交易规模已超10亿美元，1月Steam平台Oculus品牌市场份额占比远超其他设备：2月3日，Meta发布2021年第四季度及全年业绩，其内部Reality Labs部门首次作为独立部门报告实现了8.77亿美元的营收，2019、2020、2021年则分别实现营收5亿、11.4亿和22.7亿美元。公司元宇宙业务硬件方面，据Meta 21Q4业绩说明会披露，目前Quest商店交易规模已超过10亿美元，而Oculus也在圣诞节第一次登上美国App Store榜首，根据Steam平台数据，1月Oculus Quest 2头显占比为46.02%，约为市场份额占比第2名Value Index HMD品牌的3.2倍，较上月增长6.39%，Meta旗下的Oculus品牌仍保持过半份额，占比约67.27%，财报显示，Oculus VR头戴设备在2021年为Meta带来了23亿美元收入；软件方面，公司2022年计划在手机平台发布Horizon移动版本，将早期元宇宙体验拓展到VR外诸多终端，并努力将Avatar打造为2D社交应用和3D沉浸式虚拟现实体验之间的桥梁。 ■多厂商披露碳化硅最新进展，2022年将持续投资扩张：Wolfspeed FY2022Q2财报披露，其碳化硅器件营收同比增长100%，环比增长37%，2022年将持续增加6英寸碳化硅衬底产能来匹配需求；2022年2月8日，安森美发布FY2021全年业绩，并计划在2022年将碳化硅产能扩充4倍；英飞凌FY2021财报显示其SiC营收增长了100%，达2亿美元，预计2022年SiC营收将增长90%，超3.8亿美元，至2025年左右公司碳化硅营收目标为10亿美元。国内方面，根据第三代半导体风向，华润微2021年碳化硅二极管已进入大规模量产，成为国内IDM公司中首Table_Tit le 2022年02月13日 电子元器件 Table_BaseI nfo 行业快报 证券研究报告 投资评级 领先大市-A 维持评级 Table_Fir st St ock 首选股票 目标价 评级 688396 华润微 70.96 买入-A 600745 闻泰科技 135.00 买入-A 603290 斯达半导 402.50 买入-A 688661 和林微纳 112.43 买入-A 002371 北方华创 422.00 买入-A 600641 万业企业 42.82 买入-A 300260 新莱应材 58.23 买入-A 688383 新益昌 139.78 买入-A 300219 鸿利智汇 17.89 买入-A Table_Fir st St ock Table_Char t 行业表现 资料来源：Wind资讯 % 1M 3M 12M 相对收益 -5.47 -9.35 17.48 绝对收益 -8.92 -15.22 -3.29 马良 分析师 SAC执业证书编号：S1450518060001 maliang2@essence.com.cn 021-35082935 郭旺 分析师 SAC执业证书编号：S1450521080002 guowang@essence.com.cn 相关报告 ASML新增订单大幅提高，乐观展望2022年 2022-01-23 电子行业周报：汽车智能化程度不断提高，激光雷达和车用半导体国产替代加速 2022-01-16 电子行业周报：元宇宙风潮带来VR/AR新品，碳化硅应用赋能新能源汽车 2022-01-09 电子行业周报：折叠屏手机大趋势，渗透率逐渐提升 2022-01-03 电子行业周报：蔚来发布ET5搭载SiC模块，三代半导体电驱应用不断增加 2021-12-26 -21%-16%-11%-6%-1%4%9%14%202 1-02202 1-06202 1-10电子(中信) 沪深300 2 本 报 告 版权属于安信证券股份有限公司。 各 项 声 明请参见报告尾页。 xml 家实现碳化硅产品量产的企业，预计2022年该业务将实现数倍增长；2022年2月7日，晶盛机电发布公告称计划将31.3亿元左右的募集资金投入碳化硅衬底晶片生产基地项目，达产后将带来40万片/年6英寸及以上尺寸的导电型和半绝缘型碳化硅衬底晶片产能；芯粤能半导体也将投资35亿元建设年产24万片6吋碳化硅晶圆芯片的产能。 ■本周半导体设备招投标情况：根据机电产品招标投标电子交易平台数据，上海积塔本周新增招标设备7台，中标设备3台，华虹无锡本周新增中标设备9台。国产设备方面，无锡晶贸科技有限公司中标1台去胶机，吾拾微电子（苏州）中标1台涂胶键合一体机和1台解键合和清洗一体机，华海清科中标2台化学机械抛光设备（铜），1台化学机械抛光设备（钨）。 ■投资建议：汽车电子关注兆易创新、菱电电控、韦尔股份、北京君正、四方光电；SiC领域推荐华润微、闻泰科技、斯达半导，关注时代电气、露笑科技、凤凰光学等；半导体设备推荐万业企业、新莱应材、和林微纳、北方华创，关注至纯科技、华兴源创等；Mini LED推荐新益昌、鸿利智汇，关注瑞丰光电、隆利科技等；IC设计关注上海贝岭、思瑞浦、圣邦股份、芯海科技、纳思达；折叠屏关注凯盛科技、精研科技、东睦股份等；PCB关注深南电路、沪电股份、兴森科技、胜宏科技、景旺电子、依顿电子、世运电路等。 ■风险提示：下游需求不及预期；国产替代不及预期；疫情影响持续风险 行业快报/电子元器件 3 本 报 告 版权属于安信证券股份有限公司。 各 项 声 明请参见报告尾页。 1. 半导体：中芯国际发布最新财报，碳化硅持续投资扩张 1.1. 中芯国际乐观展望2022年，资本开支同比提高11% 中芯国际发布21Q4财报，公司21Q4收入为15.801亿美元，环比增长11.6%，同比增长61.1%；毛利率为35.0%，环比提高1.9cpt，同比提高17pct；净利润5.338亿美元，环比增长66.1%，同比增长107.7%。 从收入结构来看，Q1-Q4，公司FinFET/28nm制程芯片在晶圆收入中的占比分别为6.9%、14.5%、18.2%、18.6%，占比持续提高。从公司产能来看，2021年四季度末，公司月产能折合成八英寸扩充至62.1万片，环比Q3季度末增加约2.7万片。 展望2022年，公司预计全年销售收入增速高于代工业平均值，毛利率高于公司2021年水平。另外，公司预计22Q1营收环比增长15%至17%。 公司表示为了持续推进已有老厂扩建、三个新厂项目，2022年依然是中芯国际的投入高峰期，资本开支预计约为50亿美元，同比增长11%，2022年公司产能增量预计高于2021年。 北京、深圳、上海临港设计产能分别12寸的10万片/月、4万片/月、10万片/月，2022年初上海临港项目已破土动工，北京和深圳两个项目稳步推进，预计2022年底投入生产。2021年新增月产能10万片折合8英寸，2022年计划产能增量将多于2021年。三个新项目满产后，将使公司总产能倍增。 图1：中芯国际Q4营收概况 资料来源：公司官网、安信证券研究中心 亚舍立科技发布2021年财报，第四季度收入为 2.057 亿美元，环比增长16.41%，同比增长68.32%；Q4净利润为 3570 万美元，环比增长29.82%，同比增长143.62%。 行业快报/电子元器件 4 本 报 告 版权属于安信证券股份有限公司。 各 项 声 明请参见报告尾页。 图2：亚舍立科技 Q4营收概况 资料来源：公司官网、安信证券研究中心 从收入结构来看，2021年成熟制程占 Axcelis 系统收入的 82%，还有17%来自存储器，1%来自高级逻辑器。在存储器中，9.4%来自NAND，7.9%来自DRAM。 图3：亚舍立科技 2021年收入结构 资料来源：公司官网、安信证券研究中心 行业快报/电子元器件 5 本 报 告 版权属于安信证券股份有限公司。 各 项 声 明请参见报告尾页。 展望22Q1，Axcelis 预计收入约为 1.93 亿美元，环比变化-6.17%。 图4：亚舍立科技 2022年Q1指引 资料来源：公司官网、安信证券研究中心 Axcelis 预计在 2022 年实现 8.5 亿美元的收入，同比增长28%，其中成熟制程将占 2022 年系统收入的 70% 至 80%。 图5：亚舍立科技营收及预测 资料来源：公司官网、安信证券研究中心 2022年1月台积电单月营收1721.76亿新台币，同比增长35.8%，环比增长10.81%，1月台积电营收创下新高。 行业快报/电子元器件 6 本 报 告 版权属于安信证券股份有限公司。 各 项 声 明请参见报告尾页。 图6：台积电月度营收 资料来源：wind、安信证券研究中心 2021年12月联电单月营收202.80亿新台币，同比增长32.7%，环比增长3.14%。12月联电营收同比保持超30%的高增长，环比略有上升。 2021年12月世界先进单月营收46.04亿新台币，同比增长53.5%，环比增长5.43%，创下单月营收新高。 图7：联电月度营收 图8：世界先进月度营收 资料来源：wind、安信证券研究中心 资料来源：wind、安信证券研究中心 2021年12月环球晶圆单月营收52.89亿新台币，同比增长7.54%，环比增长-3.50%。 图9：环球晶圆月度营收 资料来源：wind、安信证券研究中心 0.0%10.0%20.0%30.0%40.0%50.0%60.0%02004006008001000120014001600180020002020-012020-052020-092021-012021-052021-092022-01台积电单月营收 (亿新台币) YOY(%)0. 0%5. 0%10.0%15.0%20.0%25.0%30.0%35.0%40.0%45.0%0501001502002502020-012020-042020-072020-102021-012021-042021-072021-10联电单月营收(亿新台币) YO Y(%)-20.0%-10.0%0. 0%10.0%20.0%30.0%40.0%50.0%60.0%051015202530354045502020-012020-042020-072020-102021-012021-042021-072021-10世界先进单月营收(亿新台币) YO Y(%)-25.00%-20.00%-15.00%-10.00%-5.00%0.00%5.00%10.00%15.00%20.00%01020304050602020-01-312020-05-312020-09-302021-01-312021-05-312021-09-30环球晶圆单月营收(亿新台币) YOY（%） 行业快报/