电子行业周报：国产手机品牌硬件创新驱动出货量快速提升，中芯国际上调资本开支预期

证 券 研2023年11月12日 究 报国产手机品牌硬件创新驱动出货量快速提升，中 告芯国际上调资本开支预期 推荐(维持)投资要点 分析师：毛正 S1050521120001 maozheng@cfsc.com.cn 分析师：吕卓阳S1050523060001luzy@cfsc.com.cn ▌上周回顾 —电子行业周报 行业相对表现 表现电子(申万) 1M 2.9 3M4.4 12M5.8 沪深300 -3.1 -7.7 -5.3 市场表现 (%) 电子 沪深300 20 15 10 5 0 -5 -10 资料来源：Wind，华鑫证券研究 1、《电子行业点评报告：先进封装星辰大海，华为引领国产突围》2023-11-05 2、《电子行业点评报告：高温超导技术发展加速可控核聚变研发进程》2023-11-05 3、《电子行业周报：全球规模最大核聚变反应堆JT-60SA成功点火，关注可控核聚变产业链投资机会》2023-11-05 相关研究 行业研究 11月6日-11月10日当周，申万一级行业大部分处于下跌态势。其中电子行业下跌0.66%，位列第17位。估值前三的行业为计算机、国防军工、综合，电子行业市盈率为48.27，位列第6位。 电子行业细分板块大部分处于下跌态势。估值方面，LED、模拟芯片设计、数字芯片设计估值水平位列前三，光学元件、半导体材料估值排名本周第四、五位。 ▌国产手机品牌硬件创新驱动出货量快速提升 BCI数据显示，自8月29日“先锋计划”发布Mate60系列新机后，华为手机销量快速攀升，份额占比由W35的12.7%增长至W40的19.4%，位居市场第一，紧跟苹果，随后第三到第六的排名依次是荣耀、小米、vivo（包括iQOO）和OPPO （包括一加）。预计到今年年底，Mate60系列出货量在 2000万台左右；华为智能手机今年全年出货量预计在4000万-5000万台，有望同比增长30%-70%。关注手机链核心标的：欧菲光、维信诺、水晶光电、汇顶科技、长信科技、信维通信、东睦股份、汇创达等。 ▌中芯国际上修全年Capex至75亿美元 在11月9日晚间发布的三季报中，中芯国际三季度营收继续 环比增长6.05%，并预计四季度营收将进一步环比增长1%- 3%。此外公司预计全年资本开支将上调到75亿美元左右，相 对于上年将增长约26%。在3月底发布2022年年报时，中芯 国际的预期是，“预计2023年资本开支与2022年相比大致持平”。资本开支主要用于产能扩张和新厂基建，预计将会带来国内设备厂商的订单提振，建议关注：北方华创、中微公司、拓荆科技、盛美上海、芯源微等。 ▌风险提示 半导体制裁加码，晶圆厂扩产不及预期，研发进展不及预期，地缘政治不稳定，推荐公司业绩不及预期等风险。 2023-11-10 EPS PE 重点关注公司及盈利预测 公司代码名称 股价 2022 2023E 2024E 2022 2023E 2024E 投资评级 002273.SZ水晶光电 13.55 0.41 0.43 0.55 28.46 31.39 24.49 未评级 002371.SZ北方华创 256.01 4.45 7.03 9.59 50.61 36.40 26.71 未评级 002387.SZ维信诺 11.56 -1.50 -0.97 -0.28 -7.71 -11.92 -41.29 增持 002456.SZ欧菲光 11.04 -1.59 0.00 0.29 -14465.91 33.25 15.96 增持 300088.SZ长信科技 7.66 0.28 0.25 0.31 27.36 30.64 24.71 增持 300136.SZ信维通信 25.62 0.67 0.84 1.10 38.24 30.50 23.29 买入 300909.SZ汇创达 28.95 1.08 1.64 2.57 26.81 17.65 11.26 买入 600114.SH东睦股份 14.22 0.25 0.33 0.51 33.64 42.96 27.85 未评级 603160.SH汇顶科技 76.82 -1.63 0.27 1.16 -47.13 284.52 66.22 增持 688012.SH中微公司 170.01 1.90 2.87 3.02 89.48 59.24 56.29 买入 688037.SH芯源微 166.90 2.16 2.05 2.93 72.42 81.28 56.97 未评级 688072.SH拓荆科技 250.36 2.91 2.67 4.17 74.39 93.63 60.00 未评级 688082.SH盛美上海 113.20 1.54 1.99 2.51 51.82 56.93 45.09 未评级 资料来源：Wind，华鑫证券研究（注：“未评级”盈利预测取自万得一致预期） 正文目录 1、股票组合及其变化5 11.1、本周重点推荐及推荐组5 11.2、海外龙头动态一览6 2、周度行情分析及展望8 2.1、周涨幅排行8 2.2、行业重点公司估值水平和盈利预测11 3、行业高频数据14 3.1、台湾电子行业指数跟踪14 3.2、电子行业主要产品指数跟踪17 4、近期新股21 4.1、思泰克（301568.SZ）：深耕机器视觉检测设备领域21 4.2、康希通信（688653.SH）：Wi-FiFEM领域芯片国产化的重要参与者23 5、行业动态跟踪25 5.1、半导体25 5.2、消费电子27 5.3、汽车电子29 6、行业重点公司公告31 7、风险提示38 图表目录 图表1：重点推荐标的和业绩评级5 图表2：海外龙头估值水平及周涨幅6 图表3：费城半导体指数近两周走势7 图表4：费城半导体指数近两年走势7 图表5：11月6日-11月10日行业周涨跌幅比较（%）8 图表6：11月10日行业市盈率（TTM）比较8 图表7：11月6日-11月10日电子细分板块周涨跌幅比较（%）9 图表8：11月10日电子细分板块市盈率（TTM）比较9 图表9：重点公司周涨幅前十股票10 图表10：行业重点关注公司估值水平及盈利预测11 图表11：台湾半导体行业指数近两周走势14 图表12：台湾半导体行业指数近两年走势14 图表13：台湾计算机及外围设备行业指数近两周走势14 图表14：台湾计算机及外围设备行业指数近两年走势14 图表15：台湾电子零组件行业指数近两周走势15 图表16：台湾电子零组件行业指数近两年走势15 图表17：台湾光电行业指数近两周走势15 图表18：台湾光电行业指数近两年走势15 图表19：中国台湾IC各板块产值当季同比变化（%）16 图表20：NAND价格（单位：美元）17 图表21：DRAM价格（单位：美元）17 图表22：全球半导体销售额（单位：十亿美元）17 图表23：全球半导体销售额，分地区（单位：十亿美元）17 图表24：面板价格（单位：美元/片）18 图表25：国内手机月度出货量（单位：万部，%）18 图表26：全球手机季度出货量（单位：百万部，%）18 图表27：无线耳机月度出口量（单位：个，%）19 图表28：无线耳机累计出口量（单位：个，%）19 图表29：中国智能手表月度产量（单位：万个，%）19 图表30：中国智能手表累计产量（单位：个，%）19 图表31：全球PC季度出货量（单位：千台，%）20 图表32：中国台机/服务器月度出货量（单位：万台）20 图表33：中国新能源车月度销售量（单位：辆，%）20 图表34：中国新能源车累计销售量（单位：辆，%）20 图表35：思泰克产品概况21 图表36：思泰克营业收入（亿元）22 图表37：思泰克归母净利润（亿元）22 图表38：康希通信产品概况23 图表39：康希通信营业收入（亿元）24 图表40：康希通信归母净利润（亿元）24 图表41：本周重点公司公告31 1、股票组合及其变化 1.1、本周重点推荐及推荐组 （1）国产手机品牌硬件创新驱动出货量快速提升 BCI数据显示，自8月29日“先锋计划”发布Mate60系列新机后，华为手机销量快速攀升，份额占比由W35的12.7%增长至W40的19.4%，位居市场第一，紧跟苹果，随后第三到第六的排名依次是荣耀、小米、vivo（包括iQOO）和OPPO（包括一加）。预计到今年年底，Mate60系列出货量在2000万台左右；华为智能手机今年全年出货量预计在4000万- 5000万台，有望同比增长30%-70%。关注手机链核心标的：欧菲光、维信诺、水晶光电、汇顶科技、长信科技、信维通信、东睦股份、汇创达等。 （2）中芯国际上修全年Capex至75亿美元 在11月9日晚间发布的三季报中，中芯国际三季度营收继续环比增长6.05%，并预计四季度营收将进一步环比增长1%-3%。此外公司预计全年资本开支将上调到75亿美元左右，相对于上年将增长约26%。在3月底发布2022年年报时，中芯国际的预期是，“预计2023 年资本开支与2022年相比大致持平”。资本开支主要用于产能扩张和新厂基建，预计将会带来国内设备厂商的订单提振，建议关注：北方华创、中微公司、拓荆股份、盛美上海、芯源微等。 2023-11-10 EPS PE 公司代码 名称 投资评级 图表1：重点推荐标的和业绩评级 股价 2022 2023E 2024E 2022 2023E 2024E 002273.SZ水晶光电 13.55 0.41 0.43 0.55 28.46 31.39 24.49 未评级 002371.SZ北方华创 256.01 4.45 7.03 9.59 50.61 36.40 26.71 未评级 002387.SZ维信诺 11.56 -1.50 -0.97 -0.28 -7.71 -11.92 -41.29 增持 002456.SZ欧菲光 11.04 -1.59 0.00 0.29 -14465.91 33.25 15.96 增持 300088.SZ长信科技 7.66 0.28 0.25 0.31 27.36 30.64 24.71 增持 300136.SZ信维通信 25.62 0.67 0.84 1.10 38.24 30.50 23.29 买入 300909.SZ汇创达 28.95 1.08 1.64 2.57 26.81 17.65 11.26 买入 600114.SH东睦股份 14.22 0.25 0.33 0.51 33.64 42.96 27.85 未评级 603160.SH汇顶科技 76.82 -1.63 0.27 1.16 -47.13 284.52 66.22 增持 688012.SH中微公司 170.01 1.90 2.87 3.02 89.48 59.24 56.29 买入 688037.SH芯源微 166.90 2.16 2.05 2.93 72.42 81.28 56.97 未评级 688072.SH拓荆科技 250.36 2.91 2.67 4.17 74.39 93.63 60.00 未评级 688082.SH盛美上海 113.20 1.54 1.99 2.51 51.82 56.93 45.09 未评级 资料来源：Wind，华鑫证券研究（注：“未评级”盈利预测取自万得一致预期） 1.2、海外龙头动态一览 11月6日-11月10日当周，海外龙头大多处于上涨态势。博通、拉姆研究、应用材料领涨，涨幅分别为8.48%、8.10%、7.82%；德州仪器领跌，跌幅为2.02%。 图表2：海外龙头估值水平及周涨幅 证券代码 证券简称 国家/地区 市值（亿元） 2023-11-10 PE(LYR) PB(MRQ) 周涨跌幅（%） 处理器 INTC.O英特尔美国16382022.22 QCOM.O高通美国13821963.92 AMD.O超威美国191614535.65 NVDA.O英伟达美国11939273437.40 存储MU.O美光科技美国8