油脂油料周报合规保障生存专业提升效率创新促进发展诚信铸就品牌鲁证期货研究所油脂油料板块史恒昱油脂油料首席分析师期货从业资格：F3053587投资咨询资格：Z0014323投资咨询资格：证监许可[2012]1122022年1月23日联系人：巩力赫期货从业资格：F3053587联系电话：0531-816786261 目录21. 上周行情回顾（1）上周宏观面纵览（2）上周外盘合约走势（3）CFTC总持仓（4）CFTC净持仓（5）上周内盘合约走势（6）内盘合约基差（7）内外盘油粕比（8）内盘合约月间价差（9）内盘合约跨品种价差（10）内盘合约持仓2.国外现货市场供需（1）美豆出口进度（2）美豆压榨&利润（3）美豆油库存&豆粕出口（4）马来棕榈油产量&库存&出口（5）加拿大菜籽压榨&产量3. 国内现货市场供需（1）豆油现货价格（2）棕榈油现货价格（3）菜油现货价格（4）豆粕现货价格（5）生猪&禽类养殖利润（6）油脂库存（7）豆粕库存&未执行合同（8）大豆到港&库存（9）大豆开机率&榨利4.供需平衡表（1）全球油籽平衡表（2）全球油脂平衡表（3）美豆&豆油平衡表（4）巴西&阿根廷大豆平衡表（5）马来棕榈油平衡表（6）加拿大菜籽平衡表（7）加拿大菜油平衡表5.花生现货市场专题（1）花生现货价格（2）花生油VS豆油（3）油厂花生库存&榨利（4）花生&花生油进口（5）花生出口6.天气回顾与预测（1）美国上周降水（2）美国降水&气温预测（3）巴西、阿根廷上周降水（4）巴西、阿根廷降水预测（5）马来、印尼上周降水（6）马来、印尼降水预测（7）加拿大降水&气温预测（8）中国上周气温&降水（9）中国气温预测（10)中国降水预测 本期要点上周行情回顾：·本周国内三大植物油携手走强，外围市场走势强劲对国内油脂做多情绪带来激励。受南美作物减产预期及美豆出口增加的影响，美豆在经历调整之后重回涨势；在印尼推动混合生物柴油计划以及限制棕榈油出口的预期下，BMD棕榈油呈现明显上涨行情；另外，国际原油价格大幅上涨，价格不断突破前期高点，同样对国内油脂价格带来提振。·天气预测模型显示，阿根廷在下周即将迎来降雨，由于部分大豆仍处于生长早期，生产前景仍有被改善的可能；对于巴西帕拉纳州，降雨对已经处于收割阶段的大豆可能为时已晚，而南里奥格兰德州大豆正在关键生长期，关键性降雨或将帮助改善前景，不过仍需关注有利的天气模式是否得到持续。·截至1月21日，一级豆油基差报价日照Y05+740、张家港Y05+630；天津24度棕榈油P05+1400、张家港P05+1450；华东沿海油厂进口菜油OI05+650；豆粕日照报价M05+280，张家港M05+320，建议后续关注到港大豆量以及油厂开工情况变化。·本周花生主力合约震荡运行，周内最高报价8096，最低报价7920，最终收盘报价7992。春节临近，现货市场交易逐步进入尾声，花生价格波动幅度也逐渐收窄；局部地区受疫情影响，交通不畅，基层上货量有限，报价下调幅度也较为有限。·现阶段国内花生整体供需格局仍未发生实质性改变，随着春节临近，市场购销活动逐渐进入尾声，价格预计以窄幅震荡为主。策略与建议：供给担忧背景下，油脂高位震荡加剧；不过需警惕资金获利了结导致的调整风险，操作上建议观望为主。风险因素：需警惕来自宏观和外围的突发事件带来的恐慌氛围溢出。3 上周行情回顾41、上周外盘合约走势2、CFTC总持仓3、CFTC净持仓4、上周内盘合约走势5、内盘合约基差6、内外盘油粕比7、内盘合约月间价差8、内盘合约跨品种价差9、内盘合约持仓 上周宏观面纵览即期林吉特雷亚尔阿比索加元卢比CNY美元指数布油主连本周末4.18655.4395104.35001.258014347.00006.349295.631788.8200上周末4.17855.5343101.77001.251614310.00006.367795.160680.6400变动0.19%-1.71%2.54%0.51%0.26%-0.29%0.50%10.14%一月前4.21155.7367102.20001.291414349.00006.372996.455769.8800变动-0.59%-5.18%2.10%-2.59%-0.01%-0.37%-0.85%27.10%去年同期4.03105.316086.43001.263914039.00006.469690.083955.9100变动3.86%2.32%20.73%-0.47%2.19%-1.86%6.16%58.86%数据来源：WIND 鲁证期货研究所整理5 上周外盘合约走势数据来源：WIND 鲁证期货研究所整理6115012001250130013501400145011-1711-2311-2912-0312-0912-1512-2112-2712-3101-0701-1301-19单位：美分/蒲式耳美豆035055606511-1711-2311-2912-0312-0912-1512-2112-2712-3101-0701-1301-19单位：美分/磅美豆油0330033036039042045011-1711-2311-2912-0312-0912-1512-2112-2712-3101-0701-1301-19单位：美元/短吨美豆粕0350055060065011-1711-2311-2912-0312-0912-1512-2112-2712-3101-0701-1301-19单位：美分/蒲式耳美玉米033650415046505150565011-1711-2311-2912-0312-0912-1512-2112-2712-3101-0701-1301-19单位：令吉/吨马棕04556065707580859011-1711-2311-2912-0312-0912-1512-2112-2712-3101-0701-1301-19单位：美元/桶WTI原油02 CFTC总持仓数据来源：CFTC 鲁证期货研究所整理70200000400000600000800000100000012000001400000160000019/0119/0319/0519/0719/0919/1120/0120/0320/0520/0720/0920/1121/0121/0321/0521/0721/0921/1122/01单位：手CBOT大豆010000020000030000040000050000060000070000080000019/0119/0319/0519/0719/0919/1120/0120/0320/0520/0720/0920/1121/0121/0321/0521/0721/0921/1122/01单位：手CBOT豆油0100002000030000400005000060000700008000019/0119/0319/0519/0719/0919/1120/0120/0320/0520/0720/0920/1121/0121/0321/0521/0721/0921/1122/01单位：手美元指数010000002000000300000040000005000000600000019/0119/0319/0519/0719/0919/1120/0120/0320/0520/0720/0920/1121/0121/0321/0521/0721/0921/1122/01单位：手10年美国国债 CFTC净持仓数据来源：CFTC 鲁证期货研究所整理8-600000-400000-200000020000040000019/0119/0319/0519/0719/0919/1120/0120/0320/0520/0720/0920/1121/0121/0321/0521/0721/0921/1122/01单位：手CBOT大豆管理基金净持仓商业净持仓-300000-200000-100000010000020000019/0119/0319/0519/0719/0919/1120/0120/0320/0520/0720/0920/1121/0121/0321/0521/0721/0921/1122/01单位：手CBOT豆油管理基金净持仓商业净持仓-10000-500005000100001500020000250003000019/0119/0319/0519/0719/0919/1120/0120/0320/0520/0720/0920/1121/0121/0321/0521/0721/0921/1122/01单位：手美元指数管理基金净持仓-500000-250000025000050000075000010000001250000150000019/0119/0319/0519/0719/0919/1120/0120/0320/0520/0720/0920/1121/0121/0321/0521/0721/0921/1122/01单位：手10年美国国债管理基金净持仓 上周内盘合约走势数据来源：WIND 鲁证期货研究所整理980008500900095001000011-1711-2311-2912-0312-0912-1512-2112-2712-3101-0701-1301-19单位：元/吨豆油057000750080008500900095001000011-1711-2311-2912-0312-0912-1512-2112-2712-3101-0701-1301-19单位：元/吨棕榈油05110001150012000125001300011-1711-2311-2912-0312-0912-1512-2112-2712-3101-0701-1301-19单位：元/吨菜油05280029003000310032003300340011-1711-2311-2912-0312-0912-1512-2112-2712-3101-0701-1301-19单位：元/吨豆粕052400250026002700280029003000310011-1711-2311-2912-0312-0912-1512-2112-2712-3101-0701-1301-19单位：元/吨菜粕057700820087009200970010-0810-1410-2010-2611-0111-0511-1111-1711-2311-2912-0312-0912-1512-2112-2712-3101-0701-1301-19单位：元/吨花生04 内盘合约基差1/2数据来源：WIND 鲁证期货研究所整理10-1000-500050010001500200005-1506-0406-2407-1408-0308-2309-1210-0210-2211-1112-0112-2101-1001-3002-1903-1103-3104-2005-10单位：元/吨（张家港）豆油05基差18051905200521052205-1000010002000300005-1506-0406-2407-1408-0308-2309-1210-0210-2211-1112-0112-2101-1001-3002-1903-1103-3104-2005-10单位：元/吨（广东）棕榈油05基差18051905200521052205-1000-500050010001500200005-1506-0406-2407-1408-0308-2309-1210-0210-2211-1112-0112-2101-1001-3002-1903-1103-3104-2005-10单位：元/吨（防城港）菜油05基差18051905200521052205-5000500100015002000250009-1510-0510-2511-1412-0412-2401-1302-0202-2203-1404-0304-2305-1306-0206-2207-1