特步国际公布2021年Q4零售流水情况，其中特步主品牌全渠道零售同比增长20-25%。全年来看，特步主品牌全渠道零售同比增长超过30%。此外，公司发布盈利预喜，预计2021年净利润大幅增长不少于70%。公司持续专注于跑步领域，并对旗下多个品牌提出了明确的发展规划。未来有望通过多品牌布局，形成协同效应，并进一步提升市场份额。综合考虑，我们预测2021/2022/2023年EPS为0.36/0.48/0.59元，给予2022年30倍PE，目标价17.5港元，维持“买入”评级。
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