传媒行业周报：关注互联网、出版领域新股及季度业绩趋势向上标的
传媒 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1/19 传媒 2021年07月04日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：贝格数据 《行业周报-暑期来临，关注线上线下娱乐时长增量》-2021.6.27 《行业周报-长看直播电商产业链核心标的，把握短期主题机会》-2021.6.20 《行业周报-前瞻布局Q2绩优标的，关注体育大赛带来的机会》-2021.6.14 关注互联网、出版领域新股及季度业绩趋势向上标的 ——行业周报 方光照（分析师） 余倩莹（联系人） fangguangzhao@kysec.cn 证书编号：S0790520030004 yuqianying@kysec.cn 证书编号：S0790120040010 ⚫ 共享出行、生鲜电商、图书出版等领域密集IPO，关注资本化带来的机会 近一周每日优鲜、叮咚买菜、滴滴出行等互联网公司先后登陆纳斯达克或纽交所，互联网新经济资本化的浪潮延续。根据招股书，每日优鲜主营生鲜社区电商，2018-2020年GMV复合增长率为26.9%，净营业收入分别为35.5/60.0/61.3亿元（CAGR+31%），毛利分别为3.0/5.2/11/9亿元（CAGR+98%）,净亏损分别为22.3/29.1/16.5亿元，处于毛利率提升、净亏损率收窄阶段；叮咚买菜主业同为生鲜电商，2018-2020年GMV复合增长率达319%，2019/2020年营业收入分别为38.8/113.4亿元（2020年YOY+192%），毛利率分别为17.1%/19.7%，净亏损率48.3%/28.0%，仍处于快速成长期，且盈利能力亦在提升；滴滴出行为国内领先的移动出行科技平台，截至2021年3月31日止的12个月，其全球平台活跃用户达4.93亿，日均交易笔数约4100万，全球GTV合计达3410亿元，2018-2020年营业收入分别为1353/1548/1417亿元（GAGR+2%），净亏损率分别为11.6%/6.3%/7.5%，主要系2020年业务受疫情影响较大所致。加之此前已向港交所或纽交所提交招股说明书的嘀嗒出行、哈啰出行，生鲜电商和共享出行领域IPO或加快，一方面行业竞争格局或进一步固化，上市后头部公司有望借助资金优势构筑更高进入壁垒，巩固头部地位；另一方面，融资后或加大在梯媒等新兴媒体的广告投放，给分众传媒等带来增量订单。A股方面，主营文学、少儿等领域大众图书的策划、发行业务的民营书商读客文化已于7月2日启动新股申购，公司2018-2020年营业收入分别为3.2/4.0/4.1亿元（CAGR+13%），归母净利润分别为0.52/0.57/0.52亿元（CAGR+0%）；另一家民营书商磨铁文化也于6月30日披露创业板IPO招股说明书，除了图书策划、发行外，公司主业还包括影视等IP变现业务，加上此前披露招股说明书的果麦文化，A股民营书商也有望迎来密集上市期，或有利于高度分散的行业朝头部集中，头部集团借助上市后的品牌知名度提升和资金优势，整体份额或进一步提升。我们建议重点关注新股中的生鲜电商、图书出版等领域，以及或间接受益的梯媒板块，受益标的包括每日优鲜、叮咚买菜、分众传媒、读客文化等。 ⚫ 短期继续聚焦业绩趋势向上的板块及个股机会 中报业绩预告披露期来临。游戏板块中，《一念逍遥》、《摩尔庄园》等2021年新游戏或对吉比特Q2业绩有较大拉动；完美世界Q2新上线游戏《战神遗迹》、《梦幻新诛仙》或对当期成本费用端造成一定影响，但基于收入递延或给Q3、Q4利润带来较大贡献，业绩增速有望逐季提升；电影板块整体业绩在7月主旋律电影上映的拉动下，有望继续恢复。我们继续建议积极关注业绩潜在超预期或趋势向上的标的，重点推荐完美世界、吉比特，受益标的包括上海电影、中国电影等。 ⚫ 风险提示：IPO进度存在不确定性，中报低于预期，游戏上线时间推延。 -20%-11%-3%6%14%23%31%40%2020-072020-112021-03传媒沪深300相关研究报告 开源证券证券研究报告 行业周报 行业研究 行业周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2/19 目 录 1、 行业数据综述： 《全民学霸》登上内地iOS游戏免费榜第一，电影《1921》本周票房达1.78亿元 ...................... 4 2、 行业新闻综述：游戏行业投资热度上升，北京市开启暑期小学一到五年级托管服务 ............................................... 12 2.1、 游戏：游戏行业投资热度上升，43款新游戏获批，育碧与腾讯达成合作将上线多款游戏 ........................... 12 2.2、 互联网：快手推出双击音乐计划，淘特将开启淘特吃货节 ................................................................................ 12 2.3、 教育：教育部新增37个本科专业，北京市开启对小学一到五年级的托管服务 .............................................. 13 2.4、 影视：大量“仙侠项目”提上日程 ............................................................................................................................ 13 2.5、 体育：东京奥运会开幕式将延长30分钟 ............................................................................................................. 14 3、 公告总结：万达电影发布2021年半年度业绩预告......................................................................................................... 14 4、 板块行情综述：A股传媒板块2021年第26周表现强于上证综指，弱于创业板指 ................................................... 15 5、 风险提示 .............................................................................................................................................................................. 17 图表目录 图1： iOS游戏免费榜排名——《全民学霸》获得内地iOS游戏免费榜第一（截止时间：2021.07.03 22:00） ............. 4 图2： iOS游戏畅销榜排名——《王者荣耀》稳居内地iOS游戏畅销榜第一（截止时间：2021.07.03 22:00） ............. 5 图3： 影视板块周涨幅最大，互联网板块周跌幅最大（2021.06.28-2021.07.02）............................................................. 16 图4： 相对传媒指数/沪深300，影视板块均获得最高超额收益（2021.06.28-2021.07.02）............................................. 16 表1： 重点公司游戏产品iOS游戏畅销榜排名——完美世界《梦幻新诛仙》、腾讯《光与夜之恋》依旧表现亮眼（2021.06.28-2021.07.03）（截止时间：2021.07.03 22:00） ..................................................................................................... 5 表2： TapTap新游安卓预约榜排名——《Project 24/36》获新游预约榜第一（2021.06.28-2021.07.03（截止时） 间：2021.07.03 22:00） ........................................................................................................................................................................................... 7 表3： TapTap新游iOS预约榜排名——《奥比岛：梦想国度》获新游预约榜第一（2021.06.28-2021.07.03）（截止时间：2021.07.03 22:00） ........................................................................................................................................................................ 8 表4： 雪梨_Cherie直播间热度指数排本周第一（2021.06.28-2021.07.03）（截止时间：2021.07.03 22:00） ................... 8 表5： 淘宝直播谦寻文化机构指数蝉联第一（2021.06.28-2021.07.03）（截止时间：2021.07.03 22:00） ......................... 9 表6： 天猫超市位居店铺指数第一（2021.06.28-2021.07.03）（截止时间：2021.07.03 22:00） ......................................... 9 表7： 院线电影数据—《1921》获周票房第一（2021.06.28-2021.07.03）（截止时间：2021.07.03 22:00） ..................... 9 表8： 《中国医生》、《俑之城》等影片即将登陆银幕（截止时间：2021.07.0322:00） ................................................... 10 表9： 网播剧数据——《变成你的那一天》周播映指数第一（2021.06.28-2021.07.03）（截止时间：2021.07.03 22:00） ...................................................................................................................................................................................................... 10 表10： 网播综艺数据——《萌探探探案》获周播映指数第一（2021.06.28-2021.07.03）（截止时间：2021.07.03 22:00） ................................................................................................................................................
