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2020年四季度GDP增速6.5%，基本符合预期，超市场预期。2020年全年GDP增速为2.3%，名义总量突破百万亿大关。结构上，生产再超预期，制造业、出口景气延续，地产韧性十足，基建不及预期，消费修复略有放缓。12月经济动能再上台阶，我们认为疫情不改复苏主线，开年迎接温和再通胀，关注节奏扰动。
