2月价格数据点评：如何看待复苏阶段温和的核心通胀？

2023年2月CPI同比1%，核心CPI同比0.6%，核心CPI回落主要是受春节错位效应的拖累，旅游价格环比平均上涨1.4%，高于2021年2-3月的均值0.4%。低于预期的CPI是否反映消费复苏动能偏弱？2月核心CPI的表现符合季节性，但考虑到我们处于疫后消费修复斜率最陡峭的阶段，而且去年核心CPI长期处于被压制的状态，所以逻辑上核心CPI有望有超季节性的表现。