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2023年2月通胀数据显示,居民消费价格指数(CPI)同比上涨1.0%,环比下跌0.5%。工业生产者价格指数(PPI)同比下降1.4%,环比持平。核心CPI同比涨幅回落至0.6%,环比减少0.2%,均为2年以来最低值。猪肉与鲜菜价格是CPI主要拖累项,环比影响CPI下降0.28pct。2月核心CPI低于季节性,再次验证了本轮经济修复并非原地起跳,而需更多耐心。债市观点方面,考虑到基本面和政策面的压力缓解,债市的攻守之势正在发生转换,后续能否明显突破2.9%附近区间,还要关注资金面的潜在变化。