教育行业周报第72期：K12双巨头公布最新财报,希望教育、博骏教育正式登陆港股

证券研究报告 新三板教育周报 广证恒生新三板教育指数走势 教育行业周报： K12双巨头公布最新财报，希望教育、博骏教育正式登陆港股 2018.08.06 黄莞（分析师） 田鹏（研究助理） 电话： 020-88832319 020-88836115 邮箱： huangguan@gzgzhs.com.cn tian.peng@gzgzhs.com.cn 执业编号： A1310517050001 A1310117080001 本期观点 本期广证恒生新三板教育指数下降1.01%，落后三板成分指数0.25个百分点，领先三板做市指数0.80个百分点。本期最受关注的当属博骏教育、希望教育正式登陆港股，上海的K12民办学校标的尚德启智也在同期递交了港股聆讯材料，教育企业赴港上市热度不减。基于我们对IPO效率、政策、估值三大因素的长期跟踪，冲刺海外市场成为国内优质教育类资产登陆资本市场的主流选择。我们预计2018-2019年仍将是教育企业海外IPO大年。目前港股中拟上市及已上市的教育企业已达23家，其中已上市有12家，排队中11家，教育资产赴港上市热潮突显。当前已上市的企业皆为民办学校，而随着排队中的华图教育、卓越教育等培训类标的以及新东方在线、沪江教育等在线教育标的成功登陆港股，港股教育板块各个细分领域将更加多元化，整体板块聚集效应进一步突显。 公司要闻 （1）颂大教育：渠道铺设拓展顺利，2018H1营收同比增长41%。 （2）新南洋：以7460万元收购韩国CDL公司部分股权，设立两起并购基金。 （3）博实乐：以7000万收购浙江一艺术学院70%股权。 （4）新东方：FY2018线下扩张速度创近6年新高，营收大增净利短期继续承压。 （5）好未来：FY2019Q1营收大增71%延续高增态势，线上业务暴涨213%全面爆发。 （6）精锐教育：2018Q3营收达8.25亿元，同比增长37.6%。 （7）博骏教育：7月31日正式登陆港股，首发当日上涨22%。 （8）尚德启智教育：上海第二大民办K12教育集团8月1日在港递招股书。 （9）希望教育：8月3日首发上市，“自建+并购”成就中国No.2民办高校集团。 （10）嗨学网：拟投资5亿元建立成都中心，近期完成D轮融资。 本期新三板市场 上周教育行业总成交数量为302.79万股，相比上上周减少了3.17%；总成交金额为3,688.51万元，相比上上周增加了50.05%。上周教育行业公司中，有22家公司发生交易，上涨家数6家，下跌家数14家，持平家数2家。上周教育行业PE（TTM）为28.30倍，较上期增长0.87倍。本期教育行业新增1家挂牌企业，新增1家待审查企业，0家企业发布定增预案，0家发布并购重组计划。 第72期（2018.7.23—2018.8.06） 新三板教育行业数据 指标 上周交易 总市值（亿） 580.17 流通市值（亿） 305.22 成交数量（万股） 302.79 成交金额（万元） 3,688.51 挂牌公司数量 255 广证恒生 做中国新三板研究极客 -25%-20%-15%-10%-5%0%5%10%三板成指变化率广证恒生新三板教育指数变化率 敬请参阅最后一页重要声明 证券研究报告 第 2 页 共 18 页 新三板教育周报 目录 1. 公司要闻 ................................................................................................................................................................................ 4 2. 主板关注 ................................................................................................................................................................................ 4 3. 海外关注 ................................................................................................................................................................................ 5 4. 行业动态 .............................................................................................................................................................................. 11 5. 新三板市场表现回顾 ........................................................................................................................................................ 12 5.1上周新三板教育指数下降1.01% ............................................................................................................ 12 5.2上周教育行业总交易量减少，总成交金额上升 .................................................................................... 12 5.3上周教育行业有22家公司发生交易，摩天之星领涨 .......................................................................... 13 5.4上周教育行业PE（TTM）为28.30倍，较上期增长0.87倍 .............................................................. 15 5.5本期教育行业0家公司发布定增预案.................................................................................................... 15 5.6本期教育行业0家公司发布并购重组计划 ............................................................................................ 15 5.7本期教育行业新增1家挂牌企业 ........................................................................................................... 15 5.8教育行业新增待审查企业1家 ............................................................................................................... 16 敬请参阅最后一页重要声明 证券研究报告 第 3 页 共 18 页 新三板教育周报 图表目录 图表 1教育行业公司要闻点评 .......................................................................................................................... 4 图表 2主板事件点评 .......................................................................................................................................... 4 图表 3 一张表看主板市场 ................................................................................................................................. 5 图表 4 海外新闻关注 ......................................................................................................................................... 6 图表 5 一张表看海外市场（港股） ................................................................................................................. 9 图表 6 一张表看海外市场（美股） ............................................................................................................... 10 图表 7 行业动态关注 ........................................................................................................................................11 图表 8 广证恒生新三板教育指数走势 ........................................................................................................... 12 图表 9 教育指数与三板成指变化率对比 ....................................................................................................... 12 图表 10 广证恒生新三板教育行业指数上周表现.......................................................................................... 12 图表 11 上周教育行业成交数量