根据报告,铝价超预期上行主要源于累库好于预期,展望后续铝消费有支撑,远看有期盼,而供给天花板将至,行业或已迎来实质性拐点。报告维持电解铝板块增持评级,推荐云铝股份、神火股份、天山铝业、南山铝业、中国宏桥(H)等标的。报告认为铝消费增长被低估,行业实质性拐点将至,而未来3-5年全球电解铝产能即将见顶。
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