纺织服装行业2020年7月化妆品电商数据跟踪报告：淡季护肤增速环比下降，高端品牌表现相对较好

淡季护肤增速环比下降，高端品牌表现相对较好 ——2020年7月化妆品电商数据跟踪报告 长城证券研究所 纺织服装行业 黄淑妍（分析师） 021-31829709 执业证书编号： S1070514080003 张家璇（联系人） 021-31829782 从业证书编号： S1070118090001 1 行业角度 7月护肤类阿里系GMV达124.26亿元，同增32.78%；本月阿里系GMV前十中，国产品牌两个、国际品牌八个。受上月“618”大促影响，本月GMV增速环比下降，但同比保持增长，国际护肤品牌整体表现较好。 7月彩妆类阿里系GMV达55.95亿元，同增45.87%；本月阿里系GMV前十中，国产品牌有四个，国际品牌有六个。 品类角度 综合护肤类亿元以上跟踪品牌中，后/兰蔻GMV增速较快，GMV在0.1~1亿元之间跟踪品牌肌肤之钥和悦诗风吟增速较快；精油类跟踪品牌阿芙本月GMV增速下降；面膜类跟踪品牌中御泥坊本月增速领先；皮肤学级护肤品牌中薇诺娜GMV规模第一，科颜氏增速最快。 彩妆类国际品牌中肌肤之钥/兰蔻增长较快，分别同增130.53% /55.87%，国产品牌中毛戈平增速最快，同增183.33%。 上市公司角度 珀莱雅本月阿里系GMV达1.14亿，主品牌珀莱雅GMV同减23.53% 。 上海家化本月阿里系GMV达0.64亿，玉泽维持较快增长，同增75.91%，汤美星/六神分别同增 108.90%/5.75%。 御家汇本月阿里系GMV达1.21亿，主品牌御泥坊本月GMV同增168.34%，小迷糊同增26.63%。 风险提示 行业景气度不及预期、行业竞争加剧、电商经营成本上涨过快、产品质量风险、数据统计误差的风险。 、 www.cgws.com | 2 行业概览 mNoRpOvMpRoRnOmQrPsQvM7N8Q7NtRrRmOpPlOnNyQiNnMtQbRoPpMuOpNrNMYqMqR一、行业角度 www.cgws.com | 3  7月线上护肤类行业规模:GMV同增32.78%  7月护肤细分品类销售情况  7月线上彩妆类行业规模:GMV同增45.87%  7月彩妆细分品类销售情况  7月护肤及彩妆行业前十  季度护肤类及彩妆类行业规模 1. 7月线上护肤类行业规模:GMV同增32.78% 4 数据来源：第三方数据，长城证券研究所 7月护肤品GMV同增32.78%：2020年7月阿里系护肤类GMV为124.26亿元，较上年同增32.78%，主要系价格上升，本月护肤类均价同增31.37%。 7月线上GMV规模前三为面部护理套装/面膜/面部精华：本月阿里系护肤类GMV规模前三位的品类分别是面部护理套装/面膜/面部精华，分别为31.62 /21.33 /15.77亿元，合计占比超40%。 图2. 7月阿里系护肤类GMV规模占比 数据来源：第三方数据，长城证券研究所 图1. 7月阿里系护肤类GMV单月增速 - 60- 40- 20 0 20 40 60 80GMV单月同增(%) 线上销量单月同增（%） 面部护理套装 28% 面膜 19% 乳液/面霜 9% 面部精华 14% 洁面 6% 眼部护理 6% 身体护理 6% 化妆水/爽肤水 6% 卸妆 3% 男士护理 3% 1. 7月线上护肤细分品类销售情况 5 数据来源：第三方数据，长城证券研究所 细分品类来看：本月主要护肤品类阿里系GMV增速较大的有面部护理套装（+78.36%）/面部精华（+51.49%）/化妆水爽肤水（+36.81%）/乳液面霜（+29.78%）。面部护理套装销量和均价分别同增31.03%/36.12%，量价齐升，主要系后、薇诺娜、雅诗兰黛等品牌产品销量增加。本月面部精华销量和均价分别同比变化-45.98%/137.78%，均价增长较快，主要系高端品牌后、雅诗兰黛销量增长较快。化妆水销量和均价分别同增3.00%/32.82%，均价增长较快，主要系兰蔻、悦木之源、科颜氏等品牌销量增长推动。 表1. 7月阿里系主要护肤品类销售情况 分类 GMV(亿） GMV同比（%） 销量（万） 销量同比（%） 均价（元/件） 均价同比（%） 面部护理套装 31.62 78.36% 1340.32 31.03% 235.90 36.12% 面膜 21.33 19.59% 2255.23 1.96% 94.56 17.28% 乳液/面霜 9.96 29.78% 948.63 18.21% 104.97 9.78% 面部精华 15.77 51.49% 878.43 -45.98% 179.50 137.78% 洁面 6.40 19.37% 867.48 15.13% 73.72 3.68% 眼部护理 6.08 -1.78% 514.47 -23.16% 118.24 27.86% 身体护理 7.04 23.53% 1056.56 21.48% 66.63 1.69% 化妆水/爽肤水 7.10 36.81% 521.73 3.00% 136.17 32.82% 卸妆 3.29 24.44% 452.17 15.35% 72.65 7.88% 男士护理 2.79 -2.69% 357.65 -4.22% 78.02 1.59% 1. 7月线上彩妆类行业规模:GMV同增45.87% 6 数据来源：第三方数据，长城证券研究所 图4. 7月阿里系彩妆类GMV规模占比 7月彩妆类GMV同增45.87%：2020年7月彩妆类阿里系GMV为55.95亿元，较上年同期增加45.87%，均价和销量同时增长，本月均价同比增加23.45%，销量同比增加18.16%。 7月线上GMV前三为唇膏口红/美容工具/香水：本月阿里系彩妆品GMV规模前三位的品类是唇膏口红/美容工具/香水，GMV分别为10.32/7.86/5.26亿元，合计占比达42%。相比去年，唇膏口红、美容工具和香水占比均有上升。 图3. 7月阿里系彩妆类GMV单月增速 数据来源：第三方数据，长城证券研究所 -60-40-20020406080GMV单月同增（%） 线上销量单月同增（%） 唇膏/口红 24% 美容工具 18% 粉底液/膏 9% 香水 12% 唇彩/唇蜜 7% 隔离/妆前 6% 睫毛膏/睫毛增长液 4% 蜜粉/散粉 7% 眼影 6% 彩妆套装 7% 1. 7月线上彩妆类细分品类销售情况 7 数据来源：第三方数据，长城证券研究所 表2.7月阿里系主要彩妆品类销售情况 细分品类来看：本月主要化妆品阿里系GMV增幅较高的有睫毛膏睫毛增长液（+66.70%）/香水（+64.29%）/唇膏口红（+60.3%） 。本月睫毛膏睫毛增长液和香水主要系销量增长拉动，睫毛膏睫毛增长液销量同增64.54%，香水销量同增40.79%。唇膏口红主要系均价增长拉动，均价同增70.35%。 分类 成交额(亿） 成交额同比(%) 销售量（万） 销量同比(%) 均价(元/件） 均价同比（%） 唇膏/口红 10.32 60.30 583.37 -5.90 176.95 70.35 美容工具 7.86 49.65 4129.54 22.12 19.02 22.54 粉底液/膏 4.14 36.16 317.02 23.33 130.64 10.41 香水 5.26 64.29 448.64 40.79 117.27 16.69 唇彩/唇蜜/唇釉 3.07 40.33 449.53 37.05 68.37 2.40 隔离/妆前 2.76 35.09 282.90 19.11 97.47 13.42 睫毛膏/睫毛增长液 1.67 66.70 275.55 64.54 60.76 1.31 蜜粉/散粉 3.16 54.98 335.66 29.08 94.14 20.06 眼影 2.68 30.27 357.59 -2.70 75.03 33.89 彩妆套装 2.91 183.33 122.71 145.14 237.22 15.58 1. 7月线上护肤及彩妆类GMV排名前十 8 护肤类国际品牌数量占优：本月阿里平台CR10品牌市占率达13.23%，较上年同期下降6.54pct。其中国产品牌两个、国际品牌八个。相较于上年同期，本月雅诗兰黛、后、兰蔻、薇诺娜、科颜氏、海蓝之谜和庭秘密为新增品牌。 彩妆类国产品牌数量较多：本月阿里平台CR10品牌市占率达24.23%，较上年同期上升6.98pct。其中有四个国产品牌，六个国际品牌。相较于上年同期，本月国内外知名品牌完美日记、圣罗兰、花西子、魅可、阿玛尼和迪奥稳居前十榜单；植贝、nymy、香奈儿和color key本月跻身前十。 数据来源：第三方数据，长城证券研究所 图5. 阿里系护肤品牌7月GMV规模前十及市占率 图6. 阿里系彩妆品牌7月GMV规模前十及市占率 数据来源：第三方数据，长城证券研究所 01234560.00.51.01.52.02.53.03.52020年7月GMV(亿) 市占率（%） 00.511.522.50.00.51.01.52.02.53.02020年7月GMV（亿） 市占率（%） 1. 线上护肤及彩妆类季度销售情况 9 2020Q2护肤类GMV同增40.28%：2020Q2阿里系GMV为466.37亿元，较上期同增40.28%，主要系量价齐升拉动；本季度阿里系销量为4.10亿份，较上期同增15.05%；均价为113.79元/件，较上期同增21.93%。 2020Q2彩妆类GMV同增34.22%：2020Q2阿里系GMV为172.46亿元，较上期同增34.22%，主要系量价齐升拉动；本季度阿里系销量为3.37亿份，较上期同增11.58%；均价为52.20元/件，较上期同增20.29%。 数据来源：第三方数据，长城证券研究所 数据来源：第三方数据，长城证券研究所 图7. 护肤类季度GMV及销量增速 图8. 彩妆类季度GMV及销量增速 -20-1001020304050602018Q12018Q22018Q32018Q42019Q12019Q22019Q32019Q42020Q12020Q2GMV单季同增（%） 线上销量单季同增（%） -30-20-10010203040502018Q12018Q22018Q32018Q42019Q12019Q22019Q32019Q42020Q12020Q2GMV单季同增（%） 线上销量单季同增（%） www.cgws.com | 10 核心观点： 二、品类角度 跟踪综合护肤类品牌:后/兰蔻GMV增速较快 跟踪精油、面膜类品牌:御泥坊GMV增速领先 跟踪男士护肤、皮肤学级护肤类品牌:科颜氏品牌GMV增速最快 跟踪彩妆品牌:花西子/肌肤之钥/毛戈平 GMV同增较快 综合护肤 国产 大众 珀莱雅；自然堂；完美；欧诗漫；美加净；花瑶花；佰草集；优资莱； 韩雅；悦芙媞；百雀羚；HFP；丸美 高端 双妹 进口 大众 欧莱雅；玉兰油；欧珀莱；悦诗风吟 高端 兰蔻；海蓝之谜； SK-II；兰芝；后； 肌肤之钥、雅诗兰黛 2. 护肤类（综合护肤）:后/兰蔻GMV增速较快 11 数据来源：第三方数据，长城证券研究所 GMV亿元以上品牌：本月跟踪品牌中GMV过亿的品牌有7个，其中国外高端品牌后、兰蔻增速较高，分别同增208.70%/136.25%。 GMV0.1-1亿品牌：本月跟踪品牌中GMV在0.1-1亿的品牌有11个，其中肌肤之钥、悦诗风吟增速较快，分别同增66.67%/59.52%。 GMV<0.1亿品牌：本月跟踪品牌中GMV小于0.1亿的品牌有6个，花瑶花、韩雅增速较快，分别同增217.35%