电气设备行业周报：全球光伏硅料产能加速出清

证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 未经许可，禁止转载 证 券 研 究 报 告 电气设备行业周报（20200210-20200214） 推荐（维持） 全球光伏硅料产能加速出清  新能源汽车-1月行业产销同比下滑，节后新能车生产逐步复工 1. 中汽协：1月新能源汽车销量4.4万辆 同比下降54.4% 2. 动力电池1月装机量下滑52%，松下排名第4  新能源发电- 硅料产能加速出清，光伏标杆电价有望近期出台 1. 本周单晶硅料价格上涨0-1.17%不等 2. 2019年欧洲新增海上风电3.62GW  电网能源服务-19年全球电化学储能累计装机达8GW，国内累计达到1.5GW 1. 全球电化学装机8.2GW，2020年预计国内新增1.3GW  工业自动化控制-疫情短期影响有限，今年工控行业仍大概率复苏  风险提示：电力设备与新能源产业发展不及预期；智能电网建设进度低于预期。 重点公司盈利预测、估值及投资评级 EPS（元） PE（倍） 简称 股价（元） 2019E 2020E 2021E 2019E 2020E 2021E PB 评级 金风科技 11.0 0.66 1.07 1.31 16.67 10.28 8.4 2.02 强推 明阳智能 11.34 0.45 0.8 1.02 25.2 14.18 11.12 3.51 强推 天顺风能 5.9 0.44 0.59 0.7 13.41 10.0 8.43 2.01 强推 东方电缆 11.26 0.69 0.85 1.09 16.32 13.25 10.33 4.26 强推 禾望电气 8.56 0.33 0.93 1.0 25.94 9.2 8.56 1.55 强推 隆基股份 32.18 1.34 1.61 2.11 24.01 19.99 15.25 7.67 强推 通威股份 17.8 0.71 0.98 1.19 25.07 18.16 14.96 4.69 强推 阳光电源 11.29 0.61 0.93 1.18 18.51 12.14 9.57 2.13 强推 东方日升 17.13 1.11 1.2 1.43 15.43 14.28 11.98 2.08 强推 宁德时代 149.9 1.99 2.48 3.19 75.33 60.44 46.99 10.05 强推 天赐材料 29.93 0.03 0.8 1.07 997.67 37.41 27.97 5.82 强推 璞泰来 98.18 1.69 2.21 2.91 58.09 44.43 33.74 14.69 强推 恩捷股份 62.18 1.01 1.28 1.51 61.56 48.58 41.18 13.07 推荐 亿纬锂能 70.03 1.68 2.28 2.79 41.68 30.71 25.1 19.05 强推 鹏辉能源 27.67 1.28 1.69 2.13 21.62 16.37 12.99 3.5 强推 麦格米特 23.6 0.77 1.05 1.4 30.65 22.48 16.86 6.73 推荐 汇川技术 29.24 0.59 0.83 1.08 49.56 35.23 27.07 8.11 强推 科士达 14.02 0.55 0.67 0.81 25.49 20.93 17.31 3.38 强推 国电南瑞 19.24 0.94 1.11 1.24 20.47 17.33 15.52 3.2 强推 八方股份 108.2 2.82 3.76 4.81 38.37 28.78 22.49 28.15 强推 资料来源：Wind，华创证券预测 注：股价为2020年02月14日收盘价 证券分析师：胡毅 电话：0755-82027731 邮箱：huyi@hcyjs.com 执业编号：S0360517060005 证券分析师：于潇 电话：021-20572595 邮箱：yuxiao@hcyjs.com 执业编号：S0360517100003 证券分析师：邱迪 电话：010-63214660 邮箱：qiudi@hcyjs.com 执业编号：S0360518090004 联系人：杨达伟 电话：021-20572572 邮箱：yangdawei@hcyjs.com 占比% 股票家数(只) 194 5.12 总市值(亿元) 18,979.58 2.89 流通市值(亿元) 14,881.67 3.11 % 1M 6M 12M 绝对表现 1.0 21.57 17.49 相对表现 5.83 13.27 0.28 《电气设备行业深度研究报告：电池包技术革命-影响全球动力电池行业格局新变量》 2020-02-02 《特斯拉专题系列：全球电动车领航者，国产化率提升带动国内供应商高速增长》 2020-02-05 《电气设备行业周报（20200203-20200207）：无惧疫情：特斯拉引领电动车投资热潮，需求坚挺光伏硅料价格上涨》 2020-02-09 -7%3%13%23%19/0219/0419/0619/0819/1019/122019-02-18～2020-02-14沪深300电气设备相关研究报告 相对指数表现 行业基本数据 华创证券研究所 行业研究 电气设备 2020年02月16日 电气设备行业周报（20200210-20200214） 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 2 目 录 一、本周周观点：无惧疫情：特斯拉引领电动车投资热潮，需求坚挺光伏硅料价格上涨 ............................................. 4 （一）新能源汽车-特斯拉引领电动车投资热潮 ............................................................................................................ 4 行业观点： ......................................................................................................................................................................... 4 本周事件跟踪点评： ..................................................................................................................................................... 4 1.中汽协：1月新能源汽车销量4.4万辆 同比下降54.4% ....................................................................................... 4 2.动力电池1月装机量下滑52%，松下排名第4 ....................................................................................................... 4 本周电池材料价格跟踪 ................................................................................................................................................. 4 （二）新能源发电-硅料产能加速出清，光伏标杆电价有望近期出台 ........................................................................ 8 行业观点： ..................................................................................................................................................................... 8 本周重要新闻及点评： ................................................................................................................................................. 9 1.OCI重组群山基地，计提44亿人民币损失： ........................................................................................................ 9 2.光伏标杆启动征求意见 .............................................................................................................................................. 9 3.BNF发布2019年国内风机吊装排名 ....................................................................................................................... 9 产业链价格情况： ......................................................................................................................................................... 9 （三）电网能源服务-19年全球电化学储能累计装机达8GW，国内累计达到1.5GW ........................................... 11 板块观点： ................................................................................................................................................................... 11 本周事件跟踪点评： ................................................................................................................................................... 11 1.全球电化学装机8.2GW，2020年预计国内新增1.3GW ...................................................................................... 11 （四）工业自动化-疫情短期影响有限，今年工控行业仍大概率复苏 ............................................................