滙富快訊：香港及中國市場日報

滙富金融服務有限公司-http://www.sunwahkingsway.com請務必參閱後文重要信息披露(如有) 及免責聲明香港及中國市場日報滙富快訊2020年1月21日香港及中國市場指數收市每日升跌今年累升恒生指數28,795 -0.9%2.2%中資企業指數11,331 -0.8%1.5%红筹指數4,576 -0.4%0.8%滬深300指數4,185 0.7%2.2%上海A股3,244 0.7%1.5%上海B股260 0.2%1.5%深圳A股1,914 1.3%6.2%深圳B股1,002 0.2%4.2%主要市場指數收市每日升跌今年累升美國道指29,348 0.2%2.8%標普5003,329 0.4%3.1%美國納斯達克指數9,388 0.3%4.6%日經平均指數24,056 -0.1%1.7% 英國富時指數7,651 -0.3%1.4% 法國證商公會指數6,078 -0.4%1.7% 德國法蘭克福指數13,548 0.2%2.3%商品價格收市每日升跌今年累升金價(美元/盎司)1,560 0.2%2.9%鋼價(美元/盎司)1,097 0.8%-0.2%銀價(美元/盎司)18 0.2%1.2%原油(美元/桶)58 -34.9%-3.8%銅價(美元/盎司)6,259 -0.3%1.4%鋁價(美元/盎司)1,812 0.0%0.1%鉑價(美元/盎司)1,020 -0.3%5.8%鋅價(美元/盎司)2,444 0.9%7.6%小麥(美分/蒲式耳)570 -0.5%2.1%玉米(美分/蒲式耳)389 0.5%0.4%糖(美分/磅)N/AN/A0.0%黄豆 (美分/蒲式耳)929 0.1%-2.7%PVC(美元/吨)N/AN/A2.9%CRB 指数182 0.1%3.0%BDI########VALUE!-30.8%兌換率美元港元歐羅日元瑞郎人民幣美元7.7690.901110.1800.9686.867港元0.1290.11614.18112.4640.884歐羅1.1108.620122.2500.9317.611日元0.0097.0510.8180.8790.062瑞郎1.0338.0230.931113.7847.092人民幣0.1461.1310.13116.0420.141市場情緒目前5日升跌 信貸違約掉期 - 美元五年期 希臘N/AN/A 愛爾蘭83 -2.4% 意大利139 -0.6% 葡萄牙207 -0.0% 西班牙108 0.3% 波動率指數12 -3.7%資料來源：彭博 最新研究報告 日期公司分析員10月3日行業報告 - 智能手機行業李旭暘8月23日比亞迪電子（285 HK）李旭暘8月22日通達集團 (698 HK)李旭暘8月13日丘鈦科技 (1478 HK)李旭暘8月12日信義玻璃 (868 HK)李旭暘8月7日信義光能 (986 HK)李旭暘8月7日IGG (799 HK)何瑞穎7月12日寶勝國際 (3813 HK)孫晉誠 5月31日通達集團 (698 HK)李旭暘滙富近期活動 日期公司項目9月6日通達集團 (698 HK)非交易路演8月27日兌吧集團 (1753 HK)路演7月30日阜博集團 (3738 HK) 公司拜訪7月25-26日訓修實業 (1962 HK)廠房探訪6月21日禪遊科技 (2660 HK)路演6月12日威雅利 (854 HK)午餐會6月3日亞信科技 (1675 HK)公司拜訪5月27日江南布衣 (3306 HK)公司拜訪5月22日李寧 (2331 HK)公司拜訪企業消息/報告簡評►北控城市資源(3718HK–HK$0.66):中標大型項目推動未來盈利增長北控城市資源(3718HK–HK$0.66)於2020年1月15日在香港交易所上市，是中國環境衛生服務市場企業界別的第四大供應商和第六大的危險廢物處理運營商。根據媒體報導(鏈接1,2,3,4)，公司最近在三個環衛項目招標中被評為第一候選中標人。我們認為，贏得深圳重量級項目是對公司大型項目運營能力的證明。2018年，公司的環衛項目平均收入約為18.2百萬港元。根據弗若斯特沙利文的預測，由於更多的環衛項目外包給私營界別企業以提高整體效率和質量，私營界別的環衛服務市場規模預計將在2023年達到3,670億元人民幣，2018-23年期間的複合年增長率為29％。受惠於其良好的執行記錄和強大的股東支持（北控水務，371HK–HK$4.04），我們相信北控城市資源是環衛服務市場化的主要受益者之一。公司目前的2019年預測市盈率為7.9倍，而其同業的平均市盈率為6.6倍。我們認為該估值溢價合理，基於其環衛板塊較同業的輕資產模式和比同業更快的應收帳回款期。(盧逸安)今日焦點:►北控城市資源(3718HK–HK$0.66):中標大型項目推動未來盈利增長圖表 1: 新中標項目或成為推動公司環衛項目收入增長的催化劑 資料來源：公司資料、環衛科技網、新華滙富研究 滙富金融服務有限公司-http://www.sunwahkingsway.com請務必參閱後文重要信息披露(如有) 及免責聲明香港及中國市場日報滙富快訊2020年1月21日中國市場摘要►中國主要股指週一收高，製藥商，口罩銷售商和半導體公司領漲。►工信部部長苗圩表示，中國汽車市場連續兩年出現負增長後，今年和明年或會見底。圖表 2: 環衛服務市場規模(人民幣，十億) 資料來源：Frost & Sullivan、新華滙富研究 圖表 3: 環衛服務市場化趨勢明顯 圖表 4: 環衛服務市場2015-2018年的複合年增長率為78％ 資料來源：環境司南、新華滙富研究 注: 以公開中標金額作為市場化程度的指標 資料來源：環境司南、新華滙富研究 滙富金融服務有限公司-http://www.kingswayresearch.com請務必參閱後文重要信息披露(如有) 及免責聲明2020年1月21日滙富股票覆蓋列表名稱代碼市值 (HK$'m)價格(HK$)昨日升跌評級目標價上升空間市盈率(倍)*股息收益率過去表現最後報告日( %)( HK$ )( %)历史1年期2年期2年期5 D%1個月(%)3個月(%)恆生指數HSI28,795.91(0.9)11.310.810.04.0%(0.5)3.37.7國企指數HSCEI11,331.49(0.8)9.08.57.84.2%(0.6)2.77.5滬深300指數SHSZ3004,185.830.714.912.210.82.9%(0.4)4.27.9天倫燃氣1600HK6,797 6.80(0.3)長倉9.5039.77.86.45.34.4%(1.4)(5.6)(4.2)N/A比亞迪電子285HK40,062 17.782.4長倉14.14(20.5)21.623.316.11.2%0.517.058.508/23/19中國利郎1234HK7,867 6.57(1.6)長倉8.4027.98.78.17.28.4%(3.0)4.14.803/14/19中國軟件國際354HK13,383 5.261.7長倉4.58(12.9)15.916.313.70.4%9.122.354.7N/A達芙妮國際 210HK236 0.14(4.7)中性0.82473.4N/A**N/A**N/A**N/A**(7.7)(8.3)(10.1)08/31/17兌吧集團1753HK4,352 4.041.5長倉5.5537.4N/A**15.97.53.3%7.4(15.8)(6.9)N/AIGG799HK7,932 6.36(2.5)長倉8.1828.66.47.06.50.6%(1.9)10.622.808/07/19金蝶國際268HK33,008 9.942.2短倉6.40(35.6)79.886.172.60.1%10.424.614.0N/A美東汽車1268HK12,461 10.74(6.0)長倉7.98(25.7)24.821.215.42.3%7.410.546.1N/A珩灣科技1523HK1,256 1.200.8長倉1.7041.713.611.99.11.2%6.26.213.2N/A寶勝國際3813HK14,730 2.754.2長倉3.1012.719.216.112.11.3%7.815.50.407/12/19丘鈦科技1478HK15,927 13.76(0.1)長倉14.001.756.029.421.50.7%0.06.240.408/13/19舜宇光學科技2382HK153,998 140.40(1.2)長倉146.904.649.539.028.00.9%(3.6)1.321.203/22/19天能動力819HK6,941 6.16(2.1)長倉9.2450.04.74.54.16.4%1.89.420.103/27/19通達集團698HK6,739 1.04(1.0)長倉0.93(10.6)15.29.67.83.5%6.135.170.508/22/19信義玻璃868HK43,577 10.840.2長倉10.44(3.7)10.010.49.65.3%1.511.920.408/12/19信義光能968HK49,219 6.091.5中性3.90(36.0)29.520.415.53.1%4.514.534.108/09/19特步國際1368HK10,854 4.32(2.7)長倉5.4025.011.512.810.55.0%0.05.1(5.5)11/07/19微盟集團2013HK10,456 4.63(0.6)長倉4.681.1N/A**49.355.3N/A**9.236.222.2N/A361度 1361HK2,977 1.445.1長倉2.1549.37.85.95.27.8%2.14.3(14.3)03/18/19*新華滙富研究計算得出。** 沒有PER, 由於: （1）公司只是最近上市，或（2）沒有達成共識的盈利預測，或 ( 3) 淨虧損等。 市場觀察 - 主要商品及貨幣 本季%本年%按年%本季%本年%按年%黄金 (美元 / 盎司)1557.602.32.321.4銅 (美元 / 噸)62731.61.63.7銀 (美元 / 盎司)18.040.70.717.2鎳 (美元 / 噸)14020(0.0)(0.0)18.8白金 (美元 / 盎司)1019.404.94.927.8錫 (美元 / 噸)178503.93.9(13.6)本季%本年%按年%煤本季%本年%按年%原油 (美元 / 桶)59.22(3.0)(3.0)10.1中-焦煤 (人民幣 / 噸)19500.00.0(4.9)天然氣1.91(12.7)(12.7)(45.1)中-動力煤 (美元 / 噸)551.4(1.1)N/ A0.0 (美元 / 百萬英熱單位)澳-動力煤 (美元 / 噸)70.003.43.4(29.8)本季%本年%按年%本季%本年%按年%美元指數97.621.31.31.3人民幣6.8601.51.5(1.0)本季%本年%按年%本季%本年%按年%歐元1.110(1.0)(1.0)(2.4)日元110.19(1.4)(1.4)(0.5)英鎊1.301