金瑞期货能源化工资讯周报

请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 能源化工资讯周报 2013年11月11日 金瑞网站：www.jrqh.com.cn 客服热线：400-888-8208 BRENT12合约日K线 导读  原油：震荡下行 国际油价整体维持了弱势。为期四天的伊朗核谈判于周日结束，消息称核谈判取得许多实质性进展，但仍未达成一致，此前市场的乐观预期落空。下一轮谈判将于21日举行，预计地缘因素影响力短期有所反弹，但在21日前市场将持谨慎态度。BRENT管理基金净持仓占比延续了9月份以来的减少趋势；WTI非商业净持仓占比则连续三周增加，但累计仅增加0.6个百分点，整体仍处于8月份以来的下行趋势之中。预计油价后市整体维持弱势，BRENT上方压力位108美元，WTI上方压力位参考10日均线。  PTA：偏弱运行 PX价格跌势暂止，目前TA按照理论成本仍旧处于亏损状态，成本支撑有所限制下方空间，pta市场买气清淡，珠海BP出台10月结算价格在7850元，较上月下跌200元，下游聚酯涤丝产销仍只能以终端刚性需求支持，需求面仍显平淡，TA期价短期仍以偏弱运行为主。  LLDPE：震荡整理 石脑油价格继续下滑，乙烯价格整体相对稳定，现货市场供应有所增加，主要是由于进口货源的到岸，因此卖方报价有所松动，石化厂家价格也有所下调，但是行业负荷也有所下降，市场库存整体压力不大，终端用户采购谨慎，气氛整体观望，线性价格多以震荡思路对待。  天然橡胶：下方空间不大 橡胶主力1405合约近几个交易日在2万下方窄幅调整。基本面方面，11月份国内仍处于割胶季节，上期所的库存延续增加态势；而青岛保税区天然橡胶库存自4月中旬以来首次出现增加。上周二国家收储烟片胶5.4万吨之后，市场暂无关注热点；而供应面压力依然存在，短线橡胶或延续下跌趋势。12月之后，国内逐步进入停割期，全乳胶供应压力将减少，因而预计橡胶下方空间或有限，11月下旬至12月份，橡胶价格重心上移的可能性较大，1405合约下方参考支撑位19000一线。 资料来源：文华财经 相关研究 1. 《能源化工资讯周报》.............2013.11.04 金瑞期货研究所 研究员：张晓威 研究员：殷之光 联系人：马健飒 电话：0755-83679730 邮箱：majiansa@jrqh.com.cn 请务必阅读正文之后的免责条款部分 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 能源化工资讯周报 2013年11月11日 一、原油 国际油价延续弱势 BRENT原油12合约一周下跌0.79美元，收报105.12美元；而WTI12合约则下跌0.01美元，收报94.60美元。BRENT-WTI12合约价差缩小78美分至10.52美元。 图1：国际油价与两市价差 资料来源：WIND，金瑞期货 多头持仓比例反弹 截止至11月5日，WTI期货非商业净持仓占比增加0.2个百分点至17.2%，连续三周小幅增加；但自7月30日以来整体延续了下滑趋势。2013年1月29日，这一数据为17.30%，4月30日为11.9%。 图2：两市原油管理基金/非商业净持仓占比 数据来源:Wind资讯12-01-3112-03-3112-05-3112-07-3112-09-3012-11-3013-01-3113-03-3113-05-3113-07-3113-09-3012-01-31BRENTBRENT-WTI(右轴)WTI7784919810511211912603691215182124 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3 能源化工资讯周报 2013年11月11日 资料来源：WIND，金瑞期货 美国原油库存持续增加 美国能源资讯协会(EIA)公布，美国上周(11月1日)原油库存增幅大幅放缓至160万桶，至3.8548亿桶，创四个月高，但少于市场预期增加180万桶。期内，汽油库存减幅扩至380万桶，报2.1亿桶，远超市场预期减60万桶；蒸馏油库存减幅也扩至490万桶，报1.1777亿桶，远超市场预期减少120万桶。 图3：美国原油周库存 资料来源：WIND，金瑞期货 11月23日止四周OPEC石油日均出口料增加35万桶 根据Oil Movements提供的数据来源:Wind资讯09-12-3110-12-3111-12-3112-12-3109-12-31NYMEX非商业净多头持仓占比ICE管理基金净持仓占比00336699121215151818数据来源:Wind资讯08-12-3109-12-3110-12-3111-12-3112-12-3108-12-31库存量:汽油:DOE(右轴)库存量:原油:DOE库存量:汽油:DOE:同比(右轴)库存量:原油:DOE:同比300000320000340000360000380000400000180000190000200000210000220000230000240000-18-12-6061218-10-505101520 请务必阅读正文之后的免责条款部分 4 能源化工资讯周报 2013年11月11日 最新数据，截至11月23日的四周，平均每日海运原油出口料为2,392万桶，截至10月26日止四周每日原油出口量为2,357万桶。 图4：OPEC成员国四周内海运原油出口量 资料来源：WIND，金瑞期货 裂解价差分化 ICE12月柴油裂解价差走弱0.34美元至14.92美元；NYMEX汽油12月裂解价差走高0.502美元至12.666美元。 图5：成品油与原油价差 资料来源：WIND，金瑞期货 数据来源:Wind资讯08-12-3109-12-3110-12-3111-12-3112-12-3108-12-31四周日均海运原油出口量(预测)四周日均海运原油出口量(修正)220022402280232023602400244024802240228023202360240024402480 请务必阅读正文之后的免责条款部分 5 能源化工资讯周报 2013年11月11日 原油总结：震荡下行 国际油价整体维持了弱势。为期四天的伊朗核谈判于周日结束，消息称核谈判取得许多实质性进展，但仍未达成一致，此前市场的乐观预期落空。下一轮谈判将于21日举行，预计地缘因素影响力短期有所反弹，但在21日前市场将持谨慎态度。利比亚方面，国内局势依旧动荡，示威者继续阻止港口原油的外运；但目前利比亚原油出口量已不足产能的10%，因而利比亚的出口受阻很难进一步增加供应风险。基金持仓方面，BRENT管理基金净持仓占比延续了9月份以来的减少趋势；WTI非商业净持仓占比则连续三周增加，但累计仅增加0.6个百分点，整体仍处于8月份以来的下行趋势之中。综合来看，预计油价后市整体维持弱势，BRENT上方参考压力位108美元，WTI上方压力位参考10日均线。 二、PTA行业 PTA区间震荡 PTA合约1401本周整体呈现区间震荡行情，周五最终收报于7528点。周结算价较上周下跌16点至7524点，现货市场继续下滑收于7350元/吨，截止周尾现货较远月期货贴水为174元/吨 图6： PTA期现价差走势图 资料来源：WIND 金瑞期货 行业负荷稳定 本周TA行业平均负荷率大致在7成，周产量大约在43.83万吨左右。涤纶长丝稳定在76成，终端制造负荷率稳定在73成。目前PTA厂家现货库存减少至0-12天的状态。 【附：TA行业周装置动态】 -1200 -700 -200 300 800 7000 8000 9000 10000 11000 12000 13000 2010-07-30 2011-05-30 2012-03-30 2013-01-30 期现价差 请务必阅读正文之后的免责条款部分 6 能源化工资讯周报 2013年11月11日 恒力石化一条220万吨装置11.1日停车，停车时间10-15天 桐昆嘉兴150万吨装置10.29日晚间停车，停车时间15天左右。 BP珠海小套50万吨装置目前依旧处于停车状态。 图7：PTA产业链负荷开工率 资料来源：WIND 金瑞期货 PX区间震荡 PX本周价格重心窄幅震荡，FOB韩国价周尾收于1392美元/吨，据传闻，11-12月份约有8万吨左右的PX将抵达亚洲。装置方面，扬子石化一套55万吨PX本周重启，青岛丽东和福炼的PX装置也在本月停车扩容。 图8：上游石化价格走势图 请务必阅读正文之后的免责条款部分 7 能源化工资讯周报 2013年11月11日 资料来源：WIND 金瑞期货 聚酯价格偏弱 聚酯切片本周价格小幅下滑至9000元/吨，市场成交清淡。涤丝市场整体横盘，DTY，POY，FDY价格稳定在100元至11800，10000和10100元/吨。 图9：聚酯市场价格走势 图10：涤丝市场价格走势 资料来源：WIND 金瑞期货 资料来源：WIND 金瑞期货 MEG小幅反弹 MEG价格从周初的7420点反弹至周尾的7500元/吨。棉花价格有所回落，中棉328指数周尾收于19649元/吨。 图11：MEG同PTA价格走势 图12：棉花同PTA价格走势 资料来源：WIND 金瑞期货 资料来源：WIND 金瑞期货 PTA小结： PX价格窄幅震荡，ACP价谈判失败可能会有所影响其表现，TA现货市场交投谨慎，石化厂家11月挂牌价均较上月有不同幅度的下调，现货价格较为稳定，下游聚酯涤800090001000011000120001300014000150002011-01-042011-04-022011-07-082011-10-082011-12-292012-03-292012-06-262012-09-182012-12-172013-03-142013-06-272013-08-14聚酯瓶片聚酯切片8,00010,00012,00014,00016,00018,00020,0002010/8/22011/1/112011/6/102011/11/42012-03-302012-08-222013-01-172013/6/17POY 150D/48F高端FDY 150D/96F高端DTY 150D/48F高端 请务必阅读正文之后的免责条款部分 8 能源化工资讯周报 2013年11月11日 丝表现仍未现起色，TA基本面整体仍较暗淡，期价以偏弱震荡思路对待。 三、LLDPE行业 乙烯重心下移 乙烯亚洲市场交易清淡，CFR东北亚价重心下移，周尾收报于1375美元/吨。 图13：乙烯石脑油价格及价差走势图 资料来源：WIND 金瑞期货 现货报价小涨 LLDPE 现货市场报价本周有小幅上涨，华东价格收于11900元/吨。装置动态方面，扬子石化低压A线停车，计划11月20日开车。盘锦乙烯老低压一线10月29日停车。福建联合两条全密装置于10月17日停车 图14：乙烯,LLDPE价格及价差走势图 请务必阅读正文之后的免责条款部分 9 能源化工资讯周报 2013年11月11日 资料来源：WIND 金瑞期货 线性净进口量增加 LLDPE净进口量从上月的51.38万吨提高至56.41万吨，HDPE进口量有小幅下滑，从上月的69.79万吨下降至65.36万吨。 图15：LLDPE,LDPE,HDPE产量加净进口量（国内供应量） 资料来源：WIND 金瑞期货 农膜产量回升 下游农用薄膜的9月产量较上月有所回升，农用薄膜产量从上月的15万吨上涨至17.42万吨。而塑料薄膜产量从上月的87.76万吨升至96.16万吨 图16：薄膜月度产量 请务必阅读正文之后的免责条款部分 10 能源化工资讯周报 2013年11月11日 资料来源：WIND 金瑞期货 LLDPE小结： 亚洲乙烯市场上买方对于目前价位仍有抵触，参与者态度谨慎，成交平淡，线性国际市场同样表现安静，终端用户采购热情不高, 但是目前原料的价格水平对于线性有较强的成本支持, 现货货源依旧偏紧，线性预期将高位整理走势为主。 四