金瑞期货能源化工资讯周报

金瑞研究    瑞期货有限公司究所地址：深圳原油： 受助于美主导油价计整体上且6月份低位调整压力位1 PTA： 原料PX方再加上上行业开工销多以刚慎，同时LLDPE：LLDPE上扬，成本旧处于淡口上方激橡胶： 天然橡胶历史高位合成胶方应。预计金瑞期货司 圳市福田区福虹美国系列强劲价。5月底至上季节性需求份伊朗将进行整3周后，连108美元，下方面，新产上游价格较为工率回升至刚需支撑，表时整体仍处于： 上周先抑后扬本方面有一定淡季期间，对激烈争斗。 胶反弹之后，位，且去库存方面，丁苯与计橡胶仍以低货研究所能源 虹路9号世贸广劲数据的推至9月初是求支撑油价行大选，预连续两周出下方支撑位能投放是其为稳定，就75成左右表现无功无于淡季状态扬，整体区定程度利多对于原料需，近两周呈存的力度仍与顺丁橡胶低位盘整为源化工团队 www广场A座24、推动，上周是美国传统的价。中东地缘预计后市政治出现反弹。油位20日均线其最大的压目前整体状右，不过当前无过，终端织态，大幅提振区间震荡，从多，现货市场需求疲乏，难呈现区间震荡有待观察。胶连续两周出为主，建议张晓威 021 w.jrqh.com.cn38 层 BRENT原油的汽油消费缘政治方面治风险溢价油价后市震线。 制条件，但状况下行空前库存水平织造表现较振上游能力从基本面来场产量下滑难以大力推荡。青岛保新胶的上市出现反弹，20000至21-5031266 油延续了上涨费旺季，后市面，上周国际价上升。基金震荡偏强的可但下游开工率间有限，TA平不高，短期较去年同期较力暂未显现来看，上游价滑，货源整体推助期价，塑保税区库存出市以及高企但更多的是21000区间8-806 殷之 最 涨趋势；经市油价将对际原子能总署金持仓方面可能性最大率的回升会自身现货市期供应压力较良好，不，短期TA延价格窄幅整体偏紧，卖塑料料继续出现连续2企的库存仍是是对前期丁操作。 之光 021-5最具责任感的 客服电话：4经济放缓疑虑对汽油消费变署与伊朗的面，管理基金大。短 期BRE会缓解一定的市场表现一力不大，下游不过对于原料延续震荡可整理，乙烯价卖家观望惜售续讲在10002两周的下滑是压制胶价丁二烯价格上50312668-8的风险管理专400-888-8208虑的缓解继变得敏感，的核谈判搁浅金净持仓占ENT上方参的供应压力一直较为寡淡游聚酯涤丝料备货仍显可能性较大价格有小幅售，但终端0这一重要滑，但仍处价的主要因素上涨的滞后804 专家 8 继续预浅，占比参考力，淡，丝产显谨。 幅上端仍要关处于素。后反 最具责任感的风险管理专家 金瑞期货有限公司 www.jrqh.com.cn 客服电话：400-888-8208 研究所地址：深圳市福田区福虹路 9 号世贸广场 A 座 24、38 层 国际油价延续反弹 国际油价延续反弹，其中 BRENT 反弹势头更为强劲。BRENT-WTI07 合约价差扩大，上周扩大 0.99 美元至 8.35 美元。 图1 国际油价与两市价差 数据来源：WIND，金瑞期货 多头持仓比例反弹 截止至5月14日，WTI 期货非商业净持仓占比环比上升 0.8 个百分点，至 13.2%，连续两周出现反弹；2013年1月29日，这一数据为 17.30%，4 月 30 日为 11.9%。截至5月7日，BRENT 管理基金持仓占比为 7.7%；2013年2月5日当周，这一数据为 12.4%，4 月 23 日为 6.4%。 图2 两市原油管理基金/非商业净持仓占比 一、原油行业 最具责任感的风险管理专家 金瑞期货有限公司 www.jrqh.com.cn 客服电话：400-888-8208 研究所地址：深圳市福田区福虹路 9 号世贸广场 A 座 24、38 层 数据来源：WIND，金瑞期货 美国原油库存下降 美国一周原油库存减少 62.4 万桶，至 3.9489 亿桶，预估为增加 30 万桶。美国一周汽油库存增加 259 万桶，至 2.1766 亿桶，预估为减少 80 万桶。美国一周馏分油库存增加230 万桶，至 1.1986 亿桶，预估为增加 70 万桶。 图3 美国原油周库存 数据来源：WIND，金瑞期货 6月1日止四周OPEC 石油日均出口料增加 22 万桶 在截至6月1日的四周内，未计入安哥拉和厄瓜多尔的石油输出国组织(OPEC)日均海运石油出口料将增加 22 万桶。根据 Oil Movements 提供的最新数据，截至6月1日四周，平均每日海运原油出口料为 2,387 万桶，截至5月4日止四周每日原油出口量为 2,365 万桶。 图4 OPEC成员国四周内海运原油出口量 最具责任感的风险管理专家 金瑞期货有限公司 www.jrqh.com.cn 客服电话：400-888-8208 研究所地址：深圳市福田区福虹路 9 号世贸广场 A 座 24、38 层 数据来源：WIND，金瑞期货 原油总结： 受助于美国系列强劲数据的推动，上周BRENT原油延续了上涨趋势；经济放缓疑虑的缓解继续主导油价。5月底至9月初是美国传统的汽油消费旺季，后市油价将对汽油消费变得敏感，预计整体上季节性需求支撑油价。中东地缘政治方面，上周国际原子能总署与伊朗的核谈判搁浅，且6月份伊朗将进行大选，预计后市政治风险溢价上升。基金持仓方面，管理基金净持仓占比低位调整3周后，连续两周出现反弹。油价后市震荡偏强的可能性最大。短期BRENT上方参考压力位108美元，下方支撑位20日均线。 PTA 周重心下移 TA 主力合约本周连续四个交易日收跌，不过跌幅不深，周五止跌回升，最终收盘于 7824 点，结算价较前一周下跌 64 元/吨。华东现货市场交投较为谨慎，商谈大致在 7700-7850区间内运行，周均价下跌 52 元至 7758 元/吨，截止周尾现货较期货贴水 94 元/吨。 图5 PTA期现价差走势图 数据来源：WIND，金瑞期货 开工率大幅回升 本周 TA 行业开工率一路回升，周开工率大致在 72.5%，国内产量约在 45.14 万吨，二、PTA行业‐1200‐700‐200300800700080009000100001100012000130002010‐07‐302011‐01‐302011‐07‐302012‐01‐302012‐07‐302013‐01‐30期现价差PTA主力收盘PTA华东现货 最具责任感的风险管理专家 金瑞期货有限公司 www.jrqh.com.cn 客服电话：400-888-8208 研究所地址：深圳市福田区福虹路 9 号世贸广场 A 座 24、38 层 聚酯开工率大致在 65 成，涤丝和织机行业负荷率分别稳定在 7.8 成和 7.4 成。TA 现货厂商库存大致在 0-10 天。 【附：TA行业周装置动态】 逸盛宁波石化 PTA65 万吨、65 万吨、200 万吨共 330 万吨生产线，目前一条 65 万吨的生产线停车，其它生产线开工稳定。公司产品全部执行合同用户。 重庆蓬威石化 90 万吨/年的 PTA 装置5月4日点火，目前已经投料，11 日出产品，目前产品准备运往华东地区。公司产品主要执行合同用户。 三房巷海伦石化 120 万吨/年的 PTA 装置计划 5 月下旬停车两周，目前开工在八成左右，该公司产品主要供应本公司的下游，部分外销。 图6 PTA产业链负荷开工率 数据来源：WIND，金瑞期货 PX 窄幅震荡 原料 PX 价格本周基本在 1395-1425 美金区间运行，市场周均价小幅滑落 7.5 美元至1407 美元/吨。装置方面，中石化华北地区齐鲁石化 8 万吨/年的 PX 装置于 4 月底开始检修，15 日检修完毕。腾龙芳烃 80 万吨/年的 PX 装置预计 6 月初正式运行，目前试车中。 图7 上游石化价格走势图 最具责任感的风险管理专家 金瑞期货有限公司 www.jrqh.com.cn 客服电话：400-888-8208 研究所地址：深圳市福田区福虹路 9 号世贸广场 A 座 24、38 层 数据来源：WIND，金瑞期货 聚酯涤丝交投平稳 聚酯切片市场交投较为清淡，参与者观望居多，库存压力不大，周均价稳定在9640 元/吨。涤丝市场成交表现一般，POY 周均价上涨 40 元至 10690 元/吨,FDY 和 DTY 周均价均下跌 10 元/吨。 图8 聚酯市场价格走势 最具责任感的风险管理专家 金瑞期货有限公司 www.jrqh.com.cn 客服电话：400-888-8208 研究所地址：深圳市福田区福虹路 9 号世贸广场 A 座 24、38 层 数据来源：WIND，金瑞期货 图9 涤丝市场价格走势 数据来源：WIND，金瑞期货 乙二醇偏弱运行 MEG 价格本周价格重心下移，周均价下滑 124 元至 7356 元/吨。棉花价格上行趋800090001000011000120001300014000150002011‐01‐042011‐06‐102011‐11‐032012‐03‐292012‐08‐212013‐01‐16聚酯瓶片聚酯切片8,00010,00012,00014,00016,00018,00020,0002010‐8‐22011‐1‐112011‐6‐102011‐11‐4 2012‐03‐30 2012‐08‐22 2013‐01‐17POY 150D/48F高端FDY 150D/96F高端DTY 150D/48F高端 最具责任感的风险管理专家 金瑞期货有限公司 www.jrqh.com.cn 客服电话：400-888-8208 研究所地址：深圳市福田区福虹路 9 号世贸广场 A 座 24、38 层 势掉头而下，截止周五棉 328 价收于 19371 元。 图10 MEG同PTA价格走势 数据来源：WIND，金瑞期货 图11棉花同PTA价格走势 最具责任感的风险管理专家 金瑞期货有限公司 www.jrqh.com.cn