金瑞期货能源化工资讯周报
金瑞研究 瑞期货有限公司究所地址：深圳原油： 原油消费原油需求季节性因的夏季维预计油价PTA： 从上周的前期反弹慎，交投求短期难 LLDPE： LLDPE期现强势，跟随期价淡季状态素变动。橡胶： 1到5月所下降，偏宽松的沪胶或受至19000 金瑞期货司 圳市福田区福虹费的增长仍受求增长预估，因素的影响下维护造成的减价短期仍以区的表现来看，弹后已趋于平投平稳，下游难以出现大幅价上周大幅乙烯价格平价走高，但参态，终端需求 月份，我国累但幅度上并的基本面难受此拖累。当0. 货研究所能源 虹路9号世贸广受制于经济，于此同时下，原油下减产规模将区间整理为，TA想有效平稳，基本游聚酯涤丝幅改观，不幅上冲，连平稳整理，参与者追涨求清淡，整累计进口天并不明显。以逆转。此当前橡胶跌能源化工团队 www广场A座24、济增速的放缓时中国5月份下半年的需求将明显高于去为主，中期维效突破8000本面并不具备丝在节前备货不过下游库存续五日收阳成本在下方涨谨慎，下游整体基本面难天然橡胶10在季节性供外，日本股跌破前期低点能源化201张晓威 021 w.jrqh.com.cn38 层 缓；EIA以份的炼油产求增速将有去年的平均维持偏强思0一线整数备大幅上行货需求结束存压力不大阳，周五最方给予PE游方面，农难以提供继04万吨，同供应上升、股市的大幅度点支撑，技术化工资3年06月1-5031266 及OPEC在产量也降至有所回升。此均水平，这将思路不变；短数关口仍缺乏行的条件，TA束后产销氛围大，整体TA高攀至107有效的支撑农膜行业停车继续拉涨的动同比增加25需求前景疲度下挫一定术上再度走资讯周报13日8-806 殷之 最 在最新的月报9个月以来此外，IEA将在供应层短期BRENT乏足够的能A自身现货围重回平淡A依旧维持在765元/吨，撑，现货市车检修仍旧动力，LLDP5.9%；青岛疲弱以及库定程度上打压走弱，预计后报之光 021-5最具责任感的 客服电话：4报中均下调来的低位。但月报中表示层次给油价带T参考区间能量，上游方货市场参与者淡，终端织造在一个较平从上游来看市场货源依旧旧占大多数，PE将更多受岛保税区库存库存高企的背压了东京胶后市橡胶盘50312668-8的风险管理专400-888-8208调了2013年但我们预计示，北海油带来一定支间100至10方面，PX经者依旧态度造对原料的平衡的状态看，石脑油旧紧缺，价，整体仍处受制于外部存虽然近期背景下，供胶的做多情绪整区间170804 专家 8 年的计在油田支撑。5. 经过度谨的需。 油表价格处于部因期有供需绪，000 最具责任感的风险管理专家 金瑞期货有限公司 www.jrqh.com.cn 客服电话：400-888-8208 研究所地址：深圳市福田区福虹路 9 号世贸广场 A 座 24、38 层 国际油价下跌 国际油价仍在 100 美元至 105 美元的区间整理；BRENT-WTI08 合约价差近五周在 8美元附近窄幅波动。 图1 国际油价与两市价差 数据来源：WIND，金瑞期货 多头持仓比例回落 截止至6月4日，WTI 期货非商业净持仓占比下降 0.1 个百分点，至 14.7%，连续两周回落，回落幅度累计为 0.8 个百分点；2013年1月29日，这一数据为 17.30%，4 月 30日为 11.9%。 图2 两市原油管理基金/非商业净持仓占比 数据来源：WIND，金瑞期货 一、原油行业 最具责任感的风险管理专家 金瑞期货有限公司 www.jrqh.com.cn 客服电话：400-888-8208 研究所地址：深圳市福田区福虹路 9 号世贸广场 A 座 24、38 层 美国原油库存增加 美国上周(6 月 7 日)原油库存意外续增 252 万桶，至 3.9381 亿桶，屡创纪录高位，市场原先预期转减 70 万桶。期内，汽油库存转增 275 万桶，至 2.2155 亿桶，远超出市场预期转增 60 万桶；馏分油库意外转减 116 万桶，至 1.2211 亿桶，市场原先预期续增 150 万桶。 图3 美国原油周库存 数据来源：WIND，金瑞期货 6 月 22 日止四周 OPEC 石油日均出口料减少 23 万桶 根据 Oil Movements 提供的最新数据，截至6 月 22 日四周，平均每日海运原油出口料为 2,370 万桶，截至5月25日止四周每日原油出口量为2,393 万桶。 图4 OPEC成员国四周内海运原油出口量 数据来源：WIND，金瑞期货 裂解价差低位盘整 ICE 柴油裂解价差逼近区间上沿，而 NYMEX 汽油裂解价差则回落至区间下沿。 最具责任感的风险管理专家 金瑞期货有限公司 www.jrqh.com.cn 客服电话：400-888-8208 研究所地址：深圳市福田区福虹路 9 号世贸广场 A 座 24、38 层 整体上自 4 月下旬以来，柴油-原油价差 12-14 美元区间整理；汽油-原油价差则在 21 美元至 23.88美元盘整。 图5 成品油与原油价差 数据来源：WIND，金瑞期货 原油总结： 原油消费的增长仍受制于经济增速的放缓；EIA以及OPEC在最新的月报中均下调了2013年的原油需求增长预估，于此同时中国5月份的炼油产量也降至9个月以来的低位。但我们预计在季节性因素的影响下，原油下半年的需求增速将有所回升。此外，IEA月报中表示，北海油田的夏季维护造成的减产规模将明显高于去年的平均水平，这将在供应层次给油价带来一定支撑。预计油价短期仍以区间整理为主，中期维持偏强思路不变；短期BRENT参考区间100至105. PTA 冲高回落 PTA 上周上冲 8000 一线压力试图有力突破，但最终探至最高点 8056 后回落，多头获利了结，周结算价较上周上 106 点至 7978 点，现货市场重心基本稳定在 7800 元/吨附近，周均价较上周上涨 40 元至 7790 元/吨，截止周尾现货较期货贴水 184 元/吨。 图6 PTA期现价差走势图 二、PTA行业 最具责任感的风险管理专家 金瑞期货有限公司 www.jrqh.com.cn 客服电话：400-888-8208 研究所地址：深圳市福田区福虹路 9 号世贸广场 A 座 24、38 层 数据来源：WIND，金瑞期货 行业开工率继续回升 本周 TA 行业开工率基本稳定在 74 成，国内周产量约在 32.68 万吨，聚酯开工率大致在 65 成，涤丝和织机行业负荷率分别稳定在 78 成和 73.8 成。目前现货整体库存维持在 0-8 天的正常状态下。 【附：TA行业周装置动态】 宁波三菱 60 万吨/年的 PTA 装置自6月6日起停车检修，预计此次检修将维持一周左右。 翔鹭石化 165 万吨/年的 PTA 装置按照计划6月5日开始停车检修，为期大约 5 天，于 8 日晚重启，目前开工稳定。公司产品全部执行合约户。 逸盛宁波石化 PTA65 万吨、65 万吨、200 万吨共 330 万吨生产线，6 月 6 日开始生产线全部开车，整体负荷 9 成。公司产品全部执行合同用户。 图7 PTA产业链负荷开工率 ‐1200‐700‐200300800700080009000100001100012000130002010‐07‐302011‐01‐302011‐07‐302012‐01‐302012‐07‐302013‐01‐30期现价差PTA主力收盘PTA华东现货 最具责任感的风险管理专家 金瑞期货有限公司 www.jrqh.com.cn 客服电话：400-888-8208 研究所地址：深圳市福田区福虹路 9 号世贸广场 A 座 24、38 层 数据来源：WIND，金瑞期货 PX 区间震荡 PX 价格本周基本维持 1420 附近震荡整理的状态，市场交投一般。装置方面，预计腾龙芳烃 80 万吨/年的 PX 装置预计 7 月底式运行，目前正在试车中。 图8 上游石化价格走势图 最具责任感的风险管理专家 金瑞期货有限公司 www.jrqh.com.cn 客服电话：400-888-8208 研究所地址：深圳市福田区福虹路 9 号世贸广场 A 座 24、38 层 数据来源：WIND，金瑞期货 聚酯涤丝交投平淡 聚酯切片市场交投清淡，周价格重心有所走低 105 元至 9420 元/吨。涤丝市场偏弱盘整,POY,FDY 和 DTY 价格分别下跌 20,220 和 130 元/吨至 10450,10720 和 12100 元/吨。 图9 聚酯市场价格走势 数据来源：WIND，金瑞期货 图10 涤丝市场价格走势 80009000100001100012000130001400015000聚酯瓶片聚酯切片 最具责任感的风险管理专家 金瑞期货有限公司 www.jrqh.com.cn 客服电话：400-888-8208 研究所地址：深圳市福田区福虹路 9 号世贸广场 A 座 24、38 层 数据来源：WIND，金瑞期货 乙二醇窄幅震荡 MEG 方面，市场整体交投氛围谨慎，价格在 7000 下方小幅震荡，周尾收于 6950元/吨。棉花价格稳步下滑，中棉 328 指数从周初的 19335 元回落至周尾的 19326 元/吨。 图11 MEG同PTA价格走势 8,00010,00012,00014,00016,00018,00020,0002010‐8‐22011‐1‐11 2011‐6‐10 2011‐11‐4 2012‐03‐30 2012‐08‐22 2013‐01‐17POY 150D/48F高端FDY 150D/96F高端DTY 150D/48F高端 最具责任感的风险管理专家 金瑞期货有限公司 www.jrqh.com.cn 客服电话：400-888-8208 研究所地址：深圳市福田区福虹路 9 号世贸广场 A 座 24、38 层 数据来源：WIND，金瑞期
