本公司或其关联机构在法律许可情况下可能持有或交易本报告提到的上市公司所发行的证券或投资标的，还可能为或争取为这些公司提供投资银行或财务顾问服务。本公司在知晓范围内履行披露义务。客户可索取有关披露资料sxzqyjfzb@i618.com.cn。客户应全面理解本报告结尾处的"免责声明"。 证券研究报告：行业研究 房地产 评级：看好 维持 市场继续低迷 一线城市热度不减 40城市土地市场月报（2013年4月） 2013年05月09日 行业月报 相关研究： 《房地产库存下降或使土地市场保持低热度》（20121108） 《住宅用地市场仍比较活跃 地价上涨趋势加快》（20121224） 《全年成交建面和出让收入同比增长 住宅市场继续活跃》（20130111） 《成交继续活跃 住宅用地价格飙升》（20130226） 《春节致成交量略有下降 成交楼面均价飙升》（20130307） 《市场热度继续下降 一线城市住宅用地受热捧》（20130415） 投资要点：  2013年4月份40城市供地739宗，环比增加3.5%，同比增加3.65%；供地建筑面积5818万平方米，环比减少6.49%，同比减少10.04%。4月份土地供应较3月份继续下降，主要和“国五条”出台后市场担心未来商品房市场成交量下降有关。  土地用途方面，住宅用地和商住用地供应环比下降较多；工业用地环比继续增长，但同比仍为下降，经济回暖动力不足。  从城市看，3月份一线城市土地供应环比下降较多，同比仍大幅增长，一线城市继续增加土地供应；二线城市土地供应环比基本持平，与往年相比略有下降；三线城市供地环比持平，同比仍在下降，表明三线城市土地市场仍不景气。  2013年4月份40城市土地共成交587宗，同比减少16.02%，环比减少2.17%；成交土地建筑面积4919万平方米，同比减少15.88%，环比减少10.95%。4月份土地市场继续低迷。  从土地用途看，住宅用地成交环比增长，同比仍下降，商住用地环比下降，同比增长较多，表明住宅用地市场热度基本与3月相当；受经济增长乏力影响，商业和工业用地成交继续低迷。  从城市看，4月份一线土地市场成交同比环比均大幅增长，市场焦点仍集中在一线城市；二线城市土地市场继续低迷，成交同比环比均继续下降；三线城市成交环比下降较多，成交面积略高于去年同期，市场热度稍有上升。  2013年4月份40城市土地总成交778.38亿元，同比增加14.7%，环比减少10.48%。受市场热度下降影响，土地成交总价款也在下降。  4月份40城市成交楼面均价为15826元/平方米，同比上升36.36%，环比上升0.53%，但随着市场热度下降，土地价格上涨趋势减缓。从用途看，住宅用地楼面均价环比继续下降，商业用地楼面均价环比下降较多；从城市看，4月份，一线城市成交楼面均价环比下降，但同比仍上涨60.27%；二线城市环比下降幅度较大，同比仍上涨18.07%；三线城市地价则出现大幅反弹。从成交溢价情况看，一线城市住宅用地溢价超过30%，反映目前一线城市住宅用地市场仍然需求旺盛。 近期地产板块表现： 分析师：平海庆 执业证书编号： S0760511010003 电话：010-82190365 邮箱：pinghaiqing@sxzq.com 联系人： 张小玲 电话：0351-8686990 邮箱：sxzqyjfzb@i618.com.cn 孟军 电话：010-82190365 邮箱：mengjun@sxzq.com 地址：太原市府西街69号国贸中心A座28层 电话：0351-8686986 山西证券股份有限公司http://www.i618.com.cn 0500010000150002000025000-10.00%-5.00%0.00%5.00%10.00%15.00%20.00%25.00%30.00%12-1112-1213-0113-0213-0313-04成交金额房地产(申万)沪深300 行业研究|土地月报 请参阅最后一页股票评级说明和免责声明 1 一、土地供应 2013年4月份40城市供地739宗，环比增加3.5%，同比增加3.65%；供地面积2977万平方米，环比减少5.06%，同比减少16.32%；供地建筑面积5818万平方米，环比减少6.49%，同比减少10.04%。4月份土地供应较3月份继续下降，主要和“国五条”出台后市场担心未来商品房市场成交量下降有关。 土地用途方面，住宅用地和商住用地供应环比下降较多；工业用地环比继续增长，但同比仍为下降，经济回暖动力不足。 从城市看，3月份一线城市土地供应环比下降较多，同比仍大幅增长，一线城市继续增加土地供应；二线城市土地供应环比基本持平，与往年相比略有下降；三线城市供地环比持平，同比仍在下降，表明三线城市土地市场仍不景气。 表1:40个城市土地供应数据 40城市总计住宅用地商服用地商住用地工业用地其他用地一线城市二线城市三线城市4月份73993125714212990461188同比3.65%-26.77%-9.42%42.00%10.79%61.11%125.00%10.29%-26.27%环比3.50%-27.34%0.81%-22.83%25.30%-14.71%-25.62%29.86%-21.01%1-4月28244985373061385983461618860同比9.88%12.93%14.50%39.09%2.74%6.52%80.21%-0.61%14.67%4月份297756434531816351162671937773同比-16.32%-25.55%-3.54%-6.24%-19.24%45.06%139.16%-17.67%-29.31%环比-5.06%-16.20%3.49%-52.56%17.62%67.13%-39.85%3.25%-5.20%1-4月126862703158420375958405139475113781同比0.57%15.78%10.84%64.55%-17.05%-5.81%59.32%-14.38%27.45%4月份58181521872911230720756136591599同比-10.04%-15.50%-33.37%0.44%-1.14%75.58%174.04%-5.02%-33.69%环比-6.49%-2.85%11.47%-51.18%23.98%40.56%-36.36%-3.80%3.99%1-4月2504463804060588581395802842147997402同比9.94%17.83%4.30%59.79%-9.85%-23.90%86.59%-2.09%20.51%4月份4.036.062.764.483.883.982.974.204.11同比-19.27%1.67%6.50%-33.98%-27.10%-9.96%6.29%-25.35%-4.11%环比-8.27%15.34%2.67%-38.53%-6.12%95.94%-19.13%-20.49%20.01%1-4月4.495.432.956.664.304.134.034.644.40同比-8.47%2.52%-3.19%18.30%-19.27%-11.58%-11.59%-13.85%11.14%4月份1.952.702.532.861.411.792.101.892.07同比7.51%13.49%-30.93%7.13%22.41%21.04%14.59%15.37%-6.20%环比-1.51%15.92%7.71%2.92%5.41%-15.90%5.80%-6.83%9.69%4月份1.972.362.562.891.371.432.041.971.96同比9.31%1.77%-5.90%-2.89%8.69%-19.20%17.11%14.35%-5.44%供地宗数(宗)供地面积(万平方米)供地建筑面积（万平方米）供地地块平均面积(万平方米)供地地块容积率数据来源：wind，山西证券研究所 行业研究|土地月报 请参阅最后一页股票评级说明和免责声明 2 二、土地成交 2013年4月份40城市土地共成交587宗，同比减少16.02%，环比减少2.17%；成交面积2595万平方米，同比减少16.12%，环比减少16.31%；成交土地建筑面积4919万平方米，同比减少15.88%，环比减少10.95%。4月份土地市场继续低迷。 从土地用途看，住宅用地成交环比增长，同比仍下降，商住用地环比下降，同比增长较多，表明住宅用地市场热度基本与3月相当；受经济增长乏力影响，商业和工业用地成交继续低迷。 从城市看，4月份一线土地市场成交同比环比均大幅增长，市场焦点仍集中在一线城市；二线城市土地市场继续低迷，成交同比环比均继续下降；三线城市成交环比下降较多，成交面积略高于去年同期，市场热度稍有上升。 表2:40个城市土地成交数据 40城市总计住宅用地商服用地商住用地工业用地其他用地一线城市二线城市三线城市4月份58711099672822985304198同比-16.02%-5.17%-23.85%-5.63%-23.37%107.14%123.68%-39.44%24.53%环比-2.17%5.77%-24.43%-4.29%0.36%107.14%102.38%-15.56%0.00%1-4月297251564236313559731616121044同比19.65%33.77%42.04%62.78%0.97%18.29%36.80%-2.30%73.13%4月份25956513174631107573301579686同比-16.12%-1.24%-26.38%26.69%-29.78%-8.52%68.97%-32.34%21.52%环比-16.31%17.17%-27.67%-4.07%-26.52%-51.68%105.04%-10.77%-41.37%1-4月134532821181122276167427145977084286同比16.08%42.77%23.39%75.28%-5.09%12.99%26.96%-6.23%93.04%4月份491914517231290133212360030811238同比-15.88%-8.31%-22.07%19.62%-37.39%-6.66%104.12%-30.34%9.41%环比-10.95%11.58%-20.56%-0.08%-30.77%25.61%97.65%-2.43%-39.96%1-4月2689065784822641685525223033153268530同比24.13%40.52%32.92%61.96%-1.49%-26.53%47.29%0.52%95.79%4月份4.425.923.206.913.921.973.885.193.46同比-0.12%4.14%