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滙富金融服務有限公司-http://www.kingswayresearch.com請務必參閱后文重要信息披露(如有) 及免責聲明香港及中國市場日報香港及中國市場日報香港及中國市場日報香港及中國市場日報滙滙滙滙富快訊富快訊富快訊富快訊今今今今日日日日焦點焦點焦點焦點::::►平板玻璃行業的淨利潤平板玻璃行業的淨利潤平板玻璃行業的淨利潤平板玻璃行業的淨利潤 下降下降下降下降67676767％％％％►廣深鐵路廣深鐵路廣深鐵路廣深鐵路（（（（525 HK525 HK525 HK525 HK））））運費可能提高運費可能提高運費可能提高運費可能提高，，，，有機會損害競爭力有機會損害競爭力有機會損害競爭力有機會損害競爭力►低端城市收緊住房公積金低端城市收緊住房公積金低端城市收緊住房公積金低端城市收緊住房公積金2013年年年年2月月月月19日日日日企業消息企業消息企業消息企業消息////報告簡評報告簡評報告簡評報告簡評►根據工業和信息化部，中國的平板玻璃行業淨利潤總額同比下降67％，生產量同比下降3.2％至7.1億重箱。玻璃產品的庫存比去年同期增加了15.8％到320億人民幣。雖然整個行業的運行數據並不使人印象深刻，我們相信，信義玻璃信義玻璃信義玻璃信義玻璃（（（（868 HK 868 HK 868 HK 868 HK ––––HK$5.64 HK$5.64 HK$5.64 HK$5.64 ––––買入買入買入買入––––目標價目標價目標價目標價====審議審議審議審議中中中中））））的2012年下半年的業績將持續復甦，並超越行業平均水平。（劉嘉陽）►廣深鐵路廣深鐵路廣深鐵路廣深鐵路（（（（525HK 525HK 525HK 525HK ––––HK$3.30HK$3.30HK$3.30HK$3.30））））宣布，國家發改委和鐵道部在不久的將來制訂關於調整鐵路貨運價格詳細的建議。目前貨運業務收入佔公司總收入的9.44％而客運業務佔公司總收入的54.6％。客運，該公司的主要業務分部，包括廣深城際特快列車，長途列車和香港直通車。儘管有潛在的費用調整，我們預計混合運價調整對公司的影響可能會打擊本已疲軟的客運量。該公司在廣州地鐵面臨著激烈的競爭，這為乘客提供了一個更便宜的替代品。相比之下，廣州地鐵正討論降低其收費，我們認為這令廣深鐵路調整的空間有限。該公司目前股價為2013年12.4倍市盈率交投。（秦綺華）►內地媒體報導，低線城市，包括昆山、東莞及金華收緊住房公積金按揭貸款。媒體還引述成都官員住房公積金正在醞釀調整。我們認為這是一個溫和緊縮政策的一輪前奏，將扭轉過去兩年的部分刺激政策。而目的是減低購房者的流動性，以避免市場參與者過度的樂觀情緒。據中指院的數據，農曆新年假期期間，監測的27個城市中有21個物業成交量比去年同期增加，其中14個城市的交易量增長超過100％。我們相信，這些樂觀的銷售勢頭可能會引發更多的緊縮政策，但我們認為這些政策會相對溫和，相較現有的限購令。(譚柏禧)香港及中國市場指數香港及中國市場指數香港及中國市場指數香港及中國市場指數收市收市收市收市 每日升跌每日升跌每日升跌每日升跌 今年累升今年累升今年累升今年累升恒生指數23,381 -0.3%3.2%中資企業指數11,735 -0.9%2.6%红筹指數4,667 -0.3%3.0%滬深300指數2,737 -1.2%8.5%上海A股2,535 -0.4%16.3%上海B股284 -0.6%16.3%深圳A股1,011 0.1%10.0%深圳B股852 -0.2%19.8%主要市場指數主要市場指數主要市場指數主要市場指數收市收市收市收市 每日升跌每日升跌每日升跌每日升跌 今年累升今年累升今年累升今年累升美國道指13,981 0.1%6.7%標普5001,519 -0.1%6.6%美國納斯達克指數3,192 -0.2%5.7%日經平均指數11,403 -0.0%9.7% 英國富時指數6,318 -0.0%7.1% 法國證商公會指數3,667 -0.0%0.7% 德國法蘭克福指數7,628 -0.0%0.2%商品價格商品價格商品價格商品價格收市收市收市收市 每日升跌每日升跌每日升跌每日升跌 今年累升今年累升今年累升今年累升金價(美元/盎司)1,609 -0.0%-3.7%鋼價(美元/盎司)1,355 -0.3%-0.2%銀價(美元/盎司)29 0.3%-1.1%原油(美元/桶)95 6.7%4.0%銅價(美元/盎司)8,119 -1.5%2.4%鋁價(美元/盎司)2,117 -1.9%2.1%鉑價(美元/盎司)1,692 0.7%10.0%鋅價(美元/盎司)2,155 -1.6%3.6%小麥(美仙/蒲式耳) #######N/AN/A玉米(美仙/蒲式耳) #######N/AN/A糖(美仙 / 磅)12 -9.2%-11.0%黄豆 (美仙 / 蒲式耳) #######N/AN/APVC(美元 / 吨)N/AN/AN/ACRB 指数298 -0.7%3.0%BDI747 -0.1%6.9%兌換 率兌換 率兌換 率兌換 率美元 港元 歐羅日元瑞郎 人民幣美元7.754 0.74993.9600.9236.243港元0.1290.09712.11811.9080.805歐羅1.335 10.353125.4500.8118.323日元0.0118.252 0.7970.9830.066瑞郎1.0838.398 0.811 101.7606.760人民幣0.1601.242 0.12015.0530.148 市 場情 緒市 場情 緒市 場情 緒市 場情 緒目前目前目前目前5日升跌日升跌日升跌日升跌 信貸違約掉期 - 美元五年期 希臘4,115 -0.3% 愛爾蘭167 -6.3% 意大利241 -5.9% 葡萄牙387 -0.7% 西班牙259 -5.8% 波動率指數12 -4.3%資料來源：彭博 最新 研究 報 告最新 研究 報 告最新 研究 報 告最新 研究 報 告 日期日期日期日期公 司公 司公 司公 司分析 員分析 員分析 員分析 員2月18日中國/香港消費行業周秀成2月6日敏華 (1999)馮淑雯2月4日中國汽車經銷商梁子健2月1日中國/香港消費行業周秀成,馮淑雯2月1日舜宇光學(2382)劉嘉陽1月30日莎莎 (178)周秀成,馮淑雯1月29日佳景(703)梁子健1月28日房地產行業報告譚柏禧1月23日消費行業路演摘要周秀成滙 富 項目滙 富 項目滙 富 項目滙 富 項目 日期日期日期日期公 司公 司公 司公 司項目項目項目項目1月14日Vtech (303)公司拜訪1月17日中國興業太陽能 (750)路演1月18日361度 (1361)路演1月18日利信達 (738)路演1月18日六福 (590)路演1月22日理士國際 (842)公司拜訪1月22日方興地產 (817)公司拜訪1月24日保利協鑫 (3800)公司拜訪1月28日莎莎 (178)路演中國市場摘要中國市場摘要中國市場摘要中國市場摘要►中國市場在蛇年的首個交易日表現謹慎，投資者在很大程度上觀望，在為期一周的假期缺乏重大利好消息。►酒商都遭受重創，在鎮壓官員食品和飲料的奢侈消費對盈利增長的擔憂，新的零售銷售數據顯示，在中國長達一周的農曆新年假期開支增長為4年來最慢的，增加了股市的壓力。►銀行股因其早些時候估值偏低有漲幅後轉為謹慎。地產股收低因行業銷量有下降跡象。券商股屈服於獲利回吐。金礦股收低，黃金價格低迷及美國經濟數據改善，降低了避險資產的吸引力。►其他資源和金屬股在需求前景不明朗下保持謹慎。然而，綠色概念股受青睞，希望從政府獲更多投資，人們越來越關注空氣污染的環境進行清理。 滙滙滙滙富富富富研究部研究部研究部研究部分析員分析員分析員分析員譚柏禧譚柏禧譚柏禧譚柏禧 ((((Albert Tam)Albert Tam)Albert Tam)Albert Tam)秦綺華秦綺華秦綺華秦綺華 ((((Eva Chun)Eva Chun)Eva Chun)Eva Chun)梁子健梁子健梁子健梁子健 ((((Foo Leung)Foo Leung)Foo Leung)Foo Leung)馮淑雯馮淑雯馮淑雯馮淑雯 ((((Helen Fung)Helen Fung)Helen Fung)Helen Fung)王學宏王學宏王學宏王學宏 (Howard Wong)(Howard Wong)(Howard Wong)(Howard Wong)劉嘉陽劉嘉陽劉嘉陽劉嘉陽 ((((Johnny Lau)Johnny Lau)Johnny Lau)Johnny Lau)周秀成周秀成周秀成周秀成 ((((Steve Chow)Steve Chow)Steve Chow)Steve Chow)朱賢龍朱賢龍朱賢龍朱賢龍 ((((XianlongXianlongXianlongXianlong Zhu)Zhu)Zhu)Zhu)電郵電郵電郵電郵albert.tam@sunwahkingsway.comeva.chun@sunwahkingsway.comfoo.leung@sunwahkingsway.comhelen.fung@sunwahkingsway.comhoward.wong@sunwahkingsway.comjohnny.lau@sunwahkingsway.comsteve.chow@sunwahkingsway.comzhu.xianlong@sunwahkingsway.cn電話電話電話電話(852) 2283 7727(852) 2283 7321(852) 2283 7609(852) 2283 7307(852) 2283 7350(852) 2283 7618(852) 2283 7306(86) 755 3336 7129分析行業分析行業分析行業分析行業房地產業保健藥業汽車業，工業香港零售石油和天然氣設備及服務工業，環保業消費業建材業2013年年年年2月月月月19日日日日滙富金融服務有限公司-http://www.kingswayresearch.com請務必參閱后文重要信息披露(如有) 及免責聲明滙富股票覆蓋列表滙富股票覆蓋列表滙富股票覆蓋列表滙富股票覆蓋列表2 0 13年年年年2月月月月18日日日日昨日升跌昨日升跌昨日升跌昨日升跌目標價目標價目標價目標價 上升空間上升空間上升空間上升空間股 息 收 益 率股 息 收 益 率股 息 收 益 率股 息 收 益 率過去表現過去表現過去表現過去表現名稱名稱名稱名稱代碼代碼代碼代碼價格價格價格價格((((HKHKHKHK$$$$)))) (%)(%)(%)(%) 評級評級評級評級 (HK$)(HK$)(HK$)(HK$) (%)(%)(%)(%)历史历史历史历史1年 期年 期年 期年 期2年 期年 期年 期年 期2年期年期年期年期 5D%5D%5D%5D%1個月個月個月個月(%)3個月個月個月個月(%)最後報告日最後報告日最後報告日最後報告日恆生指數HSI23,381.94(0.3)10.511.310.33.7%0.5(0.9)10.0國企指數HSCEI11,735.22(0.9)9.88.98.03.8%(1.0)(3.1)14.0滬深300指數SHSZ3002,737.47(1.2)13.811.49.72.4%(0.4)5.525.9先思行集團595 HK0.4654.5持有0.7969.92.93.21.80.0%(1.1)(7.0)(5.1)11-23-11寶峰時尚1121 HK1.380.0持有1.
