请务必阅读正文之后的免责条款部分 证券研究报告/行业研究2011年1月18日 房地产 署名人：李少明 S0960200010015 010-63222931 lishaoming@cjis.cn 参与人：周强 S0960110090090 010-63222547 zhouqiang@cjis.cn 评级调整： 维持 行业基本资料 上市公司家数 112 总市值（亿元） 9459 占A股比例（%） 3.12% 平均市盈率（倍） 121.86 行业表现 （%） 1M 3M 6M 房地产 -3.34 -8.72 5.28 上证综合指数 -4.64 -3.07 12.99 -35%-28%-21%-14%-7%0%7%2010/12010/52010/82010/12056451129016935225802822533870成交金额房地产上证综合指数 相关报告 《房地产-房产税方案低于预期，提升评级至“看好”》2011-1-11 《房地产-成交量淡季不淡，刚需和保值需求持续提升--22个城市周交易报《房地产-推盘增加，一线城市和部分二线城市房价续涨--23个城市周交易报（12.20-12.26）》2010-12-28 房地产行业 看好成交量同比续涨，结构因素过半城市房价上涨 -23个城市周交易报（1.10-1.16） 投资要点： ¾ 成交面积：23个城市环比增14.5%,一线城市增12.4%，二线城市增15.2%；23个城市同比增11%，一线城市增13%，二线城市增10%，销售淡季大部分城市成交依然热络，市场需求依然强劲。一线城市中，深新盘大量入市环比增长225%，杭余杭区、萧山区纳入统计范围（此前仅统计城八区），且有30万平米新盘入市，成交环比增89%，京、穗环比降24%和5%；京、沪、深、杭同比增幅超过10%。二线城市中，温州、昆明、苏州、武汉、海口、厦门、合肥、南京环比增幅超过30%，武汉、合肥成交创近半年新高，合肥再现日光盘，过半二线城市成交量同比增长30%以上，达去年9、10月周水平；二线城市仅福州、重庆环比降15%以上。 ¾ 房价：有房价数据的15个城市过半房价下跌，下跌主因多为成交结构。一线城市中，京外城区小幅回落，郊区小涨；沪内城区价格回落，内外环间占比上升，均价持平；杭余杭、萧山区纳入统计大幅拉低均价25%，城八区中仅滨江、西湖、拱墅区均价下跌，其它五区均价上涨；深各区价普涨、套均面积上升均价涨12%。二线城市中，武汉江夏等郊区成交占比大均价跌13%；天津市内六区占比下降，远郊区县占比上升，环城四区均价回落致津均价跌12%，但市内六区、大港区房价持续上涨；合肥包河区占比大拉低均价10%；东莞郊区占比大拉低均价8%；重庆渝北区、渝中区价格大幅回落拉低均价 4%，其余 9 区价普涨。长沙郊区占比大价回落6%；包头昆区、九原区5000元/平米新盘占比大均价涨15%；无锡滨湖、惠山区占比大拉高均价10%；昆明上周低价大楼整体出让拉低均价，本周恢复正常。 ¾ 京深二手房成交面积：环比增40%和80%，同比增80%和14%。 -100%-50%0%50%100%150%200%250%北京天津上海杭州苏州南京深圳福州厦门长沙武汉重庆成都昆明成交面积环比%第52周（12.20-12.26）第53周（12.27-1.2）第1周（1.3-1.9）第2周（1.10-1.16）-30%-20%-10%0%10%20%30%北京天津上海杭州苏州宁波深圳福州厦门长沙武汉重庆昆明成交均价环比%第52周（12.20-12.26）第53周（12.27-1.2）第1周（1.3-1.9）第2周（1.10-1.16）风险提示：注意货币政策持续收紧、政策调控加强、调控时间超预期等带来的风险。 行业报告 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2/37 主要城市住宅（或商品房）成交情况 表1：主要城市2011年第2周（1.10-1.16）住宅/商品房成交面积与成交均价 成交面积（万平） 成交均价（元/平） 11/第 02周 10/第 03周 11/第01周同比 环比 11/第02周10/第 03周 11/第 01周 同比 环比 北京 住宅期房 15.0 13.5 19.7 11% -24% 24,13119,402 24,201 24% 0% 天津 住宅 22.9 20.6 18.6 12% 23% 8,5498,593 9,719 -1% -12%青岛 住宅 21.0 16.2 21.6 29% -3% -- 济南 住宅 - - -- 华北地区 包头 住宅 5.2 7.7 5.4 -32%-4% 4,7983,917 4,188 22% 15% 上海 住宅 44.1 32.3 41.7 36% 6% 15,37312,158 15,404 26% 0% 杭州 商品房 16.5 5.8 8.7 183%89% 16,34215,418 21,699 6% -25%苏州 住宅 14.7 5.6 9.6 164%54% 10,2348,258 10,216 24% 0% 南京 住宅 19.0 8.4 14.6 127%30% -- -- -- 无锡 住宅 10.0 6.2 9.4 61% 6% 9,6018,023 8,740 20% 10% 温州 住宅 3.1 3.5 1.3 -11%138% -- -- -- 宁波 商品房 12.6 8.8 13.4 44% -6% 13,83210,898 14,314 27% -3% 华东地区 合肥 商品房 33.6 36.4 25.7 -8% 31% 6,3305,264 7,020 20% -10%深圳 住宅 11.0 8.7 3.4 27% 225% 19,41221,828 17,394 -11% 12% 广州 住宅 21.3 35.0 22.5 -39%-5% 12,358- 10,612 16% 东莞 住宅 16.7 19.0 17.6 -12%-5% 7,896-- 8,579 -8% 福州 住宅 3.5 5.0 6.2 -31%-44% -- 9,015 -- 厦门 住宅 7.6 3.7 5.7 102%32% -- 13,244 -- 华南地区 海口 商品房 4.0 6.8 2.8 -41%40% -- -- 长沙 住宅期房 20.3 37.4 17.3 -46%17% 5,8764,672 6,272 26% -6% 南昌 商品房 - - - - - - 中南地区 武汉 商品房 44.0 44.2 31.4 -1% 40% 5,9515,354 6,816 11% -13%贵阳 住宅 15.0 7.3 13.0 107%15% - -- -- 重庆 商品房 34.6 39.5 42.4 -12%-18% 7,1764,761 7,461 51% -4% 成都 商品房 19.2 10.8 17.1 78% 12% - -