广州证券创业板新股申购策略

敬请参阅最后一页重要声明 第 1 页 共 6 页 策略研究 新股申购策略 总 第14期 2009年8月7日 新股发行数据与预测数据一览 发行日期 发行名称 申购代码 发行价（元） 发行量 (万股) 网上发行量 (万股) 网上申购限额 (万股) 中签率 公布日 中签号 公布日 资金解冻日 2010-09-27 大金重工 深:002487 未定 3000 未定 未定 20100929 20100930 20100930 2010-09-27 杭齿前进 沪:780177 未定 10100 未定 未定 20100929 20100930 20100930 2010-09-27 嘉麟杰 深:002486 未定 5200 未定 未定 20100929 20100930 20100930 2010-09-27 希努尔 深:002485 未定 5000 未定 未定 20100929 20100930 20100930 2010-09-27 兴业证券 - 未定 26300 未定 未定 20100929 20100930 20100930 2010-09-20 锦富新材（创） 深:300128 35 2500 2000 2 20100927 20100928 20100928 2010-09-20 锐奇股份（创） 深:300126 34 2105 1684 1.6 20100927 20100928 20100928 2010-09-20 易世达（创） 深:300125 55 1500 1200 1.2 20100927 20100928 20100928 2010-09-20 银河磁体（创） 深:300127 18 4100 3280 3.2 20100927 20100928 20100928 数据来源：广州证券研究所根据公司招股说明书整理 申购建议： 总第114期 2010年9月17日 广州证券研究所 综合研究组 电话：020-87322668-336 网址: www.gzs.com.cn 9月20日创业板新股申购策略 本次新股申购预期年化收益率约12.64%。建议投资者选择基本面较好、成长性好的公司进行申购。给予具体建议如下： 1） 如要选择顶格申购本次创业板新股，投资者需要约248万资金； 2） 资金量在100万左右的投资者，可考虑顶格申购锐奇股份和易世达； 3） 资金量在50万左右的投资者，可考虑选择申购锦富新材或银河磁体； 风险提示：新股申购存在一定破发风险，建议投资者谨慎参与申购。 策略研究公 敬请参阅最后一页重要声明 第 2 页 共 6 页 一、 新股概况 代码 名称 所属证监会行业 公司概况 机构估值区间（元） 深:300128 锦富新材 电子元器件制造业 公司是中国领先的光电显示薄膜器件生产和整体解决方案提供厂商，内资控股同类企业中市场规模最大的企业，市场份额在国内光电显示薄膜器件市场中位列前茅。公司致力于为客户提供优质的定制产品，同时会同下游厂商共同进行新产品的研发、设计及材料选择，从而提供全方位的综合服务解决方案。公司拥有多年在光电显示领域内积累的行业洞见、创新能力和业务网络，与日东电工、杜邦帝人等主要上游原材料供应商建立了稳定的合作关系，是杜邦帝人在国内重要的战略合作伙伴。公司已获得“苏州工业园区高新技术企业”、“苏州市高新技术企业”、”国家高新技术企业”证书。 上海证券 31.6-37.92 国都证券 25.55-36.5 平安证券 39-45 深:300126 锐奇股份 电器机械及器材制造业 公司是国内少数成功研制高等级专业电动工具并实现产业化的内资电动工具企业之一,主要从事高等级专业电动工具的研发、生产和销售。公司具有自主的技术研发能力、完备的生产制造能力、系统集成能力和遍布全国的营销网络，目前已成长为国内专业电动工具行业少数能够替代进口同类产品的领先的内资品牌。公司是极少数能够同时生产建筑道路类、砂磨类、金属切削类和木工类四大类系列产品的内资先进装备制造企业，在高等级专业电动工具的自主品牌建设、产品自主创新和推动国内专业电动工具行业与国际接轨方面取得了显著的业绩及良好的经济效益和社会效益。 海通证券 26.2-30.17 国元证券 29.75-34 深:300125 易世达 电力、蒸汽、热水的生产和供应业 公司是目前中国余热发电工程领域技术领先专业从事新能源产业发展、生态环境改善和能源节约的公司。公司主要致力于余热发电系统研发、工程设计、技术服务、设备成套、工程总承包、合同能源管理的新型能源技术服务。公司有较强的技术与研发优势，具有从工程设计、工程技术服务、设备成套、设备安装、设备调试到实现工程总承包“交钥匙”工程的能力。其第二代技术的发明和应用，使得水泥窑余热发电的利用技术提高到新的水平，目前该项技术处于国际领先水平。 国元证券 49.2-55.35 策略研究公 敬请参阅最后一页重要声明 第 3 页 共 6 页 深：300127 银河磁体 电子元器件制造业 公司司现跻身于世界粘结钕铁硼（MQI）行业前三强。公司主要致力于粘结钕铁硼磁体元件及部件的研发、设计、生产和销售。主要产品包括：光盘驱动器主轴电机磁体、硬盘驱动器主轴电机磁体、汽车微电机磁体、步进电机磁体以及各类永磁无刷直流电机转子组件等磁体零部件。公司已经形成了稳定、优质的客户群，产品平均90%以上出口。公司已成为NIDEC（日本电产）、SONY（索尼）、JVC、LG、PANASONIC（松下）、SAMSUNG（三星）、MOATECH CO., LTD（韩国东马公司）等世界著名公司的粘结钕铁硼磁体元件主要供应商。 国信证券 11.9-14.5 国泰君安 13.42-15.81 上海证券 14.4-17.28 平安证券 13.3-15.2 二、 新股申购策略 9月13日将有三只创业板新股申购。以下将从新股基本面，中签率及上市首日涨幅等方面为投资者做出申购建议。 从综合毛利率来看，银河磁体的主要产品的综合毛利率略高于主要竞争公司的水平；易世达以及锐奇股份的综合毛利近年来有所起伏，但仍然优于同行业的平均水平；锦富新材的综合毛利率保持较高水平，但近年来有所下降，反映同行业竞争有所加剧。从营业收入和净利润的复合增长率来看，锐奇股份和易世达的表现突出，特别是易世达，数据显示公司处于高速的增长期。 发行日期 股票名称 2010年上半年综合毛利率 07-09营业收入CAGR 07-09净利润CAGR 2010-9-20 锦富新材（创） 24.42% 38.41% 19.09% 锐奇股份（创） 24.74% 27.21% 46.00% 易世达（创） 21.94% 342.61% 297.16% 银河磁体（创） 31.15% 5.42% 14.01% 数据来源：广州证券研究所根据公司招股说明书整理 预期网上申购中签率：平均中签率约0.632% 参考9月13日至9月15日的新股申购的资金规模约9772亿元，较前一批新股申购资金量增多1000余亿。预计可以参与申购的资金规模将会达到10000亿左右。考虑到本批新股与9月27日的新股申购有所冲突，资金将被分流。 策略研究公 敬请参阅最后一页重要声明 第 4 页 共 6 页 简称 网上发行日期 网上冻结资金（亿元） 网上申购资金解冻日 备注 广田股份 2010-09-15 911.316 20100920 同一发行区间内新股申购资金冲突 江海股份 2010-09-15 1132.667 20100920 润邦股份 2010-09-15 1143.822 20100920 太阳鸟 2010-09-13 973.3539 20100917 汇川技术 2010-09-13 1072.001 20100916 智飞生物 2010-09-13 2160.594 20100916 宁波港 2010-09-14 2378.372 20100916 数据来源：广州证券研究所根据Wind数据整理 本次新股网上发行总额约25.3亿元，预计本轮平均中签率将在0.632%左右。要顶格申购全部新股需要248万的资金。综合考虑新股的发行价格、申购偏好和申购上限因素，中签机会从高到低为：锦富新材、银河磁体、锐奇股份、易世达、。 发行名称 申购代码 发行价（元） 网上发行量 (万股) 申购限额(万股) 发行市盈（倍） 网上发行总额 (万元) 申购限额(万元) 锦富新材（创） 深:300128 35 2000 2 67.44 70000 70 锐奇股份（创） 深:300126 34 1684 1.6 68 57256 54.4 易世达（创） 深:300125 55 1200 1.2 89.72 66000 66 银河磁体（创） 深:300127 18 3280 3.2 72.87 59040 57.6 数据来源：广州证券研究所根据Wind数据整理 新股上市首日表现 本轮创业板新股平均发行市盈率约74.51倍，高于8月以来上市的创业板新股的平均市盈率60.92倍。8月份以来创业板新股的平均首日涨跌幅为65.51%。 预计本轮创业板新股上市首日平均涨幅或将达到40%。 名称 上市日期 PE (发行） 首日涨跌幅(%) 名称 上市日期 PE (发行） 首日涨跌幅(%) 乾照光电 2010-08-12 70.31 77.07 中航电测 2010-08-27 58.14 57.16 达刚路机 2010-08-12 43.43 58.76 万讯自控 2010-08-27 48.42 44.00 乐视网 2010-08-12 66.36 47.12 向日葵 2010-08-27 74.67 43.21 龙源技术 2010-08-20 53.46 57.70 顺网科技 2010-08-27 82.65 63.29 西部牧业 2010-08-20 51.74 151.93 长盈精密 2010-09-02 70.49 34.60 建新股份 2010-08-20 61.29 44.74 坚瑞消防 2010-09-02 76.85 127.88 华仁药业 2010-08-25 50.38 55.33 嘉寓股份 2010-09-02 45.61 40.77 双龙股份 2010-08-25 53.14 52.93 东方日升 2010-09-02 67.52 37.19 新开源 2010-08-25 61.22 120.00 数据来源：广州证券研究所根据Wind数据整理 策略研究公 敬请参阅最后一页重要声明 第 5 页 共 6 页 预期网上申购年化收益率：约12.64% 结合中签率和涨幅分析，预计本次网上申购综合收益率约为0.2528%，预期年化收益率（按年申购50次计算）约12.64%