广州证券6月28日创业板新股申购策略

敬请参阅最后一页重要声明 第 1 页 共 5 页 策略研究 新股申购策略 新股发行数据与预测数据一览 发行日期 发行名称 申购代码 发行价发行量(万股)网上发行量 (万股)网上申购限额 (万股) 中签率 公布日 中签号公布日资金解冻日 2010-06-28 国联水产(创) 深:300094 14.38 8000 6400 6.4 20100630 20100701201007012010-06-28 金刚玻璃(创) 深:300093 16.20 3000 2400 2 20100630 20100701201007012010-06-28 科新机电(创) 深:300092 16 2300 1840 1.8 20100630 20100701201007012010-06-30 壹桥苗业 深:002447 未定1700 1360 未定 20100702 20100705201007052010-06-30 盛路通信 深:002446 未定2600 2080 未定 20100702 20100705201007052010-06-30 中南重工 深:002445 未定3100 2480 未定 20100702 20100705201007052010-06-30 巨星科技 深:002444 未定6350 5080 未定 20100702 2010070520100705数据来源：广州证券研究所根据公司招股说明书整理 申购建议： 本次新股申购预期年化收益率约6.25%，收益率较为一般。建议投资者选择公司成长较好、且符合市场风格的新股进行申购。结合新股基本面、中签率和收益率等因素，具体申购建议如下： 1) 投资者用154万元则可顶格申购3只新股； 2) 资金量在 100 万元以下的投资者，可选择金刚玻璃和科新机电的组合，或选择行业防御性较好的国联水产； 3) 资金量在50万元以下的投资者，可选择申购金刚玻璃； 4) 不参与创业板申购的投资者，可参与30日的中小板新股申购。。 6月28日创业板新股申购策略 总第90期 2010年6月25日 广州证券研究所 综合研究组 电 话 ：020-87321190 网址: www.gzs.com.cn 策略研究 公 敬请参阅最后一页重要声明 第 2 页 共 5 页 一、 创业板新股基本情况 代码 名称 证监会大类行业 公司概况 机构估值区间深:300094 国联水产 渔业 公司是我国仅有的两家国家级南美白对虾遗传育种中心之一，中国唯一一家（全球仅有两家）输美对虾“零关税”企业,现已构筑了集种苗、饲料、养殖、加工及销售为一体的完整产业链，实现规模化经营。公司是2007年输美5种养殖水产品“自动扣检”首家解禁企业，我国内地首家亦是唯一一家获准“供港活虾”企业。作为国际领先的健康水产品供应商，公司通过构筑种苗、饲料、养殖、加工及销售纵向一体化产业链，采取规模化经营策略，凭借领先的食品安全管理能力、高效的供应效率及业内领先的产品研发与技术创新优势为全球消费者提供安全、健康及高性价比的对虾、罗非鱼等名优水产品。 申银万国 16.6-18.4 国都证券 16.5-18.8 国泰君安 20.93-23.92深:300093 金刚玻璃 玻璃及玻璃制品业 公司是国内玻璃深加工行业的龙头企业，主要从事特种玻璃产品的研发、生产和销售。公司产品主要分为安防玻璃和光伏建筑组件两大类，应用于大型公共建筑设施、特种车辆、船舶、轨道交通行业。公司承担着国家和广东省多项科技攻关任务，如高强度单片铯钾防火玻璃，高强度单片低幅射镀膜(Low-E玻璃)防火玻璃，防炸弹玻璃、防飓风玻璃等，填补了多项国内空白，技术处于国际领先水平。已申报十多项国家发明专利，产品还包括建筑幕墙玻璃、特种玻璃、建筑安全玻璃等，已经在广州奥林匹克体育中心、广州国际会议展览中心、哈尔滨会议展览中心、日本东京地铁站、香港数码港等二百多个国内外工程项目中应用。 国联证券 17.84-19.03 国泰君安 17.02-21.28 国金证券 18.02-20.6 申银万国 16.2-18.5 深:300092 科新机电 专用设备制造业 公司是致力于压力容器及成套装置研究、开发、制造的高新技术企业,主要服务于石油、化工、电力、清洁能源、生物制药等行业，是国内极少数几家核级压力容器设备制造商之一。公司拥有国内一、二、三类(A1、A2、A3)压力容器设计、制造许可证，美国机械工程师学会颁发的ASME 证书(U、U2)和授权钢印，能够自主设计、制造高合金及特种材料、工艺技术复杂的大型成套设备。目前公司可制造的设备中，三聚氰胺工程中的关键设备“反应器”直径最大可达7.2m，处于国内最高水平；公司制造过的产品设计压力最高达31.4MPa，设计温度最高达550°C，最低达零下70°C，均达到了行业先进水平。 安信证券 16.70-18.10 策略研究 公 敬请参阅最后一页重要声明 第 3 页 共 5 页 二、 新股申购策略 6月28日有三只创业板的新股将进行申购，以下将从新股基本面，中签率及上市首日涨幅等方面为投资者做出申购建议。 2.1 新股盈利能力与成长能力 就09年综合毛利率来看，金刚玻璃的表现均较为突出，09年综合毛利率达到34%左右，其次是科新机电。从主营收入复合增长来看，科新机电表现较为突出，其次是国联水产。 股票名称 09年综合毛利率 07-09主营收入CAGR 07-09净利润CAGR 国联水产 14.57% 21.95% 15.60% 金刚玻璃 34.11% 20.99% 32.21% 科新机电 31.03% 27.42% 23.47% 数据来源：广州证券研究所根据公司招股说明书整理 2.2 预期网上申购中签率：中签率约0.71% 参考上周两批新股申购的资金规模约4500亿元，申购资金总量较前一周有所回升。考虑到本次新股申购的资金与30日的中小板新股申购冲突, 资金将会分流。 简称 网上发行日期 网上冻结资金（亿元） 网上申购资金解冻日 备注 金通灵（创） 2010-6-11 1145.4770 2010-6-21 申购时间与18日的新股冲突 长城集团（创） 2010-6-11 1120.9392 2010-6-21 盛运股份（创） 2010-6-11 1129.1528 2010-6-21 唐山港 2010-6-18 1162.5888 2010-6-23 申购时间与11日发行的中小板新股冲突 本次新股网上发行总额约 16.04 亿元，由于活跃资金量小于预期的总量，本轮的中签率会较高，预计本轮平均中签率将在 0.71%左右。要顶格申购需要约 154 万的资金。综合考虑新股的发行价格和申购上限因素，中签机会从高到低依次为：国联水产、科新机电、金刚玻璃。 发行名称 申购代码 发行价网上发行量 (万股) 申购限额(万股) 发行市盈发行总额(万元) 申购限额(万元) 证监会大类行业 国联水产 深:300094 14.38 6400 6.4 57.52倍 92032 92.032 渔业 金刚玻璃 深:300093 16.20 2400 2 46.29倍 38880 32.4 玻璃及玻璃制品业 科新机电 深:300092 16 1840 1.8 48.48倍 29440 28.8 专用设备制造业 数据来源：广州证券研究所根据Wind数据整理 策略研究 公 敬请参阅最后一页重要声明 第 4 页 共 5 页 2.3 新股上市首日表现 就发行后市盈率而言，本轮创业板新股平均市盈率约 50.76 倍，低于上一轮新股的平均市盈率水平（58.44 倍）。考虑到近期二级市场波动幅度有所缩小，且近期新股表现较 5 月略有回升，预计本轮创业板新股上市首日平均涨幅或将超越15%。 名称 上市日期 PE (发行后） 首日涨跌幅(%) 名称 上市日期 PE (发行后） 首日涨跌幅(%) 恒信移动 2010-05-20 62.55 1.29 银之杰 2010-05-26 60.87 28.00 奥克股份 2010-05-20 55.92 -9.91 康芝药业 2010-05-26 62.50 60.00 劲胜股份 2010-05-20 53.73 -5.67 荃银高科 2010-05-26 58.22 35.60 海默科技 2010-05-20 78.57 12.67 长信科技 2010-05-26 52.17 24.00 数据来源：广州证券研究所根据Wind数据整理 2.4 预期网上申购年化收益率：约6.25% 结合中签率和涨幅分析，预计本次网上申购综合收益率约 0.10%，预期年化收益率（按250交易日计算）约6.25%，收益率较为一般。 2.5 申购建议： 本次新股申购预期年化收益率约 6.25%，收益率较为一般。建议投资者选择公司成长较好、且符合市场风格的新股进行申购。结合新股基本面、中签率和收益率等因素，具体申购建议如下： 1) 投资者用154万元则可顶格申购3只新股； 2) 资金量在 100 万元以下的投资者，可选择金刚玻璃和科新机电的组合，或选择行业防御性较好的国联水产； 3) 资金量在50万元以下的投资者，可选择申购金刚玻璃； 4) 不参与创业板申购的投资者，可参与30日的中小板新股申购。 敬请参阅最后一页重要声明 第 5 页 共 5 页 研究所 地 址：广州市先烈中路69号东山广场主楼17楼 电 话：020-87322668 网 址：www.gzs.com.cn 邮 编：510095 联系人：袁 倩 020-87322668-336 股票评级标准 强烈推荐：6个月内相对强于市场表现15%以上； 谨慎推荐：6个月内相对强于市场表现5%—15%； 中 性：6个月内相对市场表现在-5%—5%之间波动； 回 避：6个月内相对弱于市场表现5%以下。 重要声明 本报告中的信息均来源于已公开的资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，不保证该信息未经任何更新，也不保证本公司作出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述证券买卖的出价或询价。在任何情况下，我公司不就本报告中的任何内容对任何投资做出任何形式的担保。我公司及其关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资银行或财务顾问服务。我公司的关联机构或个人可能在本报告公开前已经使用或了解其中的信息。本报告版权归广州证券有限责任公司所有。未获得广州证券研究