广州证券8月11日创业板新股申购策略

敬请参阅最后一页重要声明 第 1 页 共 6 页 策略研究 新股申购策略 总 第14期 2009年8月7日 新股发行数据与预测数据一览 发行日期 发行名称 申购代码 发行价（元） 发行量 (万股) 网上发行量 (万股) 网上申购限额 (万股) 中签率 公布日 中签号 公布日 资金解冻日 2010-08-11 华仁药业（创） 深:300110 13.99 5360 4288 4 20100813 20100816 20100816 2010-08-11 双龙股份（创） 深:300108 20.48 1300 1040 1 20100813 20100816 20100816 2010-08-11 新开源（创） 深:300109 30 900 720 0.7 20100813 20100816 20100816 2010-08-10 光大银行 沪:780818 3.1 610000 155000 240 20100812 20100813 20100813 2010-08-09 建新股份（创） 深:300107 38.00 1690 1352 1 20100811 20100812 20100812 2010-08-09 龙源技术（创） 深:300105 53.00 2200 1760 1.75 20100811 20100812 20100812 2010-08-09 西部牧业（创） 深:300106 11.90 3000 2400 2.4 20100811 20100812 20100812 数据来源：广州证券研究所根据公司招股说明书整理 申购建议： 总第102期 2010年8月10日 广州证券研究所 综合研究组 电话：020-87321190 网址: www.gzs.com.cn 8月11日创业板新股申购策略 本次新股申购预期年化收益率约7.65%。建议投资者选择基本面较好、成长性好的公司进行申购。给予具体建议如下： 1） 如要选择顶格申购本轮三只新股，投资者需要约98万资金； 2） 资金量在50万左右的投资者，可考虑顶格申购华仁药业； 3） 资金量在20万左右的投资者，可选择顶格申购双龙股份； 风险提示：新股申购存在一定破发风险，建议投资者谨慎参与申购。 风险提示：新股申购存在一定破发风险，建议投资者谨慎参与申购。 策略研究公 敬请参阅最后一页重要声明 第 2 页 共 6 页 一、 新股概况 代码 名称 所属证监会行业 公司概况 机构估值区间（元） 深:300110 华仁药业 医药制造业 公司是专业生产非PVC软袋输液的高新技术企业，主要从事非PVC软袋大输液产品的研发、生产和销售。公司拥有国内最大的非PVC 软袋输液单体工厂，年产能达10,000万袋。已拥有基础性输液、治疗性输液和营养性输液共计25个品种、57个规格的产品群，产品远销山东、北京、广东、浙江、江苏等20多个省、直辖市330余家医院，是国家和军队战略储备药品中软袋输液定点生产企业。公司先后获得‚国家重点技术改造‘双高一优’项目等多项荣誉，部分产品被指定为解放军总后勤部、卫生部应急储备物资。 安信证券 11.7-13.7 深:300108 双龙股份 基本化学原料制造业 公司是吉林省2008年首批认定的高新技术企业，是国内最早生产沉淀法白炭黑的企业，也是国内唯一定点生产国防化工用沉淀法白炭黑的企业。曾为国防化工和载人航天器配套工程作出较大贡献，得到中共中央、国务院、中央军委、国防科工委的通令表彰。公司生产的36-5白炭黑被用于载人飞船获得圆满成功，受到中国航天科技集团的来信祝贺。公司生产的雪珠牌系列白炭黑有二十余个型号，其产品质量在国内处于领先地位，可以满足不同客户需求。公司研制的TM白炭黑曾获得国家科技进步三等奖、TMG白炭黑获省级科技进步三等奖。 安信证券 18-21 国都证券 21.47-24.16 深:300109 新开源 化学原料及化学制品制造业 公司是中国最大的PVP制造商，主要从事PVP系列产品的研发、生产和销售的企业。公司PVP产品包括PVP K 系列、PVP-I、PVPP 和PVP/VA 共聚物四大系列，涵盖工业级、化妆品级、食品级和医药级四种规格。公司多项工艺技术改造填补了国内空白，处于国内领先水平。先后取得了ISO9001:2000 认证、HACCP 认证和Kosher 认证，完成了美国FDA食品设施注册和欧洲化学品REACH 预注册等市场准入。公司已取得多项实用新型专利，另有多项发明专利申请和实用新型专利申请已为国家知识产权局受理，公司还拥有分步结晶法提纯NVP 技术等多项专有技术。 国元证券 25-28.8 国都证券 27.37-30.25 策略研究公 敬请参阅最后一页重要声明 第 3 页 共 6 页 二、 新股申购策略 8月11日将有三只创业板新股申购。以下将从新股基本面，中签率及上市首日涨幅等方面为投资者做出申购建议。 从公司主营收入及净利润年复合增长率来看，华仁药业综合表现较好；华仁药业和双龙股份在09年都有比较高的毛利率；新开源在07-09年间的净利润增长速度比较快，复合增长率达到了70.53% 发行日期 股票名称 09年综合毛利率 07-09营业收入CAGR 07-09净利润CAGR 2010-08-11 华仁药业（创） 57.05% 33.81% 33.41% 双龙股份（创） 54.33% 23.19% 49.11% 新开源（创） - 24.86% 70.53% 数据来源：广州证券研究所根据公司招股说明书整理 预期网上申购中签率：平均中签率约0.51% 参考8月2日至8月4日的新股申购的资金规模约6715亿元，较前一批新股申购资金量有所提升。考虑到近日来二级市场的市场信心逐步增强，预计参与此次申购的规模会维持在6800亿元的水平左右。考虑到本批新股与10日的光大银行和11日的3只创业板新股有所冲突，资金将被分流。 简称 网上发行日期 网上冻结资金（亿元） 网上申购资金解冻日 备注 沪电股份 2010-8-4 1,058.1489 2010-8-9 同一发行区间内两批新股申购时间冲突 珠江啤酒 2010-8-4 684.7324 2010-8-9 嘉事堂 2010-8-4 845.2475 2010-8-9 际华集团 2010-8-4 1,034.4651 2010-8-9 乐视网 2010-8-2 1,072.2440 2010-8-5 达刚路机 2010-8-2 726.5275 2010-8-5 乾照光电 2010-8-2 1,293.9597 2010-8-5 数据来源：广州证券研究所根据Wind数据整理 策略研究公 敬请参阅最后一页重要声明 第 4 页 共 6 页 本次新股网上发行总额约10.29亿元，预计本轮平均中签率将在0.51%左右。要顶格申购三只新股需要约98万的资金。综合考虑新股的发行价格、申购偏好和申购上限因素，中签机会从高到低为：华仁药业、双龙股份、新开源。 发行名称 申购代码 发行价（元） 网上发行量 (万股) 申购限额(万股) 发行市盈 网上发行总额 (万元) 申购限额(万元) 华仁药业（创） 深:300110 13.99 4288 4 50.38倍 59989.12 55.96 双龙股份（创） 深:300108 20.48 1040 1 53.14倍 21299.2 20.48 新开源（创） 深:300109 30 720 0.7 61.22倍 21600 21 数据来源：广州证券研究所根据Wind数据整理 新股上市首日表现 本轮创业板新股平均市盈率约54.91倍，略低于前一轮新股的市盈率水平；但较7月上市的创业板新股的平均市盈率(48.99倍)有明显提升。平均首日涨跌幅为35.46%。 考虑到近期二级市场回暖，预计本轮创业板新股上市首日平均涨幅或将达到30%。 名称 上市日期 PE (发行后） 首日涨跌幅(%) 名称 上市日期 PE (发行后） 首日涨跌幅(%) 华伍股份 2010-07-28 36.98 64.01 科新机电 2010-07-08 48.48 20.56 易联众 2010-07-28 63.87 47.63 金刚玻璃 2010-07-08 46.29 36.54 智云股份 2010-07-28 45.07 52.48 国联水产 2010-07-08 57.52 -0.63 高新兴 2010-07-28 44.72 12.36 数据来源：广州证券研究所根据Wind数据整理 预期网上申购年化收益率：约7.65% 结合中签率和涨幅分析，预计本次网上申购综合收益率约为0.153%，预期年化收益率（按年申购50次计算）约7.65%。 策略研究公 敬请参阅最后一页重要声明 第 5 页 共 6 页 申购建议： 本次新股申购预期年化收益率约7.65%。建议投资者选择基本面较好、成长性好的公司进行申购。给予具体建议如下： 1） 如要选择顶格申购本轮三只新股，投资者需要约98万资金； 2） 资金量在50万左右的投资者，可考虑顶格申购华仁药业； 3） 资金量在20万左右的投资者，可选择顶格申购双龙股份； 风险提示：新股申购存在一定破发风险，建议投资者谨慎参与申购。 策略研究公 第 6 页 共 6 页 研究所 地 址：广州市先烈中路69号东山广场主楼17楼 电 话：020-87322668 网 址：www.gzs.com.cn 邮 编：510095 联系人：袁 倩 020-87322668-336 股票评级标准 强烈推荐：6个月内相对强于市场表现15%以上； 谨慎推荐：6个月内相对强于市场表现5%—15%； 中 性：6个月内相对市场表现在-5%—5%之间波动； 回 避：6个月内相对弱于市场表现5%以上。 重要声明 本报告中的信息均来源于已公开的资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，不保证该信息未经任何更新，也不保证本公司作出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述证券买卖的出价或询价。在任何情况下，我公司不就本报告中的任何内容对任何投资做出任何形式的担保。我公司及其关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资银行或财务顾问服务。我公司的关联机构或个人可能在本报告公开前已经使用或了解其中的信息。本报告版权归广州证券有限责任公司所有。未获