广州证券10月12日创业板新股申购策略

敬请参阅最后一页重要声明 第 1 页 共 6 页 策略研究 新股申购策略 总 第14期 2009年8月7日 新股发行数据与预测数据一览 发行日期 发行名称 申购代码 发行价（元） 发行量 (万股) 网上发行量 (万股) 网上申购限额 (万股) 中签率 公布日 中签号 公布日 资金解冻日 2010-10-12 宝利沥青（创） 深:300135 36.46 2000 1600 1.6 20101014 20101015 20101015 2010-10-12 大富科技（创） 深:300134 49.5 4000 3200 3.2 20101014 20101015 20101015 2010-10-12 华策影视（创） 深:300133 68 1412 1129.6 1.1 20101014 20101015 20101015 2010-10-12 青松股份（创） 深:300132 23 1700 1360 1.3 20101014 20101015 20101015 2010-10-11 金若股份 深:002488 22 3000 2400 2 20101013 20101014 20101014 2010-10-11 山东墨龙 深:002490 18 7000 5600 5.6 20101013 20101014 20101014 2010-10-11 通鼎光电 深:002491 14.5 6700 5360 5.3 20101013 20101014 20101014 2010-10-11 浙江永强 深:002489 38 6000 4800 4 20101013 20101014 20101014 2010-10-08 秦胜风能（创） 深:300129 31 3000 2400 2.4 20101012 20101013 20101013 2010-10-08 新国度（创） 深:300130 43.33 1600 1280 1.2 20101012 20101013 20101013 2010-10-08 英唐智控（创） 深:300131 36 1190 952 0.95 20101012 20101013 20101013 数据来源：广州证券研究所根据公司招股说明书整理 申购建议： 总第118期 2010年10月11日 广州证券研究所 综合研究组 10月12日创业板新股申购策略 本次新股申购预期年化收益率约19.25%。建议投资者选择基本面较好、成长性好的公司进行申购。给予具体建议如下： 1） 如要选择顶格申购本次创业板新股，投资者需要约321万资金； 2） 资金量在150万左右的投资者，可考虑顶格申购大富科技； 3） 资金量在100万左右的投资者，可考虑申购华策影视和青松股份； 4） 资金量在100万左右的投资者，可考虑申购宝利沥青； 风险提示：新股申购存在一定破发风险，建议投资者谨慎参与申购。 策略研究公 敬请参阅最后一页重要声明 第 2 页 共 6 页 一、 新股概况 代码 名称 所属证监会行业 公司概况 机构估值区间（元） 深:300135 宝利沥青 非金属矿物制品业 公司是华东地区生产、销售专业沥青产品的龙头企业，核心技术处于国内领先水平。公司主要致力于高等级公路新材料的研发、生产和销售，主营产品包括通用型改性沥青、高强度结构沥青料、高铁专用乳化沥青、废橡塑改性沥青等专业沥青等。公司通过技术进步降低产品成本，提高了公司抵御原材料价格大幅波动风险的能力；通过研发毛利较高的高端产品为公司提供新的增长点；丰富的产品链优势有利于公司为客户提供一揽子产品解决方案，成为公司未来持续增长的重要保证。 中信建投 25.2-27.7 国泰君安 29.58-35.13 深:300134 大富科技 通信设备制造业 公司是国内领先的移动通信基站射频器件、射频结构件的研发、生产与服务提供商。公司主要致力于模具设计及制造、压铸、机械加工、表面处理到电子装配等。公司的主要产品包括移动通信基站射频器件、射频结构件，是移动通信系统的核心部件。公司在射频器件产品市场占有率位居前列，与全球领先的通信主设备商建立起了稳定的合作关系，主要客户包括华为、爱立信、阿朗等。2009 年，公司与Intel、富士康、艾默生、戴尔、松下、NEC 等25 家国内外知名企业被华为评为全球核心供应商，是国内射频器件行业唯一获此殊荣的厂商。 国都证券 30.3-45.45 光大证券 46 深:300133 华策影视 广播电影电视业 公司是一家规模大、实力强的民营影视文化企业，也是经国家商务部、文化部、国家广电总局、新闻出版总署四部委批准的首批国家文化出口重点企业。公司主要致力于生产、发行影视产品。公司整合了业界顶尖创作力量和优质影视资源，与国内众多顶级编剧、导演、演员有过合作并建立了长期稳定的合作关系。公司已形成了电视剧集较大的年产量。 浙商证券 31.72-35.68 国泰君安 35.51-40.58 策略研究公 敬请参阅最后一页重要声明 第 3 页 共 6 页 深:300132 青松股份 化学原料及化学制品制造业 公司是国内林产化学工业龙头企业之一，是国内最大的松节油深加工企业，同时也是全球最大的合成樟脑及其中间产品的供应商。公司主要致力于松节油深加工产品的研发、生产和销售，主要产品包括合成樟脑及其中间产品和副产品、冰片。公司市场占有率高，行业地位突出，同时在技术研发、原材料、成本等方面具有明显的优势。公司获的福建省林业产业化龙头企业和福建省高新技术企业等荣誉，树立了一定的品牌优势。 二、 新股申购策略 10月12日将有创业板新股进行申购。以下将从新股基本面，中签率及上市首日涨幅等方面为投资者做出申购建议。 从综合毛利率来看，宝利沥青略高于同行业上市公司水平，而大富科技和华策影视有较高的综合毛利率；从营业收入和净利润的复合增长率来看，大富科技、宝利沥青、华策影视的数据都比较优秀，公司处于较快的增长阶段。 发行日期 股票名称 2010年上半年综合毛利率 07-09营业收入CAGR 07-09净利润CAGR 2010-10-12 宝利沥青（创） 14.84%（09年） 23.50% 67.62% 大富科技（创） 41.94% 37.23% 92.14% 华策影视（创） 60.15% 72.80% 53.36% 青松股份（创） 22.11% 38.93% 36.14% 数据来源：广州证券研究所根据公司招股说明书整理 预期网上申购中签率：平均中签率约0.547% 参考9月20日至9月27日的新股申购的资金规模约8922亿元，较前一批新股申购资金量减少约800余亿。预计可以参与申购的资金规模将会维持9000亿左右。考虑到本批新股与10月8日、10月11日的新股申购有所冲突，资金将被分流。 简称 网上发行日期 网上冻结资金（亿元） 网上申购资金解冻日 备注 兴业证券 2010-9-27 866.3827 20100930 同一发行区间内新股申购资金冲突 大金重工 2010-9-27 1036.22 20100930 嘉麟杰 2010-9-27 810.9528 20100930 希努尔 2010-9-27 807.4919 20100930 策略研究公 敬请参阅最后一页重要声明 第 4 页 共 6 页 杭齿前进 2010-9-27 1001.495 20100930 银河磁体 2010-9-20 1617.061 20100928 锐奇股份 2010-9-20 750.7778 20100928 锦富新材 2010-9-20 1093.977 20100928 易世达 2010-9-20 937.1973 20100928 数据来源：广州证券研究所根据Wind数据整理 本次新股网上发行总额约32.5亿元，预计本轮平均中签率将在0.855%左右。要顶格申购全部新股需要321万的资金。综合考虑新股的发行价格、申购偏好和申购上限因素，中签机会从高到低为：大富科技、华策影视、宝利沥青、青松股份。 发行名称 申购代码 发行价（元） 网上发行量 (万股) 申购限额(万股) 发行市盈（倍） 网上发行总额 (万元) 申购限额(万元) 宝利沥青（创） 深:300135 36.46 1600 1.6 50.01 58336 58.336 大富科技（创） 深:300134 49.5 3200 3.2 58.24 158400 158.4 华策影视（创） 深:300133 68 1129.6 1.1 85.43 76812.8 74.8 青松股份（创） 深:300132 23 1360 1.3 67.85 31280 29.9 数据来源：广州证券研究所根据Wind数据整理 新股上市首日表现 本轮创业板新股平均发行市盈率约65.38倍，高于8月以来上市的创业板新股的平均市盈率63.43倍。8月份以来创业板新股的平均首日涨跌幅为55.04%。 预计本轮创业板新股上市首日平均涨幅或将达到45%。 名称 上市日期 PE (发行） 首日涨跌幅(%) 名称 上市日期 PE (发行） 首日涨跌幅(%) 乾照光电 2010-08-12 70.31 77.07 万讯自控 2010-08-27 48.42 44.00 达刚路机 2010-08-12 43.43 58.76 向日葵 2010-08-27 74.67 43.21 乐视网 2010-08-12 66.36 47.12 顺网科技 2010-08-27 82.65 63.29 龙源技术 2010-08-20 53.46 57.70 长盈精密 2010-09-02 70.49 34.60 西部牧业 2010-08-20 51.74 151.93 坚瑞消防 2010-09-02 76.85 127.88 建新股份 2010-08-20 61.29 44.74 嘉寓股份 2010-09-02 45.61 40.77 华仁药业 2010-08-25 50.38 55.33 东方日升 2010-09-02 67.52 37.19 双龙股份 2010-08-25 53.14 52.93 智飞生物 2010-09-28 66.63 1.50 新开源 2010-08-25 61.22 120.00 太阳鸟 2010-09-28 96.27 17.38 中航电测 2010-08-27 58.14 57.16 汇川技术 2010-09-28 78.13 27.98 数据来源：广州证券研究所根据Wind数据整理 预期网上申购年化收益率：约13.68% 策略研究公 敬请参阅最后一页重要声明 第 5 页 共 6 页 结合中签率和涨幅分析，预计本次网上申购综合收益率约为0.385%，预期