敬请阅读刊尾免责声明，内部资料，请勿外传 第1页共4页 本期导读 ★策略前瞻： 大盘10月首日开门红，稳中有升仍以结构性机会为主，短线波动中建议止盈不追高。 ★板块掘金： 水泥建材：旺季提价，基建发力受益。个股可关注万年青、华新水泥、海螺水泥等。 石化油服：中石油勘探获重大进展，四季度存机会。个股可关注杰瑞股份、中海油服、石化机械等。 农林牧渔：鸡价价格震荡向上趋势不改，估值具有吸引力。个股可关注圣农发展、民和股份、益生股份等。 ★个股雷达 新国都（300130）：专注于电子支付领域，中线布局。 海容冷链（603187）：供应全球的消费冷链龙头，逢低布局。 捷昌驱动（603583）：线性驱动领军者，业绩稳步增长。 市场概览 指数 涨幅 上证综合指数 深证成分指数 中小板 指数 创业板 指数 沪深300 指数 中证500 指数 8日收盘价 2914 9475 5984 1617 3838 4942 本日涨幅 0.29% 0.30% -0.23% -0.67% 0.61% 0.02% 本周涨幅 0.29% 0.30% -0.23% -0.67% 0.61% 0.02% 10月份涨幅 0.29% 0.30% -0.23% -0.67% 0.61% 0.02% 2019年涨幅 16.83% 30.87% 27.24% 29.27% 27.47% 18.56% 基本面速递 1、 应美方邀请，中美全面经济对话中方牵头人刘鹤将率团访问华盛顿，于10月10日至11日同美国贸易代表莱特希泽、财政部长姆努钦举行新一轮中美经贸高级别磋商。 2、 截至9月末，中国外汇储备规模为30924.31亿美元，较年初上升197亿美元。其中，黄金储备为6264万盎司（约1948.32吨），环比增长19万盎司，央行连续第10个月增持黄金储备。 3、 黄金周期间，全国电影票房总收入突破40亿元，比去年同期增长1倍以上，创下“十一”黄金周票房纪录；全国零售和餐饮企业实现销售额1.52万亿元，比去年同期增长8.5%。 4、 经文化和旅游部综合测算，2019年“十一”七天全国共接待国内游客7.82亿人次，同比增长7.81%；实现国内旅游收入6497.1亿元，同比增长8.47%。 5、 10月8日公布的9月财新中国通用服务业经营活动指数（服务业PMI）录得51.3，较7月回落0.8个百分点，为七个月新低。 6、 从今天开始，新发放商业性个人房贷利率须以最近一个月相应期限的贷款市场报价利率（LPR）为定价基准加点形成。 （杲春生） 策略前瞻 大盘10月开门红，稳中有升中关注结构性机会 今日看市： 十一长假后的第一个交易日沪深两市小幅高开，震荡走高午后回落，三大指数小涨小跌，沪指收涨0.29%，深成指上涨0.30%，创业板指下跌0.67%。沪市成交1520亿元，两市合计成交3731亿元，较上一交易日小幅放大，成交量仍处于低位。北向资金全天净流入17.44亿元，其中深股通净流入13.91亿元。2019年10月8日（星期二） 2019年第1073 总第2785 主办：中投证券投资顾问部 主编：黄文胜 副主编：杲春生 赖勇全 卢佳 第2页共4页 行业板块涨跌互现，农林牧渔、建材、房地产、工程机械涨幅居前，传媒娱乐、航空、船舶、通信设备跌幅居前。概念板块方面，数字货币领涨。近40只个股涨停，17只个股跌停。 从盘面上看，银行、地产拉升带动指数，大盘一度上攻至5日均线附近。但科技板块集体走弱影响士气，尤其是芯片股持续杀跌，导致创业板率先翻绿，上证指数震荡回落。科创板表现不佳，仅有两只个股收红，传音控股、铂力特跌超10%。猪肉股早盘走强，天邦股份涨逾7%；工业大麻概念走势强劲，龙津药业、福安药业、方盛制药、紫鑫药业集体涨停；数字货币概念持续活跃，汇金股份、广电运通涨停。影视、旅游则表现为利好兑现后持续疲软，上海电影跌停。 市场展望： 十一长假期间外围市场波动下跌，近期公布的经济数据显示美国经济衰退疑云挥之不去，同时也增加了美联储继续降息的可能。而英国脱欧问题有新的突破和进展，可能会对全球金融市场带来较大冲击。在全球经济下行压力加大，不断掀起货币宽松大潮之下，当前A股市场指数点位与相应估值依旧处于偏低水平，在国内政策红利不断释放、资本市场对外开放不断扩大的背景下，A股市场有望成为全球市场“价值洼地”，中国经济运行总体平稳、稳中有进的发展态势将成为A股平稳运行的坚实后盾。 本周需要重点关注中美第13轮贸易磋商的进展，结合近期美国将贸易战扩大至欧盟，美国经济下行压力加大，中美经贸形势对A股影响趋于偏正面。如果有较为乐观的结果出现，将有望提振市场信心，助力大盘震荡回升。在9月下旬以来的回调之后，我们对10月市场走势的判断是小幅区间震荡的可能性较大，不排除稳中有升，10月中旬非常重要的“四中全会”或有重大议题值得期待。短线波动中建议止盈不追高，还是以关注结构性机会为主。 操作策略： 今年以来，市场结构性涨跌特征十分明显，随着三季报的披露在即，市场关注点将再次回归基本面。业绩确定性强的消费龙头依然是市场热点，同时关注逆周期调节力度加大下，基建板块的托底作用。板块方面，可重点关注水泥建材、石化油服、农林牧渔。 （杲春生） 板块掘金 水泥建材：旺季提价，基建发力受益。 近期全国水泥市场价格环比出现明显上涨，以华东和中南地区为主，幅度20-50元/吨，其中价格上涨幅度最大区域是湖南，第三轮上涨30-50元/吨。进入旺季以来，华东华南需求继续表现强势，湖南地区价格甚至已经开始第三轮上调；同时华东各区域企业库存保持4成左右低位，旺季需求及价格继续超市场预期。而近期国常会李克强总理强调了“六稳”工作，要求加大逆周期调节力度，其中确定加快及加大专项债的发力，带动有效投资支持补短板扩内需；央行进行再次降准，逆周期调控的力度及速度超过市场预期。未来几个季度，地产及基建需求端依然是国民经济中需求最为确定的一环，并且随着政策持续落地有望带动市场上调对于未来经济预期，早周期板块继续受益。个股可关注万年青（000789）、华新水泥（600801）、海螺水泥（600585）等。 石化油服：中石油勘探获重大进展，四季度存机会。 9月29日中石油宣布发现了10亿吨级的庆城大油田，并在在长宁-威远和太阳区块新增探明页岩气地质储量7410亿立方米，累计探明1.06万亿立方米，形成了四川盆地万亿方页岩气大气区；中石油这次大的油气田的发现将在中长期给予我国油气增量、保障能源安全、提高了公司的油气储量，也给予油田服务行业中长期的工作量、提高勘探开发资本投资的预期。根据市场消息，沙特阿美提前恢复原油产能。此外沙特阿美据悉将于下月正式宣布其上市计划，消息称公司计划于10月20日宣布上市意向；进入四季度，诸多因素将推动中国原油进口量有望再度冲高并刷新历史高位，考虑国家管网公司有望于10月中旬挂牌成立，油气板块催化剂在增多。经过一年多的复苏，行业内企业利润开始恢复增长，从中报来看，部分公司业绩都大超市场预期。个股可关注杰瑞股份（002353）、中海油服（601808）、石化机械（000852）等。 农林牧渔：鸡价价格震荡向上趋势不改，估值具有吸引力。 近期鸡价全线上涨，鸡价走势持续超预期，一般而言，9月份下旬过后鸡价会进入小淡季，回落概率较大。但受到当前补栏需求强劲支撑，鸡价保持在较高水平上。后期会逐步转换成补栏需求和终端需求联动，Q4鸡价将逐步震荡上涨，鸡价届时有望创新高。产业链盈利方面，父母代场和养殖户环节盈利持续保 第3页共4页 预计国庆后鸡价步入上行趋势，四季度大概率突破前高。板块业绩确定性高，估值有优势，三季报来临，高增长的禽板块有望被关注。短期业绩确定，中长期趋势向上，受益cpi回升，板块迎来布局时机。个股可关注圣农发展（002299）、民和股份（002234）、益生股份（002458）等。 （赖勇全） 个股雷达 新国都（300130）：专注于电子支付领域，中线布局。 公司专注于电子支付领域，主业金融POS机销售业务位于国内第一梯队，2014年开始公司推进战略转型，全面布局电子支付产业链，2015年成立信联征信全资子公司，次年收购公信诚丰，开拓征信业务市场；2015年，收购浙江中正，切入生物识别领域；2018年收购嘉联支付，切入银行卡收单业务，18年企业收单服务营收占比达43.8%。第三方支付牌照发放只减不增，牌照价值凸显，目前拥有全国收单业务牌照的企业仅剩33家，行业具备进入壁垒。第三方支付行业主要包括银行卡收单及网络支付，银行卡尤其是信用卡发卡数量持续增长、POS机渗透率进一步提升以及银行卡交易量继续增长驱动银行卡收单市场持续增长，同时受益于对中小商户覆盖的明显优势，第三方机构持续抢占市场份额，在银行卡收单市场中份额占比有望继续提升。 海容冷链（603187）：供应全球的消费冷链龙头，逢低布局。 公司主营定制化的商用冷冻展示柜、冷藏展示柜、商超展示柜和商用智能售货柜，主要客户有联合利华、伊利、蒙牛、农夫山泉、雀巢、三全、思念、美宜佳、永辉超市等。公司下游为冷饮、奶制品等全球消费行业巨头，有弱经济周期和大消费相关属性。冷饮刚需消费驱动的3~5年更新需求、行业定制化占比提升、商超便利店和智能零售新商业模式崛起带来的新增需求；全球冷冻和冷藏展示柜规模分别为518万台和1240万台，合计市场容量500亿元，2018年公司冷冻和冷藏展示柜销量分别为40万台和12万台，市占率8%和1%，商超展示柜和智能零售展示柜2万台。去年以来，国内冷饮下游客户如伊利、蒙牛等开始加大了对国外市场的布局，公司协同客户实施“走出去”战略；同时全球品牌客户也加大对国外市场的采购力度，订单增量明显，另外，冷藏柜和商超展示柜持续的市场拓展为公司贡献新的增长点。 捷昌驱动（603583）：线性驱动领军者，业绩稳步增长。 公司深耕于智能线性驱动行业，目前已形成了医疗康护、智慧办公、智能家居等三大产品体系，其中智慧办公驱动系统收入占比超过80%，是公司的第一大业务板块。随着人们对于工作、生活舒适性要求的提高，线性驱动系统在办公、医疗、家具等领域的渗透率提升，带动公司业绩的稳步增长。根据公司年报的披露，2012-2018 年公司收入年均复合增速50%，归母净利润复合增速64%，业绩增长较为稳定。目前公司设立了德国、日本分公司，拥有新昌和慈溪两个生产基地。受到全球人口老龄化、智慧城市推进、健康办公理念兴起等因素影响，线性驱动行业的下游市场需求呈现出快速上升趋势。目前，国外市场应用较为广泛，而国内尚处于开拓期。从微观层面来看，公司持续的产品创新、稳定的客户结构、全球化的布局有望构建护城河。