敬请阅读刊尾免责声明，内部资料，请勿外传 第1页共4页 本期导读 ★策略前瞻： 大盘30日线上方，市场做多力量逐步释放，可适当关注结构性机会，围绕科创板、政策、行情景气等主线把握投资方向。 ★板块掘金： 券商：6月业绩环比大幅改善，科创板开市在即，个股可关注国泰君安、中信证券、华泰证券等。 计算机：关注中报业绩与科创板的机会，个股可关注中孚信息、金溢科技、用友网络等。 医药医疗：带量采购政策边际改善，仿制药龙头估值将提升，个股可关注泰格医药、华海药业、乐普医疗等。 ★个股雷达： 金溢科技（002869）：ETC行业龙头，上半年业绩超预期。 用友网络（600588）：转型将迎拐点，ERP国产化深度受益。 乐普医疗（300003）：政策影响逐渐消化，业绩符合预期。 市场概览 指数 涨幅 上证综合指数 深证成分指数 中小板 指数 创业板 指数 沪深300 指数 中证500 指数 15日收盘价 2942 9309 5688 1547 3824 4925 本日涨幅 0.40% 1.04% 1.10% 1.94% 0.41% 1.31% 本周涨幅 0.40% 1.04% 1.10% 1.94% 0.41% 1.31% 7月份涨幅 -1.23% 1.43% 0.15% 2.38% -0.04% -0.51% 2019年涨幅 17.98% 28.59% 20.93% 23.75% 27.02% 18.17% 基本面速递 1、国家统计局15日发布数据，初步核算，上半年国内生产总值450933亿元，按可比价格计算，同比增长6.3%。分季度看，一季度同比增长6.4%，二季度增长6.2%。 2、7月15日，中国国民党召开记者会，对外公布2020台湾地区领导人的党内初选民调结果。根据统计结果，韩国瑜民调排名第一，将代表中国国民党参与2020台湾地区领导人选举。 3、美国政府可能在2-4周内批准向美国公司颁发重新开始向华为供货的许可证。 4、近日，中国宣布将制裁参与本月初售台武器的美国企业。 5、6月份新增社会融资2.26万亿元，同比多增7705亿元；截至6月末的社融存量同比增速为10.9%，较5月末上升0.3个百分点；狭义货币M1同比增速达到4.4%，连续两个月回升。 （赖勇全） 策略前瞻 大盘下探回稳站上30日线，做多力量在逐步释放 今日看市： 周一市场低开急速下探，10:40企稳迅速回升并翻红，临近午盘冲高；午后市场有所回落，临近收盘再次小幅回升。各大指数均上涨，小盘指数表现好于大盘指数，沪指收涨0.4%，创业板上涨近2%。行业板块方面，船舶航空、证券、软件、通信等涨幅居前，酿酒、家电、医疗保健等小跌。沪市成交1765亿元，两市成交额4211亿元，较上周五有所回升。两市43只个股涨停，9只个股跌停，55只个股跌幅超5%。 今日下探回升，全天振幅近70个点，盘中震荡较大。早盘低开快速下探，主要受制于一些大白马业绩超预期变脸，如东阿阿胶、大族激光、碧水源等业绩远不及预期，这些白马股号召力较强，使得市场一度2019年7月15日（星期一） 2019年第1022期 总第2736期 主办：中投证券投资顾问部 主编：黄文胜 副主编：杲春生 赖勇全 卢佳 第2页共4页 出现恐慌，沪指盘中跌破2900，也顺便回补6月19日跳空缺口。在此背景下，盘中券商等护盘力量凸显，带动市场回升，在市场回稳阶段，弹性好的科技成长股表现较好。午后市场没有进一步上攻，或受制于上方10日，20日、60日线多重压力。板块亮点方面，随着科创板的临近，券商受益明显，领涨权重股；我军于近日位东南沿海等海空域组织演习，军工板块走强；华为与陕西广电网络签战略合作协议，5G广电盘中异动。 市场展望： 上周扩容预期和雷暴事件使得市场回踩半年线，本周只有6只新股申购，IPO数量回归正常，而风险事件也没有进一步发酵，近期的负面因将弱化。近日中方开始酝酿制裁美企，进一步赢得中美博弈主动权，该利好在后续市场运行中将逐步兑现。 今日公布上半年GDP增长6.3%，二季度增长6.2%，根据2020年GDP翻番目标测算，仍需要维持一定增长速度，预计下半年稳增长力度将加大。 周一的下探回稳，盘中隐约有护盘力量的存在。本周是科创板开市（7月22日，下周一）前最后一周，预计市场大环境以稳为主。在科创板即将推出的背景下，市场有理由相信沪指2900点有明显支撑。目前沪指刚好站上30日线短期多空分界线，在负面因素逐步消退，利好因素逐步积累的背景下，市场有望迎来修复。 操作策略： 大盘30日线上方，市场做多力量逐步释放，可适当关注结构性机会，围绕科创板、政策、行情景气等主线把握投资方向。重点关注券商、5G、医疗保健、垃圾分类等板块，重点逢低布局有业绩支撑品种。 （赖勇全） 板块掘金 券商：6月业绩环比大幅改善，科创板开市在即。 6月上市券商业绩环比增长66%，1-6月累计净利润同比增长45%。龙头券商业绩表现稳健，中小券商因低基数及投资业绩改善，整体业绩弹性较大，行业分化明显。截至7月14日，已有10家上市券商公布上半年业绩，各家券商上半年净利润都同比增幅明显，除了中信证券外，其余券商净利润同比增幅50%以上，多家券商数倍增长。科创板将于7月22日举行首批公司上市仪式，龙头券商在项目储备、资本金上具备竞争优势，将受益于资本市场发展红利。个股可关注国泰君安（601211）、中信证券（600030）、华泰证券（601688）等。 计算：关注中报业绩与科创板的机会。 国产替代仍是当下时代最强音，信息安全重要性持续提升，同时亦被云计算平台、底层芯片、系统平台等视为内在的核心基础能力。从目前已披露中报的100多家公司来看，行业中报情况波澜不惊，大部分公司业绩基本符合预期，部分公司业绩表现亮眼甚至超预期如中孚信息、创业惠康、金溢科技等，显示网络安全与自主可控、医疗信息化、车联网ETC等行业景气度较佳。部分公司业绩低于市场预期，预计主要与短期费用和项目较大确认延迟有关，全年业绩能见度依然较高。科创板即将揭开面纱，从估值上看，首批企业正受到追捧，现有市场优质科技股的估值有望获得提升。个股可关注中孚信息（300659）、金溢科技（002869）、用友网络（600588）等。 医药医疗：带量采购政策边际改善，仿制药龙头估值将提升。 7月12日下午国家医保局召开了药品4+7集采扩面企业座谈会。从该会议传递的信息来看，新的带量采购政策有望更加温和审慎推进，其中第一批25个参与全国集采的品种预计要在此前的价格基础上进一步降价，有望对医药行业迎来情绪上的修复。长期来看，对于仿制药行业而言，行业的整合和大浪淘沙大幕拉开，未来优胜劣汰，行业集中度提升是大趋势。结合中报业绩预告，可从相关细分领域挖掘投资机会：入创新药及产业链、医疗器械领域、刚性用药、医药大消费。可关注泰格医药（300347）、华海药业（600521）、乐普医疗（300003）等。 （卢佳） 个股雷达 金溢科技（002869）：ETC行业龙头，上半年业绩超预期。 公司是纯正的ETC设备企业。历史经验看，ETC市场受政策影响较大，预计今年的“取消省界收费站” 第3页共4页 政策有望在今年撬动超70亿ETC设备市场，若计划顺利进行，预计设备厂订单有望在今年6-7月迎来大幅提升。公司作为行业龙头，全线业务深度受益于此是大概率事件。公司发布的业绩预告修正公告显示，上半年归母净利润约为4200万元-4800万元，去年同期为-386.99万元，同比扭亏为盈。考虑政策要求情况和公司行业地位，预计公司Q3和Q4订单释放和业绩加速值得期待。 （卢佳） 用友网络（600588）：转型将迎拐点，ERP国产化深度受益。 公司转型将迎来拐点：公司发布的数字产品NC Cloud是其在中大型企业Saas市场拳头产品，有望借力NC Cloud中大型企业转云过程中占得先机，引领市场；iUAP云平台生态加速壮大。国际环境倒逼自助可控，我国政府、金融等高端市场ERP仍为SAP、Oracle等欧美厂商主导，国内厂商相对较小。通过多年的积累，公司已经形成了高、中、低端全系列的产品体系，并在高端市场建立了深厚的客户和经验积累，具备完国产化能力。在ERP国产化浪潮中，公司有望成为最大赢家。年初至今共公司回购约1919万股，回购价格区间为23.61-25.18元/股，将在未来三年内用于对骨干员工的股权激励。 （卢佳） 乐普医疗（300003）：政策影响逐渐消化，业绩符合预期。 公司发布中报预告，预计2019年上半年实现归母净利润11.34-12.17亿元，同增40%-50%；扣非净利润预计同增35%-45%，业绩符合预期。公司制剂业务中核心产品氯吡格雷和阿托伐他汀自“4+7”带量采购实施后院内销售受影响增速放缓，但OTC端继续保持快速增长，整体制剂业务保持相对稳定的增长，再加上原料药端国内外需求持续强劲，整体药品板块正逐步消化政策影响，继续保持快速增长。公司心血管平台搭建完成，创新器械、药品多业务进入收获期。目前公司2019年约为26倍PE估值。 （卢佳） 荐股跟踪 股票及代码 推荐日期 收盘价 累计涨幅 最大涨幅 操作建议 推荐人 新 希 望（000876） 2019/1/9 20.25 162.39% 177.49% 生猪养殖的后起之秀 卢 佳 益生股份（002458） 2019/2/11 25.31 137.05% 200.33% 禽价向上，带动业绩大幅扭亏 赖勇全 五 粮 液（000858） 2019/1/21 125.09 127.28% 136.72% 2019年将实现两位数营收增长 黄文胜 泸州老窖（000568） 2019/1/28 87.48 102.88% 105.13% 经营务实稳健 卢 佳 古井贡酒（000596） 2019/1/30 121.00 91.75% 98.88% 四季度主动调整，良性增长可期 卢 佳 广 和 通（300638） 2019/1/11 60.32 115.89% 162.88% 物联网产业临界爆发点 卢 佳 天康生物（002100） 2019/1/14 9.24 90.53% 161.10% 由新疆走向全国的农牧一体化企业 黄文胜 顶点软件（603383） 2019/2/22 85.61 92.28% 185.71% 集中运营、CRM领域国内领先 卢 佳 沪电