敬请阅读刊尾免责声明，内部资料，请勿外传 第1页共4页 本期导读 ★策略前瞻： 量能萎靡，防御情绪依旧较重。市场尚未完全企稳，未具备持续反弹能力。 ★板块掘金： 通信：5G渐行渐近，板块中长期向好逻辑不变。个股可关注立讯精密、光弘科技、硕贝德等。 医药医疗：受外部环境影响有限，配臵价值提升。个股可关注通化东宝、科伦药业、迈瑞医疗等。 黄金：金价持续走高，黄金股一直保持活跃。个股可关注恒邦股份、山东黄金、中金黄金等。 ★个股雷达 盛路通信（002446）：通信+军工景气向上，公司迎来发展机遇。 通化东宝（600867）：甘精胰岛素获批在即，关注 2019Q3 恢复性增长。 完美世界（002624）：中报业绩超预期，头部游戏放量明显。 市场概览 指数 涨幅 上证综合指数 深证成分指数 中小板 指数 创业板 指数 沪深300 指数 中证500 指数 13日收盘价 2797 8903 5531 1524 3666 4658 本日涨幅 -0.63% -0.85% -1.09% -1.01% -0.90% -0.57% 本周涨幅 0.81% 1.22% 1.38% 1.10% 0.89% 1.26% 8月份涨幅 -4.61% -4.55% -4.55% -2.93% -4.42% -4.99% 2019年涨幅 12.16% 22.97% 17.61% 21.90% 21.76% 11.76% 基本面速递 1、中国7月：M2同比增8.1%，预期8.4%，前值8.5%；新增人民币贷款1.06万亿元，预期1.27万亿元，前值1.66万亿元；社会融资规模增量1.01万亿元，预期1.625万亿元，前值2.26万亿元；社会融资规模存量为214.13万亿元，同比增长10.7%。 2、外汇管理局局长潘功胜表示，将继续在市场化改革中增强人民币汇率弹性，外汇市场将在吸收短期冲击后逐步回归基本面；将保持外汇管理政策的连续性、稳定性。 3、银保监会数据显示，二季度末银行业资产同比增长8.2%。二季度末商业银行（法人口径）不良贷款率1.81%；上半年商业银行净利润1.13万亿元，同比增长6.5%。 4、现货黄金日内涨幅扩大至1%，触及1526美元/盎司。 （卢佳） 策略前瞻 量能萎靡，防御情绪依旧较重 今日看市： 今日沪深两市双双低开，沪指失守2800点后围绕年线低位盘整。沪指、深成指和创业板指数都收得小阴十字星，其它主要指数收得小阴线。行业板块方面，两市唯有有色金属和医药生物飘红，轻工制造、交通运输、国防军工等跌幅较小；非银金融、建筑建材、休闲服务等跌幅较大。题材板块方面，黄金珠宝、氟化工等板块涨幅居前。沪市成交1539亿元，两市成交额3395亿元，较上一交易日减少231亿元。 今日市场呈现量能萎靡，热点分散缺合力的特点。沪指再度失守2800点，陆股通转为净卖出，缩量中资金也有减仓动作。但与隔夜的美股和港股相比，今日A股市场表现相当顽强，低开之后没有显著后撤，午盘后还有资金抄底科创板。受国际金价创逾6年新高影响，黄金板块高开高走，领涨两市。受日韩贸易紧张关系影响，氢氟酸板块再度表现。港口、机场航运、生物制品等板块盘中均有异动拉升，但都不是今2019年8月13日（星期二） 2019年第1041期 总第2755期 主办：中投证券投资顾问部 主编：黄文胜 副主编：杲春生 赖勇全 卢佳 第2页共4页 日市场的主流热点。科创板现分化，除昨日新上市的微芯生物和上周四上市的晶晨股份和柏楚电子外，其它25只个股全收红，但涨幅分化，只有福光股份涨幅超10%，沃尔德股价创新高。 市场展望： 中金公司研报认为，7月货币信贷数据显示，中小银行去杠杆及近期金融监管一系列“补短板”政策可能开始对信贷扩张有更明显的抑制作用。虽然去年基数极低，但7月社融同比增速仍下降。进入下半年，多重因素叠加作用下，预计社融同比增长可能面临进一步下行的压力。在信贷增速面临的诸多不利因素、增长及通胀预期下行的背景下，货币政策宽松有空间也有需要。需要政策进行适当的逆周期调节以对冲中小银行去杠杆、监管收紧、房市走弱、以及外需不确定性上升等因素的不利影响。 昨日普涨，今日普跌，市场无太多做多意愿，而成交量的低迷更表明存量资金博弈下市场的不确定性。在市场走低之际，资金又开始流向科创板，充分表明目前市场情绪的低迷。中美贸易磋商再起波折，将对世界经济产生衰退性影响，对企业盈利也会造成一定冲击，中美贸易关系再度紧张将抑制全球风险偏好的回升。短期内尚未看到“握手言和，实质性达成协议”的迹象，市场风险偏好依旧受到制约，市场防御情绪依旧较重。 操作策略： 市场尚未完全企稳，未具备持续反弹能力。可关注通信、医药医疗、黄金等板块和中报业绩预增的个股。 （卢佳） 板块掘金 通信：5G渐行渐近，板块中长期向好逻辑不变。 中央经济工作会议明确提出“加快5G商用步伐”，并将其列为2019年重点工作任务，行业将迎来爆发式的增长。多地陆续发布关于进一步支持5G通信网建设发展的意见，要求加快5G规模组网建设进度。在各地政府的支持下，5G网络建设迎火热施工期。4G改变生活，5G改变社会，对应5G到来，华为已拟定未来5到10年的营运战略，将以全场景智慧生活为核心全面推展业务。5G商用进程的推进将带动相关产业链进入新一轮增长周期，但行业业绩分化有加剧趋势，保持较高业绩增速的标的将受到市场长期关注。个股可关注立讯精密（002475）、光弘科技（300735）、硕贝德（300322）等。 医药医疗：受外部环境影响有限，配臵价值提升。 8月9日，沪深交易所发布修订后的《融资融券交易实施细则》，将融资融券标的数量由950只扩大至1600只。分行业来看，新增两融标的中，医药生物行业市值和公司数量最大，分别为1.25万亿元和69家。随着科创板飞速推进，从上市规则来看，科创板对于生物医药行业的支持力度比较大，利好医药制造业创新发展。在大健康的推动下，我国医药制造固定资产投资稳定增长，有望提升核心竞争力。近期中美贸易战加剧，由于医药行业出口的原料药较少，且医疗器械方面逐步实现进口替代，短期内受到贸易战影响较小。个股可关注通化东宝（600867）、科伦药业(002422)、迈瑞医疗（300760）等。 黄金：金价持续走高，黄金股一直保持活跃。 8月12日，美元指数走软，金价大涨，现货黄金创2013年4月以来新高至1520.04美元/盎司，贸争端加剧了对全球经济增长和汇率波动的担忧，引发了避险买需。目前美债收益率迅速下滑，而且今年9月美联储再次降息的因素越来越多，这些都是支撑黄多头的，所以大方向上来看黄金是看涨的。全球央行宽松预期是支撑金价走高的主要因素，而全球贸局势依然没有太多缓和的迹象，加之地缘政治紧张局势等因素，金价表现强劲。如果中美经贸关系得不到缓解，黄金将会继续构建上涨动能，整个黄金行业将持续处于活跃状态。个股可关注恒邦股份（002237）、山东黄金（600547）、中金黄金（600489）等。 （杲春生） 个股雷达 盛路通信（002446）：通信+军工景气向上，公司迎来发展机遇。 公司聚焦“通信设备、汽车电子、军工”三大业务，形成了较为完善的通信天线、汽车电子和微波技术产业链。公司针对 5G 发展进行了多方位和多领域的布局，公司拥有毫米波有源相控阵天线技术，该技术主要针对 5G 毫米波场景，技术有一定稀缺性。5G 基站引入大规模阵列天线，有望带动天线产业迎来新增长。公司基站天线业务 18 年大幅增长，连续中标中移动项目，显示公司产品竞争实力。目前正在研发 4488 天线以及 5G Sub-6GHz 天线。新老产品共同发力，有望助力基站天线业务持续增长。随着我国 5G 商 第3页共4页 用以及军工信息化加速，公司业务迎来发展机遇。 （杲春生） 通化东宝（600867）：甘精胰岛素获批在即，关注 2019Q3 恢复性增长。 公司公布2019H1业绩：营业收入14.35亿元，同比下降1.96%；归属母公司净利润5.32亿元，同比下降0.85%，对应每股盈利0.26元。受2018Q2渠道增库存基数影响，上半年公司业绩增速放缓，但经营性现金流净额好转明显，同比提升27.26%。2018Q3公司经历一轮较为激进的去库存过程，单季度净利润下滑37%。2019年新一任董事会任期以来，整体经营稳健，预计公司2019Q3开始恢复性增长。公司在研产品不断丰富，研发能力逐步增强，甘精胰岛素报生产阶段尾声，重磅产品获批在即。考虑到2019下半年甘精胰岛素上市对公司的积极影响，中金医药团队上调目标价至18.00元。 （杲春生） 完美世界（002624）：中报业绩超预期，头部游戏放量明显。 公司发布2019半年度业绩报告，上半年实现营业收入36.56亿元，同比下降0.29%；剔除2018年剥离院线业务影响，上半年营收实际同比增长12.44%。另外，公司上半年归母净利润为10.18亿元，同比上升30.5%，超过此前业绩预告上限。公司游戏业务持续发力，影视业务表现亮眼。上半年游戏业务营业收入同比增长8.06%，主要是受超级IP《完美世界》、全新IP《云梦四时歌》等多个精品手游所驱动。多部精品影视剧收获了较好的流量及口碑，凸显其过硬的内容制作能力。公司8月7日发布回购公告，这是继2019年7月完成股份回购后的第二次股份回购，彰显发展信心和潜力。 （杲春生） 荐股跟踪 股票及代码 推荐日期 收盘价 累计涨幅 最大涨幅 操作建议 推荐人 沪电股份（002463） 2019/1/8 19.53 151.46% 160.61% 5G和汽车电子双轮驱动成长 卢佳 新 希 望（000876） 2019/1/9 18.35 137.77% 177.49% 生猪养殖的后起之秀 卢佳 益生股份（002458） 2019/2/11 24.45 129.00% 200.33% 禽价向上，带动业绩大幅扭亏 赖勇全 五 粮 液（000858） 2019/1/21 122.30 122.21% 136.72% 2019年公司将实现两位数增长 黄文胜 广 和 通（300638） 2019/1/11 59.71 113.71% 162.88% 物联网产业临界爆发点 卢佳 天康生物（002100） 2019/1/14 10.13 10