中国中投证券金理财日刊

敬请阅读刊尾免责声明，内部资料，请勿外传 第1页共4页 本期导读 ★策略前瞻： 利空消息共振，市场情绪低迷。从2822点开始的反弹，浮筹一直没有得到很好消化，短线的回调并不意味着反弹行情的结束。 ★板块掘金： 业绩预增：市场振幅加大，业绩预增品种受青睐。个股可关注苏盐井神、圣农发展、盈峰环境等。 ETC：订单密集落地，行业正处于黄金发展期。个股可关注万集科技、金溢科技、华铭智能等。 环保：垃圾分类立法进程不断加速，环卫设备制受益明显。个股可关注维尔利、中国天楹、龙马环卫等。 ★个股雷达： 恩捷股份（002812）：隔膜龙头，产能快速释放。 圣农发展（002299）：白羽肉鸡行业景气，公司业绩大幅增长。 盈峰环境（000967）：前五月餐厨垃圾车订单增4倍，逢低关注。 市场概览 指数 涨幅 上证综合指数 深证成分指数 中小板 指数 创业板 指数 沪深300 指数 中证500 指数 8日收盘价 2933 9186 5653 1507 3803 4871 本日涨幅 -2.58% -2.72% -2.52% -2.65% -2.32% -3.41% 本周涨幅 -2.58% -2.72% -2.52% -2.65% -2.32% -3.41% 7月份涨幅 -1.53% 0.09% -0.45% -0.32% -0.60% -1.61% 2019年涨幅 17.62% 26.89% 20.21% 20.48% 26.31% 16.86% 基本面速递 1、证监会发布《证券公司股权管理规定》，主要明确了以下基本制度安排：一是推动证券公司分类管理，支持差异化发展；二是强化穿透核查，厘清股东背景及资金来源；三是内外结合，实现全程监管。 2、银保监会回应加强地产信托业务调控：抑制资金过度流向房企。 3、上交所将于7月22日举行科创板首批公司上市仪式。目前，已有25家公司获得证监会同意注册的批复，系科创板首批挂牌上市公司。 4、中国6月：外汇储备31192.3亿美元，预期31100亿美元，前值31010亿美元；黄金储备6194万盎司，环比增33万盎司，连续7个月增持。 5、美国6月非农就业人数增加22.4万，为五个月以来最高，预期16万，前值7.5万修正为7.2万。6月失业率3.7%，预期3.6%，前值3.6%。 （卢佳） 策略前瞻 利空消息共振，市场情绪低迷 今日看市： 今日沪深两市跳空低开后，指数呈现出单边下跌态势。午后大盘维持低位弱势震荡，主要指数都收得光头略带下影线的中阴线。行业板块方面，两市唯有农林牧渔板块飘红；银行、食品饮料、休闲服务等跌幅较小，通信、计算机、有色金属等跌幅较大。题材板块方面，燃料电池、稀土和5G等板块跌幅居前。沪2019年7月8日（星期一） 2019年第1017期 总第2731期 主办：中投证券投资顾问部 主编：黄文胜 副主编：杲春生 赖勇全 卢佳 第2页共4页 市成交2053亿元，两市成交额4679亿元，较上一交易日增加965亿元。两市22只个股涨停，21只个股跌停。 今日下跌主因是市场扩容加速：科创板将于2周后挂牌交易，首批挂牌圈定25家公司，共募集约349亿元，而本周科创板将有21家企业集中申购。这对当前存量资金博弈的A股市场造成了一定的影响。从已成功发行并取得发行价的4家公司市盈率看，最高的市盈率将近80倍，最低的是40倍左右。而近一年A股发行上市企业的市盈率是在20倍左右。另外，新城控股的黑天鹅事件、几只ST股恐将退市、以及美6月非农就业数据超预期，导致美联储降息概率下降等利空因素叠加中报披露密集期来临，使市场短线共振下跌。 市场展望： 6月以来全球股票市场反弹的核心因素是对美联储今年将有3次降息的预期。上周五公布的美国6月非农就业数据使市场对美联储7月降息预期做出了修正：将降息50个基点的预期降至4.9%，将降息25个基点的预期升至95.1%。美联储尚未给出明确的降息时间信号，市场却笃定7月会降息，美元指数也反弹至97.26的水平。需要关注本周三和周四美联储主席鲍威尔分别在众议院金融服务委员会和参议院银行委员会作证时可能释放出的信号，以及26日将公布的美国2季度GDP数据。在贸易、美国大选不确定性影响下，美联储降息是大势所趋，但鉴于美联储内部、美联储与市场之间均存分歧，这种分歧可能会酝酿出较大的超预期，如果7月美联储不降息或降息幅度不及预期，那么对于经济判断、政策解读和市场走势都将产生较大的影响。 从技术层面看，今日沪指日K线连破20日和60日均线，5日均线呈现拐头向下，在半年线即2922点附近获得支撑。沪指5周均线已经连续4周向上，但10周均线尚未呈现明确的走平或向上拐的姿态。本轮从2822点开始的反弹主要是受短时期内各种政策和消息的刺激，使得指数快速到达3048点。在此过程中，浮筹没有得到很好消化，使得周线的短期乖离太大，均线系统没有能够形成稳健支撑大盘上行的基础。因此，回吐整理和消化是必然的过程。但短线的整理和回调并不意味着反弹行情的结束。 操作策略： 今日指数出现明显回落，但低估值且业绩有支撑的品种振幅明显小于大盘。一旦大盘企稳，它们有望再次出现波段上涨。在经济下行触底过程中，中报超预期的品种值得关注。可关注ETC、环保、业绩预增的板块和个股。 （卢佳） 板块掘金 业绩预增：市场振幅加大，业绩预增品种受青睐。 进入7月份，中报行情拉开序幕。Wind数据显示，截至目前A股共有546家上市公司披露了2019年上半年业绩预告。其中，预增、扭亏、续盈的公司为277家，占比约为51%；预减和亏损的公司为207家，占比约为38%。根据沪深交易所的相关规定，上市公司中报要在8月底披露完毕，中报行情也在7月正式拉开序幕。随着越来越多上市公司披露中报业绩预告，许多提前预测业绩大涨的个股受到投资者青睐。沪电股份、奥飞数据、海思科等多只个股在预测中报业绩将大幅增长后，其股价均迎来一波明显上涨。中报行情已经开始启动，市场或将围绕个股中报做文章，尤其是抱团股，部分业绩超预期的个股或将维持强者恒强的走势。个股可关注苏盐井神（603299）、圣农发展（002299）、盈峰环境（000967）等。 ETC：订单密集落地，行业正处于黄金发展期。 ETC全称“不停车电子收费系统”，也就是通过高速公路时不用人工缴费，由借记卡、信用卡或储值卡进行划费结算，可大幅提升通过效率。政府工作报告中明确提出，两年内基本取消全国高速公路省界收费站，实现不停车快捷收费。目前全国汽车保有量突破2.4亿，已经安装ETC的车辆用户约8073万，到今年年底ETC装载量若达到90%，则需要安装ETC车载终端的新增车辆总数会超过1.4亿辆。目前，ETC行业市场集中度较高，少数几家优势企业占据大部分份额。以高速公路ETC设备为例，由于该细分市场实行产品资质准入制，企业的产品只有通过交通运输部授权的交通部交通工程监理检测中心检测后，才能参加各省市高速公路ETC建设的招投标。近日，交通运输部部长李小鹏主持召开部务会，要求坚决打赢取消高速公路省界收费站攻坚战，狠抓工程建设，大力推广ETC发行。个股可关注万集科技（300552）、金溢科技（002869）、华铭智能（300462）等。 环保：垃圾分类立法进程不断加速，环卫设备制受益明显。 第3页共4页 2019年6月3日，习近平总书记再次对垃圾分类公司做出重要指示，明确推行垃圾分类的重要性和必要性。2019年6月5日，国务院总理李克强主持召开国务院常务会议，通过《中华人民共和国固体废物污染环境防治法（修订草案）》，并将草案提请全国人大常委会审议，有望于19年正式出台。2019年6月6日，住建部等9部门联合发布《关于在全国地级及以上城市全面开展生活垃圾分类工作的通知》，明确到2020年，46个重点城市基本建成生活垃圾分类处理系统，到2025年，全国地级及以上城市基本建成生活垃圾分类处理系统。通知对各城市垃圾分类进程做出明确规定，垃圾分类立法进程不断加速，全国地级以上城市将全面启动垃圾分类工作。据《2018年全国大、中城市固体废物环境污染环境防治年报》统计，2017年，我国202个大、中城市生活垃圾产生量达20194.4万吨。垃圾分类将推动整个固废产业链的协同发展，上游环卫设备制造、垃圾中转、处臵及再生资源回收均有望明显受益。个股可关注维尔利（300190）、中国天楹（000035）、龙马环卫（603686）等。 （赖勇全） 个股雷达 恩捷股份（002812）: 隔膜龙头，产能快速释放。 公司原主营业务为卷烟包装及无菌包装产品，通过并购引入隔膜业务。2018年隔膜实现营收13.28亿，占公司营收54%，实现归母净利润4.76亿元，占公司归母92%，已成为公司盈利增长主要动力；隔膜下游锂电池主要应用为消费电子、动力电池、储能等领域。2018年全球锂电池出货189GWh，受益于动力电池高速增长，2025年出货有望达1034GWh，约为2018年5.5倍。转换到隔膜环节，2025年需求有望达2018年5倍，增长400%，空间仍然较大。2018年公司隔膜出货4.68亿平，全球市占率为14%，位列第一。公司2020年湿法基膜产能将达40亿平，扩产规模大幅领先国内对手最高的4.7亿平和国际对手最高的19.5亿平。成本和产能大幅领先使得公司掌握市占率提升主动权，2019年全球市占率有望达20%以上。近期公司拟28亿投建无锡恩捷新材料产业基地第二期锂电池隔膜，产能快速释放。 （赖勇全） 圣农发展（002299）：白羽肉鸡行业景气，公司业绩大幅增长。 公司是全球唯一的集种鸡养殖、种蛋孵化、饲料加工、肉鸡饲养、肉鸡加工、食品深加工、产品销售、快餐连锁于一体的全封闭白羽肉鸡全产业链企业。公司创新性地在行业内建立了大规模一体化自养自宰的肉鸡经营模式，是肯德基在国内最大的供应商、麦当劳唯一中国本土鸡肉供应商。中国解除对法国禽流感禁令，中国自法国引种复关有可能在2019年下半年恢复，则2019年引种量有望增加，但需2020年才能表现在供给上。需求方面，禽肉需求结构性增长，而消费升级给行业消费带来新活力，非洲猪瘟带来鸡肉替代性边际增量。鸡价在2019年仍将处于相对高位，产业景气有望在2019年继续延续。公司预计2019年中报归属于上市公司股东的净利润变动区间（万元）:135,000.00至150,000.00；变动幅度:302.98%至347.75%。 （赖勇全）