敬请阅读刊尾免责声明，内部资料，请勿外传 第1页共4页 本期导读 ★策略前瞻： 近期市场走势稳健，局部热点不断。重点以深圳板块为主线，叠加科技、金融等方向。 ★板块掘金： 通信：行业景气持续向上，逐步进入业绩兑现期，个股可关注深南电路、中兴通讯、太辰光等。 家电：分层竞争明显，品牌溢价是核心竞争力，个股可关注华帝股份、老板电器、格力电器等。 食品饮料：减税减费效果体现，啤酒业绩加速释放，个股可关注五粮液、青岛啤酒、元祖股份等。 ★个股雷达： 久远银海（002777）：深度受益医保IT建设大潮的企业。 深圳新星（603978）：新赛道打开新空间，可逢低关注。 元祖股份（603886）：稳步拓展确保长期增长。 市场概览 指数 涨幅 上证综合指数 深证成分指数 中小板 指数 创业板 指数 沪深300 指数 中证500 指数 20日收盘价 2880 9329 5835 1612 3788 4873 本日涨幅 -0.11% 0.00% -0.11% -0.69% -0.09% -0.05% 本周涨幅 1.99% 2.96% 2.85% 2.78% 2.08% 3.17% 8月份涨幅 -1.79% 0.02% 0.69% 2.62% -1.24% -0.62% 2019年涨幅 15.48% 28.85% 24.06% 28.87% 25.81% 16.90% 基本面速递 1、央行副行长刘国强表示，短期主要看改革(完善贷款市场报价利率(LPR)形成机制)，改革以后看情况，降准、降息都有空间，但是降不降还要根据经济增长和物价形势。 2、深圳市政府党组召开扩大会议，研究市政府系统贯彻落实举措，谋划一批有含金量、示范性的重大改革创新政策。 3、美国将允许华为从美国企业购买产品的期限延长90天。美方将对国家安全构成威胁的40余家华为子公司列入“实体名单”。 4、广电总局印发《关于推动广播电视和网络视听产业高质量发展的意见》，提出加快实现全国“一张网”，与广电5G网络建设一体化推进。建设国家级云数据中心和超高清节目交换网络及平台。推进国有广播电视企业公司制改革，探索推动混合所有制改革试点。 5、8月20日上午，上海自贸试验区临港新片区在滴水湖畔正式揭牌。 （赖勇全） 策略前瞻 大盘休整个股活跃，深圳板块延续强势 今日看市： 周二市场围绕昨日收盘点位窄幅整理，各大指数微跌。沪指收跌0.11%，创业板指跌0.69%。盘面上，深圳板块、种业、农林牧渔、人造肉、船舶、传媒娱乐等板块领涨，其中深圳板块再掀涨停潮，券商、保险则小跌。沪市成交2098亿，两市共成交5192亿元，量能有所萎缩。两市56只个股涨停，2只个股跌停，14只个股跌幅超5%。 2019年8月20日（星期二） 2019年第1046期 总第2758期 主办：中投证券投资顾问部 主编：黄文胜 副主编：杲春生 赖勇全 卢佳 第2页共4页 在昨日大涨后，今日大盘以休整为主，但个股仍然保持了活跃势头，尤其是深圳板块有超过30只个股涨停，成为资金关注的重点领域。消息面上，华为“临时许可”再获延期，其产业链公司受到追捧；受习近平总书记在甘肃视察的利好，农业板块强势崛起。中国(上海)自由贸易试验区临港新片区20日正式揭牌，上海自贸区概念有所活跃。广电总局提出加快实现全国“一张网”，与广电5G网络建设一体化推进，推动广播电视和网络视听产业高质量发展，高清产业链盘中活跃。这些板块后续可进一步跟踪。 市场展望： 未来，关注政策和热点两方面。政策方面，央行就完善贷款市场报价利率(LPR)形成机制改革进行回应，新LPR形成机制并不会使房贷利率下降，同时表示降准、降息都有空间，但是降不降还要根据经济增长和物价形势。目前政策总体保持了定力，有保有压，但在需要时也有操作空间，降准降息仍可视为未来的政策储备手段。热点主线方面，深圳市政府党组召开扩大会议，传达学习贯彻《中共中央国务院关于支持深圳建设中国特色社会主义先行示范区的意见》精神，研究市政府系统贯彻落实举措，谋划一批有含金量、示范性的重大改革创新政策。可以预期，未来物联网、云计算、大数据、AI、5G等技术将加速发展，科技行业将长期处于景气周期，坚定看好科技主线。 操作策略： 近期市场走势稳健，有望延续向好势头，量能维持在5000亿上方，市场局部热点不断。重点以深圳板块为主线，叠加科技、金融等方向。 （赖勇全） 板块掘金 通信：行业景气持续向上，逐步进入业绩兑现期。 云视讯、物联网等作为5G可预见的应用逐步起量，带来新的落地场景；IDC扩容，以及相关网络设备、100G/400G光模块及连接设备等升级，是流量增长背景下的确定性方向；上游器件及材料的进口替代，是一个从无到有的渗透率提升的过程和明确的方向。近期运营商集采逐步落地，相关硬件产业链以及5G应用领域有望逐步进入业绩兑现期，季度业绩有望持续改善、估值快速消化。未来1-2年行业景气持续向上，5G迎来大规模建设期，从2019年2季度开始，行业业绩开始“U”型反转，预计收入和净利润未来将持续同比快速增长。长期建议布局有业绩支撑（中报好）和低估值的优质5G标的。个股可关注深南电路（002916）、中兴通讯（000063）、太辰光（300570）等。 家电：分层竞争明显，品牌溢价是核心竞争力。 白电与厨电的产品升级路径不同，白电通过功能属性，厨电通过体验属性。厨电高毛利率的来源于低成本，终端价格与白电相当。白电：空调出货量保持平稳增长，维持强者恒强格局。。厨电：估值低、下半年基数低、市场预期低。因为厨电的价格需求弹性低，分层竞争的格局决定以价格换份额难度很大，所以价格战并非推动行业出清的必由之路。新一轮渠道变革对龙头企业利大于弊。烟灶参考韩台地区，销量基本看齐冰洗，未来仍有翻倍空间；燃热替代电热，到2025年行业销量仍可保持10%左右增长；微波炉、洗碗机、净水器、嵌入式蒸箱烤箱等消费升级品类持续贡献增量，不必过渡忧虑成长性。集成灶品类的发展为行业注入新的活力，产品创新超越渠道和低价竞争。个股可关注华帝股份（002035）、老板电器（002508）、格力电器（000651）等。 食品饮料：减税减费效果体现，啤酒业绩加速释放。 啤酒板块：青岛啤酒和华润公布半年报，加上前期公布的百威英博和嘉士伯，各大啤酒厂商2019H1在中国表现优秀，受益结构的快速升级及二季度开始增值税税率下调的红利，在销量稳定的情况下利润均实现了快速增长，吨价提升趋势确定，行业整体改善明显。啤酒行业结构升级趋势明确，利润释放拐点已现，今年下半年及2020Q1仍将受益增值税税率下调的同比影响，未来2-3年核心企业进入利润释放期。茅台的集团方案落地后，治理结构短期隐忧消除，全年业绩确定性亦增强，若中秋发货管控到位，一批价将适度下行，明年提价预期则会强化。行业结构性机会依旧明显，即使经济增速下行，运营能力强的企业仍具较好的竞争力和业绩的确定性。后期减税降费发力以及外资的流入，食品饮料板块有望不断超预期。个股可关注五粮液（000858）、青岛啤酒（600600）、元祖股份（603886）等。 （卢佳） 个股雷达 第3页共4页 久远银海（002777）：深度受益医保IT建设大潮的企业。 公司是智慧民生和军民融合服务商，业务主要聚焦医疗医保、数字政务、智慧城市、军民融合四大方向。其中医疗医保与智慧城市、数字政务业务是公司增长的主要力量。医保信息化系统有望在未来2-3年内迎来集中建设期。在DRGs（疾病诊断分组）领域：现有信息系统需要剥离重建；医保局端建设DRGs付费系统，预计可带来40亿元以上的市场增量。在医院端，由于DRGs需要定期调整改造，医院可提供建设和服务费双重增量。预计可带来60亿元以上市场增量。公司中标医保局信息化核心平台，有望成为本轮医保IT建设最大赢家。另外，公司与人力资源与社会保障部门具有长期合作关系，是人社部社会保险管理信息系统核心平台的主研单位。在泛民生信息化领域推过程中，公司有望持续受益。 （卢佳） 深圳新星（603978）：新赛道打开新空间，可逢低关注。 公司是一家小而美的新材料企业，是行业内唯一一家拥有完整产业链的铝晶粒细化剂专业制造商。2019年新投产3万吨铝晶粒细化剂产能，主营业务有望持续成长。公司围绕铝晶粒细化剂产业链不断研发，利用公司核心技术充分挖掘副产品价值，将产业链中各项产品价值最大化，打开公司成长天花板，增厚公司业绩。其中公司研发的四氟铝酸钾拥有核心专利，四氟铝酸钾有望替代氟化铝，扭转电解铝行业亏损局面。目前已经获得下游客户订单，使用效果明显，随着推广的加快，预计公司将迎来新的飞越。公司拥有223项专利，未来有望实现技术转化，一旦批量生产，将成为公司新的业绩增长点。 （卢佳） 元祖股份（603886）：稳步拓展确保长期增长。 2019年上半年，公司实现营业收入8.33亿元，同比+15.33%；归属上市公司股东净利润3541.47万元，同比+35.63%；实现每股收益0.15元，同比+36.36%。公司旗下拥有蛋糕、月饼、水果及其他中西式糕点四大系列，共计100多种产品。公司四大板块稳健增长，每年新品率（含升级）在30%左右，门店拓展稳步推进，19年预计新开门店70家左右，净增加门店有望控制在30+家，公司保持良好的新开淘汰比例，稳步提升门店数量的同时，力求提升单店盈利能力。预计下半年，公司将继续受益于睡眠卡结转收入和增值税降税利好改善企业盈利能力。同时，工会福利标准提高进程预计将持续利好公司。长期看好公司价增空间及费用管控带来的潜在利润弹性。 （卢佳） 荐股跟踪 股票及代码 推荐日期 收盘价 累计涨幅 最大涨幅 操作建议 推荐人 沪电股份（002463） 2019/1/8 19.37 149.40% 160.61% 5G和汽车电子双轮驱动成长 卢佳 益生股份（002458） 2019/2/11 26.28 146.14% 200.33% 禽价向上，带动业绩大幅扭亏 赖勇全 五粮液（000858） 2019/1/21 129.59 135.45% 136.72% 2019 年力争实现两位数增长 黄文胜 广和通（300638） 2019/1/11 64.67 131.46% 162.88% 物联网产业临界爆发点 卢佳 新希望（00087