债券市场周报
研发中心债券市场周报 编审人：宿营 执业编号：S1390517040001 联系电话：024-23264963 公司地址：沈阳市和平区光荣街23甲 信用债市场周报 一、信用债一级市场情况 本周一级市场发行信用债（短期融资券、中期票据、企业债和公司债）126只，发行金额1587.6亿元，到期100只，到期金额1054.19亿元，净供给533.41亿元。其中，短期融资券发行金额682.7亿元，到期金额539.5亿元，净供给143.2亿元；中期票据发行金额406.1亿元，到期金额230亿元，净供给176.1亿元；企业债发行金额5亿元，到期金额88.37亿元，净供给-83.37亿元；公司债发行金额493.8亿元，到期金额196.33亿元，净供给297.47亿元。 图表1：信用债发行与到期量情况图 数据来源：WIND 中天证券研究发展中心 从主体评级来看，信用债周发行金额排名前三的品种分别是AAA等级、AA+等级和AA等级，占比分别为76.25%、15.44%和6.86%。 图表2：信用债发行等级占比情况图 从发行期限来看，信用债周发行金额排名前三的期限分别是3M-9M、2-3年和4-5年，占比分别为26.99%、26.12%和24.74%。 图表3：信用债发行期限占比情况图 -3,000.00-2,000.00-1,000.000.001,000.002,000.003,000.004,000.009/39/1710/110/1510/2911/1211/2612/1012/241/71/212/42/183/43/184/14/154/295/135/276/106/247/87/228/58/199/29/169/3010/1410/2811/1111/2512/912/231/61/202/32/173/33/173/314/144/285/125/26总发行量(亿元)总偿还量(亿元)净融资额(亿元)数据来源:WindAAA 76.25 %AA+ 15.44 %AA 6.86 % 1.45 %AAA 76.25 %AA+ 15.44 %AA 6.86 % 1.45 % 数据来源：WIND 中天证券研究发展中心 从行业（WIND行业）来看，信用债周发行金额排名前三的行业分别是工业、金融和公用事业，占比分别为31.74%、22.51%和15.77%。 图表4：信用债发行行业分布情况图 数据来源：WIND 中天证券研究发展中心 本周，交易商协会估值收益率整体下行。具体来看，1年期各等级下行0-1BP，３年期各等级下行0-2BP，５年期各等级下行0-1BP，７年期各等级下行0-1BP，10年期各等级下行0-1BP。 0.005.0010.0015.0020.0025.0030.001M以内1M-3M3M-9M9M-1年2-3年3-4年4-5年6-7年金额比重(%)0.005.0010.0015.0020.0025.0030.0035.00发行金额占比(%) 图表5：交易商协会估值收益率变化情况表 期限 1年期 3年期 5年期 7年期 10年期 主体评级 最新 变化 最新 变化 最新 变化 最新 变化 最新 变化 重点AAA 3.69 0 4.11 0 4.31 -1 4.62 0 4.87 -1 AAA 3.86 0 4.31 0 4.58 0 4.93 -1 5.22 0 AA+ 4.28 -1 4.67 -1 4.98 0 5.38 -1 5.9 0 AA 4.68 -1 5.06 -1 5.72 0 6.24 0 6.6 0 AA- 5.8 -1 6.41 -2 6.98 0 7.57 -1 7.94 0 数据来源：WIND 中天证券研究发展中心 本周，短期融资券发行利率为3.09%，中期票据发行利率为3.95%，企业债发行利率为5.16%，公司债发行利率为4.41%。 图表6：短期融资券发行利率走势图 数据来源：WIND 中天证券研究发展中心 图表7：中期票据发行利率走势图 33.544.555.566.5020040060080010001200140016009/39/1710/110/1510/2911/1211/2612/1012/241/71/212/42/183/43/184/14/154/295/135/276/106/247/87/228/58/199/29/169/3010/1410/2811/1111/2512/912/231/61/202/32/173/33/173/314/144/285/125/26实际发行总额(亿元)票面利率(%) 数据来源：WIND 中天证券研究发展中心 图表8：企业债发行利率走势图 数据来源：WIND 中天证券研究发展中心 图表9：公司债发行利率走势图 44.34.64.95.25.55.86.16.46.777.3010020030040050060070080090010009/39/1710/110/1510/2911/1211/2612/1012/241/71/212/42/183/43/184/14/154/295/135/276/106/247/87/228/58/199/29/169/3010/1410/2811/1111/2512/912/231/61/202/32/173/33/173/314/144/285/125/26实际发行总额(亿元)票面利率(%)4.54.95.35.76.16.56.97.37.78.10501001502002503009/39/1710/110/1510/2911/1211/2612/1012/241/71/212/42/183/43/184/14/154/295/135/276/106/247/87/228/58/199/29/169/3010/1410/2811/1111/2512/912/231/61/202/32/173/33/173/314/144/285/125/26实际发行总额(亿元)票面利率(%) 数据来源：WIND 中天证券研究发展中心 二、信用债二级市场情况 本周，信用债收益率多数下行。具体来看，中短期票据收益率曲线1年期各等级收益率变动-2.84-1.16BP，３年期各等级收益率变动-3.635-1.65BP，５年期各等级收益率变动-2.07-0.93BP；企业债收益率曲线３年期各等级收益率变动-3.35-1.65BP，５年期各等级收益率变动-2.07-0.93BP，７年期各等级收益率下行2.59-3.59BP；城投债收益率曲线３年期各等级收益率变动-4.53-3.47BP，５年期各等级收益率下行0.02-2.02BP，7年期各等级收益率下行2.58-12.58BP。 图表10：中短期票据（1年期）到期收益率变化情况图 3.53.84.14.44.755.35.65.96.26.56.87.17.47.70501001502002503003504009/39/1710/110/1510/2911/1211/2612/1012/241/71/212/42/183/43/184/14/154/295/135/276/106/247/87/228/58/199/29/169/3010/1410/2811/1111/2512/912/231/61/202/32/173/33/173/314/144/285/125/26实际发行总额(亿元)票面利率(%) 图表11：中短期票据（3年期）到期收益率变化情况图 图表12：中短期票据（5年期）到期收益率变化情况图 数据来源:中国债券信息网 Wind中债中短期票据到期收益率(AAA):1年中债中短期票据到期收益率(AA+):1年中债中短期票据到期收益率(AA):1年中债中短期票据到期收益率(AA-):1年17-06-3017-08-3117-10-3117-12-3118-02-2818-04-3018-06-3018-08-3118-10-3118-12-3119-02-2819-04-3017-06-303.03.03.53.54.04.04.54.55.05.05.55.56.06.06.56.57.07.0%%%%数据来源:中国债券信息网 Wind中债中短期票据到期收益率(AAA):3年中债中短期票据到期收益率(AA+):3年中债中短期票据到期收益率(AA):3年中债中短期票据到期收益率(AA-):3年17-06-3017-08-3117-10-3117-12-3118-02-2818-04-3018-06-3018-08-3118-10-3118-12-3119-02-2819-04-3017-06-303.53.54.04.04.54.55.05.05.55.56.06.06.56.57.07.0%%%% 图表13：企业债（3年期）到期收益率变化情况图 图表14：企业债（5年期）到期收益率变化情况图 数据来源:中国债券信息网 Wind中债中短期票据到期收益率(AAA):5年中债中短期票据到期收益率(AA+):5年中债中短期票据到期收益率(AA):5年中债中短期票据到期收益率(AA-):5年17-06-3017-08-3117-10-3117-12-3118-02-2818-04-3018-06-3018-08-3118-10-3118-12-3119-02-2819-04-3017-06-304.04.04.54.55.05.05.55.56.06.06.56.57.07.07.57.5%%%%数据来源:中国债券信息网 Wind中债企业债到期收益率(AAA):3年中债企业债到期收益率(AA+):3年中债企业债到期收益率(AA):3年中债企业债到期收益率(AA-):3年17-06-3017-08-3117-10-3117-12-3118-02-2818-04-3018-06-3018-08-3118-10-3118-12-3119-02-2819-04-3017-06-303.53.54.04.04.54.55.05.05.55.56.06.06.56.57.07.0%%%% 图表15：企业债（7年期）到期收益率变化情况图 图表16：城投债（3年期）到期收益率变化情况图 数据来源:中国债券信息网 Wind中债企业债到期收益率(AAA):5年中债企业债到期收益率(AA+):5年中债企业债到期收益率(AA):5年中债企业债到期收益率(AA-):5年17-06-3017-08-3117-10-3117-12-3118-02-2818-04-3018-06-3018-08-3118-10-3118-12-3119-02-2819-04-3017-06-304.04.04.54.55.05.05.55.56.06.06.56.57.07.07.57.5%%%%数据来源:中国债券信息网 Wind中债企业债到期收益率(AAA):7年中债企业债到期收益率(AA+):7年中债企业债到期收益率(AA):7年中债企业债到期收益率(AA-):7年17-06-3017-08-3117-10-3117-12-3118-02-2818-04-3018-06-3018-08-3118-10-3118-12-3119-02-2819-04-3017-06-304.04.04.54.55.05.05.55.56.06.06.56.57.07.07.57.5%%%% 图表17：城投债（5年期）到期收益率变化情况图 图表18：城投债（7年期）到期收益率变化情况图 数据来源:中国债券信息网 Wind中债城投债到期收益率(AAA):3年中债城投债到期收益率(AA+):3年中债城投债到期收益率(AA):3年中债城投债到期收益率(AA-):3年17-06-3017-08-3117-10-3117-12-3118-02-2818-04-3018-06-3018-08-3118-10-3118-12-3119-02-2819-04
