安信国际港股晨讯

港股晨报 安信国际證券(香港)有限公司 研究部 请参阅本报告尾部免责声明 2018年5月16日 今日重点 1. 安信视点 连升后出现调整，整固后有力回升 2. 公司及行业评论 吉利汽车(175)：开启新能源汽车时代序幕，目标价35港元，买入评级 3. 沽空重点股 4. A/H对比 1. 安信视点：连升后出现调整，整固后有力回升 连升6日后，港股昨日出现较大回吐，恒指全日跌389点或1.23%至31152点，国指跌1.20%至11949点，跌市中成交保持平稳，报1052亿港元。中国4月份经济数据低于预期，惹来获利沽压，尤其是腾讯700受压较大，公司将于今天公布季度业绩。美国长债息率再度上扬，市场也关注美国通胀压力重燃。美股昨晚也下滑，三大股指跌0.68%-0.71%，债息上扬压制投资情绪。 对于中国经济前景，我们宏观组在4月中旬的报告中提出，从新近的数据来看，4月PPI环比增速持平上月，供应响应对工业品价格的压制正在趋于结束。PPI环比增速逐步见底，将改善周期和金融板块的盈利水平和市场的盈利预期。中美贸易摩擦的紧张局势似乎有所缓和。尽管两国在一些领域的争执，例如国有企业、产业政策等，短期内难以达成共识，但两国隔空角力、互征关税的过程似乎已经得到控制，紧张局势进一步升级的风险明显下降。另外，政策层面出现微调，重新提及扩大内需，看起来政府对去杠杆以及贸易战形成的风险具有必要的警惕，广义财政和货币金融政策边际上出现调整。 基于上述分析，我们认为大市短期整固后有力回升。继续推荐香港金融股如友邦1299、汇丰0005、中银香港2388等。（仅供参考） 港股晨报 2018-5-16 安信国际 请参阅本报告尾部免责声明 i 2. 公司及行业评论 吉利汽车(175)：开启新能源汽车时代序幕，目标价35港元，买入评级 吉利汽车的新能源技术，在北京车展上大放异彩：北京车展吉利首次公开亮相的博瑞GE以及1.0TD、HEV混动系统和MHEV轻混、1.5TD增程器、VEP4-2.0TD等多款新能源和燃油机动力总成。吉利汽车CEO安聪慧表示全新博瑞GE在造型设计、技术和品质上均代表了吉利造车的最高水平,未来吉利旗下的每个平台、每个系列都将全面实现电气化。我们认为此次北京车展吉利的重心是推广新能源汽车技术及产品，博瑞GE标志吉利开始向新能源车企转型。凭借柔性化的生产能力，吉利的博越、GL、GS、帝豪等爆款车型均会推出混动、插电式混动版本，2019年吉利新能源车销量占比会迅速提升。 2018下半年公司进入产能提升期和新车上市密集期： 2018年公司计划推出首款MPV、轿车2款、SUV2款、电动车2款新车型，领克的02和03，大部分都是在下半年陆续上市销售。在产能方面公司现有基地都处于满负荷生产状态，不具备新车型的生产力，按照过往经验吉利汽车会向母公司吉利控股收购新的厂房。我们相信吉利的产能在下半年会有所提升，为2019年冲刺200万销量目标做准备。 4月销量保持快速增长，领克销量创下新高：四月销量同比增长49%至12.8万辆。其中领克销量环比三月提升7%至9,079辆。前四个月累计销量51.5万辆，同比增长41%，完成全年销量目标158万辆的33%。我们认为下半年随着新车型增加以及产能提升，吉利汽车全年销量可以达到170万。 提升目标价至35港元，买入评级：2018年吉利汽车销量增速仍然远超于行业平均，销量结构持续优化，为业绩高增长打下基础。随着吉利新能源车型销量提升，公司的估值仍有提升空间。最后我们提升公司2018年和2019年销量目标至170万与200万辆，对应净利润为150亿和191亿。上调公司2018年目标价至35港元，较现价有45%的上升空间，相当于2018年17.1倍预测市盈率，买入评级。 港股晨报 2018-5-16 安信国际 请参阅本报告尾部免责声明 ii 3. 沽空重点股 (2018-5-15) 收市价 1天 成交额 沽空额 比上日 比前5天 沽空占 1天前 平均沽 相比收 股份、指数 港元 变动% 百万元 百万元 变动% 平均% 成交% % 空价格 市价% 主板 -- -- 105,206.3 13,464.8 9.5 27.9 12.8 11.5 恒生指数 31152 -1.2 41,694.2 7,331.8 6.9 39.2 17.6 15.3 国企指数 12441 -0.8 34,711.8 6,800.7 28.6 52.3 19.6 15.6 二十大沽空成交额股份 腾讯 (700) 398 -3.4 13,310.8 2095.6 175.0 242.8 15.7 8.9 401.51 0.9 恒生H股ETF (2828) 125.6 -0.7 1,873.3 932.1 -3.2 32.9 49.8 53.6 125.72 0.1 工商银行 (1398) 6.87 -1.7 1,805.0 875.4 296.3 526.4 48.5 13.2 6.89 0.3 中国平安 (2318) 78.9 -0.4 2,834.8 728.3 -38.6 -4.4 25.7 25.7 78.97 0.1 建设银行 (939) 8.27 -1.0 2,742.1 348.1 -5.3 14.4 12.7 13.8 8.33 0.7 舜宇光学科技 (2382) 149.6 -2.5 1,168.9 316.2 -7.0 28.1 27.1 13.8 149.36 -0.2 中国石油化工 (386) 8.1 -1.5 1,076.1 274.3 -19.2 -14.8 25.5 29.2 8.11 0.2 中国移动 (941) 74.05 -0.3 729.4 251.3 0.7 6.5 34.4 38.3 74.04 0.0 盈富基金 (2800) 31.45 -0.9 489.4 248.8 -3.7 -46.0 50.8 60.0 31.56 0.4 瑞声科技 (2018) 110.1 -4.9 2,172.2 241.9 -5.6 115.4 11.1 10.8 109.74 -0.3 农业银行 (1288) 4.55 -0.2 904.5 231.2 19.0 75.6 25.6 17.3 4.57 0.4 南方A50 (2822) 15.38 -0.6 376.8 229.8 19.8 68.9 61.0 37.1 15.36 -0.1 X安硕A50中国 (2823) 15.04 -0.4 287.8 206.0 -52.7 -26.4 71.6 74.4 15.00 -0.2 中国银行 (3988) 4.25 -0.9 779.7 204.8 18.8 39.2 26.3 14.7 4.26 0.3 恒大地产 (3333) 25.3 -0.2 423.7 168.8 1.7 90.8 39.8 33.5 25.34 0.2 中国石油 (857) 6.15 0.5 617.9 156.0 20.8 -35.1 25.3 18.7 6.15 0.0 安徽海螺水泥 (914) 48.65 -0.3 386.4 155.7 153.2 119.4 40.3 25.4 48.53 -0.2 中国太保 (2601) 36.4 -1.6 535.5 153.9 113.1 30.0 28.7 12.2 36.38 -0.1 友邦保险 (1299) 73.1 -1.7 1,188.1 150.9 -55.5 -36.5 12.7 18.9 73.77 0.9 中国海洋石油 (883) 14.04 0.4 787.3 150.8 -50.6 -30.5 19.1 31.9 14.00 -0.3 二十大沽空比成交股份 （成交 >100 万港元） X安硕A50中国 (2823) 15.04 -0.4 287.8 206.0 -52.7 -26.4 71.6 74.4 15.00 -0.2 南方A50 (2822) 15.38 -0.6 376.8 229.8 19.8 68.9 61.0 37.1 15.36 -0.1 华夏沪深三百-R (83188) 39.8 -0.3 12.3 7.2 -27.1 116.9 58.6 96.0 39.75 -0.1 安徽皖通高速公路 (995) 5.84 -1.2 6.2 3.3 3873.8 805.5 52.9 3.4 5.85 0.2 华电福新 (816) 2.21 1.4 15.0 7.8 557.8 547.8 52.1 17.5 2.19 -0.9 北京北辰实业股份 (588) 2.88 -0.7 3.9 2.0 558.2 443.1 51.3 4.9 2.89 0.3 盈富基金 (2800) 31.45 -0.9 489.4 248.8 -3.7 -46.0 50.8 60.0 31.56 0.4 恒生H股ETF (2828) 125.6 -0.7 1,873.3 932.1 -3.2 32.9 49.8 53.6 125.72 0.1 工商银行 (1398) 6.87 -1.7 1,805.0 875.4 296.3 526.4 48.5 13.2 6.89 0.3 ＦＩ華夏恒指 (7321) 5.73 1.1 4.2 2.0 -11.9 -49.7 48.4 53.0 5.71 -0.4 福耀玻璃 (3606) 29.7 -1.2 33.3 15.7 -43.1 -35.1 47.3 50.7 29.83 0.5 ＦＬ二 三星恒指 (7205) 10.36 -2.1 15.2 7.1 715.6 443.1 46.9 5.1 10.45 0.9 民生银行 (1988) 7.45 -1.1 252.0 114.8 141.0 104.0 45.6 22.7 7.44 -0.1 ＦＬ二華夏國指 (7267) 11.68 -1.4 8.4 3.8 87.2 79.9 45.6 38.5 11.69 0.1 越秀交通基建 (1052) 6.03 0.5 9.0 4.0 0.5 -17.1 44.6 38.4 6.03 0.0 香港宽带 (1310) 10.8 0.0 7.7 3.3 n/a 1361.1 42.6 2.5 10.77 -0.3 中銀航空租賃 (2588) 48.85 0.3 94.6 39.4 61.1 126.7 41.6 24.4 48.73 -0.2 东方海外国际 (316) 73.05 -0.1 7.5 3.1 -38.8 -48.6 41.2 29.8 73.09 0.1 安徽海螺水泥 (914) 48.65 -0.3 386.4 155.7 153.2 119.4 40.3 25.4 48.53 -0.2 ＦＬ二華夏恒指 (7221) 13.82 -2.0 15.4 6.2 2.0 -14.0 40.2 31.1 13.90 0.6 数据来源：彭博、安信国际 恒指与沽空成交额 数据来源：彭