安信国际港股晨讯

港股晨报 安信国际證券(香港)有限公司 研究部 请参阅本报告尾部免责声明 2017年6月16日 必读图表 頁數 环球股市表现及估值 i 沽空重点股 ii A/H 对比 iii 恒指技术走势 v 港股市盈率 vi 中美股市市盈率 vii 能源、金属、资源、航运 viii 货币汇率 ix 银行拆息 x 国债孳息率 xi 亚洲以外新兴市场汇债情况 xii 指数及其他经济数据 (2017-6-15) 收市价 一 天变动 (点数) 值 % 港股 恒生指数 25,565 -311 -1.2 H股指数 10,346 -169 -1.6 中国股市 上海综合指数 3,132 2 0.1 深交所成份股指数 10,222 70 0.7 沪深300指数 3,529 -7 -0.2 其他金砖四国 俄罗斯RTS美元指数 992 -22 -2.2 巴西IBOV指数 61,923 0 0.0 印度 Sensex 30指数 31,076 -80 -0.3 亚洲股市 日经指数 19,832 -52 -0.3 韩国综合指数 2,362 -11 -0.5 新加坡海峡指数 3,232 -21 -0.7 泰国SET指数 1,574 -3 -0.2 吉隆坡综合指数 1,790 -2 -0.1 台湾加权指数 10,088 16 0.2 欧美股市 道指 21,360 -15 -0.1 标普500指数 2,432 -5 -0.2 纳斯达克指数 6,166 -29 -0.5 英国富时100指数 7,419 -55 -0.7 德国DAX指数 12,692 -114 -0.9 法国CAC 40指数 5,217 -26 -0.5 数据来源：彭博 活跃恒指成份ADR (2017-6-15) ADR价 港收市 ADR 港元 港元 变动% 腾讯(700) 271.56 273.00 -0.53 汇丰控股(5) 68.36 67.80 0.83 建设银行-H(939) 6.35 6.34 0.24 友邦保险(1299) 55.88 55.55 0.60 中国移动(941) 83.77 83.60 0.20 工商银行-H(1398) 5.10 5.13 -0.61 中国银行-H(3988) 3.78 3.78 0.07 长和(1) 98.70 98.75 -0.05 中国人寿-H(2628) 24.09 24.00 0.39 中海油(883) 8.54 8.62 -0.91 中石化-H(386) 6.35 6.35 0.05 中电(2) 83.72 83.15 0.68 新鸿基地产(16) 119.45 118.70 0.63 中银香港(2388) 34.79 34.60 0.56 中华煤气(3) 14.98 14.48 3.46 中国石油-H(857) 4.93 4.96 -0.69 平安保险-H(2318) 50.71 50.15 1.13 瑞声科技(2018) 97.09 96.95 0.14 联通(762) 11.24 11.20 0.32 港交所(388) 198.41 198.00 0.21 预测开市 港收市 变动(点) 恒生指数 25,565 48 数据来源：彭博,安信国际 今日重点 1. 安信视点：继续看好航空股，推荐南航、国航 2. 行业/公司评论 万科企业（2202）-深铁晋升第一大股东，“轨道+物业”挖掘新价值 3. 财经要闻 4. 公司新闻 1. 安信视点：继续看好航空股，推荐南航、国航 美国加息虽然是预期之内，但美联储偏向鹰派的言论对投资情绪构成打击，今年表现领先的港股受压。恒指昨日跌310点或1.20%至25565点，国指跌幅更大，达1.60%，收报10346点。相反，今年表现落后的A股，在中小盘投资气氛改善下上扬，上证综指微升0.06%，深证综指升0.69%，创业板指数升1.43%。 美股也继续走低，科技股领跌，海外券商继续发报告看淡多只科技股，包括Alphabet（谷歌母公司）、苹果等。市场认为，美股尤其是科技股估值过高，加上经济更快增长的憧憬可能落空，导致科技股出现调整。不过，昨日美国科技股低位反弹，空军或逐步锁定利润。我们认为，短期科技股包括腾讯700仍有整固压力。但如早前所说，腾讯增长远超美国同业，估值却落后，故任何调整应视为低吸良机。 近日略为反弹的油价，再度回软，连跌两日，纽约期油跌至七个月来最低。石油输出国组织与其他产油国虽然减产，不过全球原油库存水平高，市场亦担心尼日利亚、利比亚与美国油产增加，会影响全球供应进一步过剩，加上美元汇价上升，油价受影响。我们继续看淡油价，这却利好航空股份，加上航空需求改善，票价上升，继续推荐南航1055、国航753。 港股晨报 2017-6-16 安信国际 请参阅本报告尾部免责声明 第2页 2. 行业/公司评论 万科企业（2202）-深铁晋升第一大股东，“轨道+物业”挖掘新价值 事件：1）6 月9 日公告，恒大转让其所有持有所有万科股份给深铁集团，转让价格18.8 元/股，转让总价格292 亿元；2）6 月12 日公告，深铁受让恒大持有万科股权协议已获深圳国资委批准； 股权之争告一段落、“轨道+物业”发展战略加速：1）转让前宝能为第一大股东：在本次转让之前，宝能持有28.04 亿股，占25.4%，为公司第一大股东；深铁持有16.9 亿股，占15.31%；恒大持有15.53 亿股，占14.07%；安邦持有7.43 亿股，占6.73%。2）转让后深铁为第一大股东，推动“轨道+物业”发展：此次转让之后，万科大股东正式变更为深铁，深铁合计持有29.38%，合计耗资663.72 亿元，平均持股成本20.46 元。而随着深铁成为公司公司第一大股东，公司股权之争将告一段落，这将有利于公司"轨道+物业“发展战略的加速推进，公司将在未来激烈的市占率竞争获取更多资源优势的可能，且纷扰多时的股权之争对公司上下多少产生了一些负面影响，消除这些负面影响，将让万科更加集中精力发展业务。 深铁作为第一大股东稳住局面促成多方利好：1）恒大回A 路途顺畅、负债进一步优化：恒大目前正拟借壳（深圳国资旗下的深深房A）回归A 股，本次股权转让交易有望促进恒大与深圳市政府的互信。同时，本次交易将为恒大回笼大笔资金，进一步优化公司负债率，预计净负债率将下降15.2%。2）为宝能退出设立标杆：宝能持有万科25.4%的股权，持股成本约16 元，目前处于浮盈状态。恒大的转让，无论从价格和模式上都设立了隐形的标准，若以恒大的交易价格，宝能则有机会盈利退出，也加大了股权之争解决可能性。3）安邦继续深化和万科合作、做积极的财务投资者：安邦持有万科6.73%的股权，持股成本约18.21 元。安邦之前持有万科也是看好万科的长远发展，做一个积极的财务投资者，此次转让让万科能继续聚焦精力，做好公司经营，对身为财务投资者的安邦是一个长远利好。 1-5 月销售放量、拿地力度更进一步：1）销售额实现高基数下的高增长：根据公告，公司前5月累计实现销售金额2280.5 亿元，同比增长54.4%，作为龙头地产企业，17 年上半年销售情况预计将超预期。2）积极布局土地储备、坚持合作拿地策略以控制成本：1-5 月累计新增土地计容建面1213.7 万方，同比增长23.7%，进一步加了大拿地力度；公司5 月新增12 个项目中，半数项目为合作拿地。新增9 个地产开发项目中，三分之二的项目位于公司重点布局城市，公司坚持审慎拿地策略，深耕重点城市。 投资建议：公司 2017 年1-5 月销售额实现了高增长，整体销售受行业调控影响略有回落，但全年依旧有望大幅跑赢行业水平；深铁受让恒大持有万科股份成为公司第一大股东，有助于公司管理层的稳定，从而聚焦更多精力在公司运营层面。此次转让对万科而言是公司一个新的发展阶段的开始，公司未来凭借深铁的资源优势，积极布局”轨道+物业“模式，为公司下一个十年发展打下良好基础，万科凭借优秀的管理能力依旧会是地产行业的标杆。在公司前5 月销售超预期、行业集中度提升和股争形势进一步明朗的支撑下，我们看好17 年业绩继续稳步增长，建议投资者保持关注。 港股晨报 2017-6-16 安信国际 请参阅本报告尾部免责声明 第3页 3. 财经要闻 北京等多地调高公积金缴存上限 高收入群体更获益。北京市公积金管理中心近日发布通知称，2017住房公积金年度，北京缴存基数上限为23118元，月缴存额上限为5548元，职工和单位月缴存额上限均为2774元。原则上不允许突破住房公积金缴存基数及月缴存额上限。在此次调整前，北京住房公积金的缴存基数上限为21258元，月缴存额上限为5102元，职工和单位月缴存额上限均为2551元。换言之，北京的高收入职工群体（月平均工资超过23118元），从今年7月起，每月可以多获得446元的住房公积金。（新浪财经） 一带一路全国交通枢纽蓝图浮现 中部将建米字形高铁网。我国将根据《中原城市群发展规划》等指导性文件，在以郑州、合肥等城市为核心的中部地区，加快交通基础设施建设，全面建成“米”字形高铁网、“四纵六横”货运干线铁路网和区域公路网络，进一步完善这一地区的对外运输主通道格局，最终形成连接“一带一路”东西双向通道的全国性交通枢纽，为东中西部产业升级，以及全国性“米”字形产业带发展奠定交通支撑。（经济参考报） 香港金管局上调利率0.25% 南下港股通交易占比上升。6月15日早间，香港金融管理局（下称“金管局”）宣布，将贴现窗基本利率上调0.25%，由目前的1.25%上调至1.5%，即时生效。基本利率是贴现窗进行回购交易时，计算贴现率的基础利率。这是香港继今年3月以来的连续第二次上调基本利率。（21世纪经济报道） 4. 公司新闻 恒大高管：预计6月底或7月初提交恒大地产回A方案。恒大集团首席财务官潘大荣在6月15日股东大会上对恒大地产回A表现信心满满。潘大荣在股东大会表示，目前恒大在回A方面没有遇到阻碍，距离恒大地产回A成功仅一步之遥。同时，潘大荣称，恒大回A与借壳、私有化等形式不同，恒大的重组是同业之间的重组，深深房是深圳的国资公司，而恒大与深圳政府之间有深入的合作，所以无需担心此次重组回A。在时间方面，恒大预计在6月底或7月初的时候，公司就会向中国证监会提交恒大地产回A的方案及资料，证监会将在三个月时间内批复。此外，恒大集团管理层预计重组后的恒大地产在A股的估值将超过3000亿元，并预计2017年的股东利润还是会有较大的增长。（新浪财经） 腾讯《王者荣耀》手游收入榜夺冠。有报道指，《王者荣耀》是腾讯最大的吸金利器。6月15日，App Annie发布了2017年5月全球手游指数榜单，腾讯旗下的《王者荣耀》仅凭iOS平台