2026年上半年股权投资的研究报告

这里整理了2026年上半年国内及全球主要区域股权投资市场的核心研究结论，内容清晰好懂：

一、国内一级市场股权投资整体表现

2026年上半年国内创投市场实现量额齐升的全面回暖，三项核心指标均录得显著增长：共发生5619笔融资事件，总融资额达6501.1亿元，单笔融资均值1.16亿元；其中融资事件数同比增长39.4%，融资总额同比涨幅达73.4%，直接甩掉了此前持续许久的“资本寒冬”标签 【2】 。
不同于过往简单恢复募资热度的行情，2026年上半年国内股权投资市场的主线是在政策牵引下重构一级市场资本形成机制：

1. 资金端：国资、社保、险资等长期资本成为更核心的出资力量
2. 投资端：资金重点向半导体、人工智能基础设施、先进制造、清洁技术、新能源汽车、生物医药等硬科技方向聚集
3. 退出端：并购重组的重要性正在系统性上升
   整个行业不再追求粗放的募资扩张，转而更强调资本与产业、技术与制度、投资与退出之间的协同效率，行业未来的竞争核心也转向对长期资本的组织能力、对硬科技产业规律的理解能力，以及打通“募投管退”全链条的运营能力 【3】 。
   同时国内创投市场还出现了非本土资本回归的明显趋势：2026年上半年非本土投资者占据了国内风险投资交易总价值的59%，远高于2023年的22%，不过这类资本仅参与了12%的交易数量，主要选择性布局在人工智能、半导体和先进制造领域的大额融资项目；叠加香港IPO市场重新开放的利好，上半年国内共完成140笔风险投资退出交易，对应退出总价值达994亿美元，已经占到2025年全年退出价值的80%以上 【7】 。

二、海外主要区域股权投资市场表现

1. 欧洲区域：2026年上半年私募股权交易活动重新进入收缩状态，此前2025年欧洲交易量曾同比增长13%达到约3000笔，扭转了数年的下滑趋势，但2026年上半年受地缘政治升级、持续通胀、交易流程延长等宏观逆风影响，交易活动再度降温，全年后续市场环境预计仍充满挑战，仅在交易复杂度提升、工业技术资产受AI基础设施需求带动回暖、另类流动性工具成为退出市场常规选项三个方向存在结构性亮点 【4】 。
2. 澳新（ANZ）区域：2026年上半年私募股权交易有所放缓，195笔交易总价值为151亿美元，和2025年上半年基本持平，但远低于2025年下半年的327亿美元，市场活动仍不稳定，受大型交易的时间排布影响很大；同期当地风险投资交易总额达26亿美元，涉及229笔交易，较2025年同期的18亿美元有所增长，增长动力主要来自大额融资轮次，投资者普遍将大额资金优先投向拥有成熟技术、商业前景更清晰的企业 【6】 。

三、相关联动市场特征

2026年上半年国内股票市场呈现明显的K型分化特征：和人工智能相关的个股价格大幅上涨，其余超70%的个股股价下跌，叠加准宽基大额ETF赎回的影响，行业龙头股价也出现明显下跌，市场交易集中度和基金持仓集中度均达到历史极值，热点板块已经显现出回调风险 【9】 。