博源化工：2026年半年度报告

2026年半年度报告 2026年7月 第一节重要提示、目录和释义 公司董事会及董事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人戴继锋、主管会计工作负责人李君及会计机构负责人(会计主管人员)马玉莹声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本次半年报的董事会会议。 本报告涉及的公司未来计划、发展战略等前瞻性描述不构成公司对投资者的实质承诺，敬请投资者对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异，注意投资风险。 公司在本报告“第三节管理层讨论与分析”之“十、公司面临的风险和应对措施”中描述了公司未来经营中可能存在的风险及应对措施，请投资者关注相关内容。 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 目录 第一节重要提示、目录和释义.......................................2第二节公司简介和主要财务指标.....................................6第三节管理层讨论与分析...........................................9第四节公司治理、环境和社会.......................................18第五节重要事项...................................................20第六节股份变动及股东情况.........................................34第七节债券相关情况...............................................37第八节财务报告...................................................38 备查文件目录 一、载有公司负责人、主管会计工作负责人、会计机构负责人签名并盖章的财务报表。 二、报告期内在中国证监会指定网站上公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿。 三、其他有关资料。 释义 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司简介 二、联系人和联系方式 三、其他情况 1、公司联系方式 公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期是否变化 2、信息披露及备置地点 信息披露及备置地点在报告期是否变化□适用不适用公司披露半年度报告的证券交易所网站和媒体名称及网址，公司半年度报告备置地在报告期无变化，具体可参见2025年年报。 3、其他有关资料 其他有关资料在报告期是否变更情况□适用不适用 四、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 存在股权激励、员工持股计划的公司，可以披露扣除股份支付影响后的净利润 五、境内外会计准则下会计数据差异 1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 六、非经常性损益项目及金额 适用□不适用 单位：元 其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况： □适用不适用 公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。 将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益项目的情况说明 □适用不适用 公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目的情形。 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司从事的主要业务 （一）公司从事的主要业务及产品 报告期内，公司主营业务涵盖天然碱和煤制尿素两大板块，产品为天然碱法制纯碱、小苏打和煤制尿素等。 纯碱作为工业基础原料“三酸两碱”之一，是一种基础无机化工原料，被誉为“化工之母”。它广泛应用于玻璃、冶金、化工、轻工、日化、食品等行业，是现代工业体系中不可或缺的基础性原料。 小苏打主要用于食品、饲料、医药卫生、日化清洁、环保脱硫、消防灭火、印染、橡胶、皮革、冶金、水处理等领域，属于基础化工原料、刚需民生产品。 尿素主要用于农业肥料（基肥、追肥、复合肥原料）；工业上广泛用于三聚氰胺、脲醛树脂、胶粘剂、环保脱硝、车用尿素、饲料、医药、印染、皮革、水处理等领域，是化肥与基础化工双领域刚需大宗产品。 （二）公司所处行业情况介绍 1.纯碱行业 2026年上半年，国内纯碱市场供需均保持增长态势，但需求增速不及供应增速，在供强需弱的行业格局下，市场价格低位震荡运行。据资讯机构统计，上半年纯碱行业新增产能370万吨，除去部分退出产能，行业在产总产能近4,100万吨。1-6月全国纯碱累计产量2,022.9万吨，同比增长8.45%。需求方面，重碱需求下滑，上半年浮法、光伏玻璃产能、产量出清加速，行业供给端持续收缩，重碱消费量减少。轻碱需求温和增长，碳酸锂、味精、泡花碱、水处理等行业对纯碱用量增加。纯碱出口市场增长显著。 2026年下半年，纯碱行业暂无新增产能投放，预计供应与需求增速均放缓。需求方面，浮法玻璃、光伏玻璃市场低迷，多数企业亏损运行，下半年仍有部分产线有放水冷修计划，对重碱需求支撑不足。轻碱下游整体维持平稳态势，碳酸锂、泡花碱、水处理、冶金等行业对轻碱用量保持增长，但行业需求较为分散，且消费体量较小，预计整体需求增量不足。国内纯碱出口价格优势明显，出口增长稳定。 2.尿素行业 2025年上半年，尿素行业延续供应高增长态势，新增产能释放，日产维持高位。据资讯机构统计，1-6月全国尿素累计产量3,857.48万吨，同比增长8.77%。需求端呈现明显的季节性特征和结构性分化，农业需求按照季节性规律有序推进，复合肥新增产能陆续投产，行业供应能力进一步提升，整体农业需求同比小幅增长。工业需求方面，三聚氰胺产量稳定增长，板材内需受地产低迷制约提振有限。出口政策延续“保供稳价”基调，1-5月累计出口总量49.65万吨。 2026年下半年，尿素市场预计在供应持续增长与需求结构性变化的动态博弈中寻找新的平衡点。供应端新增产能仍有大量项目待投放，供应保持增长；需求端预计呈现“农业需求季节性回落、工业需求缓慢修复”的格局。复合肥开工稳定，形成尿素刚性下游支撑。随着中国宏观经济的逐步复苏以及国家对房地产行业支持政策的落地显效，房地产市场有望在下半年有所回暖，将带动长期受抑制的三聚氰胺、板材等下游需求得到释放。三季度的出口窗口期和年末冬储备肥进一步带动尿素需求释放。 （以上数据采用相关行业协会及资讯公司数据） （三）公司主要的经营模式 1.生产模式 公司所属生产序列企业均为连续性生产企业，根据装置产能状况与市场形势，确定周期内的产品结构和生产规模，并据此编制年度生产作业计划，统筹原燃材料制备、采购及生产组织工作。企业生产效率与产品质量，主要取决于生产原料保障、装置运行连续性及装置产能水平。 2.采购模式 公司严格遵循上市公司内部控制指引要求，立足行业特性与多年管理实践，构建集中管控、审慎授权、协同高效的现代化采购管理体系。依托上线运行的采购管理电子化平台，深化与供应商的线上协同、阳光采购、全流程闭环管控，持续推进采购业务规范化、标准化、数字化转型升级。 3.销售模式 公司实行产销分离、子公司统一销售的营销管理模式，构建以客户为中心、直销、经销与网络销售相结合的立体化营销体系。通过精准研判市场需求、快速响应市场变化、统筹规划市场布局、规模化整合市场资源，持续提升营销运营效率与综合市场竞争力。 （四）产品市场地位 “远兴”商标为中国驰名商标，“马兰”牌小苏打是国内唯一获得绿色食品标识认证的食品添加剂碳酸氢钠产品。公司纯碱、小苏打产品质量稳定可靠，具有良好的品牌口碑，占据重要的市场份额，综合竞争力持续巩固提升。“博大实地”“博源富农”品牌在尿素领域拥有较高知名度与良好美誉度，深受广大客户认可与信赖。 （五）主要业绩驱动因素 报告期内，光伏玻璃增速放缓、浮法玻璃产销低迷，纯碱市场持续下行、迭创新低；尿素行业因供给端持续扩张，产品价格低位波动。面对周期探底，行业深度洗牌的不利局面，公司锚定高质量发展目标，围绕纯碱、小苏打、尿素三大主业，统筹存量提效和增量赋能，圆满完成上半年生产经营各项任务。 1.主要生产装置平稳高效运行，设备受控水平持续提升，产量创同期历史性新高。上半年生产各类产品642.56万吨，其中：纯碱473.13万吨、小苏打80.13万吨、尿素产品79.03万吨、副产品10.27万吨。 2.公司始终坚守安全、环保底线，压实主体责任，强化管理基础。 3.产品质量持续提升，纯碱、小苏打、尿素产品优等品率均完成或优于既定预算目标，上半年无较大及以上质量事故。 4.市场营销取得突破，上半年销售各类产品582.91万吨，主营产品销量、出口数量创历史同期新高。 5.产销高效协同，物流与渠道效能提升：银根矿业实现了生产端与销售、物流端的无缝对接，部分产品下线即发运，有效节约储运劳务费用；通过公铁联运、铁水联运优化运输布局，不断拓宽外运物流通路。 二、核心竞争力分析 （一）资源优势 公司在国内已探明具有开采价值的天然碱资源中占据重要份额，储量丰富且品质优良，为公司长期稳定经营发展提供了坚实的资源保障。其中： 阿拉善塔木素天然碱矿保有固体天然碱矿石量100,754.97万吨，矿物量66,313.55万吨； 吴城碱矿探明储量3,267万吨，保有储量1,720万吨。 此外，公司持有蒙大矿业34%股权，蒙大矿业纳林河二号矿井煤炭保有资源量和可采储量分别为10.60亿吨和5.88亿吨。公司控股子公司博大实地持有泰盛恒矿业16.95%股权，泰盛恒矿业所属井田经核实区内总资源量中保有资源量12.31亿吨。 （二）技术优势 公司始终坚持“科技先导”的战略主导思想和经营方针，拥有国家级企业技术中心、内蒙古天然碱工程中心，设有博士后流动站，在天然碱化工领域处于国内领先水平，拥有自主知识产权。 公司构建了“国家级平台+专业科研团队+成果转化落地”的一体化研发体系，通过持续加大研发投入，多项自主研发关键技术达到国际领先水平。截至报告期末，持有有效专利119项，包括发明专利16项、实用新型专利63项以及外观设计专利40项，确保了核心技术的自主可控，为主业升级提供了坚实的技术支撑。 （三）产能优势 报告期内，阿拉善塔木素天然碱开发利用项目二期纯碱装置（280万吨/年）达到设计产能，纯碱在产产能提升至960万吨/年；小苏打在产产能150万吨/年，尿素在产产能154万吨/年，纯碱、小苏打产能位居国内第一。此外，阿拉善塔木素天然碱开发利用项目二期小苏打装置（40万吨/年）及碳回收综合利用项目（120万吨/年小苏打）投料试车并产出产品，小苏打产能逐步释放。公司深耕天然碱行业多年，依托资源禀赋、技术积淀与市场份额优势，是国内领先的纯碱、小苏打生产企业。 （四）绿色环保优势 公司主要生产企业银根化工、中源化学、博大实地、兴安化学先后获得国家级“绿色工厂”认证，公司绿色制造体系持续完善。 公司采用国内先进热液溶采工艺开采地下天然碱矿，生产全流程工艺水作为溶采专用溶剂循环使用，实现无废液排放，水资源利用效率大幅提升，从源头降低环境负荷。 在小苏打产品生产环节，公司充分回收天然碱加工过程中产生的二氧化碳，将其作为核心原料循环利用，实现物料梯次开发与碳元素闭环流转，有效达成减碳、固碳目标，推动生产过程低碳化。报告期内，碳回收综合利用120万吨/