博源化工：2025年半年度报告

InnerMongolia Berun Chemical Co.,Ltd 2025年半年度报告 2025年08月 第一节重要提示、目录和释义 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人戴继锋、主管会计工作负责人李君及会计机构负责人（会计主管人员）马玉莹声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本次半年报的董事会会议。 本半年度报告涉及公司未来发展展望、经营计划等前瞻性陈述，不构成对投资者的实质性承诺，请投资者认真阅读，注意投资风险。 公司在本报告“第三节管理层讨论与分析”之“十、公司面临的风险和应对措施”部分描述了公司未来经营中可能存在的风险及应对措施，请投资者关注相关内容。 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 目录 第一节重要提示、目录和释义........................................2第二节公司简介和主要财务指标......................................6第三节管理层讨论与分析............................................9第四节公司治理、环境和社会.......................................18第五节重要事项..................................................21第六节股份变动及股东情况.........................................33第七节债券相关情况...............................................41第八节财务报告..................................................42第九节其他报送数据..............................................162 备查文件目录 （一）载有公司负责人、主管会计工作负责人、会计机构负责人签名并盖章的财务报表；（二）报告期内在中国证监会指定网站上公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿；（三）其他有关资料。 释义 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司简介 二、联系人和联系方式 三、其他情况 1、公司联系方式 公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期是否变化□适用不适用 公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期无变化，具体可参见2024年年报。 2、信息披露及备置地点 信息披露及备置地点在报告期是否变化 □适用不适用 公司披露半年度报告的证券交易所网站和媒体名称及网址，公司半年度报告备置地在报告期无变化，具体可参见2024年年报。 3、其他有关资料 其他有关资料在报告期是否变更情况 适用□不适用 公司中文名称由“内蒙古远兴能源股份有限公司”变更为“内蒙古博源化工股份有限公司”，英文名称由“InnerMongoliaYuan Xing Energy Company Limited”变更为“Inner Mongolia Berun Chemical Company Limited”。公司 证券简称由“远兴能源”变更为“博源化工”，英文简称由“YuanxingEnergy”变更为“BerunChemical”，启用时间为2025年5月21日。详细内容请参见公司于2025年5月21日在巨潮资讯网披露的《关于变更公司名称、证券简称暨完成工商登记变更的公告》（公告编号：2025-042）。 四、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 五、境内外会计准则下会计数据差异 1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 六、非经常性损益项目及金额 适用□不适用 单位：元 其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况： □适用不适用 公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。 将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益项目的情况说明 □适用不适用 公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目的情形。 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司从事的主要业务 （一）公司从事的主要业务及业绩情况 报告期内，围绕公司“十四五”产业发展规划，公司紧贴市场需求，坚持“聚焦主业、做大主业、做强主业”的基本思路不动摇，继续致力于天然碱法制纯碱和小苏打、煤制尿素等产品的生产和销售，其中，天然碱法制纯碱和小苏打为公司主导产品，产销量位于行业前列。报告期内，公司共生产各类产品515.71万吨，其中纯碱339.46万吨，小苏打73.97万吨，尿素88.23万吨，其他自产产品14.05万吨。 纯碱下游主要集中在玻璃、冶金、造纸、印染、合成洗涤剂、食品医药等行业；小苏打主要用于食品、饲料、医药卫生等行业；尿素主要用于各种土壤和农作物生长，可达到促进农作物增产的作用。 2025年上半年，公司面临产品市场价格同比下降、存量企业毛利同比下滑等不利因素，公司一方面通过持续强化运营管理，保证了主要生产装置持续高效运行，另一方面公司不断提升精细化管理水平，提质降本增效。报告期内，公司产品产销量同比增长、主要参股公司投资收益同比增长，一定程度对冲了产品价格下降带来的不利影响。 报告期内，公司实现营业收入59.16亿元，归属于母公司的净利润7.43亿元，扣非归母净利润7.43亿元，加权平均净资产收益率4.98%，每股收益0.20元。报告期末，公司总资产383.16亿元，所有者权益193.10亿元，归属于母公司股东的所有者权益142.18亿元，归属于上市公司股东的每股净资产3.82元。 （二）公司所处行业发展情况 1.纯碱行业 纯碱成分为碳酸钠（Na2CO3），俗称苏打和洗涤碱等。纯碱根据用途不同，分为工业纯碱和食品添加剂纯碱。我国是纯碱生产消费大国，目前国内生产产能约占世界产能的46%。工业纯碱基于密度的不同，分为轻质纯碱和重质纯碱。纯碱主要应用于玻璃、冶金、造纸、印染、合成洗涤剂、食品医药等行业，其中玻璃工业是纯碱的主要消费部门，每吨玻璃消耗纯碱约0.2吨，占比接近60%。除传统行业需求外，在“双碳”目标背景下，纯碱产业链进入新的发展阶段，光伏、锂电等新能源需求将接棒平板玻璃，贡献未来纯碱需求的主要增量。 2025年上半年，国内纯碱市场延续弱势运行态势，新增产能不断释放，主要下游消费行业浮法玻璃、光伏玻璃需求减少，行业供需矛盾突出，库存高企，纯碱价格下滑至低位徘徊。据资讯公司统计，上半年纯碱行业新增产能230万吨，行业总产能超4,000万吨。国家统计局数据显示，1-6月份全国纯碱实现产量2,006.4万吨，同比增长5.7%。需求方面，光伏玻璃日熔量受政策影响，先增后降，目前国内在产光伏玻璃日熔量在9.2万吨/日左右。浮法玻璃在产产能较去年同期降幅较大，与年初比整体持平。 2025年下半年，预计纯碱行业仍将面临供增需减的局面。供应方面，下半年仍有部分新增产能计划投产；需求方面，重碱需求预期下降，轻碱需求稳中有增。光伏玻璃行业供应过剩，国内终端电站项目推进缓慢，对需求拉动有限，预计在产日熔量将进一步下降。浮法玻璃窑炉冷修费用高昂，且经历过去年集中冷修，窑炉临期产线数量相对有限，在产日熔量整体较为平稳。碳酸锂、味精、水处理行业对轻碱用量预计保持增长。纯碱出口大幅增长，1-6月累计出口量为99.24万吨，同比涨幅121.44%。 2.尿素行业 2025年上半年，在国内尿素产能持续扩张、国际出口渠道阶段性受限的背景下，市场价格承压运行。供应方面整体充足，一方面上半年尿素行业新增产能有225万吨，另一方面上半年行业开工率及日产均处高位。据氮肥工业协会测算，1-6月份全国尿素累计产量在3,600万吨左右。尿素需求稳中有增，农业需求是尿素需求增长的主力军。2025年中央一号文件着重强调持续增强粮食等重要农产品供给保障能力，在此政策推动下，全国农业种植面积和产量稳步提升。从宏观面看，上半年国内GDP同比增长5.3%，规模以上工业增加值同比增长6.4%，工业尿素需求预计小幅增长。出口配额制 政策实行，预计下半年出口量有集中体现，海关数据统计1-6月份全国累计出口尿素7.73万吨，较去年同期同比减少44.67%。 2025年下半年，预计国内尿素行业新增产能还有435万吨，中国氮肥协会预测，2025年底我国尿素行业总产能有望超过7,500万吨，预计全年产量将超过7,100万吨。尿素工业消费或有增加，一方面火电脱硝还原剂由合成氨改为尿素后，带动脱硫脱硝流向需求；另一方面，三聚氰胺新增产能投放，及受出口等需求拉动，产量有望增加，带动尿素需求增长。 （以上数据采用相关行业协会及资讯公司数据） （三）公司所处行业地位 公司是国内老牌纯碱生产企业之一，深耕天然碱行业多年，拥有一定的品牌知名度，公司纯碱在产产能680万吨/年，小苏打在产产能150万吨/年，尿素在产产能154万吨/年，纯碱、小苏打产能位居国内前列。 公司阿拉善天然碱项目规划建设纯碱产能780万吨/年、小苏打产能80万吨/年，其中一期规划建设纯碱500万吨/年、小苏打40万吨/年，二期规划建设纯碱280万吨/年、小苏打40万吨/年。项目一期已于2023年6月投料试车，已实现达产达标；项目二期已于2023年12月启动建设。 （四）公司主要的经营模式 1.生产模式 公司企业均为连续性生产企业，采用备货型生产方式，生产模式为装置型生产模式，根据装置产能情况和市场情况，确定周期内的产品结构和生产规模，在此基础上制定年度生产作业计划，制备、采购原燃材料组织生产。企业生产效率和质量主要取决于生产原料、装置的连续性和装置能力。 2.采购模式 公司遵循上市公司内控指引要求，结合公司多年来的实践经验及所处行业特点，成立物资采购管理委员会，整合项目招标和生产经营采购管理，通过实施电子系统，加强与供应商协同采购，实现集中采购管理。 3.销售模式 （五）公司矿产资源情况 截至2025年6月30日，公司在河南省桐柏县拥有安棚和吴城两个天然碱矿区，在内蒙古拥有查干诺尔碱矿和塔木素天然碱矿，其中安棚碱矿拥有探明储量19,308万吨，保有储量11,272万吨；吴城碱矿拥有探明储量3,267万吨，保有储量1,801万吨；查干诺尔碱矿累计拥有探明储量1,134万吨，保有储量163.37万吨；阿拉善塔木素天然碱矿保有固体天然碱矿石量103,960.18万吨，矿物量68,433.82万吨。 公司持有蒙大矿业34%股权，蒙大矿业纳林河二号矿井煤炭保有资源量和可采储量分别为10.71亿吨和5.98亿吨；公司控股子公司博大实地持有泰盛恒矿业16.95%股权，泰盛恒矿业所属井田经核实区内总资源量中保有资源量12.31亿吨。 二、核心竞争力分析 （一）资源储备丰富 公司在河南省桐柏县拥有安棚和吴城两个天然碱矿区，在内蒙古拥有查干诺尔碱矿和塔木素天然碱矿，其中安棚碱矿拥有探明储量19,308万吨，保有储量11,272万吨；吴城碱矿拥有探明储量3,267万吨，保有储量1,801万吨；查干诺尔碱矿累计拥有探明储量1,