盛屯矿业：2026年半年度报告

公司代码：600711 盛屯矿业集团股份有限公司2026年半年度报告 重要提示 一、本公司董事会及董事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、公司全体董事出席董事会会议。三、本半年度报告未经审计。四、公司负责人熊波、主管会计工作负责人周华林及会计机构负责人（会计主管人员）刘志环声明：保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 经公司第十一届董事会第二十九次会议审议，公司拟向全体股东每股派发现金红利0.05元（含税）。截至2026年6月30日，公司总股本3,090,611,551股，扣除公司回购专户中的股份数58,623,000股后，以3,031,988,551股为基数，以此计算合计拟派发现金红利151,599,427.55元（含税），占2026年半年度归属于上市公司股东净利润的比例8.40%。 如在本公告披露之日起至实施权益分派股权登记日期间，因可转债转股/回购股份/股权激励授予股份回购注销/重大资产重组股份回购注销等致使公司总股本发生变动的，公司拟维持每股分配比例不变，相应调整分配总额。如后续总股本发生变化，将另行公告具体调整情况。 本次利润分配方案尚需提交公司2026年第三次临时股东会审议批准后方可实施。 六、前瞻性陈述的风险声明 √适用□不适用 本报告中所涉及的未来计划、发展战略等前瞻性描述，不构成公司对投资者的实质承诺，敬请投资者注意投资风险。 七、是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 八、是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况 十、重大风险提示 公司已在本报告中详细描述存在的行业风险、市场风险等，请查阅报告中关于可能面对的风险因素的内容。 十一、其他 □适用√不适用 目录 第一节释义..........................................................................................................................................4第二节公司简介和主要财务指标......................................................................................................6第三节管理层讨论与分析..................................................................................................................9第四节公司治理、环境和社会........................................................................................................27第五节重要事项................................................................................................................................29第六节股份变动及股东情况............................................................................................................44第七节债券相关情况........................................................................................................................47第八节财务报告................................................................................................................................48 备查文件目录载有公司负责人、主管会计工作负责人、会计机构负责人（会计主管人员）签名并盖章的财务报表。报告期内公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿。 第一节释义 在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义： 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司信息 六、其他有关资料 □适用√不适用 七、公司主要会计数据和财务指标 八、境内外会计准则下会计数据差异 □适用√不适用 九、非经常性损益项目和金额 √适用□不适用 对公司将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》未列举的项目认定为非经常性损益项目且金额重大的，以及将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目，应说明原因。□适用√不适用 十、存在股权激励、员工持股计划的公司可选择披露扣除股份支付影响后的净利润□适用√不适用 十一、其他 □适用√不适用 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明 （一）行业情况 1、铜 报告期内，受海外宏观政策、地缘局势、核心矿山产能受限等影响，铜价冲高回落后高位震荡，价格中枢较2025年显著抬升。供给端，全球核心大型矿山所受生产扰动（灾害事故、品位下滑、物流问题等）尚在持续，叠加地缘冲突、主产国劳资风险等，上半年全球矿产铜精矿产量不及预期，全球精炼铜产量增速显著低于往年，原料紧平衡持续；需求端，国内电网改造升级、新能源风光基地配套线路建设、数据中心和储能配套配电设备需求增加，新能源车单车带电量持续提升，海外印度、东南亚基建及欧美电网改造同步推进，同时美国储备需求强化了铜的战略资源溢价，支撑铜价维持高位运行。 2、钴 2026年上半年钴市整体震荡偏弱，呈现"先稳后涨再回落"格局。电解钴上半年均价约42万元/吨，同比上涨约107%，主要由于刚果（金）出口配额收紧及港口清关缓慢导致原料供应偏紧。下游主动降原料库存，钴盐端需求疲弱，硫酸钴、氯化钴1-6月合计产量约4.5万吨，同比下降17%，冶炼环节普遍承压。下游低端电动车、储能大规模使用磷酸铁锂，三元电池持续向高镍低钴迭代，叠加消费电子复苏不及预期，钴价随着供给收缩与需求走弱之间的博弈而波动。 3、镍 2026年上半年镍价呈"低位反弹—高位震荡—回落整固"走势。伦镍从年初约14,000美元/吨冲高至5月近20,000美元，6月底回落至16,000-17,000美元区间；沪镍从约11万元/吨拉升至15万元上方后回至12.5万-13万元/吨。镍价驱动因素包括印尼镍矿基准计价公式调整推升成本、配额收紧限制供给、美伊冲突推高硫磺等辅料成本，以及全球宏观预期反复，整体供需偏松但政策扰动频繁，镍价缺乏单边趋势。 4、锌 2026年上半年，锌价处于高位震荡格局之中，3月份开始锌价一度大幅下挫，后续锌价逐渐修复前期跌势，伦锌重心回升，且突破年初运行平台，最高涨至3,658美元/吨；但沪锌表现则较为疲弱，仅徘徊于25,000元/吨一线，距年初高位仍有相当距离。今年两市走势分化更加明显，国内外比价长时间维持低位。 5、黄金 2026年上半年黄金市场呈现自高位回落后的震荡格局。金价1月触及约5,400美元历史高点后大幅回调，6月回落至4,000美元附近。金价核心驱动因素包括地缘政治风险（中东冲突）推升避险需求，美联储政策预期从降息逆转为加息等，全球央行购金仍提供底部支撑。行业整体在价格剧烈波动中分化加剧，避险属性与利率逻辑博弈主导市场走势。 （二）行业趋势 1、铜 2026年下半年，铜矿偏紧格局预料仍将延续，LME铜库存持续偏低，国内铜库存易减难增，供应约束和全球库存结构性分布失衡决定铜价下跌空间有限。需求端的新能源汽车，包括AI算力中心以及电网在内的泛电气化投资等下游行业均维持较高的景气度，有望促进铜价保持长周期向上趋势。 2、钴 2026年下半年钴行业供需偏紧格局将逐步缓解，刚果（金）出口配额约束下原料陆续到港，但消费电子需求疲软及三元高镍低钴化趋势拖累消费，预计钴价震荡运行。 3、镍 2026年下半年重点关注印尼镍矿配额实际执行力度，以及三元前驱体高镍化对硫酸镍的需求拉动。印尼镍矿配额若严格执行将导致全球原生镍供需反转出现缺口。需求端不锈钢和新能源双轮驱动，但三元电池需求增速放缓，整体维持弱复苏态势。预计下半年镍价将在政策博弈、成本支撑与需求疲弱等多重因素作用下宽幅震荡。 4、锌 2026年下半年预计锌价继续呈现宽幅震荡。在现有副产品利润下，锌冶炼厂没有主动减产的驱动力，在全球锌精矿增量有限的背景下，预计锌原料供需仍处于紧平衡状态。 （三）主营业务情况说明 1、主营业务 公司致力于能源金属资源的开发利用，尤其是新能源电池所需金属品种，同时拓展黄金等贵金属领域。公司重点聚焦于铜、镍、钴、金，主要业务类型为能源金属业务、基本金属业务、金属贸易业务及其他。 2、经营模式 （1）能源金属业务 矿山资源端：公司子公司卡隆威拥有的铜钴矿山位于刚果（金）卢阿拉巴省，地处世界最大的中非铜矿带西端。矿山为露天开采，矿石品位较高，开采难度低。露天开采模式生产效率高，成本低，安全性好，可以实现矿石的装载、破碎、输送的集中化。根据矿山特点和当地各项配套要素的情况，公司露天开采铜钴原矿后，直接进入冶炼环节，实现采冶一体化，最大化实现矿山资源价值利用。 公司在国内的矿山包括华金矿业、大理三鑫、恒源鑫茂、银鑫矿业、埃玛矿业等，覆盖黄金、铜、铅锌等不同品种，按照计划开展建设及生产经营。 初级冶炼：CCR、CCM和BMS项目采购铜钴原矿通过电解工艺冶炼加工成阴极铜对外销售，通过湿法工艺冶炼加工成粗制氢氧化钴，进入盐类加工环节生产出四氧化三钴或氧化钴后，进入消费电池、动力电池、陶瓷、磁性材料等领域。 友山镍业项目以红土镍矿为原料，通过RKEF工艺加工成镍铁或低冰镍，镍铁供应至不锈钢领域，低冰镍在下游冶炼厂吹炼成高冰镍后进入动力电池领域。 中合镍业以硫化镍精矿及低冰镍等为原料，通过侧吹熔炼生产高冰镍，提供给下游的镍精炼和动力电池。 公司在国外资源所在地建立冶炼厂，靠近原料产地以保障原矿稳定供应，降低成本。同时，通过技术改进和规模效应进一步扩大公司冶炼优势。 盐类加工：贵州项目通过采购硫化镍精矿、镍铁、低冰镍、高冰镍可生产硫酸钴、硫酸镍等盐类产品，科立鑫采购粗制氢氧化钴以生产四氧化三钴及氧化钴产品。公司形成了以印尼镍铁或低冰镍、刚果（金）粗制氢氧化钴、国内中合镍业高冰镍等为原料，与镍盐（贵州项目）和钴盐（科立鑫）形成上下游产业链协同优势，打造公司核心竞争力。 前驱体制造：科立鑫采购粗制氢氧化钴等原材料，主要产品为消费电子前驱体（四氧化三钴），供应至消费电池领域。 （2）基本金属业务：基本金属采选的生产过程主要分为采矿和选矿两个流程。采矿方面，公司根据资源赋存条件确定合理的产能规模、年生产计划、出厂品位和回收率标准。选矿方面，公司运用成熟的选矿技术，金属矿石开采后，一般经过破碎、磨矿、选矿等工艺，成为可以满足冶炼或其他工业加工要求的精矿。基本金属冶炼方面，四川当地水电资源丰富，周边所需生产矿料充足，具备成本优势，公司在四川省雅安市用电解工艺冶炼锌锭，同时生产高纯二氧化锗以及综合回收铟、银等多种稀贵金属。 （3）金属贸易业务及其他：金属贸易业务主要是为国内外有色金属产业链上下游企业提供金属矿粉、金属锭、矿产品等的购销服务。 二、经营情况的讨论与分析 报告期内，公司坚守资源导向与国际化战略，深化“上控资源、下