天风证券-投资策略：AI涨价线

根据天风证券等机构的投资策略报告，AI涨价线主要围绕产业链供需矛盾及价格驱动因素展开，以下是相关分析：

1. AI涨价线核心逻辑

• 供需失衡驱动：在逆全球化背景下，地缘政治导致资源国出口管控加强、消费国战略储备增加，扭曲了生产端供需平衡，部分AI产业链环节出现实际供需偏紧，推动涨价预期 【4】 【10】 。
• 科技叙事外溢：AI科技革命的定价逻辑逐渐向实物资产“扩散”，以存储、芯片等为代表的硬件资产因需求激增和供给约束，迎来估值溢价 【4】 【7】 。
• 通胀数据支撑：海内外通胀同步上行，产业链涨价环节从上游资源向科技硬件延伸，AI相关硬件成为涨价行情的重要组成部分 【4】 【10】 。

2. 重点关注的AI涨价细分领域

• 存储：作为AI算力的核心基础设施，存储需求随大模型训练和数据量爆发而激增，供需缺口下价格弹性较高，被多次提及为涨价主线之一 【2】 【6】 【7】 。
• 国产AI芯片：面临成本上涨与国内算力供需失衡的双重驱动，叠加新品迭代（如寒武纪、海光信息等企业的技术突破），有望实现“量价齐升” 【2】 。
• 其他硬件环节：包括MLCC（多层陶瓷电容器）、CCL（覆铜板）等电子元件，尽管市场预期已较充分，但后续涨价幅度及持续性仍是关注焦点 【2】 。

3. 投资策略建议

• 短期博弈涨价扩散：在AI科技条线资金轮动中，优先布局供需矛盾明确、前期未过度炒作的涨价细分领域（如存储、机械设备、化工中的AI相关材料） 【6】 【10】 。
• 中长期重视产业趋势：AI产业链的核心地位未变，涨价线需结合业绩兑现能力，关注有收入增长预期、估值与基本面匹配的公司 【1】 【3】 。
• 风险提示：需警惕涨价逻辑的持续性（如供给约束缓解）、行业竞争加剧及半导体周期下行风险，避免盲目追高 【2】 【5】 。

总结

AI涨价线是当前市场从“科技叙事”向“实物资产”延伸的重要方向，核心驱动力来自供需错配与通胀预期。投资者可重点关注存储、国产AI芯片等硬件环节，但需结合估值与业绩验证，把握短期涨价弹性与长期产业趋势的平衡。