基本金属日报：基本金属涨跌互现,行业组织数据与海关数据好坏不一

金属组 研究员： 黄臻 0571-87788888-8435 HUANGZ@ZDQH.COM 期货从业资格：F3014060 投资咨询从业资格：Z0012411 相关报告 中国加大整顿钢铁行业波及锌与镍 基本金属普涨 2017-5-23 特朗普“通俄门”持续发酵引发美国政治不确定性 基本金属普跌 2017-5-19 全球供需好坏不一 市场弱化美基建计划前景 基本金属继续分化 2017-5-18 中国加强金融监管 美国经济数据向好 基本金属持续分化 2017-5-17 中国数据与“一带一路”计划提振市场信心 基本金属小幅分化 2017-5-16 LME 库存持续回落 美国数据向好 基本金属冲高回落 2017-5-12 中国经济数据疲软 美联储官员再放鹰派言论 基本金属宽幅震荡整理 2017-5-11 美元回升 LME 库存回落 基本金属涨幅有限 2017-5-10 中国进口数据疲软 联储官员鹰鸽相对 基本金属持续分化 2017-5-9 美联储议息声明推动加息预期 伦铜库存持续大增 基本金属内外有别 2017-5-5 商品研究|基本金属日报 2017-05-24 |中大期货研究院 行业组织数据与海关数据好坏不一 基本金属涨跌互现 观点摘要： 策略跟踪： 投资策略 本期持仓 上期持仓 变化 空 CU1707 250 250 0 行情回顾： 从内盘来看继续呈小幅分化之势，除锌与铅收涨之外，其余品种均呈回落之势，从走势来看，铜高开后缓步震荡下行，铝低开后呈宽幅横盘之势，锌高开高走后呈宽幅横盘之势，铅在低开后呈冲高回落之势，锡低开后呈缓步震荡回落之势，镍在高开后呈冲高回落之势；从影响因素来看，一方面是受黑色系涨势终结的影响，另一方面则是受国际铜业研究小组、国际铝业协会与海关总署进出口细化数据的影响。 从外盘来看继续呈分化之势，除铅、锡、镍回落之外，其余品种均呈不同程度的收涨之势，分品种走势来看，铜在低开低走后缓步震荡回升，铝在高开低走后缓步回升并在尾盘大幅反弹拉升，锌、锡呈宽幅横盘区间剧烈震荡整理之势，铅与镍小幅高开后冲高回落尾盘大幅反弹；从影响因素来看，一方面是受国际铜业研究小组、国际铝业协会与海关总署进出口细化数据的影响，另一方面则是受欧美经济数据的影响。 基本面跟踪： 1. 海关总署周二公布的数据显示，中国4月精炼铜进口量同比减少40.69%至202645吨，原铝进口量同比增加56.31%至7648吨，精锌进口同比增加21.38%至47469吨，精铅进口同比大幅增长至9027吨，精锡及合金进口较去年同期减少67.57%至183吨，精镍及合金进口同比减少58.18%至20499吨。 2. 国际铜业研究小组在其最新月报中称，今年2月全球精铜供应过剩93000吨，1月为地剩55000吨。 3. 国际铝业协会周一公布的数据显示，全球4月原铝产量为487.6万吨，较3月减少16000吨，但较上年同期增加242000吨。 中大期货研究|商品策略|基本金属日报 2 交易分析： 图 1： 2小时线技术图 数据来源： 中大期货研究院 交易小结： 从2小时线来看，沪铜在冲高之后呈高位缓步回落之势，从中长线来看，沪铜仍处于下行通道之中，空单可继续持有。 风险因素： 1. 国际原油价格的走向； 2. 欧美经济数据； 3. 美日央行官员的讲话、美联储的会议纪要； 4. 欧元区财长会议。 图 2： 帐户权益与资金使用率对比 图 3： 帐户收益率 数据来源：中大期货研究院 数据来源：中大期货研究院 中大期货研究|商品策略|基本金属日报 3 一、 基本金属市场价格跟踪 图 4： 国内现货市场铜价格走势 单位：元/吨 图 5： SHFE 铜期货主力合约价格走势 单位：元/吨 数据来源：WIND 中大期货研究院 数据来源：WIND 中大期货研究院 图 6： 国内现货市场铝价格走势 单位：元/吨 图 7： SHFE 铝期货主力合约价格走势 单位：元/吨 数据来源：WIND 中大期货研究院 数据来源：WIND 中大期货研究院 图 8： 国内现货市场锌价格走势 单位：元/吨 图 9： SHFE 锌期货主力合约价格走势 单位：元/吨 数据来源：WIND 中大期货研究院 数据来源：WIND 中大期货研究院 300003500040000450005000055000长江上海金属上海物贸南储华东南储华南320003400036000380004000042000440004600048000500005200012000125001300013500140001450015000155001600016500长江上海金属上海物贸南储华东南储华南110001150012000125001300013500140001450015000110001300015000170001900021000230002500027000长江上海金属上海物贸南储华东南储华南1200014000160001800020000220002400026000 中大期货研究|商品策略|基本金属日报 4 图 10： 国内现货市场铅价格走势 单位：元/吨 图 11： SHFE 铅期货主力合约价格走势 单位：元/吨 数据来源：WIND 中大期货研究院 数据来源：WIND 中大期货研究院 图 12： 国内现货市锡价格走势 单位：元/吨 图 13： SHFE 锡期货主力合约价格走势 单位：元/吨 数据来源：WIND 中大期货研究院 数据来源：WIND 中大期货研究院 图 14： 国内现货市场镍价格走势 单位：元/吨 图 15： SHFE 镍期货主力合约价格走势 单位：元/吨 数据来源：WIND 中大期货研究院 数据来源：WIND 中大期货研究院 1200014000160001800020000220002400011500135001550017500195002150023500100000110000120000130000140000150000160000长江上海金属上海物贸南储华南1000001100001200001300001400001500001600006000065000700007500080000850009000095000100000长江上海金属6000065000700007500080000850009000095000100000 中大期货研究|商品策略|基本金属日报 5 图 16： LME 铜价格走势 单位：美元/吨 图 17： LME 铝价格走势 单位：美元/吨 数据来源：WIND 中大期货研究院 数据来源：WIND 中大期货研究院 图 18： LME 锌价格走势 单位：美元/吨 图 19： LME 铅价格走势 单位：美元/吨 数据来源：WIND 中大期货研究院 数据来源：WIND 中大期货研究院 图 20： LME 锡价格走势 单位：美元/吨 图 21： LME 镍价格走势 单位：美元/吨 数据来源：WIND 中大期货研究院 数据来源：WIND 中大期货研究院 4000450050005500600065001400150016001700180019002000升1400160018002000220024002600280030003200150017001900210023002500270015000160001700018000190002000021000220002300080008500900095001000010500110001150012000 中大期货研究|商品策略|基本金属日报 6 图 22： COMEX 铜价格走势 单位：美元/磅 数据来源：WIND 中大期货研究院 二、 基本金属市场价差结构跟踪 图 23： 国内铜期现价差 单位：元/吨 图 24： SHFE 铜跨期套利 单位：元/吨 数据来源：WIND 中大期货研究院 数据来源：WIND 中大期货研究院 22.12.22.32.42.52.62.72.82.9-3000-2500-2000-1500-1000-500050010001500200025003200034000360003800040000420004400046000480005000052000期现价差-右期货主力收盘长江现货价-10001002003004005003200034000360003800040000420004400046000480005000052000跨月价差-右期货主力收盘期货次主力收盘图 25： 国内铝期现价差 单位：元/吨 图 26： SHFE 铝跨期价差 单位：元/吨 数据来源：WIND 中大期货研究院 数据来源：WIND 中大期货研究院 -16000-14000-12000-10000-8000-6000-4000-200002000900010000110001200013000140001500016000期现价差-右期货主力收盘长江现货价-200002000400060008000100001200014000160009000100001100012000130001400015000跨月价差-右期货主力收盘期货次主力收盘 中大期货研究|商品策略|基本金属日报 7 图 27： 国内锌期现价差 单位：元/吨 图 28： SHFE 锌跨期价差 单位：元/吨 数据来源：WIND 中大期货研究院 数据来源：WIND 中大期货研究院 图 29： 国内铅期现价差 单位：元/吨 图 30： SHFE 铅跨期价差 单位：元/吨 数据来源：WIND 中大期货研究院 数据来源：WIND 中大期货研究院 图 31： 国内锡期现价差 单位：元/吨 图 32： SHFE 锡跨期价差 单位：元/吨 数据来源：WIND 中大期货研究院 数据来源：WIND 中大期货研究院 -1600-1400-1200-1000-800-600-400-20002004001200014000160001800020000220002400026000期现价差-右期货主力收盘长江现货价-700-600-500-400-300-200-10001002001200014000160001800020000220002400026000跨月价差-右期货主力收盘期货次主力收盘-800-600-400-200020040060011500135001550017500195002150023500期现价差-右期货主力收盘长江现货价-1200-1000-800-