基本金属日报：经济数据好坏不一 菲矿产政策存在变数 镍价高位回落

金属组 研究员： 黄臻 0571-87788888-8435 HUANGZ@ZDQH.COM 期货从业资格：F3014060 投资咨询从业资格：Z0012411 相关报告 云南个旧将关停冶炼厂一周 锡价触及六个月高位 2017-7-28 市场炒作中国将禁止废铜进口 美联储将于9月缩表 铜冲高回落 2017-7-27 工信部言论带动金属全线反弹 市场疯炒中国需求 铜价破位上行 2017-7-26 自由港印尼铜矿延长罢工 美元持续疲软 铜价震荡走强 2017-7-25 日欧货币政策分化 全球铝日均产量有所增加 铝价冲高回落 2017-7-21 秘鲁铜矿罢工影响有限 中国铜产量稳步增长 铜价震荡回落 2017-7-20 中国房地产市场降温 秘鲁发生地震 铜价宽幅震荡 2017-7-19 中国经济数据好于预期 铝产量创三年新高 铝价冲高回落 2017-7-18 市场传言中国将进一步削减铝产能 期铝一骑绝尘 2107-7-14 LME 库存下降 美联储看好经济增长前景 基本金属冲高回落 2017-7-13 商品研究|基本金属日报 2017-08-01 |中大期货研究院 经济数据好坏不一 菲矿产政策存在变数 镍价高位回落 观点摘要： 策略跟踪： 投资策略 本期持仓 上期持仓 变化 空 CU1710 175 175 0 行情回顾： 从内盘来看呈小幅分化之势，除锡小由收跌之外，其余品种均呈不同程度的收涨之势，分品种来看，铜高开低走后呈横盘之势并在尾盘冲高回落；铝低开低走后呈横盘之势，尾盘出现大幅的拉升；锌、铅低开后呈阶梯震荡上行之势，锡、镍呈横盘之势；从影响因素来看，一方面是受早间官方制造业PMI数据持续位于荣枯线上方的提振市场乐观情绪的影响；另一方面则是受菲律宾镍矿政策多变因素的影响。 从外盘来看继续呈分化之势，除镍收跌之外，其余品种均呈不同程度的收涨之势，分品种走势来看，铜、铝、锌、铅、锡继续呈宽幅的横盘区间剧烈震荡整理之势，镍呈震荡回落之势；从影响因素来看，一方面是受中国制造业PMI提振市场乐观情绪的影响；另一方面则是受欧美经济数据好坏不一的影响。 基本面跟踪： 1. 菲律宾环保部长西马图周一在新闻发布会上称，他不会撤销4月颁布的露天矿开采禁令，跨机构矿业委员会将重申菲律宾矿仩的税务情况。 2. 智利6月铜产量同比减少5.7%至453161吨，因天气相关的停工、工厂维修以及矿石品位下滑的影响。 3. 智利矿业公司Antofagasta旗下Los Pelambres铜矿升级工程预计明年1月开工，该工程将耗资约11亿美元。 中大期货研究|商品策略|基本金属日报 2 交易分析： 图 1： 2小时线技术图 数据来源： 中大期货研究院 交易小结： 从2小时线来看，沪铜在破位上行后呈震荡回落之势，空单可逢高逐步加空。 风险因素： 1. 国际原油价格的走向； 2. 中美欧的制造业与服务业PMI数据及美国的非农就业数据； 3. 欧央行管委会会议与英国央行议息会议、澳洲联储议息会议。 图 2： 帐户权益与资金使用率对比 图 3： 帐户收益率 数据来源：中大期货研究院 数据来源：中大期货研究院 中大期货研究|商品策略|基本金属日报 3 一、 基本金属市场价格跟踪 图 4： 国内现货市场铜价格走势 单位：元/吨 图 5： SHFE 铜期货主力合约价格走势 单位：元/吨 数据来源：WIND 中大期货研究院 数据来源：WIND 中大期货研究院 图 6： 国内现货市场铝价格走势 单位：元/吨 图 7： SHFE 铝期货主力合约价格走势 单位：元/吨 数据来源：WIND 中大期货研究院 数据来源：WIND 中大期货研究院 图 8： 国内现货市场锌价格走势 单位：元/吨 图 9： SHFE 锌期货主力合约价格走势 单位：元/吨 数据来源：WIND 中大期货研究院 数据来源：WIND 中大期货研究院 300003500040000450005000055000长江上海金属上海物贸南储华东南储华南320003400036000380004000042000440004600048000500005200012000125001300013500140001450015000155001600016500长江上海金属上海物贸南储华东南储华南110001150012000125001300013500140001450015000110001300015000170001900021000230002500027000长江上海金属上海物贸南储华东南储华南1200014000160001800020000220002400026000 中大期货研究|商品策略|基本金属日报 4 图 10： 国内现货市场铅价格走势 单位：元/吨 图 11： SHFE 铅期货主力合约价格走势 单位：元/吨 数据来源：WIND 中大期货研究院 数据来源：WIND 中大期货研究院 图 12： 国内现货市锡价格走势 单位：元/吨 图 13： SHFE 锡期货主力合约价格走势 单位：元/吨 数据来源：WIND 中大期货研究院 数据来源：WIND 中大期货研究院 图 14： 国内现货市场镍价格走势 单位：元/吨 图 15： SHFE 镍期货主力合约价格走势 单位：元/吨 数据来源：WIND 中大期货研究院 数据来源：WIND 中大期货研究院 1200014000160001800020000220002400011500135001550017500195002150023500100000110000120000130000140000150000160000长江上海金属上海物贸南储华南1000001100001200001300001400001500001600006000065000700007500080000850009000095000100000长江上海金属6000065000700007500080000850009000095000100000 中大期货研究|商品策略|基本金属日报 5 图 16： LME 铜价格走势 单位：美元/吨 图 17： LME 铝价格走势 单位：美元/吨 数据来源：WIND 中大期货研究院 数据来源：WIND 中大期货研究院 图 18： LME 锌价格走势 单位：美元/吨 图 19： LME 铅价格走势 单位：美元/吨 数据来源：WIND 中大期货研究院 数据来源：WIND 中大期货研究院 图 20： LME 锡价格走势 单位：美元/吨 图 21： LME 镍价格走势 单位：美元/吨 数据来源：WIND 中大期货研究院 数据来源：WIND 中大期货研究院 4000450050005500600065001400150016001700180019002000升1400160018002000220024002600280030003200150017001900210023002500270015000160001700018000190002000021000220002300080008500900095001000010500110001150012000 中大期货研究|商品策略|基本金属日报 6 图 22： COMEX 铜价格走势 单位：美元/磅 数据来源：WIND 中大期货研究院 二、 基本金属市场价差结构跟踪 图 23： 国内铜期现价差 单位：元/吨 图 24： SHFE 铜跨期套利 单位：元/吨 数据来源：WIND 中大期货研究院 数据来源：WIND 中大期货研究院 22.12.22.32.42.52.62.72.82.93-3000-2500-2000-1500-1000-500050010001500200025003200034000360003800040000420004400046000480005000052000期现价差-右期货主力收盘长江现货价-10001002003004005003200034000360003800040000420004400046000480005000052000跨月价差-右期货主力收盘期货次主力收盘图 25： 国内铝期现价差 单位：元/吨 图 26： SHFE 铝跨期价差 单位：元/吨 数据来源：WIND 中大期货研究院 数据来源：WIND 中大期货研究院 -1500-1000-50005001000900010000110001200013000140001500016000期现价差-右期货主力收盘长江现货价-800-700-600-500-400-300-200-1000100200300900010000110001200013000140001500016000跨月价差-右期货主力收盘期货次主力收盘 中大期货研究|商品策略|基本金属日报 7 图 27： 国内锌期现价差 单位：元/吨 图 28： SHFE 锌跨期价差 单位：元/吨 数据来源：WIND 中大期货研究院 数据来源：WIND 中大期货研究院 图 29： 国内铅期现价差 单位：元/吨 图 30： SHFE 铅跨期价差 单位：元/吨 数据来源：WIND 中大期货研究院 数据来源：WIND 中大期货研究院 图 31： 国内锡期现价差 单位：元/吨 图 32： SHFE 锡跨期价差 单位：元/吨 数据来源：WIND 中大期货研究院 数据来源：WIND 中大期货研究院 -3000-2500-2000-1500-1000-50005001200014000160001800020000220002400026000期现价差-右期货主力收盘长江现货价-800-700-600-500-400-300-200-10001002001200014000160001800020000220002400026000跨月价差-右期货主力收盘期货次主力收盘-800-600-400-200020040060011500135001550017500195002150023500期现价差-右期货主力收盘长江现货价-1200-1000-800-600-400-200020040060011500135001550017500195002150023500跨月价差-右期货主力收盘期货次主力收盘-6000-5000-4000-3000-2000-1000010002000300040008000090000100000110000120000130000140000150000160000170