2015年8月13日 1 / 14 华泰期货研究所 胡佳鹏 18621964551 更多资讯请关注：www.htgwf.com 近期相关文章： 华泰期货|LLDPE和PP日报 2015-08-13 2015-08-13 美指大跌、布原油连续企稳、石化挺价，聚烯烃反弹延续 上一交易日行情概述 产业链相关数据 上海7042 齐鲁7042 广州7042 9375 9325 9525 350 75 0 3.88% 0.81% 0.00% LDPE(2426H)余姚现货 HDPE(8008)余姚现货 山东莱州LDPE边角料 10200 10500 8250 0 0 0 0.00% 0.00% 0.00% 上海T30S 山东T30S 广东T30S 8350 8025 8325 0 0 0 0.00% 0.00% 0.00% 嵌段共聚台塑宁波3015 嵌段共聚三星道达尔BJ750 无规共聚台塑宁波5090T 9200 11700 9500 50 0 0 0.54% 0.00% 0.00% 华东扬子7042出厂价 华南广州7042出厂价 9450 9150 100 0 1.07% 0.00% 华东PP粉料市场价 华北PP粉料市场价 7915 7750 -10 0 -0.13% 0.00% T30S出厂最低价 T30S出厂最高价 T30S出厂均价 7900 8400 8119 100 100 56 1.27% 1.19% 0.68% LL1601-LL1509 LL1601上海现货 -430 -505 PP1601-PP1509 PP1601-上海现货 -484 -452 合约 开盘价 收盘价 结算价 成交量 持仓量 上日收盘价 涨跌 L1509 9200 9300 9225 120944 83814 9215 0.92% L1601 8790 8870 8805 1061996 416456 8810 0.68% PP1509 8300 8382 8344 91720 86444 8368 0.17% PP1601 7870 7898 7880 405254 217438 7896 0.03% 华泰期货|LLDPE和PP日报 2015年8月13日 2 / 14 CFR远东LLDPE FOB中东LLDPE 1155 1170 -15 -10 -1.282% -0.847% CFR远东PP FOB中东PP 1085 1075 10 10 0.922% 0.930% LL远东货源进口利润 LL中东货源进口利润 -157.3 -467.8 -89.4 -57.0 PP远东货源进口利润 PP中东货源进口利润 -147.5 -194.4 -79.8 -78.4 石脑油裂解利润 LL现货价格-成本 LL主力期价-成本 540.43 2568.30 2686.3 107.65 47.00 55.80 24.88% 1.86% 2.08% WTI原油 布伦特原油 新加坡石脑油CFR 43.31 49.71 49.1 0.06 0.4 1.10 0.14% 0.81% 2.29% CFR东南亚乙烯 CFR东北亚乙烯 1000 1075 0 -5 0.00% -0.46% FOB韩国丙烯 CFR中国丙烯 CFR东南亚丙烯 831 872 940 -7 -3 0 -0.84% -0.34% 0.00% 山东丙烯 陕西丙烯 江苏丙烯 7000 6625 6700 0 0 0 0.00% 0.00% 0.00% 山东丙烯21121131121131121131141151161171181191110111111现货21121131121131 华泰期货|LLDPE和PP日报 2015年8月13日 3 / 14 每日多空分析 PE： 昨日国内中石化华东华北、华南、中油所有大区LLDPE出厂价调涨50-200元/吨，主流市场价为9150-9550元/吨，中东和远东外盘价继续跌至1165和1155美元/吨，不过因人民币大幅贬值，进口亏损仍扩大；国内供应方面，石化库存压力仍不大，市场氛围继续好转，石化出厂价全面调涨，昨日煤化工货源网上竞拍状况良好，全部成交，神华包头成交价继续涨至8970-9070元/吨，现货支撑继续增强；装置检修方面，沈阳化工10万吨LL检修至月底，齐鲁石化LL+HD合计26万吨短期检修，福建联合90万吨全密度和LLDPE装置故障继续停车，供应压力持续缓解；整体刚性需求好转趋势不变，尽管本周包装膜开机率需小幅降至52%，但农膜和管材开机率分别回升至42%和51%；第三，截至7月31日的PE社会库存环比增长4.71%，表明近期补库已在进行当中，昨日期价继续反弹，说明补库力度继续好转；从价格水平上看，L1601期价昨日贴水交割库最低现货价格继续回归至205元/吨，现货支撑持续减弱，另外，目前PE边角料和一级造粒价格分别为8250和7550-7850元/吨，目前期价高于边角料价格620元/吨；隔夜油价再次企稳，且布原油已连续4日企稳，再加上美元指数大跌，油价给化工品带来的压力已减弱； PP： 昨日国内中石化华北、华南、中油华东、华南、东北、西南、西北拉丝PP出厂价上调50-200元/吨，煤化工货源大幅补涨265-370元/吨，T30S最低出厂价继续涨至7900元/吨，不过煤化工竞拍成交有所转淡，价格区间小幅下滑至8045-8160元/吨，但石化对现货支撑较强，CFR远东和FOB中东也涨至1085和1075美元/吨，同样人民币大幅贬值，增加进口成本，扩大亏损，抑制进口货源冲击。基本面来看，目前石化PP库存压力不大，装置暂时维持稳定，目前PP装置检修比例暂稳至17.36%，但拉丝生产比例下降至26.55%，PP拉丝市场供应再次下降，也给市场带来一定支撑；需求方面，编织刚需陆续恢复，但幅度较小，支撑暂不明显；目前PP1601合约期价贴水现货价格再次扩大至385元/吨，现货支撑仍存，同样PP边角料和一级造粒分别为7200和6900-7100元/吨，目前支撑也在减弱；另外，隔夜美原油企稳，布原油连续4日企稳，以及美联储加息降温导致美元指数大跌，给多头增强信心。 操作建议：煤化工现货成交有所转淡、期现价差明显回归、回料支撑减弱&零星装置短期检修、薄膜需求好转趋势不变、石化大面积挺价、神华拍卖良好、布原油已连续4日企稳、美元指数大跌，聚烯烃短期反弹动力仍存 PE： 石化库存压力不大，石化大面积挺价，煤化工竞拍成交价小幅涨至9080元/吨，成交状况佳，且隔夜美原油再次企稳，布原油已连续4日企稳，短期支撑仍存，且中长期来看，整体PE基本面仍是逐步转好的，且昨日人民币继续大幅贬值，进口亏损程度继续扩大，外围货源仍难大规模涌入国内，薄膜和HDPE管材需求增长趋势不变，旺季前的备货需求动力仍存，目前补库正在进行当中，不过前期持续反弹后期现价差大幅回归、回料支撑也大幅减弱，压力也在逐步积累，我们认为近期期价仍有冲高动能，但上方压力仍在陆续聚集，预计今日L1601价格运行区间为8800-9000元/吨，建议投资者中线多头谨慎持有，趋势多头投资者等待回调后的入场机会。 PP： 目前PP石化供应压力仍不大，石化拉丝生产比例再次下降，挺价明显，现货支撑增强，且后市PP需求将逐步好转再加上油价企稳、美指大跌，短期期价仍有望维持强势，不过随着价格上涨，煤化工成交有所转淡、且期现价差继续回归，压力也在逐步聚集，我们认为近期PP仍有望冲高，多头继续持有，预计今日PP01合约价格运行区间为7850-8000元/吨。 华泰期货|LLDPE和PP日报 2015年8月13日 4 / 14 现货价格走势 三地7042牌号现货价格 各地拉丝现货价格 7042牌号出厂价 期现价差 LLDPE期现价差 PP基差 800085009000950010000105001100011500120001250013000上海市场价齐鲁市场价广州市场价750085009500105001150012500山东上海浙江江苏广东85009000950010000105001100011500120001250013000华北大庆西北兰州东北大庆华南广州华东扬子-2000-1500-1000-50005001000150020000102030405060708091011122009201020112012201320142015-50005001000150020002014-032014-042014-052014-062014-072014-082014-092014-102014-112014-122015-012015-022015-032015-042015-052015-062015-072015-08 华泰期货|LLDPE和PP日报 2015年8月13日 5 / 14 相关产品现货价格 高低压与线性现货价格对比 PP粉料价格走势 LLDPE外盘现货价格 PP均聚外盘现货价格 主力持仓对比 LLDPE主力净多持仓占比 PP主力净多持仓占比 80009000100001100012000130001400015000160002009201020112012201320142015LDPE薄膜HDPE注塑LLDPE薄膜6000700080009000100001100012000130002009201020112012201320142015华东粉料华北粉料800100012001400160018002009201020112012201320142015FD西北欧(欧元/吨)FOB中东FAS休斯顿CFR远东500700900110013001500170019002009201020112012201320142015FAS休斯顿FD西北欧CFR远东FOB中东-20%-10%0%10%20%30%8000850090009500100001050011000115001200012500LLDPE期价净多持仓占主力双边持仓比重-25%-20%-15%-10%-5%0%5%10%15%20%25%30%2014-2-282014-3-312014-4-302014-5-312014-6-302014-7-312014-8-312014-9-302014-10-312014-11-302014-12-312015-1-312015-2-282015-3-312015-4-302015-5-312015-6-30 华泰期货|LLDPE和PP日报 2015年8