钢材期货日报：反弹缺乏成本端支撑，短期维持震荡走势

2015年7月14日 1 / 11 华泰期货研究所 徐 轲 021-68758689 更多资讯请关注：www.htgwf.com 品种相关股票表现 钢铁及相关行业板块 华泰期货|钢材期货日报 2015-07-14 反弹缺乏成本端支撑，短期维持震荡走势 市场走势 合约开盘最高最低收盘平均价涨跌(%)成交持仓成交持仓比热卷160121122123204920772088-2.405562164360.34热卷160521192215211921402179-2.9924500.48热卷151020422078200420302046-2.6818590359440.52螺纹160120652090204120612070-1.01224489012349621.82螺纹160521302153204621322136-1.0235152721780.49螺纹151020022032199220082014-1.23266118415734221.69铁矿1601360361344348.5354-2.5210459065011622.09铁矿1605350357.5342.5347351-2.2552254944080.55铁矿1509364.5372.5360.5366368-0.8119340806964082.78焦炭1601831838824.5829.5832-1.5411494160140.72焦炭1605859.5862851.5858859-0.921042220.47焦炭1509809.5816806.5812812-1.58128270886061.45焦煤1501640643.5633636639-1.783868135360.29焦煤1605665.5665.5652.5652.5656-1.73542860.19焦煤1509630633623627.5628-1.5770432772640.91硅铁1601480448044804480448007.04221.00硅铁1605000007.04000.00硅铁150950825082492049444974-2.7236301.20锰硅1601000001.39060.00锰硅160500000-0.31000.00锰硅1509520054505200545053072.331443.50 宏观及行业主要新闻 6月中国进出口增速双双超预期，但海关表示未来数月出口压力仍大。中国海关数据显示，按人民币计，中国6月出口同比2.1%，预期1.2%；进口同比-6.7%，预期-16.2%；6月中国贸易顺差2842亿元，预期顺差3550亿元，前值顺差3668亿元。上半年以人民币计价出口增长0.9%，进口下降15.5%；上半年贸易顺差1.61万亿元。 2015年6月我国出口钢材889万吨，较上月减少31万吨，同比增长25.7%；1-6月我国累计出口钢材5240万吨，同比增长27.8%。6月我国进口钢材117万吨，较上月增加12万吨，同比增长3.5%；1-6月我国累计进口钢材665万吨，同比下降8.2%。 中国激增的夏季用电量未能推动煤炭需求从疲软中复苏，中国6月煤炭进口较去年同期的1660万吨下滑33.7%。电厂为应对夏季消费高峰开始堆积库存推动6月煤炭进口环比上涨16.5%，但上半年进口量仍下跌37.5%至9990万吨。 总结与操作建议 昨日钢价综合指数再涨0.3至78.79点，为5月以来首次实现两连增长，长材指数涨幅靠前。日内国内大部分城市螺纹热轧现货报价同样较多实现企稳反弹，HRB400-20mm螺纹钢价格平均反弹扩大至10元/吨，仅东北地区仍然存在10元/吨下调，热轧4.75mm价格平均反弹6元/吨，华东华北地区仍有下调，其中上海地区下调10元/吨。外盘方面，矿石指数继续企稳回升，普氏指数上涨1.25美元/吨再度上探50美元关口，TSI指数继续维稳49.9美元，受前期外盘回落影响，国内矿价指数昨日再降0.5点，邯邢局国产矿价同样出现下调。 基本面，6月钢材贸易数据显示单月和累计钢材出口均实现同比增长，但进口则累计同比出现下滑，6月出口889万吨环比5月减少30多万吨。同时昨日午后钢坯价格再降20元/吨至1710元/吨，对钢价支撑再现不足，预计短期钢价上涨动力依然不足。 期货盘面，本周首个交易日钢材主力合约延续了上周五的反弹乏力走势，上午开盘后螺纹热轧主力小幅反弹，但不久分别在2030和2080一线受阻，转而展开下行攻势，收盘前30分钟两主力分别录得日内低点1992和2004点，之后反弹小幅收复跌势。螺纹主力日跌1.23%，热轧跌2.68%，当前螺纹热轧10和01主力价比分别创新高。夜盘两主力维持前期大幅波动以来的小幅震荡，后期震荡上行，螺纹收涨0.55%，热轧则持平。持仓结构方面，多空继续保持减持，空头减持2.3万手远超出多头的3000手减持，会员持仓变化均明显小于上一周，仓位变动均在万手以下，最新净空持仓再降2万多手至4.6万手。综上，钢材现货反弹缺乏成本端支撑，期货盘面多空离场较为明显，因此短期难以促使期价反弹，笔者认为短期期价将维持上周五以来的小幅震荡走势，建议投资者观望为主，激进投资者可进行日内短线操作。前期多螺纹空矿石套利组合仍可继续持有。 华泰期货|钢材期货日报 2015年7月14日 2 / 11 电子盘和现货市场 渤商所螺纹川威螺纹山东热轧卷板焦炭焦煤动力煤SSEC热卷活跃钢坯活跃收盘价236923752108850682327收盘价19852850变动0000-43-57变动-530HRB400-20MM上海HRB400-20MM广州HRB400-20MM天津热轧4.75MM上海热轧4.75MM广州热轧4.75MM天津冷轧1MM上海冷轧1MM广州冷轧1MM天津报价191021201910201021302000278026502540变动0400-10502000-20折盘面价191121202040201021302090------其他现货 上海中板普20MM高线6.5MM热轧带钢3.5MM*685镀锌板1MM钢坯唐山（到厂）主焦煤京唐港库提价准一级冶金焦天津港平仓价铁精粉唐山66%，干吨含税PB粉61.5%湿吨 青岛车板价报价19901980208031901730775885560390变动030100200000 指数、炼钢利润 TSI62%普氏62％SGX当月内矿指数BDI普钢长材扁平铁矿石49.9050.0049.8875.80900.00钢材指数78.7986.8171.12变动01.25-0.04-0.52.97%变动0.30.390.211月5月9月进口矿（华北）进口矿（华南）进口矿（华东）国产矿（华北）国产矿（华东）配矿（华北）配矿（华东）0.8060.10-73.20-283.65-73.65-283.65-447.00-447.00-332.66-332.661月5月9月进口矿（华北）进口矿（华东）国产矿（华北）国产矿（华东）配矿（华北）配矿（华东）-180.20-128.90-248.20-383.00-373.00-604.00-594.00-471.40-461.40虚拟炼钢利润（螺纹）实际炼钢利润（螺纹）虚拟炼钢利润（热卷）实际炼钢利润（热卷） 华泰期货|钢材期货日报 2015年7月14日 3 / 11 螺纹钢现货价格：三级20MM 热轧卷板现货价格:4.75MM 1,8002,3002,8003,3003,8004,3004,8005,3002011年6月2012年6月2013年6月2014年6月2015年6月上海三级螺纹钢价格广州三级螺纹钢价格天津三级螺纹钢价格成都三级螺纹钢价格 数据来源：wind，华泰期货研究所 200025003000350040004500500055002011-1-12012-1-12013-1-12014-1-12015-1-1热轧4.75mm天津热轧4.75mm广州热轧4.75mm上海热轧4.75mm武汉热轧4.75mm沈阳 数据来源：wind，华泰期货研究所 螺纹钢盘面炼钢利润 热轧卷板盘面炼钢利润 数据来源：华泰期货研究所 数据来源：华泰期货研究所 螺纹钢现货炼钢利润（进口矿） 热轧卷板现货炼钢利润（进口矿） -400-20002004006008002013-1-82013-3-82013-5-82013-7-82013-9-82013-11-82014-1-82014-3-82014-5-82014-7-82014-9-82014-11-82015-1-82015-3-82015-5-82015-7-8炼钢利润（现货进口矿，华东）炼钢利润（现货进口矿，华南）炼钢利润（现货进口矿，华北） 数据来源：华泰期货研究所 -600-400-20002004006008001000120014002008-6-302010-6-302012-6-302014-6-30热轧利润（华北，进口矿）热轧利润（华东，进口矿） 数据来源：华泰期货研究所 -250-150-5050150250350450Oct-13Nov-13Dec-13Jan-14Feb-14Mar-14Apr-14May-14Jun-14Jul-14Aug-14Sep-14Oct-14Nov-14Dec-14Jan-15Feb-15Mar-15Apr-15May-15Jun-15盘面利润（RB-I-J）1月盘面利润（RB-I-J）5月盘面利润（RB-I-J）10月-400-300-200-1000100200300400Mar-14Apr-14May-14Jun-14Jul-14Aug-14Sep-14Oct-14Nov-14Dec-14Jan-15Feb-15Mar-15Apr-15May-15Jun-15盘面利润（HC-I-J）1月盘面利润（HC-I-J）5月盘面利润（HC-I-J）10月 华泰期货|钢材期货日报 2015年7月14日 4 / 11 螺纹钢现货炼钢利润（国产矿） 热轧卷板现货炼钢利润（国产矿） -600-500-400-300-200-10001002003004002013-1-82015-1-8炼钢利润（现货国产矿，唐山）炼钢利润（现货国产矿，华东） 数据来源：华泰期货研究所 -1000-800-600-400-200020040060080010002008-6-302010-6-302012-6-302014-6-30热轧利润（华北，国产矿）热轧利润（华东，国产矿） 数据来源：华泰期货研究所 螺纹钢现货炼钢利润（配矿） 热轧卷板现货炼钢利润（配矿） -400-300-200-10001002003004002013-1-82014-1-82015-1-8炼钢利润（配矿，华北）炼钢利润（配矿，华东） 数据来源：华泰期货研究所 -800-600-40