A股市场：把握牛回头低吸良机

第 1 页 共 17页 第 1 页 5/18/2015 开利财经 （以下所有分析和报道均是开利分析员综合市场观点而来，以满足A股投资者的知情权需要，仅为A股投资者提供参考之用，不构成对投资者的投资建议） 把握牛回头低吸良机 上周五两市低开低走，沪指盘中跌破4300点，创业板及中小板盘中均出现大幅回调，临近午盘，创业板翻红，大盘在一带一路和有色板块带动下止跌回升。盘面上，稀土永磁、有色、石墨烯、国产软件、通用航空等板块涨幅居前，券商、4G概念、民营医院、智能电视、油气改革题材跌幅居前。 上周五，稀土永磁板块开盘后持续上涨并领涨两市，中国铝业涨停，厦门钨业、北方稀土和五矿发展涨逾6%.消息面上，14日国土资源部发布通知，中国五矿 、中国铝业公司、包头钢铁(集团)有限责任公司、厦门钨业股份有限公司、赣州稀土集团有限公司、广东省稀土产业集团有限公司6家稀土集团整合重组方案已经有关部门批准。 中国位置网服务联盟“百城百联百用行动计划”已经启动实施。随着行动计划的进一步实施，我国北斗卫星导航系统将在燃气行业得到深化应用。该行动计划的实施是国家测绘地理信息局2015年八项重点工作之一，旨在全力推动北斗系统的行业深化应用。在该消息影响下，北斗导航板块走强：北方导航、耐威股份、江苏三友涨停。 上周我们反复强调“目前多空双方围绕4400点的争夺并未结束，后市积极关注盘面量能变化，若成交量一旦跟不上，则大盘仍将出现二次回调。”显然，早上市场已经出现二次回调，后市积极关注盘面量能变化，一旦缩量至极致，将是绝佳的介入时机！ 建议投资者利用盘中震荡机会，逢低介入近期大幅回调，但并无实质性利空的个股.近期我们反复强调的经济刺激计划受益股光伏、核电、特高压等板块短线表现强势，投资者可以继续逢低布局其中的滞涨股。（巨丰） 多头主力分兵行动 下周两大做多脉搏浮现 周五消息面颇为驳杂，监管层喊话、官媒点评创业板、期指交割等纷纷扰扰。虽然利空接连来袭，但盘面乱中有机、调整不失强势，源于多头主力分兵动作。机会似在隐现，值得下周关注。 有跟踪报告显示，目前各大主力仍积极寻找机会做多。例如，公募基金钟情 第 2 页 共 17页 第 2 页 5/18/2015 开利财经 于创业板，包括暴风科技、蓝思科技等暴涨股均出现公募扎堆现象，即使有传言被“约谈”，但其持仓力度在加大；另一路主力QFII，则逐渐退出创业板，转而加大对蓝筹股的布局，一季度QFII增仓150只个股，但极少有创业板股。两者布局方向几乎相反，但整体看，蓝筹与创业板正是驱动本轮牛市的重要双轮，主力分头驻扎，后市必反复运作。 更重要的是，从大格局来看，我们广州万隆认为，一方面中央继续强推全面深化改革、以及稳增长，长周期牛市仍将持续；另一方面，中央又提出万众创新，积极推动经济转型调结构。因此股市堪担重任，在政策目标尚未完成之前，涨势不言顶。 因此，牛市急跌调整实际是利好，震荡也是上涨过程中的换挡动作，无需过于担忧。相反，在利空突袭中，涨停潮现象不断，创业板指收红，整体调整仍显强势，表明多头进取欲望强烈。 那么上述主力驻扎的两大方向，将是后市反击的做多脉搏所在，值得投资者跟随挖掘：一是创业板为首的中小盘方向，代表国家新兴产业转型方向，有政策支持，人气充足，那些涨幅不大的互联网+、大数据、智能机器、与转型创新相关的滞涨股等，有望在利好刺激下轮动活跃；二是补涨蓝筹，受改革、稳增长等影响，其中回调充分的一带一路、国企改革、军工改制等主题，正迎来“回头牛”低吸时机。如果上述主线股又叠加了产业资本运作要素，则更加是进可攻退可守的中长线标的！(万隆) 【投资参考】 机构密集调研北京国企，国企改革成焦点！ 近期，机构对北京国资旗下多家上市公司进行了调研，国企改革进展成为关注焦点。13日，北京市国资委主要领导调整，原国资委党委副书记、主任林抚生升任党务书记、主任。林抚生在干部大会上表示，市国资委新的领导班子将坚决贯彻市委、市政府的各项决策部署，积极有为，不懈努力，推动国资国企改革发展取得新的成绩。 据报道，北京市属国资国企改革实施规划在今年3月已开始征求意见，上半年内有望正式公布。同时，从首旅酒店、首钢股份先后停牌筹划重组来看，企业层面改革正在推进，由此带来的投资机会值得把握。 涉及个股：近期调研的公司中，全聚德（002186）大股东首旅集团是北京首批市属国企改革试点单位，公司改革提效值得期待；燕京啤酒（000729）控股股东承诺在2017年6月30日前提出激励预案，改革预期有助公司价值回归。 PPP助力环保企业迎数十倍订单 PPP模式已形成合力推动之局。5月13日，国务院常务会议上，李克强总理再次部署推广PPP模式。在经济下行、地方债负担沉重的背景下、能够盘活民间资本的PPP模式，已经成为稳增长的关键。在开启的PPP盛宴中，作为公用事业 第 3 页 共 17页 第 3 页 5/18/2015 开利财经 的重要组成部分，环保领域将直接受益。有研究机构表示，PPP将给环保企业带来以往数十倍的订单数量。进入2015年，多家环保上市公司的PPP项目正纷纷落地。 PPP政策持续加码 PPP(Public-Private-Partnership)是公共基础设施一种项目融资模式，该模式下，私营企业、民营资本与政府进行合作，参与公共基础设施的建设，从而实现合作各方达到比预期单独行动更为有利的结果。5月13日，李克强总理主持召开国务院常务会议，要求在交通、环保、医疗、养老等领域推广PPP模式，以竞争择优选择包括民营和国有企业在内的社会资本，扩大公共产品和服务供给，并依据绩效评价给予合理回报。业内人士指出，PPP是转变政府职能、激发市场活力、打造经济新增长点的重要改革举措，在经济下行压力和地方债务负担较大的背景下，PPP项目有望成为积极财政政策的重要载体，预计后续PPP推广支持政策还将继续加码。 按照财政部发布的《政府和社会资本合作项目财政承受能力论证指引》，明确了每一年度全部PPP项目占一般公共预算支出比例应当不超过10%。招商证券推测，今年地方政府公共预算支出约是14.6万亿元，以10%来算的话有1.46万亿元可以作为PPP的财政补贴。已披露2015年PPP项目达到1550个，计划投资总额已经突破2.2万亿元，其中环保项目超过239个，总投资超过1270亿元。 实际上，自去年下半年以来，政府关于PPP政策红利就在不断加码，地方也在积极响应，不断推出地方的示范项目和规范指引。各省公布2015年PPP项目计划投资总额已突破万亿元。 而无论是中央还是地方推出的规范项目中，环保领域都是重头戏。在去年12月，财政部公布的首批30个 PPP示范项目，总投资约1800亿元。其中涉及环保领域的项目就占了一半，具体业务包括污水处理、垃圾处理、环境综合整治。本周，河北省举办的首批PPP重点项目推介会上，32个项目，投资总额达1330亿元，内容主要涉及垃圾、污水处理及城市轨道交通建设等。在推介会上，多家环保上市公司表示，随着河北生态环境治理力度的加大，可以运用PPP模式建设的项目将会越来越多，像碧水源就正准备参与河北农村污水处理站的PPP项目。 环保企业迎订单密集期 有望获得更多订单的不止碧水源一家，随着政府对PPP模式的暖风频吹，整个环保领域都将迎来订单密集期。广发证券指出，随着未来更多扶持政策的持续出台，PPP带来的更多项目订单将加速释放，环保企业通过PPP模式承接的项目体量将是以往的数十倍。 通过PPP模式，上市公司万邦达已斩获上亿元大单。4月20日，公司与乌兰察布市政府签署了合计投资金额约56亿的城市环保基础设施领域的PPP项目。此外，万邦达还于去年9月签订天元化工100t/h煤焦油轻质化BOT(广义PPP)项目，公司公告称该项目会成为新的稳定盈利点，平均每年可为公司增加收入 第 4 页 共 17页 第 4 页 5/18/2015 开利财经 5405.60万元。 在环保领域推广的PPP模式中，污水治理又成为了重头戏。为此，5月6日财政部、环境保护部两部门专门印发《关于推进水污染防治领域政府和社会资本合作(PPP)的实施意见》。政策的放开大大激发了上市公司投资热情，作为我国开展PPP模式最早的公司之一的碧水源，就拟定增募资约79亿元用于建设多个污水处理项目，合计投资总额达到约98亿元，这一数字相当于公司2014年营业收入的2.84倍。公司表示充裕的订单将支撑未来几年的业绩保持持续增长。 在污水治理方面，桑德环境、国中水务也均在PPP项目中有订单斩获。在财政部公布的首批30个PPP示范项目中，桑德环境的子公司桑德国际中标吉林市第六供水厂建设工程(一期)，国中水务中标湘潭经济技术开发区污水处理厂一期工程。此外，桑德环境还通过PPP模式在固废处理方面也斩获不少订单，公司先后与咸阳、淮南签订餐厨垃圾业务收集处置特许经营协议，利用餐厨垃圾生产工业油脂、沼气和有机肥料等，公司还独家拥有湘潭市城市建成区内生活垃圾处理项目的投资、建设、运营和维护的权利。 主营生活垃圾处理的维尔利，也在2013年10月中标广州市生活垃圾BOT项目。此外，公司签订的常州餐厨垃圾BOT项目已于2014年6月份开始试运营，项目建成后，预计每年可实现营业收入3831.7万元。 地方国企来分羹 除了民营资本，PPP模式对于地方公用事业平台型公司、拥有地方政府资源优势的上市公司也是利好，这些公司同样会在PPP大潮中吃肉喝汤。 与民营企业相比，国有企业凭借对政策的“敏感度”和“国家队”的先天优势，竞争力较强。尤其PPP项目是与地方政府打交道，国企具有较强的实力及公信度，有望获得地方政府的信任。如北京国资委旗下的首创股份，2014年通过BOT、TOT、收购兼并等方式开拓水务市场，目前公司的水务投资、工程项目分布于全国49个城市，已基本形成了全国性布局。公司还积极开拓固废处理业务，通过投资、收购等方式扩大在固废处理行业的影响力，业务已在全国14个省市开展。 此外，地方国企如武汉控股、中原环保、瀚蓝环境均在PPP项目中斩获订单。武汉控股与碧水源合作成立合资公司，其中武汉控股占51%股权，扩展在水务、环保等领域的发展空间。 红得发紫的PPP模式也并不完美，仍有许多问题亟待解决，因此投资者在择股时也应注意。例如，PPP模式的法制建设还远远不够，配套的法规体系亟待完善。这样案例也并不少见，如北京水十厂为例，作为北京市第一个采用国际招标的BOT市政供水设施项目，早在1998年就已立项，由于项目核准批复过