宏观金融早报：希腊债务担忧仍未缓解国内宽松预期犹存，期指多单持有期债逢低建多

宏观金融早报 2015年5月12日 星期二 希腊债务担忧仍未缓解国内宽松预期犹存，期指多单持有期债逢低建多 【浙商期货·研究中心】 坚持“研究创造价值”理念，注重对国内外宏观经济、政策导向和投资策略等领域的研究，并将研究成果通过每日早会、浙商月报和年报等产品向投资者推广，不定期的投资、套利方案、专业的套保团队服务等已经成为投资者不可或缺的理财助手。公司还将与浙商证券携手将证券期货研究做到更好，把研发服务引入更深层次的阶段。 展望未来、期待辉煌，随着金融及衍生品业务的不断发展，在新的起点上，浙商期货的发展必将迎来一个更加灿烂辉煌的明天。 【宏观股指分析师：戚文举】 TEL：（+860571）87215357 E-mail：upbeatqwj@126.com QQ：397608536 【国债分析师：刘鹏】 TEL：（86571）87215357 E-mail:wallantte@hotmail.com QQ：35512808 【股指分析师：潘湉湉】 TEL：（0571）87215357 E-mail:pantiantian11@gmail.com QQ：510050182 宏观定调：谨慎偏多 ◼ 宏观概述。宏观面谨慎偏多，因西班牙公布以减支为中心的预算计划以及中国证监会停发新股传言提振市场信心，但是欧美中经济数据总体偏空。国际方面，西班牙公布以减支为中心的预算计划以及美国初请失业金人数好于预期提振信心，但是美国二季度GDP终值、欧元区8月M3增速等绝大部分数据偏空。国内方面，央行再施千亿逆回购，净投放齐创周度和月度纪录，证监会停发新股传言等提振市场信心，但是规模以上企业利润降幅继续扩大，并且证监会政策利好不及预期，并未停发新股，而是通过现金分红税收制度调整等举措提振信心。 ◼ 隔夜盘概述。股市：全球股市普遍收跌，道指收高0.54%，纳指上涨1.39%，标普500指数在5连阴之后反弹0.97%，欧股收高0.3%，金砖四国股市中中国股市领涨。商品：CRB延续指数上涨1%，重新站570整数位，纽约黄金期货连续下跌数日后强劲回弹1.5%，纽约原油期货连续下跌数日后强劲回弹2.1%。汇率：美元指数在连续反弹数日后下跌0.28%，跌破5日线，关注5日线跌破的有效性；欧元兑美元连续回调后上涨0.27%。 ◼ 宏观今日提示。 10:30 中国 9月汇丰制造业PMI终值 47.8 13:30 法国 第二季度GDP终值年率 +0.3% 17:00 欧元区 9月CPI初值年率 +2.6% +2.3% 20:30 美国 8月个人收入月率 +0.3% +0.2% 20:30 美国 8月核心PCE物价指数年率 +1.6% 21:45 美国 9月芝加哥PMI 53.0 53.2 21:55 美国 9月密歇根大学消费者信心指数终值 79.2 4.0 欧洲央行执委亚斯穆森在柏林出席讨论会 ◼ 宏观概述。国际方面，美国4月就业状况指数进一步恶化，表明美国就业市场尚未摆脱低迷的状态，结合此前非农，强化美联储不会提前加息预期。希腊向IMF支付了周二将到期的7.5亿欧元贷款，但这并未缓解市场对希腊债务问题的担忧。英国央行维基准利率与量化宽松规模不变，符合预期。国内方面，国土部或改变思路，取消不动产登记与房产税挂钩，以加快不动产登记工作落实。中国与白俄罗斯签订大单，近20项协议，价值157亿美元。市场预期5月降息很可能不是中国央行放松货币政策的最后一次行动，降息、降准、MLF等政策宽松（而非QE）仍值得期待。证监会下发了20家公司的IPO批文，将于下周一开始新一轮集中发行，下周打新预计冻结3万亿元。新华社再评牛市，流动性宽松是股市走牛重要驱动因素。部分营业部开户潮暂回落。银行开始收紧伞形信托，更多券商主动控制两融风险，但是央行如期降息且打新资金回流市场，重新提振市场信心。 ◼ 宏观今日提示。 13:00 日本 3月领先指标月率初值 -0.2 14:00 德国 4月批发物价指数月率(5/12-5/15日) 1% 16:30 英国 3月工业产出月率 0.1% 18:00 OECD3 月 G7 领先指标 100.1 19:45 美国 5月9日当周ICSC-盛连锁店销售年率 +3.7% 20:55 美国 5月9日当周红皮书商业零售销售年率 +1.6% --澳洲公布2015/16年联邦预算 15:00 欧盟财长在布鲁塞尔会晤 21:00 前美联储主席格林斯潘在第17届全球私募股权投资年会上发表演说 00:45 美国旧金山联邦储备银行总裁威廉姆斯就经济前景发表讲话 中国央行公开市场操作 ◼ 交易策略 期指：银行和券商主动收紧股票融资业务，但央行如期降息且打新资金回流市场，期指多单持有或逢急跌缓慢加仓。 期债：央行降息印证经济风险犹存，但地方债置换如何解决仍不明朗，谨慎情绪依然存在。期债建议逢低建多短线。 期市有风险 入市须谨慎 2 一、全球主要市场概 美元指数 欧元兑美元 英镑兑美元 美元兑日元 澳元兑美元 即期汇率:美元兑人民币 中间价:美元兑人民币 最新收盘价 95.0363 1.1151 1.5586 120.12 0.7894 6.2096 6.1132 1日涨跌幅 0.24% -0.44% 0.83% 0.22% -0.50% 0.00% -0.02% 5日涨跌幅 -0.09% -0.30% 2.68% 0.22% -0.58% 0.05% -0.08% 国债收益率:美国1年 国债收益率:美国10年 国债收益率:德国1年 国债收益率:德国10年 国债利率:日本1年 国债利率:日本10年 国债到期收益率:中国1年 国债到期收益率:中国10年 最新读数 2.6562 3.3752 前一日读数 0.23 2.16 -0.25 0.59 0.003 0.421 2.6821 3.3703 道指 纳指 德DAX指数 法CAC40 英富时100 日经225 最新收盘价 18191.11 5003.55 11709.73 5090.39 7046.82 19620.91 1日涨跌幅 1.49% 1.17% 2.65% 2.48% 2.32% 1.25% 5日涨跌幅 0.67% -0.27% 0.77% 0.17% 伦敦现货黄金 布油期价连续 WTI原油期价连续 CRB指数 最新收盘价 1189.25 64.91 59.25 229.16 1日涨跌幅 0.27% -0.73% -0.24% 1.03% 5日涨跌幅 -0.65% -3.87% -1.90% -1.11% 期市有风险 入市须谨慎 3 二、财经要闻述评 ◼ 美国就业尚未摆脱低迷 LMCI进一步恶化。美联储周一公布的数据显示，美国4月就业状况指数(LMCI)进一步恶化。4月，美国LMCI下跌至-1.9，低于上月-0.3的数据，表明美国就业市场尚未摆脱低迷的状态。数据显示，美国4月LMIC录得-1.9，为3年来最低。同时，3月LMIC由-0.3下调至-1.8。 ◼ 英国央行维持利率于历史低位。英国央行维持基准利率0.5%、量化宽松规模3750亿英镑不变。英国大选结束后，卡梅伦领导的保守党势必减少财政开支。部分分析人士认为，英国经济复苏将因此放缓，英国央行加息的频率和时点可能都会更为保守，英镑缺乏长期上行动力。但诸多分析人士认为保守党上台，对英国央行决策影响甚微。 ◼ 德国为希腊救助协议公投开绿灯。德国财长朔伊布勒（Wolfgang Schäuble）表示，希腊政府为国际救助方案举行全民公投可能是个好主意，对公投持开放态度。希腊债务主要债权国——德国的高官这番表态明显有别于此前欧盟国家的立场。 ◼ 市场预期惊人一致，降息不会停。中国央行宣布，自本月11日起，金融机构人民币一年期贷款基准利率下调0.25个百分点至5.1%；一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2.25%；将金融机构存款利率浮动区间的上限由存款基准利率的1.3倍调整为1.5倍，其他各档次贷款及存款基准利率、个人住房公积金存贷款利率相应调整。而对降息之后央行还有哪些动作，市场的预期惊人一致。 ◼ 国土部加快推进不动产登记，或不与房产税挂钩。国土部或改变思路，取消不动产登记与房产税挂钩，以加快不动产登记工作落实。经济观察网称其从多个权威渠道获悉，不动产登记工作不与房地产税挂钩，而突出其保护不动产权利人合法权的核心功能，要加快推进该项工作的全面推开。 ◼ 降息后沪指收复4300点，创业板暴涨近6%。截至周一收盘，沪指大涨3.0%，报4333点，成交7152.5亿元；深成指大涨3.2%，收于14944.9点，成交6985亿元；创业板大涨5.83%至3146.8点，再创历史新高。相应地，三大期指收盘大涨也大涨：主力期货IF1505报4658.0点，涨2.71%，IH1505报3160.0点，涨1.96%，IC1505报8489.8点，涨4.77%。 期市有风险 入市须谨慎 4 三、国内股市期现市场概况 02000004000006000008000001000000120000014000001600000180000020002500300035004000450050002015-02-062015-02-132015-02-202015-02-272015-03-062015-03-132015-03-202015-03-272015-04-032015-04-102015-04-172015-04-242015-05-012015-05-08IF当月合约成交量（右轴）IF当月合约收盘价(左轴）010000000000200000000003000000000040000000000500000000006000000000070000000000800000000002000250030003500400045005000沪深300成交量（右轴）沪深300收盘价(左轴） 05000000000100000000001500000000020000000000250000000003000000000020002200240026002800300032003400上证50成交量（右轴）上证50收盘价(左轴）050000000001000000000015000000000200000000002500000000020003000400050006000700080009000中证500成交量（右轴）中证500收盘价(左轴） 上证指数 深证成指 沪深300 上证50 中证100 中小板指 创业板指 最新收盘价 4333.58 14944.88 4690.53 3169.13 4322.85 9404.14 3146.83 1日涨跌幅 3.04% 3.20% 2.90% 1.89% 2.27% 5.22% 5.83% 5日涨跌幅 -3.28% 0.57% -2.03% -3.14% -3.11% 6.71% 10.60%