宏观金融早报：美加息预期推迟国内政策宽松预期犹存，期指多单持有期债偏多操作

宏观金融早报 2015年5月18日 星期一 美加息预期推迟国内政策宽松预期犹存，期指多单持有期债偏多操作 【浙商期货·研究中心】 坚持“研究创造价值”理念，注重对国内外宏观经济、政策导向和投资策略等领域的研究，并将研究成果通过每日早会、浙商月报和年报等产品向投资者推广，不定期的投资、套利方案、专业的套保团队服务等已经成为投资者不可或缺的理财助手。公司还将与浙商证券携手将证券期货研究做到更好，把研发服务引入更深层次的阶段。 展望未来、期待辉煌，随着金融及衍生品业务的不断发展，在新的起点上，浙商期货的发展必将迎来一个更加灿烂辉煌的明天。 【宏观股指分析师：戚文举】 TEL：（+860571）87215357 E-mail：upbeatqwj@126.com QQ：397608536 【国债分析师：刘鹏】 TEL：（86571）87215357 E-mail:wallantte@hotmail.com QQ：35512808 【股指分析师：潘湉湉】 TEL：（0571）87215357 E-mail:pantiantian11@gmail.com QQ：510050182 宏观定调：谨慎偏多 ◼ 宏观概述。宏观面谨慎偏多，因西班牙公布以减支为中心的预算计划以及中国证监会停发新股传言提振市场信心，但是欧美中经济数据总体偏空。国际方面，西班牙公布以减支为中心的预算计划以及美国初请失业金人数好于预期提振信心，但是美国二季度GDP终值、欧元区8月M3增速等绝大部分数据偏空。国内方面，央行再施千亿逆回购，净投放齐创周度和月度纪录，证监会停发新股传言等提振市场信心，但是规模以上企业利润降幅继续扩大，并且证监会政策利好不及预期，并未停发新股，而是通过现金分红税收制度调整等举措提振信心。 ◼ 隔夜盘概述。股市：全球股市普遍收跌，道指收高0.54%，纳指上涨1.39%，标普500指数在5连阴之后反弹0.97%，欧股收高0.3%，金砖四国股市中中国股市领涨。商品：CRB延续指数上涨1%，重新站570整数位，纽约黄金期货连续下跌数日后强劲回弹1.5%，纽约原油期货连续下跌数日后强劲回弹2.1%。汇率：美元指数在连续反弹数日后下跌0.28%，跌破5日线，关注5日线跌破的有效性；欧元兑美元连续回调后上涨0.27%。 ◼ 宏观今日提示。 10:30 中国 9月汇丰制造业PMI终值 47.8 13:30 法国 第二季度GDP终值年率 +0.3% 17:00 欧元区 9月CPI初值年率 +2.6% +2.3% 20:30 美国 8月个人收入月率 +0.3% +0.2% 20:30 美国 8月核心PCE物价指数年率 +1.6% 21:45 美国 9月芝加哥PMI 53.0 53.2 21:55 美国 9月密歇根大学消费者信心指数终值 79.2 4.0 欧洲央行执委亚斯穆森在柏林出席讨论会 ◼ 宏观概述。国际方面，美国4月工厂订单、5月消费者信心指数等均不及预期加大经济复苏动能减弱担忧，强化美联储加息推迟预期。国内方面，4月经济和货币数据均不及预期，凸显经济下行风险仍在攀升，降准降息、定向宽松等政策预期升温；发改委加快推进国企、城镇化等六大领域改革，商务部推互联网+流通计划并建200个电商示范县，中印企业签署涉及钢铁、能源等领域的220亿美元“大单”，国务院推进国际产能和装备制造合作，公立医院改革试点意见印发，政策偏暖；证监会否认“约谈基金公司”传闻，但20只新股或冻结资金3万亿，证监会主席称本月第二批新股批文大约在本周六，市场供应压力仍较大，或压制股市热情。 ◼ 宏观今日提示。 22:00 美国5月NAHB房产市场指数 56 57 14:00 芝加哥联储主席埃文斯发表演讲 23:00 欧盟外长在布鲁塞尔召开会议 ◼ 交易策略 期指：新股将密集发行且下一批IPO批文近期将发，但政策宽松预期犹存，期指多单持有或逢急跌缓慢加多。 期债：地方债置换逐渐明朗化，商业银行面临低资金利率以及高收益资产缺失，或加杠杆配置债券，期债建议偏多操作。 期市有风险 入市须谨慎 2 一、全球主要市场概 美元指数 欧元兑美元 英镑兑美元 美元兑日元 澳元兑美元 即期汇率:美元兑人民币 中间价:美元兑人民币 最新收盘价 93.2684 1.1442 1.572 119.25 0.8037 6.2061 6.1085 1日涨跌幅 -0.13% 0.30% -0.34% 0.06% -0.53% 0.08% -0.01% 5日涨跌幅 -1.86% 2.61% 0.86% -0.72% 1.81% -0.06% -0.08% 国债收益率:美国1年 国债收益率:美国10年 国债收益率:德国1年 国债收益率:德国10年 国债利率:日本1年 国债利率:日本10年 国债到期收益率:中国1年 国债到期收益率:中国10年 最新读数 0.23 2.14 -0.24 0.68 0.001 0.457 2.344 3.3907 前一日读数 0.23 2.23 -0.24 0.74 0.001 0.466 2.3557 3.3803 道指 纳指 德DAX指数 法CAC40 英富时100 日经225 孟买Sensex30 巴西IBOVESPA指数 最新收盘价 18272.56 5048.29 11447.03 4993.82 6960.49 19732.92 27324 57248.63 1日涨跌幅 0.11% -0.05% -0.98% -0.71% -0.18% 0.83% 0.43% 1.04% 5日涨跌幅 0.92% 1.10% -1.94% -0.68% -0.99% 0.57% -0.67% 0.09% 伦敦现货黄金 布油期价连续 WTI原油期价连续 CRB指数 最新收盘价 1220.5 66.81 59.69 231.77 1日涨跌幅 -0.37% 0.33% -0.32% 0.27% 5日涨跌幅 2.63% 2.93% 0.74% 1.40% 期市有风险 入市须谨慎 3 二、财经要闻述评 ◼ 美工业产出及消费者信心不及预期。美国4月工业产出环比继续下滑，不及预期。外部需求疲弱、美元仍然较为强势的负面影响明显反映在产出数据中。美国5月密歇根大学消费者信心指数初值88.6，大幅不及预期95.9，4月终值亦为95.9。5月密歇根消费者信心指数为2014年10月以来最低。 ◼ “美联储通讯社”：经济还疲弱，美联储恐暂停加息。近期公布的疲弱经济数据显示，美国经济仍易受冲击。业内有“美联储通讯社”之称的《华尔街日报》记者Jon Hilsenrath认为，这种疲弱可能导致美联储官员暂时叫停计划中的加息。 ◼ 希腊再次警告IMF：没债务援助 就没钱还。希腊总理齐普拉斯写信警告IMF，如果没有欧央行的援助，希腊就没钱还了。除非欧央行立即提高希腊发行短期国债的上限，否则欠IMF的下个月到期的15亿欧元将无法偿还。 ◼ 中国制造“走出去”，国务院推12个重点行业。中国国务院今天在官网发布《关于推进国际产能和装备制造合作的指导意见》（以下简称《意见》），提到将钢铁、有色、建材、铁路、电力、化工、轻纺、汽车、通信、工程机械、航空航天、船舶和海洋工程等作为重点行业，分类实施，有序推进。 ◼ 发改委加快推进六大领域改革。发改委召开“全国经济体制改革工作会议”，力求进一步推进简政放权、国企改革、财税改革、城镇化、对外开放、民生保障等六大领域改革。 ◼ 中印签署220亿美元经贸合作协议。16日，在上海举行的“中国—印度经贸论坛”上，中印企业签署20多项、总额达220亿美元经贸合作协议。此次中印企业签署的20多项经贸合作协议涉及能源、钢铁、电信、贸易、金融与经济园区等多个领域，一些合作具有突破意义，有望推动中印经贸合作进入快车道。 ◼ 证监会否认调查创业板。针对有关监管层出手调控创业板的传闻，证监会新闻发言人邓舸15日回应称，相关传闻不实，证监会并未对基金机构进行相关调查或者窗口指导。邓舸表示，公募基金管理人应按照规定进行运作，中国证监会依法对公募基金投资运作进行监管，不干预公募基金投资运作。不过，证监会将关注基金是否有上述违法行为，同时提醒投资者注意投资风险。 ◼ 肖钢一个月来第二次提示风险，喊话股民勿盲目跟风。中国证监会主席肖钢一方面强调，证券监管要让中小投资者公平获得信息，一方面提醒中小投资者、特别是新入市的投资者，要牢固树立风险意识，及时了解公司披露的信息，切忌道听途说，盲目跟风。这是肖钢一个月来第二次提醒投资者注意股市风险，不可盲从。 期市有风险 入市须谨慎 4 三、国内股市期现市场概况 02000004000006000008000001000000120000014000001600000180000020002500300035004000450050002015-02-122015-02-192015-02-262015-03-052015-03-122015-03-192015-03-262015-04-022015-04-092015-04-162015-04-232015-04-302015-05-072015-05-14IF当月合约成交量（右轴）IF当月合约收盘价(左轴）010000000000200000000003000000000040000000000500000000006000000000070000000000800000000002000250030003500400045005000沪深300成交量（右轴）沪深300收盘价(左轴） 05000000000100000000001500000000020000000000250000000003000000000020002200240026002800300032003400上证50成交量（右轴）上证50收盘价(左轴）05000000000100000000001500000000020000000000250000000002000300040005000600070008000900010000中证500成交量（右轴）中证500收盘价(左轴） 上证指数 深证成指 沪深300 上证50 中证100 中小板指 创业板指 最新收盘价 4308.69 14694.95 4617.47 3060.41 4198.27 9632.98 3145.34 1日涨跌幅 -1.59% -2.19% -1.77% -2.18% -2.00% -0.76% 0.12% 5日涨跌幅 2.44% 1.48% 1.30% -1.61% -0.67% 7.78% 5.78% 期市有风险 入市须谨慎 5 沪深300 当月连续 下月连续 下季连续 隔季连续 收盘价 4617.47 4634.6 4563 4523.2 4551.2 1日涨跌幅 -1.77% -1.02% -2.04% -2.45% -2.56% 5日涨跌幅 1.30% 2.05%