宏观金融早报：美数据不佳但经济仍被看好且国内经济暂回暖且降息，期指多单持有期债多单持有

宏观金融早报 2015年3月3 星期二 美数据不佳但经济仍被看好且国内经济暂回暖且降息，期指多单持有期债多单持有 【浙商期货·研究中心】 坚持“研究创造价值”理念，注重对国内外宏观经济、政策导向和投资策略等领域的研究，并将研究成果通过每日早会、浙商月报和年报等产品向投资者推广，不定期的投资、套利方案、专业的套保团队服务等已经成为投资者不可或缺的理财助手。公司还将与浙商证券携手将证券期货研究做到更好，把研发服务引入更深层次的阶段。 展望未来、期待辉煌，随着金融及衍生品业务的不断发展，在新的起点上，浙商期货的发展必将迎来一个更加灿烂辉煌的明天。 【宏观股指分析师：戚文举】 TEL：（+860571）87215357 E-mail：upbeatqwj@126.com QQ：397608536 【国债分析师：刘鹏】 TEL：（86571）87215357 E-mail:wallantte@hotmail.com QQ：35512808 【股指分析师：潘湉湉】 TEL：（0571）87215357 E-mail:pantiantian11@gmail.com QQ：510050182 宏观定调：谨慎偏多 ◼ 宏观概述。宏观面谨慎偏多，因西班牙公布以减支为中心的预算计划以及中国证监会停发新股传言提振市场信心，但是欧美中经济数据总体偏空。国际方面，西班牙公布以减支为中心的预算计划以及美国初请失业金人数好于预期提振信心，但是美国二季度GDP终值、欧元区8月M3增速等绝大部分数据偏空。国内方面，央行再施千亿逆回购，净投放齐创周度和月度纪录，证监会停发新股传言等提振市场信心，但是规模以上企业利润降幅继续扩大，并且证监会政策利好不及预期，并未停发新股，而是通过现金分红税收制度调整等举措提振信心。 ◼ 隔夜盘概述。股市：全球股市普遍收跌，道指收高0.54%，纳指上涨1.39%，标普500指数在5连阴之后反弹0.97%，欧股收高0.3%，金砖四国股市中中国股市领涨。商品：CRB延续指数上涨1%，重新站570整数位，纽约黄金期货连续下跌数日后强劲回弹1.5%，纽约原油期货连续下跌数日后强劲回弹2.1%。汇率：美元指数在连续反弹数日后下跌0.28%，跌破5日线，关注5日线跌破的有效性；欧元兑美元连续回调后上涨0.27%。 ◼ 宏观今日提示。 10:30 中国 9月汇丰制造业PMI终值 47.8 13:30 法国 第二季度GDP终值年率 +0.3% 17:00 欧元区 9月CPI初值年率 +2.6% +2.3% 20:30 美国 8月个人收入月率 +0.3% +0.2% 20:30 美国 8月核心PCE物价指数年率 +1.6% 21:45 美国 9月芝加哥PMI 53.0 53.2 21:55 美国 9月密歇根大学消费者信心指数终值 79.2 4.0 欧洲央行执委亚斯穆森在柏林出席讨论会 ◼ 宏观概述。国际方面，美国2月制造业PMI、1月个人收支均不及预期，但储蓄率攀升，经济前景仍被市场看好；法意制造业PMI意外加剧萎缩，但欧元区CPI、失业率、制造业PMI均有所向好，经济长期前景虽难持续改善但短期料继续回暖；希腊财长表示将不惜“砸锅卖铁”来偿还所有外债，欧元集团主席称若希腊立刻改革则最早3月可得援助款，传希腊寻求第三轮救援贷款，希腊风险继续缓解。国内方面，2月汇丰制造业PMI终值上修，经济短期回暖难改中长期下行趋势；央行降息后大部分上市银行并未像上次降息后将存款利率一浮到顶，部分银行甚至调降定存利率，或利于驱动实际利率下降，利好股市；两会今日召开，或下调经济增长目标，一带一路、国资改革等政策与改革也备受期待；证监会核发24家企业IPO批文，新股供应维持高位。 ◼ 宏观今日提示。 15:00 德国1月实际零售销售 0.20% 0.40% 17:30 英国2月建筑业PMI 59.1 59 18:00 欧元区1月PPI年率 -2.70% -3.00% 11:30 澳洲联储政策会议，并宣布利率决定 15:00 全国政协十二届三次会议在北京召开，至3月14日 18:00 英国央行行长卡尼在财政部委员会听证会上就货币问题发表讲话 央行公开市场操作 ◼ 交易策略 期指：新股供应维持高位，但央行降息提升估值，期指多单持有。 期债：春节后资金面或逐渐向好，期债建议多头持有。仅供参考 期市有风险 入市须谨慎 2 一、全球主要市场概 美元指数 欧元兑美元 英镑兑美元 美元兑日元 澳元兑美元 即期汇率:美元兑人民币 中间价:美元兑人民币 最新收盘价 95.47 1.1182 1.5361 120.13 0.7765 6.273 6.1513 1日涨跌幅 0.23% -0.12% -0.47% 0.45% -0.60% 0.05% 0.06% 5日涨跌幅 1.04% -1.38% -0.61% 0.97% -0.82% 国债收益率:美国1年 国债收益率:美国10年 国债收益率:德国1年 国债收益率:德国10年 国债利率:日本1年 国债利率:日本10年 国债到期收益率:中国1年 国债到期收益率:中国10年 最新读数 0.22 2.08 -0.21 0.33 3.0488 3.3883 前一日读数 -0.21 0.33 3.0438 3.3745 道指 纳指 德DAX指数 法CAC40 英富时100 日经225 孟买Sensex30 俄RTS指数 巴西IBOVESPA指数 最新收盘价 18288.63 5008.1 11410.36 4917.32 6940.64 18826.88 29459.14 903.56 51020.81 1日涨跌幅 0.86% 0.90% 0.08% -0.69% -0.09% 0.15% 0.82% 0.77% -1.09% 5日涨跌幅 0.44% 0.80% 1.83% 0.63% -0.13% 1.20% 1.57% 1.67% -1.65% 伦敦现货黄金 布油期价连续 WTI原油期价连续 CRB指数 最新收盘价 1212.5 59.54 49.59 221.98 1日涨跌幅 -0.12% -4.86% -0.34% -0.94% 5日涨跌幅 1.68% 1.50% 0.63% -0.12% 期市有风险 入市须谨慎 3 二、财经要闻述评 ◼ 美国PMI与个人收支不及预期。美国2月ISM制造业PMI 52.9，不及预期的53，连续第四个月下跌，创13个月新低。美国2月制造业扩张速度较1月再度放缓。另外，美国1月个人消费开支连续第二个月下滑，环比下降0.2%，不及预期的降0.1%，12月为下降0.3%。。显示出在油价下跌、就业回暖的背景下，美国家庭支出依然非常谨慎。同时公布的1月个人收入环比增长了0.3%，略低于预期的0.4%。 ◼ 欧元区CPI连续三个月萎缩，制造业PMI终值小幅下修 。欧元区2月CPI初值同比萎缩0.3%，预期萎缩0.4%，前值萎缩0.6%。为连续第三个月萎缩，显示出该地区的通缩风险。目前，欧元区CPI已经连续17个月低于1%，远低于欧洲央行略低于2%的通胀目标。欧元区2月制造业PMI终值51.0，初值51.1，预期为51.1。经济学家预计未来几个月，在欧洲央行的刺激措施帮助下，商业和消费者信心的改善将对成员国的制造业部门提供提振。 ◼ 欧元集团主席警告希腊：必须立刻开始改革才能拿到钱。欧元集团主席Jeroen Dijsselbloem警告称，如果想在3月获得亟需的应急资金，希腊必须立刻实施债权人要求的部分经济改革。Dijsselbloem称，准备好为希腊发放1729亿欧元援助资金的余款，最快将于本月“首次支付”72亿欧元。但是希腊只有实施双方约定的改革才能获得这笔资金。试图抛弃该项目未果后，希腊仍然在长达数周中拒绝实施援助项目要求的条款。 ◼ 中国2月汇丰制造业PMI终值50.7，创7个月新高。2月份中国制造业状况好于预期，出口依然疲弱。中国2月汇丰制造业PMI终值升至50.7（初值50.1，1月终值为49.7），创七个月新高。但是2月制造业新出口订单分项指数降至48.5，为10个月来首度跌破荣枯线。 ◼ 国企改革提速，13省市今年组建国资投资运营公司。国有企业改革将是今年全国各地改革的重要着墨点，31省区市的2015年政府工作报告无一例外提及“国有企业改革”，其中13省市明确今年将着力组建“国有资本投资运营公司”。新华社记者根据各省区市两会政府工作报告所作统计显示，31省区市在召开地方两会时都勾勒出2015年地方国资改革的蓝图，“混合所有制改革”、“兼并重组”、“分类改革”、“整体上市”、“国有资本投资公司试点”等内容在各地政府工作报告中频频出现。 ◼ 证监会核发24家企业IPO，新股发行提速明显。3月2日又有24家企业IPO首发申请获得证监会核准。2014年下半年证监会共下发79家企业IPO批文，而2015年仅过两个多月，证监会便下发三批次共66家企业的IPO批文，新股发行速度提升明显。 期市有风险 入市须谨慎 4 三、国内股市期现市场概况 0 50,000 100,000 150,000 200,000 250,000 2,000 2,200 2,400 2,600 2,800 3,000 3,200 3,400 3,600 3,800 4,000 主力合约成交量（右轴）主力合约收盘价(左轴）010000000200000003000000040000000500000006000000020002200240026002800300032003400360038002014-12-112015-1-112015-2-11沪深300成交量（右轴）沪深300收盘价（左轴） 上证指数 深证成指 沪深300 上证50 中证100 中小板指 创业板指 最新收盘价 3336.29 11884.02 3601.27 2479.24 3344.73 6738.64 1986.99 1日涨跌幅 0.79% 1.07% 0.80% 0.19% 0.32% 1.63% 3.06% 5日涨跌幅 3.54% 2.49% 2.91% 1.98% 2.18% 2.94% 4.76% 沪深300 当月连续 下月连续 下季连续 隔季连续 收盘价 3601.27 3606.2 3630 3666.8 3693.8 1日涨跌幅 0.80% 0.45% 0.38% 0.51% 0.52% 5日涨跌幅 2.91% 1.73% 0.00% 1.61% 1.66% 收盘升贴水 4.93 28.73 65.53 92.53 300地产 300材料 300金融 300公用 300工业 300能源 300医药 300电信 300信息 300消费 300可选 最新收盘价 6303.36 2326.98 6056.68 2080.83 2815.56 2184.18 6492.41 2814.88 2132.25 6583.83 5234.46 1日涨跌幅 0.32% 2.27% 0.33% 1.52% 0.5