港股晨訊

華南證券投資顧問股份有限公司<港股晨訊> 日期：104年01月20日 大盤指數 開盤 最高 最低 收盤 漲跌 漲跌幅 香港恆生指數 23971.23 24049.55 23590.05 23738.49 -365.03 -1.51% 恆生近月期指 24199 24210 23604 23700 -453 -2.16% 港股類股指數 收盤 漲跌 漲跌幅 恆生指數分析圖 國企股 11475.85 -600.89 -4.98% 紅籌股 4423.59 -73.23 -1.63% A50中國基金 11.96 -1.62 -11.93% 大中華股市 收盤指數 漲跌 漲跌幅 國企股 報價 台資港股 報價 上海綜合 3116.351 -260.144 -7.70% 江西銅業(358.HK) 12.60 達芙妮國際(210.HK) 2.74 上海A股 3265.339 -273.083 -7.72% 新華保險(1336.HK) 44.65 勤美達(319.HK) 2.58 深圳綜合 1428.37 -50.097 -3.39% 中海油服(2883.HK) 13.34 康師傅(322.HK) 17.44 深圳A股 1492.249 -52.322 -3.39% 山東威高(1066.HK) 5.82 順誠控股(531.HK) 1.02 恆生成分股 報價 漲跌幅(%) 成交量 龍源電力(916.HK) 8.38 裕元集團(551.HK) 28.7 領匯房產(823.HK) 52.20 2.15% 7,685 中石化工(386.HK) 6.06 中國旺旺(151.HK) 9.87 中華煤氣(3.HK) 17.90 1.47% 15,703 比亞迪(1211.HK) 27.40 冠捷科技(903.HK) 1.63 中國旺旺(151.HK) 9.87 1.44% 11,676 東風汽車(489.HK) 11.16 中芯國際(981.HK) 0.7 恆安國際(1044.HK) 81.95 1.42% 2,546 中國神華(1088.HK) 21.40 富智康(2038.HK) 3.55 中海洋油(883.HK) 10.56 1.34% 75,629 青島啤(168.HK) 51.95 精熙國際(2788.HK) 0.86 香港電燈(6.HK) 78.95 1.28% 3,359 漲幅前四名 漲幅(%) 跌幅前四名 跌幅(%) 華潤電力(836.HK) 20.55 0.98% 5,485 EDS W.D(8179.HK) 45.86 時尚環球(8309.HK) 25.00 騰訊(700.HK) 123.00 0.90% 21,596 交大慧谷(8205.HK) 17.24 嘉進投資(310.HK) 12.20 中國聯通(762.HK) 11.64 0.87% 63,088 金達國際(8266.HK) 10.71 科勁國際(6822.HK) 24.04 太古公司(19.HK) 103.30 0.58% 1,374 中國黃金(2099.HK) 10.71 川盟金融(8020.HK) 20.78 一、盤勢分析： 香港股市週一呈現開低走低的大跌格局、連續2個交易日下跌2.5%。受到中證監嚴打券商違規兼中銀監規範商業銀行委託貸款，拖累中資券商及中資金融股，恆生指數開盤下跌132點後，指數一路走低，一度跌破23600點、重挫513點，中證監決定暫停中信証券、海通證券及國泰君安新開融資融券帳戶三個月，中信証券和海通證券均重挫16.5%、國泰君安跌9.5%；此波強勢的保險股也成重災區，中國平安跌8%、中國人壽跌6.8%；四大國有銀行的交通銀跌8.1%、中國銀行跌5.9%、工商銀行跌4.1%、建設銀行跌3.8%。終場恆生指數下跌365.03點或1.51%，成為23,738.49點；國企股指數則是重挫600.89點或4.98%，成為11,475.85點。紅籌股跌73.23點或1.63%，報4,423.59點。成交金額約1278.95億港元。 二、觀盤重點： 對於近期盤勢方面，受到中國證監會對45家券商融資類業務現場檢查後，且針對中信、海通、國泰君安等3家嚴重違規券商，採取暫停新開融資融券帳戶3個月措施，表示將加強對融資監管，加大現場檢查和處罰力度，導致融資熱潮大幅降溫，短期不利金融類股表現，加上24000點之上的追價意願不高，指數順勢拉回測試23600點的月線和季線支撐。雖然此波領漲的銀行、保險類股受到政策影響而拉回修正，但在官方政策相助與多地解除限購下，中國大陸房市稍有回春跡象，在類股輪動跡象明顯的情況下，目前指數仍是維持盤整的機會較高，預計指數區間維持在23400點到24000點。 焦點股 強勢股：無 弱勢股：保險、其他金融、鐘表珠寶、銀行、其他 三、個股訊息： 1. 國泰航空(293.HK): 國泰航空宣布，由今年6月11日開始，每周增加三班往來香港及三藩市的航班。新增於黃昏時間由香港啟程的航班，屆時國泰每星期將有17班航班往來三藩市。 2. 康哲藥業(867.HK): 康哲藥業上周五(16日)與河北興隆希力藥業之直接或間接股東(轉讓方)，就河北興隆希力藥業的股權轉讓簽署了一系列股權轉讓協議。集團又與河北興隆希力藥業就產品丹參酮的獨家代理總經銷及推廣事宜，簽署了《獨家代理總經銷協議》及《推廣服務協議》，集團獲得了丹參酮在中國市場的獨家代理經銷及推廣權。 四、產經新聞: 1. 據《財經網》報道，財政部、民政部、國家體育總局近日聯合下發了《關於開展擅自利用互聯網銷售彩票行為自查自糾工作有關問題的通知》。近期彩票市場出現擅自利用互聯網銷售彩票行為，擾亂彩票市場秩序。通知明確了彩票銷售機構擅自委托網絡公司利用互聯網銷售彩票的主要方式包括代購、代銷、合買、網站直接銷售和客戶端直接銷售等。該通知要求彩票銷售機構認真自查自糾。 2. 據《每日經濟新聞》報道，2015年一號文件對新型農業經營體系的政策詞組是「加快構建」，在此目標下將推進農業產業化示範基地建設和龍頭企業轉型升級、創新土地流轉和規模經營方式，引導農民以土地經營權入股合作社和龍頭企業，鼓勵工商資本發展適合企業化經營的種養業、農產品加工流通和農業社會化服務。按以往慣例，每年一號文件都是1月中下旬公布，最晚為2月初公布。 3. 中國國家發展改革委副主任朱之鑫表示，2015年要推進引導性的六大消費工程：一是信息消費；二是綠色消費；三是穩定住房消費；四是提升旅遊消費；五是挖掘教育、文化、體育的消費潛力；六是適應中國老齡化需求的相關消費。 五、新股(IPO)介紹： *近期無新股IPO* 六、潛力股推薦: ●首都機場(0694.HK《H股》)： 1. 集團主要業務乃持有及經營位於中國北京的國際機場（「北京首都機場」）並提供相關服務。受惠中國政府《中國民航發展十二五規劃》提出，加大政府投入力度，建設開放性科技創新平台，重點引導和支持創新要素向企業集聚力爭取科技投入增加一倍，未來科技創新將是首都機場的戰略重點。 2. 2019年首都機場新機場將正式投入運營。隨著首都機場客運量的持續增長，到新機場投入運營時，預計北京地區的航空運輸市場將達到近2億的規模。 3. 公司公布向母公司收購T3D消息正面，因其無需再每年繳付2.85億元人民幣租金。估計全資擁有T3D每年的成本只為1億元人民幣，有助提升首都機場明年盈利，由2016年起，首都機場每年可望產生30億元人民幣的自由現金流。建議買進，目標價為8.5港元。 ●新秀麗 (1910.HK)： 1. 主要以新秀麗、American Tourister、High Sierra及Hartmann品牌以及其他自有及獲授權的品牌，於全球主要從事設計、製造、採購及分銷行李箱、商務包及電腦包、戶外包及休閒包以及旅遊配件。行李箱的主要批發分銷客戶為百貨公司及專賣店、大型零售商、商品陳列室及倉儲式大商場。集團於亞洲、北美洲、歐洲及拉丁美洲銷售其產品，在超過100個國家逾46,000個銷售點出售。 2. 主要受惠中國經濟復甦帶動亞洲區增長及新收購品牌逐步整合，新秀麗2014年第三季於亞洲銷售淨額增20.1%至2.42億美元；北美洲銷售淨額增22.5%至1.98億美元；歐洲銷售淨額增10.9%至1.55億美元；及拉丁美洲銷售淨額增25.1%至3,030萬美元。 3. 受亞洲區強勁銷售及新收購品牌所推動，新秀麗的營業銷售額持續成長，預估今明兩年此趨勢仍可維持，建議買進，目標價28元。 本項研究報告僅提供華南金控集團內部同仁與客戶參酌，且純粹屬於研究性質，並不保證報告內容的完整性與精確性，亦完全無意影響客戶買賣股票的任何投資決定。報告中的各項意見與預測，是得自於本公司信任為可靠的來源，受到特定的判斷日期之時效性限制，若嗣後有任何變動，本公司不做預告，也不會主動更新。投資人做任何決策時，必須自行謹慎評估相關風險，並就投資的結果自行負責。本研究報告的著作權為華南投顧所有，嚴禁抄襲、引用、對外傳送或轉載。 電話：2717-7999 地址：台北市民生東路4段54號4樓之1 網站：eim.entrust.com.tw 六、外資評等概況： 公司名稱 昨日股價 評等券商 評等 內容 裕元(551.HK) 28.7 匯豐 增持 ● 匯豐發表報告，將裕元評級由「減持」升至「增持」，目標價由20元上調至31.4元。由於效率提升，而且投入成本下降(美元強勢、油價下跌)，現時對其OEM業務毛利率看法變得 較樂觀，故將2014-15年盈測分別上調13%。 ● 隨著股東回報率(ROE)大幅改善，加上市場或調高其盈測，相信裕元有望獲估值重估。匯豐指，隨著裕元將產能逐步由中國轉移至東南亞，相信今年的毛利率將可擴張。裕元去年受東莞罷工事件及其相關開支影響，令毛利率難以改善。隨著事件解決，預料今年OEM毛利率按年將升0.6個百分點至20.5%。 ● 該行指，現時更看好其ROE前景，將今年ROE預測由9%上調至12%，市帳率預測亦由0.9倍 上調至1.4倍。 領匯(823.HK) 52.2 美銀美林 買入 ● 美銀美林表示，領匯具防守性增長，應可於市場憂慮全球增長中鶴立雞群，較本港公用企業理想；中國反貪調整的負面消息不斷，該行認為公司可為房地產投資者提供一個避難所。評級升至「買入」，目標價上調至55元。 ● 在歐洲央行量化寬鬆即將推出，公司股價亦於2014年增長不少底下，該行相信其估值仍算合理。另外，美銀美林預期強勁的停車場租金、新資產增值項目(AEI)及AEI第二個週期租金將可推動三年每單位股息(DPU)錄7%的增長。 ● 公司最近資產剝離的淨物業收入(NPI)收益率為3.9%，而相關剝離的停車場總收益率約3至5%，反映領匯入賬的資產淨值為每股48.3元。美銀美林估 計，於股東蒙受資本損失前，領匯可在未來一年承受香港外匯基金債券(HKEFN)擴大60個點子，其低財務槓桿和良好的債務管理狀況，即使利率意外急升亦能交出穩定的DPU增長。 蒙牛(2319.HK《紅籌》) 34.5 大和 跑贏大市 ● 大和預期，蒙牛2015年的收入會因競爭而增長溫和，但每股盈利可按年強勁增長34%，因乳粉成本預期較低，以及近日的收購帶動，相應將2014至2016年每股盈利預期上調5%至9%，評級由「持有」上調至「跑贏大市」，目標價由35.5元上調至37.3元。 ● 該行將公司2015至2016年的收入增長預期由12%下調至10%，較2014年預期之18%放緩。但該行預期乳粉成本下降40%，故將2015至2016年毛利率預期上調0.6個百分點至32.2%。 同仁堂國藥(8138.HK《紅籌》) 10.2 摩根士丹利 增持 ● 摩根士丹利發表報告，首予同仁堂國藥「增持」評級，目標價12.5元。 ● 大摩指，相信同仁堂國藥憑藉知名度、拓展零售及分銷網絡、優質產品，以及多項增長戰略，將可推動2014-16年每股盈利年均複合增長率達25%，高於同業平均18%。 ● 根據Euromonitor預測，2016年中國以外的中藥銷售額將增至26億美元。同仁堂國藥作為最大的