永豐金證券固定收益市場分析 06-Aug-201826810日期預測前期08/076625.0006638.00008/08$15.000b$24.559b08/08--(0.026)08/09220k218k08/091735k1724k08/090.0020.00308/090.0030.00308/090.0020.00308/090.0340.03408/090.0280.02808/09--0.02708/0908/09--58.60008/0908/09--0.02508/100.0020.00108/100.0020.00208/100.0290.029S&P 5002840.3545.56(3.38)(3.16)2.95%3.09%(2.66)德國三十年公債那斯達克歐元兌美元-0.16%0.41%25462.58指標公債，外匯，股票，CDS最新數據曁總經數據標的最新數據前日變化(BP)美國五年公債美國十年公債2.82%美國三十年公債英國FTSE法國CAC111.196.83Fixed Income Markets Frontier7659.10德國工業道瓊工業永豐金證劵固定收益市場評論：美歐元債市德國十年公債德國五年公債美歐元公債及公司債市場掃描(4.00)0.46%0.55%(4.80)0.54%(5.20)0.12%7812.02--(0.29)(0.03)%0.33%(0.05)%美元兌日圓1.16--義大利5年國債CDS12615.76--10.805478.98美元兌人民幣美國5年國債CDS德國5年國債CDSPPI Ex Food and Energy MoMBloomberg Consumer Comfort西班牙5年國債CDS葡萄牙5年國債CDS日本5年國債CDSPPI Final Demand MoMCPI YoY美歐元公債指標利率:美歐元公司債:美國7月非農就業人數增加15.7萬，低於預期中值19.3萬；失業率如預期降至3.9%；平均時薪同比增幅維持在2.7%，美國國債攀升，中期國債領漲，受美國ISM非製造業數據疲軟和貿易戰疑慮支撐。5年期國債殖利率下降4.2bp至2.81%，10年期國債殖利率下降3.7bp至2.95%。德國國債上周五走高，義大利開始預算案討論前，市場對義大利政局的擔憂提振了德債需求，德國10年期殖利率下降5.2bp至0.41%。英國國際貿易大臣Liam Fox表示，英國無協議脫歐的可能性達60%，英國10年期殖利率下降4.8bp至1.33%。上周五亞洲信用市場早上賣盤較多，但午盤過後有少數買盤進場，收盤IG券次利差走寬1~3 bps，HY地產出現低接買盤，價格上漲0.2~0.5元，新發行的金沙中國買氣強勁，利差收窄5~10bps。1.06%美國公債曲線1.10%--(0.23)%----事件Consumer Credit法國5年國債CDS德國公債曲線中國5年國債CDS61.41Continuing Claims韓國5年國債CDSJOLTS Job OpeningsPPI Ex Food and Energy YoYWholesale Trade Sales MoMCPI MoM美國十年期公債利率 vs. 德國十年期公債利率CPI Ex Food and Energy MoMWholesale Inventories MoMBloomberg Aug. United States Economic SurveyPPI Ex Food, Energy, Trade YoYMBA Mortgage ApplicationsPPI Ex Food, Energy, Trade MoMPPI Final Demand YoYInitial Jobless Claims--212.5025.76----66.33-----100-90-80-70-60-50-40-30-20-100102030405060708090100-1.0-0.50.00.51.01.52.02.53.03.54.01M3M6M1Y2Y3Y5Y7Y10Y30Y差異(bps) 現價 一月前 -50-40-30-20-1001020304050-1.0-0.50.00.51.01.52.03M1Y3Y5Y7Y9Y15Y25Y30Y差異(bps) 現價 一月前 02040608010012014016018020000.511.522.533.5411/29/171/29/183/29/185/29/187/29/18差異(bps) 10年期美債 10年期德債 永豐金證券固定收益市場分析 06-Aug-2018CNY/在岸CNH/離岸CNY/在岸CNH/離岸1.59%3.69%(155.28)--1.68%3.94%(179.07)1.903.84%4.13%0.000.00CNY/在岸CNH/離岸CNY/在岸CNH/離岸6.836.850.23%0.04%6.876.85(0.38)%0.02%6.866.85(0.35)%0.46%6.866.86(0.32)%0.43%7D Repo3M Shibor7D Repo3M Shibor2.675%3.17%(10.50)(16.50)2.77%3.275%(9.00)(16.00)2.87%3.365%(8.00)(12.50)2.99%3.415%FALSE(14.00)3.07%3.45%(6.00)(14.00)14182022日期預測前期08/06---$34.1b08/07$3107.00b$3112.13b08/08--0.03108/08$39.05b$41.61b08/080.1700.14108/080.1000.11308/08--261.88b08/08--0.06008/08--0.00308/090.0450.04708/090.0200.01908/10--0.06608/100.0820.08008/10--0.03908/101100.0b1180.0b08/101200.0b1840.0bImports YoY2.68Fixed Income Markets FrontierCNH CCS 三年期3.57(5.00)3.95%Foreign Direct Investment YoY CNY十年期公債人民幣即期匯率人民幣一月遠期匯率BoP Current Account BalanceImports YoY CNYForeign Reserves人民幣六月遠期匯率人民幣三月遠期匯率3.94%3.88%CNH CCS 五年期Money Supply M0 YoY永豐金點心債指數, Total Return vs. Principal ReturnExports YoYExports YoY CNYTrade BalanceAggregate Financing CNY五年期公債PPI YoY事件在岸(CNY)及離岸(CNH)人民幣數據Money Supply M2 YoY3.95%59.5053.00CNY IRS 一年期CNH CCS 六月期CNY IRS 五年期CNH IRS 三年期46.50人民幣債市掃描前日變化(BP或以標示為主)2.003.522.823.0963.504.000.0051.503.93%標的最新數據CNH IRS 二年期CNY IRS 三年期CNY IRS 二年期CNH IRS 一年期二十年期公債永豐金證劵固定收益市場評論：人民幣債市人民幣債券離岸市場方面，投資級債券小幅下跌。人民幣債券在岸市場方面，中國銀行間債市早盤收益率震盪略跌，中國銀行間債市早盤現券窄幅盤整，收益率波動不大，國債期貨小幅衝高後回落。交易員表示，外圍貿易戰不確定性未消，市場對其預期仍偏悲觀，疊加國內流動性氾濫格局，債市維持偏多震盪，不過國內經濟及政策走勢仍是未知數，現券短期料還將維持盤勢。匯率方面，人民幣兌美元即期收報6.8620元，較上日的6.83元大跌320點，創2017年5月25日以來新低;盤中最低一度觸及6.8965元，創2017年5月15日以來新低。CNY IRS 四年期CNH CCS 一年期CNH CCS 三月期CNH IRS 四年期CNH IRS 五年期9.73CNH/離岸公債曲線CNY/在岸公債曲線Money Supply M1 YoYNew Yuan Loans CNYCPI YoYTrade Balance CNY-100-80-60-40-200204060801000.00.51.01.52.02.53.03.54.04.55.01Y2Y3Y4Y5Y7Y10Y15Y20Y差異(bps) 現價 一月前 -120-100-80-60-40-200204060801001200.01.02.03.04.05.06.03M6M1Y3Y5Y7Y10Y20Y30Y差異(bps) 現價 一月前 303438424650545880848892961001041081121161201241281321361401441481521561601/0...8/3...4/3...12/...8/3...4/3...12/...8/3...4/3...12/...8/3...4/3...12/...8/3...4/3...12/...8/3...4/3...12/...8/3...4/3...12/...8/3...4/3...12/...8/3...4/3...12/...8/3...4/3...12/...8/3...4/3...12/...8/3...4/3...12/...8/3...4/3...12/...8/3...4/3...12/...8/3...4/3...12/...8/3...4/3...12/...8/3...4/3...12/...8/3...4/3...12/...8/3...4/3...12/...8/3...4/3...12/...8/3...4/3...12/...8/3...4/3...12/...8/3...4/3...12/...8/3...4/3...12/...8/3...4/3...12/...8/3...4/3...12/...8/3...4/3...12/...8/3...4/3...12/...8/3...4/3...12/...8/3...4/3...12/...8/3...4/3...12/...8/3...4/3...12/...8/3...4/3...12/...8/3...4/3...12/...8/3...4/3...12/...8/3...4/3...12/...8/3...4/3...12/...8/3...4/3...12/...8/3...4/3...12/...8/3...4/3...12/...8/3...4/3...12/...8/3...4/3...12/...8/3...4/3...12/...8/3...4/3...12/...8/3...4/3...12/...8/3...4/3...12/...8/3...4/3...12/...8/3...4/3...12/...8/3...4/3...12/...8/3...4/3...12/...8/3...4/3...12/...8/3...4/3...12/...8/3...4/3...12/...8/3...4/3...12/...8/3...4/3...12/...8/3...4/3...12/...8/3...4/3...12/...8/3...4/3...12/...8/3...4/3...12/...差異 Total ReturnPrincipal Return 永豐金證券固定收益市場分析 06-Aug-201826303234日期預測前期08/06--$457.12b08/070.0150.01308/07--0.06708/070.0130.01308/07$5.