永豐金證券固定收益市場分析 22-Aug-201826810日期預測前期08/22--(0.020)08/225.41m5.38m08/220.006(0.006)08/23----08/23215k212k08/231735k1721k08/230.0030.00208/23--0.01708/23--58.90008/2355.00055.30008/2356.00056.00008/23--55.70008/23648k631k08/230.027(0.053)08/2322.00023.00008/24(0.005)0.00808/240.0050.00208/240.0050.002(3.71)249.0126.42(1.66)--71.350.24--New Home Sales MoMMarkit US Composite PMIMarkit US Services PMIExisting Home Sales MoMHouse Price Purchase Index QoQBloomberg Consumer ComfortFOMC Meeting MinutesDurable Goods Orders美國十年期公債利率 vs. 德國十年期公債利率Durables Ex Transportation德國公債曲線中國5年國債CDS59.00Initial Jobless Claims韓國5年國債CDSMBA Mortgage ApplicationsMarkit US Manufacturing PMIKansas City Fed Manf. Activity--事件Existing Home Sales法國5年國債CDS美歐元公債指標利率:美歐元公司債:達拉斯聯儲行長Kaplan表示，聯儲會應繼續加息直至達到中性水平，此後他可能贊成暫停加息，美國國債全天承壓，中期國債領跌，標普500指數創出紀錄新高，5年期國債殖利率上漲1.4bp至2.71%，10年期國債殖利率上漲1.1bp至2.83%。義大利國債續漲，持續的積極風險情緒進一步提振非核心歐債，而德國國債進一步下跌，受英國國債疲軟的影響，德國10年期殖利率上漲2.9bp至0.33%。英國10年期殖利率上漲4.4bp至1.27%。周二亞洲信用市場交易持續清淡，印尼的PLN被調升評等至BBB-，全部三大信評公司皆評為投資級，價格上漲0.25~0.5元，其他IG券次無太多變化。0.99%美國公債曲線(0.34)%0.03(0.05)%--西班牙5年國債CDS葡萄牙5年國債CDS日本5年國債CDSContinuing ClaimsCap Goods Orders Nondef Ex Air德國5年國債CDSFHFA House Price Index MoMNew Home Sales美國5年國債CDS12384.49--10.955408.60美元兌人民幣0.42%0.54%0.11%美元兌日圓1.16--義大利5年國債CDS0.25%2.900.49%7859.17--(0.54)永豐金證劵固定收益市場評論：美歐元債市德國十年公債德國五年公債美歐元公債及公司債市場掃描2.800.21%0.43%2.30Fixed Income Markets Frontier7565.70德國工業道瓊工業6.84美國三十年公債英國FTSE法國CAC110.39-0.25%0.33%25822.29指標公債，外匯，股票，CDS最新數據曁總經數據標的最新數據前日變化(BP)美國五年公債美國十年公債2.71%德國三十年公債那斯達克歐元兌美元S&P 5002862.9645.561.360.902.83%2.99%0.64-100-90-80-70-60-50-40-30-20-100102030405060708090100-1.0-0.50.00.51.01.52.02.53.03.54.01M3M6M1Y2Y3Y5Y7Y10Y30Y差異(bps) 現價 一月前 -50-40-30-20-1001020304050-1.0-0.50.00.51.01.52.01M6M2Y4Y6Y8Y10Y20Y30Y差異(bps) 現價 一月前 02040608010012014016018020000.511.522.533.5412/15/172/15/184/15/186/15/188/15/18差異(bps) 10年期美債 10年期德債 永豐金證券固定收益市場分析 22-Aug-2018CNY/在岸CNH/離岸CNY/在岸CNH/離岸3.46%3.61%(0.25)(0.82)3.62%3.93%(1.55)(1.00)3.96%4.09%0.00(0.03)CNY/在岸CNH/離岸CNY/在岸CNH/離岸6.846.840.05%(0.14)%6.846.840.01%(0.13)%6.846.850.02%(0.13)%6.846.870.01%(0.12)%7D Repo3M Shibor7D Repo3M Shibor2.845%3.54%0.500.002.94%3.71%0.50(2.00)3.04%3.79%(0.50)(1.50)3.16%3.86%FALSE2.003.24%3.89%(0.50)(1.50)14182022日期預測前期5.91CNH/離岸公債曲線CNY/在岸公債曲線人民幣債券離岸市場方面，投資級債券漲跌互見。人民幣債券在岸市場方面，中國央行副行長朱鶴新稱下一階段央行要把好貨幣供給總閘門，保持流動性合理充裕，但絕不搞「大水漫灌」。1年期IRS續升，至逾1個月來的新高，但銀行間隔夜回購利率在連升八日後顯露疲態，盤中多在6月底以來新高的上日收盤價附近窄幅波動。財政部為地方債發行放量護航再出新舉措，據悉建議降低目前地方債20%的風險權重以釋放銀行資本；地方債8月迄今發行規模已達到一年來月度最高。今日10年期國債呈盤整走勢，當前殖利率已較月初低位走升近20基點。匯率方面，人民幣兌美元即期週二連續第四日收漲，升破6.84關口，與中間價一併升 至近兩周高位。交易員指出，隔夜美國總統川普接受專訪時“四處點火”，歐元反應強烈，人民幣亦再度被抨擊存在操縱，但市場仍普遍認為川普此舉不會扭轉美元強勢，而受中國之前監管政策影響，結購匯更趨均衡，短期寬幅震盪概率高。CNY IRS 四年期CNH CCS 一年期CNH CCS 三月期CNH IRS 四年期CNH IRS 五年期二十年期公債永豐金證劵固定收益市場評論：人民幣債市最新數據CNH IRS 二年期CNY IRS 三年期CNY IRS 二年期CNH IRS 一年期3.635%標的人民幣債市掃描前日變化(BP或以標示為主)2.003.793.263.43(39.00)1.0035.00(16.00)3.79%(29.50)(23.50)CNY IRS 一年期CNH CCS 六月期CNY IRS 五年期CNH IRS 三年期(11.00)五年期公債事件在岸(CNY)及離岸(CNH)人民幣數據人民幣六月遠期匯率人民幣三月遠期匯率3.705%3.49%CNH CCS 五年期十年期公債人民幣即期匯率人民幣一月遠期匯率3.84%3.800.00Fixed Income Markets FrontierCNH CCS 三年期3.13-100-80-60-40-200204060801000.00.51.01.52.02.53.03.54.04.55.01Y2Y3Y4Y5Y7Y10Y15Y20Y差異(bps) 現價 一月前 -120-100-80-60-40-200204060801001200.01.02.03.04.05.06.03M6M1Y3Y5Y7Y10Y20Y30Y差異(bps) 現價 一月前 永豐金證券固定收益市場分析 22-Aug-201826303234日期預測前期08/220.0370.03708/230.0330.00408/24--0.05908/24--0.041五年期台幣公債0.68%十年期台幣公債永豐金證劵固定收益市場評論：台幣債市及新興市場最新數據標的前日變化(BP或以標示為主)0.05(0.34)台幣債市掃描台幣及利率相關數據0.8081%印尼盾越南盾台幣隔夜拆款利率台幣30日CP率南韓韓圓23270.0032.73泰國銖0.01%53.45台幣-美元CCS曲線4.10(0.15)%馬來西亞幣Fixed Income Markets Frontier美元兌台幣台幣90日CP率事件Unemployment RateIndustrial Production YoY印度盧比Money Supply M2 Daily Avg YoYMoney Supply M1B Daily Avg YoY台幣公債曲線菲律賓比索1119.6214589.0069.860.7125%0.7544%0.178%0.100.06%0.27%台幣10日CP率0.82%3.91歐元兌台幣35.5330.71港幣兌台幣(0.02)%4.49人民幣兌台幣(0.05)%(1.61)(1.97)0.44%0.00%0.21%(1.35)早盤跟隨前夜美債走勢利率開低，但隨著逢低賣盤逐漸增溫，利率反倒反向收高，終場075上彈0.09bps，收0.8724%，成交64.5億。077上彈0.05bps，收0.675%，成交2億。短線上區間震盪機率高，建議先以拋補為主。預期五年交易區間在0.6~0.7%，十年券則在0.8-0.9%台幣IRS曲線0.10%0.04%-50-40-30-20-10010203040500.00.20.40.60.81.01.21.41.61.82.01Y2Y3Y4Y5Y7Y10Y差異(bps) 現價 一月前 -50-40-30-20-10010203040500.00.51.01.52.02.53.02Y3Y5Y10Y差異(bps) 現價 一月前 -100-90-80-70-60-50-40-30-20-100102030405060708090100-2.0-1.5-1.0-0.50.00.51.01.52.01Y2Y3Y4Y5Y差異(bps) 現價 一月前 永豐金證券固定收益市場分析 22-Aug-2018Hong KongShanghai SinoPac Securities (Asia) Ltd.SinoPac Securities (Asia) Limited 21st Floor,One PekingSuite 2405,Hua Xia Bank Tower,1 Peking Road,256 South Pudong Road,ShanghaiTsim Sha Tsui, Kowloon ,Hong KongPeople's Republic of ChinaTel: +852- 2586-8340Tel: +86-21-6886-5358Toll Free : 0080-185-6674(Taiwan)Fax: +86-21-6886-5969Fax: +852-2586-8300LondonTaipeiSinoPac Securities (Europe) Ltd.SinoPac Securities Corporation5th Floor，Habib House17F，2 Chung Ching S. Road，Sec 142 MoorgateTaipei 100，London EC2R 6ELTaiwanUnited Kingdom,Tel: +886-2-2382-8219/2312-3866Registered in England and Wales No. 3766464Fax: +886-2-2382-3464Tel: +44-20-7614-9999Fax: +44-20-7614-9979SinoPac Securities Corpwww.taiwanresearc