永豐金證券固定收益市場分析 27-Aug-201826810日期預測前期08/270.4500.43008/2730.00032.30008/28-$69.0b-$68.3b08/280.0020.00108/28--08/280.0020.00208/280.0640.06508/28--211.94008/28--202.95008/28--0.06408/2817.00020.00008/28126.500127.40008/28--165.90008/28--101.70008/29--0.04208/290.0400.04108/290.0390.04008/290.0300.030S&P 5002874.6940.39(0.34)(0.91)2.82%2.97%(1.50)德國三十年公債那斯達克歐元兌美元-0.22%0.35%25790.35指標公債，外匯，股票，CDS最新數據曁總經數據標的最新數據前日變化(BP)美國五年公債美國十年公債2.72%美國三十年公債英國FTSE法國CAC111.236.82Fixed Income Markets Frontier7577.49德國工業道瓊工業永豐金證劵固定收益市場評論：美歐元債市德國十年公債德國五年公債美歐元公債及公司債市場掃描0.900.62%0.23%0.400.52%0.600.86%7945.98--(0.44)0.08%0.24%(0.01)%美元兌日圓1.160.00義大利5年國債CDS12394.52--10.635432.50美元兌人民幣美國5年國債CDS德國5年國債CDSS&P CoreLogic CS 20-City YoY NSAConf. Board Present Situation西班牙5年國債CDS葡萄牙5年國債CDS日本5年國債CDSS&P CoreLogic CS 20-City MoM SAGDP Price Index美歐元公債指標利率:美歐元公司債:傑克遜霍爾全球央行年會閉幕，聯儲會主席鮑威爾鞏固了9月再次加息的預期，並表示沒有明確跡象顯示通膨率會加速超過2%，將堅持漸進加息策略。美國國債上周五大多走高，曲線趨平；鮑威爾講話被解讀為總體偏向鴿派。5年期國債殖利率下跌1bp至2.71%，10年期國債殖利率下跌1.6bp至2.81%。義大利國債殖利率曲線熊市扁平化，受政治因素影響；德債則在鮑威爾講話後縮減跌幅，德國10年期殖利率上漲0.5bp至0.35%。英國10年期殖利率上漲0.7bp至1.28%。上周五亞洲信用市場交易清淡，中國IG券次買賣互見，利差大致持平，印尼國債和國營公司交易較多，但價格也持平。HY部分仍有短券買盤，價格小漲0.1~0.2元。1.01%美國公債曲線0.19%0.000.18%----事件Dallas Fed Manf. Activity法國5年國債CDS德國公債曲線中國5年國債CDS57.87Retail Inventories MoM韓國5年國債CDSChicago Fed Nat Activity IndexS&P CoreLogic CS US HPI YoY NSAMBA Mortgage ApplicationsGDP Annualized QoQ美國十年期公債利率 vs. 德國十年期公債利率Personal ConsumptionConf. Board ExpectationsConf. Board Consumer ConfidenceRichmond Fed Manufact. IndexAdvance Goods Trade BalanceS&P CoreLogic CS 20-City NSA IndexS&P CoreLogic CS US HPI NSA IndexWholesale Inventories MoM0.00253.4226.261.39--71.540.00---100-90-80-70-60-50-40-30-20-100102030405060708090100-1.0-0.50.00.51.01.52.02.53.03.54.01M3M6M1Y2Y3Y5Y7Y10Y30Y差異(bps) 現價 一月前 -50-40-30-20-1001020304050-1.0-0.50.00.51.01.52.01M6M2Y4Y6Y8Y10Y20Y30Y差異(bps) 現價 一月前 02040608010012014016018020000.511.522.533.5412/19/172/19/184/19/186/19/188/19/18差異(bps) 10年期美債 10年期德債 永豐金證券固定收益市場分析 27-Aug-2018CNY/在岸CNH/離岸CNY/在岸CNH/離岸3.4%3.61%0.250.013.64%3.93%1.620.103.97%4.09%0.001.96CNY/在岸CNH/離岸CNY/在岸CNH/離岸6.826.81-0.15%(0.08)%6.826.810.81%(0.07)%6.826.820.80%(0.07)%6.826.840.79%(0.08)%7D Repo3M Shibor7D Repo3M Shibor2.815%3.375%7.504.502.92%3.56%8.005.003.03%3.62%9.003.003.135%3.72%FALSE5.003.23%3.73%9.006.0014182022日期預測前期08/27--0.20008/30--0.01808/31--54.00008/3151.00051.20008/31--53.600Composite PMI3.10Fixed Income Markets FrontierCNH CCS 三年期3.823.003.77%十年期公債人民幣即期匯率人民幣一月遠期匯率Industrial Profits YoYSwift Global Payments CNY人民幣六月遠期匯率人民幣三月遠期匯率3.67%3.41%CNH CCS 五年期Non-manufacturing PMIManufacturing PMI五年期公債事件在岸(CNY)及離岸(CNH)人民幣數據3.73%8.008.00CNY IRS 一年期CNH CCS 六月期CNY IRS 五年期CNH IRS 三年期8.00人民幣債市掃描前日變化(BP或以標示為主)2.003.763.263.438.002.507.008.003.59%標的最新數據CNH IRS 二年期CNY IRS 三年期CNY IRS 二年期CNH IRS 一年期二十年期公債永豐金證劵固定收益市場評論：人民幣債市人民幣債券離岸市場方面，投資級債券略為下跌。人民幣債券在岸市場方面，中國央行今日開展了1490億元MLF，稱要加強貨幣政策與財政政策的協調配合，分析認為隨著地方債加速發行加速消耗流動性，人行提前釋放資金對沖，體現其維護流動性寬鬆的意圖，銀行間隔夜和7天期質押式回購加權平均利率均刷新逾一周低點。匯率方面，人民幣兌美元即期週五收跌近百點創一周新低，中間價再跌343點破6.87元。交易員指出，由於隔夜美指偏強，加上中美貿易談判並未有較好進展，客盤購匯情緒推低人民幣匯價盤中跌破6.89元關口，但客盤繼續推低匯價意願不高，臨近週末部分頭寸離場亦緩和跌勢。CNY IRS 四年期CNH CCS 一年期CNH CCS 三月期CNH IRS 四年期CNH IRS 五年期4.99CNH/離岸公債曲線CNY/在岸公債曲線-100-80-60-40-200204060801000.00.51.01.52.02.53.03.54.04.55.01Y2Y3Y4Y5Y7Y10Y15Y20Y差異(bps) 現價 一月前 -120-100-80-60-40-200204060801001200.01.02.03.04.05.06.03M6M1Y3Y5Y7Y10Y20Y30Y差異(bps) 現價 一月前 永豐金證券固定收益市場分析 27-Aug-201826303234日期預測前期08/27--22.000在無重大消息下，今日交投大多呈現窄幅波動，終場075上彈0.44bps，收0.8375%，成交42.5億。下方壓力越來越強，利率上行機率也開始增加，操作上建議偏空以待。預期五年交易區間在0.6~0.7%，十年券則在0.8-0.9%台幣IRS曲線(0.45)%0.09%(1.35)(1.61)(1.97)0.53%(0.33)%0.06%(0.15)%4.50人民幣兌台幣(0.12)%35.7630.74港幣兌台幣台幣10日CP率0.84%3.92歐元兌台幣0.7125%0.7544%0.172%(0.40)0.23%0.06%14618.0069.88菲律賓比索1115.18台幣公債曲線Fixed Income Markets Frontier美元兌台幣台幣90日CP率事件Monitoring Indicator印度盧比0.16%53.34台幣-美元CCS曲線4.100.20%馬來西亞幣0.8081%印尼盾越南盾台幣隔夜拆款利率台幣30日CP率南韓韓圓23290.0032.64泰國銖台幣債市掃描台幣及利率相關數據五年期台幣公債0.69%十年期台幣公債永豐金證劵固定收益市場評論：台幣債市及新興市場最新數據標的前日變化(BP或以標示為主)1.00(0.07)-50-40-30-20-10010203040500.00.20.40.60.81.01.21.41.61.82.01Y2Y3Y4Y5Y7Y10Y差異(bps) 現價 一月前 -50-40-30-20-10010203040500.00.51.01.52.02.53.02Y3Y5Y10Y差異(bps) 現價 一月前 -100-90-80-70-60-50-40-30-20-100102030405060708090100-2.0-1.5-1.0-0.50.00.51.01.52.01Y2Y3Y4Y5Y差異(bps) 現價 一月前 永豐金證券固定收益市場分析 27-Aug-2018Hong KongShanghai SinoPac Securities (Asia) Ltd.SinoPac Securities (Asia) Limited 21st Floor,One PekingSuite 2405,Hua Xia Bank Tower,1 Peking Road,256 South Pudong Road,ShanghaiTsim Sha Tsui, Kowloon ,Hong KongPeople's Republic of ChinaTel: +852- 2586-8340Tel: +86-21-6886-5358Toll Free : 0080-185-6674(Taiwan)Fax: +86-21-6886-5969Fax: +852-2586-8300LondonTaipeiSinoPac Securities (Europe) Ltd.SinoPac Securities Corporation5th Floor，Habib House17F，2 Chung Ching S. Road，Sec 142 MoorgateTaipei 100，London EC2R 6ELTaiwanUnited Kingdom,Tel: +886-2-2382-8219/2312-3866Registered in England and Wales No. 3766464Fax: +886-2-2382-3464Tel: +44-20-7614-9999Fax: +44-20-7614-9979SinoPac Securities Corpwww.taiwanresearch.comBloomberg page: SIALFixed Income Markets Frontier免責聲明