甲醇期货日报 请务必阅读最后重要事项 第1页 甲醇高位整理 上方空间有限 （评级：震荡） 总结与操作建议： 美国拟对约2000亿美元中国产品加征10%的关税的消息带来一定的负面情绪影响，国内商品大面积飘绿。甲醇维持偏强走势，重心窄幅走高。国内甲醇现货市场表现疲弱，价格松动。西北主产区甲醇整理运行，部分装置停车检修，开工水平不高。除了供给当地烯烃外，企业出货情况一般。下游需求走弱，市场商谈气氛偏淡，甲醇成交重心有所走低。市场到货成本降低，高价货源出货遇阻，部分持货商积极降价让利排货。下游企业心态偏谨慎，采购积极性欠佳，甲醇整体放量不足。国际市场甲醇理性回调，窄幅波动。需求淡季，甲醇居高不下，下游企业利润水平被打压，多消耗库存为主。后期甲醇进口预期增加，沿海地区将受到一定冲击。短期内，甲醇高位整理，上方空间有限，不宜过度追涨。 一、甲醇期货分析 ............................................................................................................................................. 1 二、甲醇现货市场 ............................................................................................................................................. 1 三、国内甲醇港口库存 ..................................................................................................................................... 2 四、价差与基差 ................................................................................................................................................. 3 五、主力合约持仓报告 ..................................................................................................................................... 4 六、装置运行动态 ............................................................................................................................................. 5 七、主要下游产品价格 ..................................................................................................................................... 6 甲醇期货日报 Methanol Daily Report 作 者：能源化工组 夏聪聪 执业编号：F3012139（从业） Z0012870（投资咨询） 联系方式：010-68578010/xiacongcong@foundersc.com 成文时间：2018年7月12日星期四 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 甲醇期货日报 一、甲醇期货分析 050010001500200025003000350040002013-04-112013-07-112013-10-112014-01-112014-04-112014-07-112014-10-112015-01-112015-04-112015-07-112015-10-112016-01-112016-04-112016-07-112016-10-112017-01-112017-04-112017-07-112017-10-112018-01-112018-04-112018-07-110100000020000003000000400000050000006000000700000080000009000000100000002013-04-112013-07-112013-10-112014-01-112014-04-112014-07-112014-10-112015-01-112015-04-112015-07-112015-10-112016-01-112016-04-112016-07-112016-10-112017-01-112017-04-112017-07-112017-10-112018-01-112018-04-112018-07-11成交量持仓量 图1-1 甲醇活跃合约收盘价 图1-2 主力合约成交量、持仓量 资料来源：Wind，方正中期研究院 表1-1 活跃合约日成交数据 收盘价 最高价 最低价 涨跌幅 成交量 成交量变化 持仓量 持仓量变化 2902 2930 2888 -0.51 761088 29684 706536 -32120 资料来源：Wind，方正中期研究院 美国拟对约2000亿美元中国产品加征10%的关税的消息短期内对金融市场带来一定的负面情绪影响，国内商品大面积飘绿。甲醇维持偏强走势，重心走高。主力合约1809小幅低开，在2900关口上方运行。甲醇重心盘中积极上探，最高触及2930，不断刷新近期高点。随着部分多头持仓逢高获利了结，甲醇高位回落，跌破五日均线支撑最低触及2888。甲醇下行遇阻，逐步收复至2900点附近徘徊整理。最终收于小阴线，甲醇涨跌交互，依附于五日均线上移。 二、甲醇现货市场 0500100015002000250030003500400045002014-04-112014-07-112014-10-112015-01-112015-04-112015-07-112015-10-112016-01-112016-04-112016-07-112016-10-112017-01-112017-04-112017-07-112017-10-112018-01-112018-04-112018-07-11福建江苏山东南部内蒙古浙江宁波西南地区01002003004005006007008002014-04-102014-07-102014-10-102015-01-102015-04-102015-07-102015-10-102016-01-102016-04-102016-07-102016-10-102017-01-102017-04-102017-07-102017-10-102018-01-102018-04-102018-07-10FOB美国海湾FOB鹿特丹(欧元)CFR东南亚CFR中国主港 甲醇期货日报 图2-1 甲醇分区域市场价 图2-2 甲醇现货价（中间价） 资料来源：Wind，方正中期研究院 表2-1 国际甲醇主要报价 日期 FOB美国海湾 CFR中国主港 FOB鹿特丹 CFR东南亚 2018-07-10 386.23 395.00 355.50 435.00 2018-07-09 387.90 395.00 351.00 435.00 日度变化 -1.67 0.00 4.50 0.00 资料来源：Wind，方正中期研究院 内蒙古地区：甲醇市场整理运行，北线地区2500-2520元/吨，部分出货一般；南线地区2550元/吨，部分装置检修中。 陕西地区：甲醇市场稳中有升，关中地区报价2750-2780元/吨，部分出货一般；陕北地区报价2520-2550元/吨，货源主供烯烃。 山西地区：甲醇市场弱势整理，商谈有2580-2630元/吨。 鲁南地区：甲醇市场重心松动，当地主力工厂报价在2750-2850元/吨左右，高端出货受阻，近期部分鲁北货源流入市场。下游开工受限，场内成交一般。 河南地区：甲醇市场区间盘稳，附近厂家商谈有2750-2830元/吨自提，新单出货平稳。 江苏地区：常州张家港、南通甲醇局部市场弱跌，报盘3000-3230元/吨自提，低价压制，江阴常州、张家港等地排货受阻，部分商家积极低出避险，日内整体现货放量欠佳。 华南地区：甲醇市场弱势盘整，日内主流商谈3200-3270元/吨。 三、国内甲醇港口库存 010203040506070802015-03-282015-06-282015-09-282015-12-282016-03-282016-06-282016-09-282016-12-282017-03-282017-06-282017-09-282017-12-282018-03-282018-06-28江苏浙江（嘉兴和宁波）广东福建0204060801001201402015-03-282015-06-282015-09-282015-12-282016-03-282016-06-282016-09-282016-12-282017-03-282017-06-282017-09-282017-12-282018-03-282018-06-28 图3-1 国内主要港口库存 图3-2 国内甲醇合计港口库存 资料来源：Wind，方正中期研究院 甲醇期货日报 截至07月05日，江苏甲醇库存在26.73万吨，上涨0.73万吨。少量河南、山东和安徽汽运货源“入驻”江阴常州等地，但库存提升并不明显，整体江苏可流通货源在5.72万吨。浙江（嘉兴加上宁波）地区甲醇库存在19.99万吨，下降1.98万吨。天津船货仍在流入浙江区域，但近期进口货抵港有限，当地MTO厂家多稳定运行中，消耗稳定，库存略有下降，整体可流通货源在0.80万吨附近。华南地区甲醇库存在5.80万吨，上涨0.32万吨，可流通甲醇货源在5.10万吨附近。福建地区甲醇库存在2.60万吨附近，减少0.40万吨，整体可流通货源在2.30万吨附近。 目前，沿海地区甲醇港口库存下降至54.32万吨，整体可流通货源在13.92万吨附近。初步估算，预计沿海地区07月06日至07月15日抵港的进口船货数量在16万-17万吨。 四、价差与基差 甲醇1809与1901合约价差为-50，远月合约走强，处于升水状态。期货市场窄幅推涨，现货市场走弱，现货处于升水状态，基差为238。 -1000-800-600-400-20002004006008002013-07-112013-10-112014-01-112014-04-112014-07-112014-10-112015-01-112015-04-112015-07-112015-10-112016-01-112016-04-112016-07-112016-10-112017-01-112017-04-112017-07-112017-10-112018-01-112018-04-112018-07-111月-5月5月-9月9月-1月-600-400-20002004